Флорида и возвращение реальных денег: золото, серебро и будущее доллара

Законодательное собрание штата Флорида приступило к рассмотрению законопроекта HB 999, который может стать поворотным моментом в финансовой истории США. Документ предусматривает признание золотых и серебряных монет законным платёжным средством на территории штата, а также освобождение операций с ними от налога с продаж.

На первый взгляд речь идёт лишь о налоговой и правовой корректировке. Однако в действительности инициатива затрагивает фундаментальный вопрос: возможен ли в XXI веке денежный оборот, независимый от цифровых валют, создаваемых государствами и используемых, по мнению критиков, как инструмент контроля над поведением и взглядами населения.

Деньги вне цифрового контроля

Если закон будет принят, жители Флориды получат легальный способ расчётов, не связанный с цифровыми валютами центральных банков и банковской системой в целом. Это означает появление альтернативы деньгам, существующим исключительно в электронном виде и полностью зависящим от политических решений федеральной власти.

В гипотетическом, но не невозможном сценарии, федеральные власти в Вашингтоне могли бы ввести чрезвычайное положение и попытаться навязать повсеместное использование цифровых денег, вытеснив физические формы стоимости. В таком случае наличие легализованного «реального» денежного обращения на уровне штата стало бы формой финансового суверенитета.

Экономика «сама для себя»

Критики указывают, что если другие штаты не последуют примеру Флориды, она может оказаться в экономической изоляции: расчёты за пределами штата будут затруднены, а сама Флорида будет вынуждена превратиться в самодостаточную экономику, производящую всё необходимое внутри своих границ.

Однако с другой точки зрения именно такая модель — локальная, автономная, ориентированная на реальные ресурсы — может оказаться наиболее устойчивой в условиях глобальной финансовой нестабильности.

Всеобщие выборы в Японии, которые состоятся 8 февраля 2026 года, являются поворотным моментом для мировых рынков. Хотя это внутреннее политическое событие, роль Японии как крупнейшего кредитора в мире означает, что любые изменения в ее фискальной или денежно-кредитной политике напрямую отражаются на финансовой системе США.

Выборы были назначены в срочном порядке премьер-министром Санаэ Такаити, которая стремится получить новый мандат для своей программы «Санаэномика» — политики, направленной на агрессивное стимулирование экономики для борьбы с ростом стоимости жизни.

Япония является крупнейшим иностранным держателем казначейских облигаций США. Если результаты выборов приведут к повышению процентных ставок в Японии, «разрыв в доходности» между Японией и США сократится, что сделает американский долг менее привлекательным для японских инвесторов.

Риск репатриации: если премьер-министр Такаичи одержит убедительную победу и будет проводить политику массированных расходов, рынки ожидают, что инфляция останется «устойчивой», что вынудит Банк Японии (БЯ) быстрее повышать ставки. Это может вызвать массовую распродажу казначейских облигаций США, поскольку японские инвесторы будут переводить свои деньги обратно на родину.

Давление на доходность: Аналитики предполагают, что нормализация ситуации в Японии может привести к значительному росту доходности 10-летних казначейских облигаций США — по некоторым оценкам, на 20–50 базисных пунктов — поскольку самый надежный покупатель американского долга в мире уходит с рынка.

На протяжении многих лет инвесторы брали в долг йены по ставкам, близким к нулю, для инвестирования в более доходные американские активы (такие как акции технологических компаний или корпоративные облигации).

Если результаты выборов сигнализируют о решительном сдвиге в сторону повышения ставок или укрепления йены, этот «кэрри-трейд» может быстро размотаться взад (

Внезапное раскручивание этих сделок часто приводит к вынужденной продаже на рынках акций США для покрытия долгов, номинированных в иенах. Это наблюдалось во время «мини-краха» в августе 2024 года и может повториться, если результаты 8 февраля удивят рынок сдвигом в сторону жесткой политики.

Если Такаичи победит, но рынки сочтут ее план стимулирования экономики необоснованным или безрассудным, иена может еще больше ослабнуть из-за опасений по поводу инфляции. Это сделает американский экспорт более дорогим и может привести к усилению торговых напряжений между Вашингтоном и Токио.

Прогноз : Первоначальное облегчение в связи со стабильностью, за которым последует обеспокоенность в связи с расходами «Санаэномики» и повышением ставок Банком Японии.

Аналитики (включая Goldman Sachs и Allianz) сходятся во мнении, что сильный мандат Такаити, вероятно, приведет к повышению доходности японских облигаций и увеличению волатильности американских облигаций в течение нескольких недель после голосования.

В результате доходность 10-летних японских государственных облигаций достигла 2,22% — самого высокого уровня за пять лет — поскольку инвесторы ожидают более жесткой (ястребиной) позиции Банка Японии (БЯ) для сдерживания роста цен. На этом фоне держатели иены начали массовую продажу. Масштабы обесценения иены были настолько значительными, что появились слухи о возможном совместном вмешательстве японских и американских властей. Такой шаг был бы направлен на защиту психологического уровня в 159 иен и предотвращение значительной ликвидации на рынках облигаций обеих стран.

 awatum