Валентин Катасонов: Мировая долговая пирамида не растёт до бесконечности

2 1524

02/12/2019 - 22:16 | Mike1975

Под во­про­сом – бу­ду­щее банков

В начале ноября стала из­вест­на свежая оценка ми­ро­во­го долга, огла­шён­ная Кри­ста­ли­ной Ге­ор­ги­е­вой, новым ис­пол­ни­тель­ным ди­рек­то­ром МВФ.«Ми­ро­вой долг, как го­су­дар­ствен­ный, так и част­ный, достиг ре­корд­но­го мак­си­му­ма – 188 трлн дол­ла­ров. Это со­став­ля­ет около 230% гло­баль­но­го про­из­вод­ства», – за­яви­ла Ге­ор­ги­е­ва на 20-й еже­год­ной кон­фе­рен­ции эко­но­ми­че­ских ис­сле­до­ва­ний Annual Research Conference в Ва­шинг­тоне.

Преды­ду­щий ди­рек­тор МВФ Кри­стин Лагард годом ранее от­ме­ча­ла, что гло­баль­ный долг со­став­ля­ет 182 трлн. дол­ла­ров. То есть за год сум­мар­ный долг в мире уве­ли­чил­ся на 6 трлн. долл. Для срав­не­ния: ожи­да­е­мый при­рост ми­ро­во­го ВВП в 2019 году про­гно­зи­ру­ет­ся в раз­ме­ре около 3% (при­мер­но 2,5 трлн. долл.). А ведь ми­ро­вая эко­но­ми­ка за­мед­ля­ет рост, обес­пе­чи­вать вы­пла­ты всё более про­бле­ма­тич­но.

1 де­каб­ря агент­ство Bloomberg на­зва­ло иную оценку ми­ро­во­го долга, ко­то­рая пре­вы­ша­ет оценку МВФ почти на треть. По этим данным, на се­ре­ди­ну 2019 года сум­мар­ный долг всех стран мира по всем сек­то­рам эко­но­ми­ки достиг ре­корд­ных 250 трил­ли­о­нов дол­ла­ров. 

Если эту сумму по­де­лить на всех жи­ву­щих на Земле, вклю­чая ста­ри­ков и мла­ден­цев, то на душу на­се­ле­ния при­дет­ся 32,5 тыс. долл. Bloomberg даёт ссылки на МВФ, Все­мир­ный банк, Банк меж­ду­на­род­ных рас­чё­тов, Ин­сти­тут меж­ду­на­род­ных фи­нан­сов (The Institute of International Finance). Вы­хо­дит, гос­по­жа Ге­ор­ги­е­ва со­зна­тель­но за­ни­зи­ла цифру долга, чтобы не пугать народ.

При­ве­ду неко­то­рые цифры из пуб­ли­ка­ции Bloomberg, дающие пред­став­ле­ние о ди­на­ми­ке сум­мар­но­го ми­ро­во­го долга за 20 лет (трлн. долл.): 1999 г. – 83,9; 2004 г. – 126,1; 2009 г. – 186,0; 2014 г. – 215,1; 2019 г. (се­ре­ди­на года) – 250,9. 

За первую по­ло­ви­ну 2019 года ми­ро­вой долг вырос на 7,5 трлн. долл. 

Ос­нов­ную часть этого при­ро­ста обес­пе­чи­ли США и Китай (60%). За вторую по­ло­ви­ну года, долг может при­рас­ти ещё на 4,4 трлн. долл. и к концу 2019 года до­стичь 255,3 трлн. долл. Таким об­ра­зом, за два де­ся­ти­ле­тия аб­со­лют­ная ве­ли­чи­на ми­ро­во­го долга вы­рос­ла в три раза.

Теперь по­смот­рим на от­но­си­тель­ный уро­вень долга по сек­то­рам эко­но­ми­ки (табл. 1)

Табл. 1.

От­но­си­тель­ный уро­вень ми­ро­во­го долга в раз­ре­зе ос­нов­ных сек­то­ров эко­но­ми­ки (% ВВП)

Сек­то­ра                                                  2009*                 2019**

Фи­нан­со­вые кор­по­ра­ции                 59,79                    59,86                                                                                                                                 
Нефи­нан­со­вые кор­по­ра­ции            82,72                     91,95
Го­су­дар­ствен­ный сектор                   64,96                     87,68

Сектор до­маш­них хо­зяйств              92,34                     80,42
Итого:                                                      299,81                 319,91

* На конец года
** На се­ре­ди­ну года

От­но­си­тель­ный уро­вень долга в сек­то­ре фи­нан­со­вых кор­по­ра­ций за де­ся­ти­ле­тие остал­ся без из­ме­не­ния. По сек­то­ру до­маш­них хо­зяйств он несколь­ко сни­зил­ся. А по сек­то­ру нефи­нан­со­вых кор­по­ра­ций и го­су­дар­ствен­но­му сек­то­ру за­мет­но вырос. В итоге общий от­но­си­тель­ный уро­вень ми­ро­во­го долга с почти 300% ВВП в 2009 году вырос до почти 320% ВВП в 2019 году.

За период 2009-2019 гг. при­рост ми­ро­во­го долга со­ста­вит около 70 трлн. долл. Ос­нов­ная часть при­ро­ста обес­пе­че­на нефи­нан­со­вы­ми кор­по­ра­ци­я­ми и го­су­дар­ством.

Ми­ро­вой долг фор­ми­ру­ет­ся за счёт ис­поль­зо­ва­ния таких ин­стру­мен­тов, как кре­ди­ты ком­мер­че­ских банков, займы небан­ков­ских ор­га­ни­за­ций и займы по­сред­ством раз­ме­ще­ния об­ли­га­ций. 

Клю­че­вым ис­точ­ни­ком роста долга стал ми­ро­вой рынок об­ли­га­ций, объём ко­то­ро­го достиг 115 трлн. долл.

Мировой Долг использован для США - мы кормим Америку и её частный  печатный  станок. Г.Т, 

Если в 2018 году Кри­стин Лагард как ди­рек­тор МВФ при­зы­ва­ла страны-члены Фонда со­кра­щать раз­ме­ры долгов своих эко­но­мик, то, ка­жет­ся, в сле­ду­ю­щем году она уже в ка­че­стве пре­зи­ден­та Ев­ро­пей­ско­го цен­траль­но­го банка (ЕЦБ) будет делать всё на­о­бо­рот. 

Так счи­та­ет Bloomberg.

Все ве­ду­щие цен­тро­бан­ки мира (вклю­чая ЕЦБ) взяли курс на сни­же­ние и без того низких клю­че­вых ставок. Это ведёт к сни­же­нию про­цент­ных ставок по бан­ков­ским кре­ди­там, займам нефи­нан­со­вых ор­га­ни­за­ций и об­ли­га­ци­ям. 

В ре­зуль­та­те можно будет за­тор­мо­зить рост и даже начать со­кра­ще­ние рас­хо­дов на об­слу­жи­ва­ние долгов. 

Сни­же­ние клю­че­вой ставки ФРС уже при­ве­ло к тому, что про­цент­ные ставки по каз­на­чей­ским об­ли­га­ци­ям США упали ниже 2 про­цен­тов, се­год­ня они на­хо­дят­ся на уровне 1,85%. А про­цент­ные ставки по об­ли­га­ци­ям япон­ско­го каз­на­чей­ства имеют почти ну­ле­вое зна­че­ние.

Всего, по данным Bloomberg, в на­сто­я­щее время на ми­ро­вом фи­нан­со­вом рынке об­ли­га­ций с от­ри­ца­тель­ным про­цен­том об­ра­ща­ют­ся бумаги на сумму около 12 трлн. долл. Осо­бен­но их много в ев­ро­зоне. Кри­стин Лагард про­дол­жит курс Марио Драги на по­ощ­ре­ние роста го­су­дар­ствен­ных долгов в Европе.

Однако ми­ро­вую дол­го­вую пи­ра­ми­ду нельзя на­ра­щи­вать до бес­ко­неч­но­сти. 

От­но­си­тель­ные уровни долга уже се­год­ня су­ще­ствен­но пре­вы­ша­ют по­ка­за­те­ли 2007 года – кануна ми­ро­во­го фи­нан­со­во­го кри­зи­са. И эй­фо­рия, по­рож­дён­ная курсом цен­тро­бан­ков на сни­же­ние клю­че­вых ставок, очень опасна. 

Рас­ту­щее пред­ло­же­ние де­неж­но­го нар­ко­ти­ка (де­шё­вых и даже бес­плат­ных кре­ди­тов и займов) эко­но­ми­ку не ожив­ля­ет. 

Новые трил­ли­о­ны кре­ди­тов и займов идут не в ре­аль­ный сектор эко­но­ми­ки, а на фи­нан­со­вые рынки, где на­ду­ва­ют­ся пузыри. А лу­ка­вая ста­ти­сти­ка на­зы­ва­ет уве­ли­че­ние этих пу­зы­рей «эко­но­ми­че­ским ростом». 

МВФ и Все­мир­ный банк про­гно­зи­ру­ют, что в 2019 году ми­ро­вой ВВП уве­ли­чит­ся на 3%. На самом деле ре­аль­ный при­рост про­из­вод­ства то­ва­ров и услуг от силы со­ста­вит 1 про­цент, остав­ши­е­ся два про­цен­та – при­рост пу­зы­рей. 

При­рост ре­аль­но­го ВВП, очи­щен­но­го от ста­ти­сти­че­ской пены, идёт вро­вень с при­ро­стом на­се­ле­ния на пла­не­те или уже от­ста­ёт.

Под во­про­сом бу­ду­щее банков, ко­то­рые не по­ни­ма­ют, как им ра­бо­тать, если эпи­де­мия от­ри­ца­тель­ных ставок за­хва­тит их де­по­зит­ные и кре­дит­ные опе­ра­ции. 

Ещё более острые про­бле­мы у таких ин­сти­ту­ци­о­наль­ных ин­ве­сто­ров, как стра­хо­вые ком­па­нии и пен­си­он­ные фонды. Они фор­ми­ру­ют свои активы с по­мо­щью дол­го­вых бумаг, име­ю­щих вы­со­кую на­дёж­ность, но се­год­ня такие бумаги не дают дохода и даже по­рож­да­ют убытки. 

Тем ин­сти­ту­ци­о­наль­ным ин­ве­сто­рам, ко­то­рые хотят выжить в усло­ви­ях от­ри­ца­тель­ных ставок, при­хо­дит­ся вкла­ды­вать­ся в бумаги с вы­со­ки­ми рис­ка­ми. Осталь­ные об­ре­че­ны на вы­ми­ра­ние.

Про­ве­ден­ное в США об­сле­до­ва­ние 300 пен­си­он­ных фондов, ад­ми­ни­стри­ру­е­мых на уровне штатов, по­ка­за­ло, что у них на начало 2019 года ве­ли­чи­на не по­кры­тых ак­ти­ва­ми обя­за­тельств со­ста­ви­ла 6 трлн. долл. 

Курс ФРС США на даль­ней­шее сни­же­ние клю­че­вой ставки грозит полным крахом си­сте­мы пен­си­он­но­го обес­пе­че­ния страны.

Вспом­ним, что в 20-е годы ХХ века в Аме­ри­ке на­блю­дал­ся бум. А в 1927 году там воз­ник­ли при­зна­ки кри­зи­са на фон­до­вом рынке. ФРС США при­бег­ла тогда к по­ни­же­нию учёт­ной ставки (аналог ны­неш­ней клю­че­вой ставки). 

Это про­дли­ло бум на фон­до­вом рынке; ка­за­лось даже, что на­сту­пи­ла эра prosperity, но па­лоч­ка-вы­ру­ча­лоч­ка под­ве­ла, и в ок­тяб­ре 1929 года на нью-йорк­ской бирже слу­чил­ся «чёрный чет­верг». 

Из этой искры воз­го­ре­лось пламя эко­но­ми­че­ско­го кри­зи­сасна­ча­ла в США, затем в осталь­ном мире (за ис­клю­че­ни­ем СССР). Ми­ро­вой эко­но­ми­че­ский кризис про­дол­жал­ся десять лет. «За­вер­ши­ли» его лишь Второй ми­ро­вой войной.

Ны­неш­ние ухищ­ре­ния цен­тро­бан­ков гря­ду­ще­го фи­нан­со­во­го кри­зи­са не от­ме­нят, они лишь от­сро­чат его на­ступ­ле­ние. И чем дольше они будут при­бе­гать к нар­ко­ти­ку низких и от­ри­ца­тель­ных клю­че­вых ставок, тем тя­же­лее будут по­след­ствия кри­зи­са.

Ав­тор­ство:    Копия чужих ма­те­ри­а­лов

Ис­поль­зо­ван­ные ис­точ­ни­ки: Фонд стра­те­ги­че­ской куль­ту­ры
Мировая долговая пирамида не растёт до бесконечности — Фонд стратегической культуры
Ми­ро­вая дол­го­вая пи­ра­ми­да не растёт до бес­ко­неч­но­сти — Фонд стра­те­ги­че­ской куль­ту­ры

Ва­лен­тин КА­ТА­СО­НОВ: В ноябре стала из­вест­на свежая оценка ми­ро­во­го долга, огла­шён­ная Кри­ста­ли­ной Ге­ор­ги­е­вой, новым ис­пол­ни­тель­ным ди­рек­то­ром МВФ. «Ми­ро­вой долг, как го­су­дар­ствен­ный, так и част­ный, достиг ре­корд­но­го мак­си­му­ма – 188 трлн. дол­ла­ров. Это со­став­ля­ет около 230% гло­баль­но­го про­из­вод­ства», – за­яви­ла Ге­ор­ги­е­ва на 20-й еже­год­ной кон­фе­рен­ции эко­но­ми­че­ских...

источник: https://m.aftershock.news/?q=n...

Конашенок попытался улететь в Армению, но был задержан в аэропорту Пулково, а позже, заикаясь от страха, записал видео, где принёс свои «глубочайшие извинения»

Сегодня и вчера стримеры наперебой извиняются за свои слова в прямом эфире, сказанные сразу после теракта. Одна женщина из Липецкой области в эфире говорила, что в Москве убили всего 113 человек, а на...

«Крокус-покус» Агаларовых: здание в кадастре не числится, а работали дети и самозанятые

Многие наверняка обратили внимание на школьников, выводивших людей из «Крокус Холла» в ходе теракта 22 марта. Они прославились на всю страну и получили уже немало наград. Правда, юридич...

Русская ракета попала "куда нужно". Варшава спешно отправила в отставку инструктора ВСУ после смерти генерала
  • ATRcons
  • Вчера 20:06
  • В топе

Решение об отстранении было принято на основании данных контрразведки Польши. Кадровые перестановки в "Еврокорпусе"  Пресс-служба Министерства обороны Польши сообщает об уволь...

Обсудить
  • ну и что? Пока инфляция, или даже не инфляция а способность покупать, как обычно не мешает людям жить, то никакого кризиса нет. А так, как наличные расчёты исчезают, то и не будет, пока электричество есть.