• РЕГИСТРАЦИЯ
yurasumy
8 января 19:52 2364 2 27.72

Экономика Евросоюза. Что принесет 2019-й

От автора блога. Европейский центральный банк прекратил практику накачки экономики ЕС деньгами. Судя по тем темпам роста, которые есть сегодня, ощутимых результатов, кроме создания новых пузырей она так и не принесла. Но это далеко не единственная экономическая проблема континента. Судя по всему в следующем году они будут только расти.

Весь 2018 г. экономика ЕС была, так сказать, "мятущейся". Не успевала Европа разобраться с одной проблемой, как ей на смену приходила другая. Нашествие мигрантов, заградительные пошлины США, волнения "желтых жилетов" во Франции и противостояние с американскими IT-корпорациями... Все это стабильности не добавляло.

2019-й не будет ни более легким, ни более стабильным. Однако перед европейским бизнесом открываются новые возможности (прежде всего в финансовой сфере), а идеологи реформ наконец-то сподобились сформулировать новое видение нужных Европе перемен.

ЕЦБ в роли буревестника

Абсолютно все прогнозы по экономике Европы в 2019 г. упоминают Европейский центробанк (ЕЦБ), который 13 декабря объявил о завершении программы скупки активов, или программы количественного смягчения (Quantitative Easing, QE). Проще говоря, ЕЦБ выключил печатный станок, выпустив на финансовый рынок €2,6 трлн дополнительных средств. При этом ключевую ставку ЕЦБ оставил на нуле.

Напомним, что эта программа стартовала в 2015 г., и в ее рамках финансовый регулятор скупал бонды стран Еврозоны, стараясь стимулировать в них экономическую активность. Сперва активы покупались на €30 млрд ежемесячно, но в 2016-м программу QE продлили, а ежемесячный объем вливаний в экономику - урезали до €15 млрд в месяц. А в июне 2018 г. руководство ЕЦБ объявило о постепенном сворачивании программы.

Теперь, в самом начале 2019 г., европейцы имеют основную ставку рефинансирования (она определяет стоимость кредитования) на уровне 0%, депозитную ставку overnight на уровне минус 0,4% годовых, ставку экстренного кредитования для банков - 0,25%. Предположительно эти ставки останутся на нынешних уровнях как минимум до конца лета 2019 г.

В недавнем выступлении глава европейского центробанка Марио Драги заявил, что для экономики еврозоны растут риски, связанные с геополитикой, протекционизмом, волатильностью фондовых рынков. После этого выступления ЕЦБ понизил свой прогноз роста ВВП еврозоны по итогам 2018 г. с 2 до 1,9%, а на 2019-й - с 1,8 до 1,7%. При этом инфляция в еврозоне в 2019 г. ожидается на уровне 1,6%. Предыдущая оценка составляла 1,7%.

Эти цифры заставляют предположить, что "программа количественного смягчения" своей главной цели - стимулирования экономики - вряд ли достигла. Иначе не обещали бы замедление роста ВВП. Но если взглянуть под другим углом, то вряд ли значительный рост (более нынешних 1,5% в год) был возможен при нынешних условиях: например, уровень безработицы в южных странах ЕС зашкаливает за 18-20%. Так что можно предположить, что благодаря QE просто не произошло существенного ухудшения ситуации - что само по себе успех.

Однако нынешняя политическая нестабильность не позволит европейцам ужесточать монетарные условия. Это может - с высокой долей вероятности - провоцировать новые бунты наподобие протеста "желтых жилетов" во Франции. Так что хотя официально программа выкупа активов завершена, но на практике поддержка рынка облигаций еврозоны наверняка сохранится. Речь идет про так называемый "шлейф реинвестирования" процентного дохода от ранее купленных ЕЦБ бумаг.

Другое дело, что если прежде ЕЦБ имел на эти цели фиксированный ежемесячный бюджет, то в 2019 г. выкупы облигаций будут происходить по мере надобности. Но в небольшом количестве - чтобы не повторять прежних ошибок, когда наполнение финансовой системы чрезмерным объемом денежной массы вызывало структурные перекосы в еврозоне, порождая иждивенчество, отбирало доходы у банков и пенсионных фондов.

По мнению "еврооптимистов", темпы экономического роста в Европе тормозятся больше из-за внешнего давления (протекционизм Трампа, торговые войны, турбулентность на фондовых площадках), чем из-за проблем в собственно европейских делах. Хотя и их не стоит сбрасывать со счетов в 2019 г., особенно чрезмерные затраты на мигрантов и безработицу.

Пока можно предсказать, что ставки ЕЦБ (рефинансирования, депозитная и др.) будут в наступившем году оставаться неизменными по крайней мере до начала осени.

Неожиданности можно ждать от банков

Себастьян Семятковски, исполнительный директор шведского банка Klarna и очень авторитетный человек в банковских кругах Европы, заявил недавно, что в Старом Свете эра банков-монополистов подходит к концу. По мнению главы Klarna, в условиях конкуренции с финтех-компаниями банки Европы в ближайшие пять лет столкнутся с массовой потерей клиентов и разрушением привычной системы взаимоотношений.

Дело в том, что прежде, в отличие от финтех-компаний, европейские банки получали преимущество за счет доступа к огромным массивам данных о своих клиентах. Но теперь банки, работающие в Европейском Союзе, смогут открывать свои данные о клиентах сторонним фирмам только с согласия клиента. С другой стороны, финтех-компании обретают право получать доступ к платежным аккаунтам своих клиентов, чтобы совершать платежи от их имени.

Эту возможность предусматривает пересмотренная Директива о платежных услугах (PSD2). Законодатели ЕС рассчитывают, что начало действия PSD2 даст небанковским фирмам возможность конкурировать с банками в платежном бизнесе, создавая новые финансовые продукты. То есть предоставит потребителям больший выбор финансовых продуктов и услуг.

Речь вообще идет о концептуальном переходе, известном как "открытый банкинг". При открытой банковской структуре небанковские фирмы - например крупные IT-корпорации, или небольшие, но проворные финтех-компании - смогут создавать новые финансовые продукты, используя данные банков.

Именно поэтому Себастьян Семятковски считает, что банковская система в нынешнем виде доживает в Европе свое последнее десятилетие, а может, и меньше, учитывая быстрые темпы развития сектора fintech. По его мнению, введение PSD2 создаст огромную конкуренцию на рынке финансовых услуг и может разрушить существующую монополию банков уже за ближайшие пять лет. В Европе для этого уже есть все условия: клиенты готовы переключиться на новые услуги, а финтех-компании - предложить им свои платформы. Такие компании (в большинстве своем - еще стартапы) работают как банки, но предлагают услуги в цифровой форме в интернете и не имеют физических отделений.

По словам Семятковски, чтобы не отставать от инноваций, разрабатываемых конкурентами из сегмента финтех, у действующих банков есть три варианта:

⁃ трансформироваться в бизнес с цифровым управлением;

⁃ заняться слияниями и поглощениями (M&A), выкупая финтех-конкурентов и забирая себе их ноу-хау;

⁃ уйти с рынка.

В любом случае выдержать конкуренцию со стороны финтех-компаний европейским банкам будет непросто. Так что для финансового рынка ЕС наступивший год будет очень интересным.

"Мечта о процветающей Европе" никуда не делась

Взрыв протестов "желтых жилетов" во Франции заставил европейских интеллектуалов начать искать новые ответы на самые наболевшие проблемы современности. 50 экономистов, историков и бывших политиков составили "Манифест за Демократизацию Европы". Примечательно, что в число авторов вошел Тома Пикетти, французский экономист, известный исследователь причин и последствий неравенства доходов в развитых странах и в мире в целом.

Авторы Манифеста предлагают создать новую общеевропейскую организацию с бюджетом размером в четыре бюджета Евросоюза и составленную на 80% из национальных политиков, а на 20% - из нынешних членов правительства ЕС. Эта организация, по замыслу, должна получить название "Европейское Собрание", и именно она займется решением проблем стран Старого Света.

Что именно предлагают делать? Рекомендации выглядят вполне "левыми": ввести четыре новых прогрессивных налога:

- на сверхбогатых людей,

- на крупных владельцев недвижимости,

- на огромные корпорации,

- на выбросы парниковых газов.

Это, по замыслу авторов, поможет снизить имущественное неравенство между жителями Европы - во-первых. Во-вторых - даст средства для финансирования инвестиционных проектов, направленных на:

- перекройку экономической системы в сторону сбалансированного и экологичного развития,

- более адекватную систему приема мигрантов: их адаптацию и повышение квалификации,

- масштабное финансирование научных исследований и ускорение инноваций.

Также предлагается сразу половину бюджета отдать обратно странам, чтобы понизить налоговую нагрузку на людей с небольшим достатком. А чтобы впредь избегать ситуаций, когда богатые страны финансируют бедные, предлагается ввести ограничение на разницу между затратами и прибылью каждой отдельной страны из данного бюджета.

Денис ЛАВНИКЕВИЧ

Загрузка...

Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

0 новых комментариев

    Загрузка...

    США окончательно сошли с катушек

    Запрет странам ЕС энергетического сотрудничества с Россией, одностороннее признание Голанских высот за Израилем, законно закреплённая борьба с Москвой за Каракас, переброска «стратегов» В-52 в Европу и учебные атаки на базы Балтийского флота – там, в Вашингтоне, совершенно с глузду зъихав, чи шо?Сложно комментировать подобные действия бывшего мирового ...
    -->
    3699
    pretty Фитиль
    Сегодня 11:42

    The Guardian (Великобритания): неразбериха по поводу «вмешательства» русских означает, что они уже побеждают

    Владимир Путин может радоваться. Если оставить в стороне вопрос о реальном влиянии России, то сам факт, что люди верят в его силу и способность придавать импульс широким народным движениям, восхищает электорат, раскалывает союзников и поэтому уже является победой Кремля. Это форма гипноза, опасается автор статьи в «Гардиан». Он боится, что Россия начнет ее «экспортиро...
    -->
    114
    amurweb Сегодня 11:31

    Западные СМИ: Украина теряет защитников

    Накануне предстоящих выборов президента Украины основные западные издания, включая Washington Post и New York Times, публикуют статью Associated Press «Украинские рабочие, теряя надежду дома, стремятся за рубеж».«Андрий Литвиненко недавно бился с поддерживаемыми Россией бунтовщиками на востоке Украины. Сейчас украинский военный ветеран катает тележку по...
    -->
    196

    BREXIT. Территория страха и ненависти

    В преддверии 29 марта (даты, на которую назначен «Brexit») в Великобритании отмечается значительный рост ультраправых настроений. Это начало отмечаться ещё в 2016 году, всего через пару месяцев после референдума. Теперь же, по прошествии нескольких лет, это стало и более наглядно, и более масштабно. Но является ли сам «Brexit» причиной подобного масштабного сдвига во ...
    -->
    858
    pretty Фитиль
    Сегодня 08:45

    "И никакого русского следа". К внезапной победе евроскептиков в Нидерландах

    Владимир Корнилов На минувшей неделе избиратели Нидерландов нанесли очередную звонкую оплеуху своему истеблишменту: на выборах в провинциальные органы власти первое место заняла несистемная партия евроскептиков "Форум за демократию", впервые участвовавшая в местной избирательной кампании. Это особенно актуально в преддверии континентальных выборов, так...
    -->
    1243
    sam88 Сегодня 05:40

    Le Figaro: Париж уже не французский город, поэтому его не жаль

    Париж, в котором когда-то мирно соседствовали представители всех классов французского общества, превратился в город богемы и иммигрантов — один из самых дорогих в мире и непригодный для жизни обычных людей. Сегодня город уже нельзя назвать французским и поэтому изгнанный из Парижа рабочий класс громит его без сожалений, поясняет в своем материале, опубл...
    -->
    1320

    На еврейском горбу / Быть им скоро в гробу? // Титаник должен утонуть?

    На еврейском горбу / Быть им скоро в гробу? // Титаник должен утонуть? На днях приятель вернулся из Франции, пишeт иудейский корреспондент, куда был откомандирован для освещения протестов «желтых жилетов». Сидя в тель-авивском ресторанчике за стаканом виски, под фаршмак, он с горечью изливал душу мне, что социальный протест французов, понятный простым т...
    -->
    421
    Николай Вчера 22:40

    О пользе незнания языков

    Я говорю на всех языках. Слов по пятьдесят из каждого. Отлично все понимают и сам понимаю. Поэтому мне все люди очень приятны. Такие милашки. И такие умные - что-то токуют непонятное, веселятся. Любо-дорого посмотреть. И надо было мне найти спутницу жизни, в совершенстве знающую английский, немецкий и испанский. Приятная женщина. Но жизнь сразу изменилась. Померкли кр...
    -->
    412
    Николай Вчера 22:34

    Оказывается, забугорные пенсионерки живут, а наши прозябают...

    Это статья такая вышла. В женском Рамблере. Что дескать совсем плохо с нашими пенсионерками - никак не достигнут уровня свободных и цивилизованных пенсионерок Запада. Не знаю, кто это писал.. Какая -нибудь забитая маня с перевозу.. Но сам факт.. Оказывается, у нас менталитет такой - как только дама получает пенсию - в 60 лет ( автор настолько молода, что не знает, что...
    -->
    338

    Британские министры намерены отстранить Мэй от власти

    Британские и американские СМИ сообщают, что минимум 11 руководителей министерств и ведомств Кабмина Великобритании настаивают, чтобы премьер-министр Тереза Мэй покинула свой пост и Brexit (выход страны из Евросоюза) завершил ее преемник. Sunday Times, Reuters и Bloomberg ссылаются на авторитетного и опытного журналиста Тима Шипмана (Tim Shipman), полит...
    -->
    142
    Ирина Репьёва Вчера 20:56

    Николай Патрушев: "Россия не собирается сама себя отключать от Интернета" (о борьбе за суверенитет и внешних угрозах)

    25.3.2019. И.Р. Владимиру Путину доложено, что на майдан в РФ США отпустили 80 млрд долларов: https://www.youtube.com/watch?v=Xkvr1QTnN_A&feature=youtu.beСекретарь Совета безопасности РФ Николай Патрушев — о «суверенном интернете», продовольственной независимости и предстоящих президентских выборах на Украине. «Суверенный интернет» не предполага...
    -->
    391
    Ирина Репьёва Вчера 19:32

    В Польше задержали совладельца «Зимней вишни»: 15-ый пошёл!

    25.3.2019. Как сообщает РИА «Новости», скрывшегося от следствия экс-гендиректора ОАО «Кемеровский кондитерский Комбинат» — основной компании-владельца сгоревшего в Кемерово ТЦ «Зимняя вишня» — и совладельца комплекса Вячеслава Вишневского задержали в Польше. Всего в рамках уголовного дела арестованы 15 человек.Среди обвиняемых – собственники и управляющи...
    -->
    414
    dentvideo Вчера 17:45

    Как немецкие евреи создали современные западные ценности. Константин Черемных

    Публицист Константин Черемных о том, когда и как зародилась одна из наиболее известных и влиятельных закрытых структур Бнай Брит. Какие смыслы она несла изначально и как они преобразовались в современную западную идеологию. Как «Сыны Завета» влияют на мировой расклад сил сегодня. https://www.youtube.com/watch?v=Kb7yLPMelZk ...
    -->
    279

    NI: остановить «российскую агрессию» в Прибалтике сможет Польша — если её накачать войсками

    Помешать «российскому вторжению» в Прибалтику можно, укрепив военный потенциал Польши и развернув на её территории дополнительные американские контингенты, пишет The National Interest со ссылкой на доклад Центра стратегических и бюджетных оценок. Как отмечает журнал, учитывая, что костяк сил НАТО находится в Западной Европе и США, усиленная Польша в теории сможет нейт...
    -->
    255

    «Город богемы и иммигрантов» — обозреватель Le Figaro объяснил, почему французы громят Париж без сожалений

    Париж, в котором когда-то мирно соседствовали представители всех классов французского общества, превратился в город богемы и иммигрантов — один из самых дорогих в мире и непригодный для жизни обычных людей, пишет на страницах Le Figaro французский публицист Эрик Земмур. Сегодня город уже нельзя назвать французским, подчёркивает автор. Вот почему изгнанный из Парижа ра...
    -->
    271

    Capital (Германия): «Россия должна разрушить ЕС, пока Путин еще у власти»

    Американский историк Тимоти Снайдер — эксперт по тоталитаризму. Через 30 лет после падения Берлинской стены журнал «Капитал» попросил его поделиться мыслями о будущем Европы и влиянии Москвы. Снайдер заявляет, что у России нет будущего, и она хочет лишить будущего и Запад. Похоже, он сам приобщился к «паникерскому языку», о котором его спрашивает корреспондент. ...
    -->
    1106

    Der Spiegel поставил диагноз британским политикам: «повреждение мозга»

    В том, что касается брексита, британские политики ведут себя как люди с «повреждением мозга», пишет Der Spiegel. Они не могут заниматься реалистичным планированием, принимают противоречащие своим интересам решения и лгут, выставляя желаемое за действительное. Операцию «Камикадзе» нужно остановить и провести в Великобритании повторный референдум, призывает автор статьи...
    -->
    209
    lusia-lusi Вчера 10:10

    Сербия помнит: Вучич о вступлении в НАТО

    Далеко не каждая страна прогибается перед былыми захватчиками. Югославия была сильным и независимым государством. В отличие от остальной Европы там не хотели вступать в союзы с Западом. Американцам это не нравилось, ведь им нужен был контроль юго-востока Европы. По этой причине и произошла бомбежка НАТО. Сейчас Югославии уже нет – есть лишь ряд небольших...
    -->
    316
    Игорь Болошин 24 марта 20:23

    Лондонские "отравленцы" как повод к началу войны

    Никогда такого не было, и вот опять. Премьер-министр Великобритании Тереза Мэй официально обвинила Россию в покушении на убийство бывшего сотрудника Главного разведывательного управления (ГРУ) и агента МИ-6 Сергея Скрипаля и его дочери. Что все это значит и чего можно ожидать в ближайшее время? В Лондоне неизвестным нервно-паралитическим веществом вместе со своей...
    -->
    489
    amurweb Вчера 09:12

    Эдуард Лимонов: Англичанка гадит, но пока остается на сцене

    Над антикварной глупостью Великобритании не смеется только ленивыйОдин миллион человек дефилировали в Лондоне в прошедшую субботу, требуя нового референдума по Brexit (у). Не хотят больше уходить из ЕС. Передумали. Под лозунгом «Предоставьте сделку по Brexit народу!» Присутствовал даже мэр Лондона Садик Хан, Стивен Фрай и ещё vip-персоны. А четыре милли...
    -->
    1188
    Служба поддержи

    Яндекс.Метрика