Протесты в Беларуси. Прямая трансляция. Обновляется

МИР СОШЕЛ С УМА, И СИСТЕМА СЛОМАНА

0 823

Рэй Далио- Со-директор по инвестициям и сопредседатель Bridgewater Associates, LP управляет активами на 150 миллиардов долларов

Я говорю эти вещи, потому что:

Деньги бесплатны для тех, кто является кредитоспособным, потому что инвесторы, которые дают их им, хотят получить меньше, чем они дают. В частности, инвесторы, кредитующие тех, кто является кредитоспособным, примут очень низкие или отрицательные процентные ставки и не потребуют возврата основного долга в обозримом будущем.

Они делают это, потому что у них есть огромное количество денег для инвестирования, которое было и остается на них под давлением центральных банков, которые скупают финансовые активы в своих бесполезных попытках поднять экономическую активность и инфляцию. Причина того, что эти деньги, которые вкладывают в инвесторов, не стимулирует рост и инфляцию намного выше, заключается в том, что инвесторы, которые получают их, хотят инвестировать их, а не тратить.

Эта динамика создает динамику «толкания на веревке», которая случалась много раз прежде в истории (хотя и не в наших жизнях) и была подробно объяснена в моей книге « Принципы преодоления кризисов большой задолженности» . В результате этой динамики цены на финансовые активы выросли, а ожидаемая доходность снизилась, а экономический рост и инфляция остаются вялыми. Этот большой рост цен и вытекающая из этого низкая ожидаемая доходность относятся не только к облигациям; они в равной степени справедливы для акций, частного капитала и венчурного капитала, хотя низкая ожидаемая доходность этих активов не столь очевидна, как для инвестиций в облигации, потому что эти инвестиции, подобные акциям, не имеют такой же доходности, как облигации.

В результате их ожидаемая доходность остается на усмотрение инвесторов. Поскольку инвесторы имеют так много денег для инвестирования и из-за прошлых историй успеха акций революционных технологических компаний, так хорошо, больше компаний, чем когда-либо, начиная с пузыря доткомов, не должны получать прибыль или даже иметь четкие пути к созданию прибыли, чтобы продать свои акции, потому что вместо этого они могут продать свои мечты тем инвесторам, которые полны денег и заимствований.

Сейчас столько денег хотят купить эти мечты, что в некоторых случаях венчурные инвесторы вкладывают деньги в стартапы, которые не хотят больше денег, потому что у них уже более чем достаточно; но инвесторы угрожают нанести ущерб этим компаниям, оказывая огромную поддержку своим начинающим конкурентам, если они не возьмут деньги. Этот вклад денег в инвесторов понятен, потому что эти управляющие инвестициями, особенно венчурные и частные инвесторы, теперь имеют большие кучи выделенных и неинвестированных денежных средств, которые им необходимо инвестировать, чтобы выполнить свои обещания своим клиентам и получить комиссионные.

В то же время существует значительный государственный дефицит, который почти наверняка значительно возрастет, что потребует от правительств продажи огромных сумм долга - сумм, которые невозможно поглотить естественным путем без повышения процентных ставок в то время, когда повышение процентных ставок будет быть разрушительным для рынков и экономик, потому что мир так долго использует долг. Где взять деньги, чтобы купить эти облигации и финансировать эти дефициты?Это почти наверняка придет от центральных банков, которые будут покупать долги, которые производятся с помощью недавно напечатанных денег. Вся эта динамика, в которой разумные финансы выбрасываются из окна, будет продолжаться и, вероятно, ускорится, особенно в странах с резервной валютой и их валютах - то есть в США, Европе и Японии, а также в долларах, евро и иенах.

В то же время выплаты по пенсионным и медицинским обязательствам будут все чаще наступать, в то время как многим из тех, кто обязан их выплачивать, не хватает денег для выполнения своих обязательств. В настоящее время многие пенсионные фонды, которые имеют инвестиции, предназначенные для удовлетворения их пенсионных обязательств, используют предполагаемые доходы, которые согласованы с их регуляторами. Как правило, они намного выше (около 7%), чем рыночные доходы, которые встроены в ценообразование и которые, вероятно, будут произведены. В результате, многие из тех, кто имеет обязательства по доставке денег для выплаты этих пенсий, вряд ли будут иметь достаточно денег для выполнения своих обязательств.

Те, кто получают эти льготы и ожидают выполнения этих обязательств, как правило, являются учителями и другими государственными служащими, которые также сталкиваются с сокращением бюджета. Они вряд ли спокойно примут сокращение своих выгод. Хотя пенсионные обязательства, по крайней мере, имеют определенное финансирование, большинство обязательств в области здравоохранения финансируются по принципу «оплата по факту», и из-за меняющихся демографических показателей, когда меньшему количеству зарабатывающих работников приходится оказывать поддержку большему числу бэби-бумеров, нуждающихся в медицинской помощи, нет Не хватает денег и для финансирования этих обязательств. Поскольку денег для финансирования этих пенсионных и медицинских обязательств недостаточно, вероятно, будет жестокая битва, чтобы определить, сколько разрыва будет преодолено за счет 1) сокращения пособий, 2) повышения налогов и 3) печати денег (что должно быть сделано на федеральном уровне и передано тем на уровне штата, кто в этом нуждается).

Это усугубит битву за разрыв богатства. Хотя ни один из этих трех путей не является хорошим, печатание денег является самым простым путем, потому что это самый скрытый способ передачи богатства и, как правило, рост цен на активы. В конце концов, долговые и другие финансовые обязательства, выраженные в сумме задолженности, требуют только от должников для доставки денег;поскольку нет никаких ограничений на количество денег, которые могут быть напечатаны, или на стоимость этих денег, это самый простой путь.Большой риск этого пути заключается в том, что он угрожает жизнеспособности трех основных мировых резервных валют как жизнеспособных запасов богатства. В то же время, если политики не смогут монетизировать эти обязательства, тогда борьба богатых / бедных за то, сколько расходов нужно сократить и сколько налогов нужно повысить, будет намного хуже. В результате богатые капиталисты будут все чаще перемещаться в места, где разрывы в богатстве и конфликты менее серьезны, и правительственные чиновники в тех, кто теряет этих крупных налогоплательщиков, будут все чаще пытаться найти способы их заманить в ловушку.

В то же время, поскольку деньги по существу бесплатны для тех, у кого есть деньги и кредитоспособность, они по существу недоступны для тех, у кого нет денег и кредитоспособности, что способствует росту благосостояния, возможностей и политических разрывов. Этим пробелам также способствуют технологические достижения, о которых ранее упоминали инвесторы и предприниматели, о которых я говорил, и которые также заменяют рабочих машинами. Поскольку неэффективный процесс, при котором деньги наверху распределяются между работниками и другими за счет повышения их заработков и кредитоспособности, не работает, система заставить капитализм работать хорошо для большинства людей сломана.

Этот набор обстоятельств является неустойчивым и, безусловно, больше не может быть продвинут, поскольку он продвигался с 2008 года. Вот почему я считаю, что мир приближается к большому изменению парадигмы.

https://translate.google.com/t...

Самое страшное военное преступление немецких врачей в Белоруссии
  • erney.tv
  • 20 сентября 14:30
  • Промо

Чтобы стать закоренелым антифашистом, достаточно посетить самое страшное место в Республике Беларусь. И это не Хатынь, а мемориал в Красном Береге Жлобинского района Гомельской области....

МИЛОСЕРДИЕ ЖЕНЩИНЫ...СВЕТЛАНЫ ТИШАЙШЕЙ...

МИЛОСЕРДИЕ ЖЕНЩИНЫ.Светлый образ женщины, дающей жизнь,... нежной, ...любящей, ...щедрой и милосердной... защитницы детей своих...освещает теплом и лаской пантеоны всех древних религий. Пресвятая дева...

Интервью с украинским евреем живущим в Германии
  • erney.tv
  • 21 сентября 08:34
  • Промо

Fersht Motya, Zunftstr. 22, 42119 Wuppertal Ссылки Введение к интервью  Часть 1  Часть 2