• РЕГИСТРАЦИЯ

WP (США): Почему я начинаю волноваться за доллар

Aleksandr88
19 ноября 2018 г. 15:47 8 4156

Обозреватель «Вашингтон пост» вспоминает кризис 2008 года и пытается спрогнозировать будущее доллара. Если иностранцы начнут сомневаться в долгосрочной доходности американских долговых обязательств, они могут потребовать, чтобы США выпускали свой долг в другой валюте, отмечает он. Неясно также, хотят ли Китай и еврозона взять на себя обязательства по управлению главной резервной валютой.

«WP»  ( The Washington Post , США)

Когда грянул финансовый кризис 2008 года, было множество пустых разговоров об упадке доллара как мировой резервной валюты (то есть валюты, которой владеют и пользуются все, от центробанков до преступников). Была также масса исследований, результаты которых приводили к такому же выводу. В этих спорах лично я занимал достаточно твердую позицию, утверждая, что как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе доллар сохранит за собой статус резервной валюты.

Почему я снова поднимаю эту тему? Потому что, хотя я все еще убежден, что доллар в ближайшее время никуда не денется, сегодня я уверен в этом в меньшей степени, чем прежде.

Причины для моей уверенности не изменились. Чтобы создать жизнеспособную альтернативу доллару, любой субъект обязан выполнить два условия: он должен иметь возможность и желание. То есть он должен хотеть и быть способным создать альтернативу (а не дополнение) доллару. Доллар функционирует как резервная валюта благодаря а) глубоким и ликвидным американским рынкам капитала и б) прозрачной и надежной работе государственных финансовых органов. Претенденты на статус резервных валют лишены способности стать полноценной заменой. Если Китай хочет, чтобы юань соперничал с долларом, ему придется радикальным образом увеличить доступность ценных бумаг, деноминированных в юанях, а также степень прозрачности работы своих регуляторов. А экономикам еврозоны придется убеждать инвесторов в жизнеспособности валюты, не принадлежащей конкретному государству, в долгосрочной перспективе.

Кроме того, до сих пор точно неясно, действительно ли Китай или еврозона хотят взять на себя обязательства по управлению главной резервной валютой. Хотя тот, кто выпускает резервную валюту извлекает определенную экономическую выгоду — посредством пошлин за право чеканки монет и за счет других внешних факторов — она также снижает конкурентоспособность выпускающей ее экономики. Курс этой валюты как правило несколько завышен, что снижает конкурентоспособность экспорта. Ни Китай, ни Германия, очевидно, не готовы дестабилизировать свои внутренние экономики, налагая на них дополнительное бремя управления резервной валютой.

Более того, США только что снова продемонстрировали свою способность контролировать доллар, заставив SWIFT — международную межбанковскую систему передачи информации и совершения платежей — подчиниться санкциям, которые США в одностороннем порядке ввели против Ирана. Если администрация Трампа сумела заставить SWIFT подчиниться несмотря на то, что Евросоюз был решительно против этого, почему я должен беспокоиться о будущем доллара?

Ответ на этот вопрос состоит из двух частей.

Во-первых, начав гораздо энергичнее применять финансовые меры и торговые санкции против своих торговых партнеров, администрация Трампа спровоцировала активные попытки создать финансовую архитектуру, необходимую для того, чтобы бросить вызов доллару.

Иранский вопрос оказался особенно проблематичным, потому что Вашингтон впервые прибег к такого рода давлению, несмотря на решительные протесты его европейских союзников. Если Китай, Россия и Евросоюз объединят усилия, чтобы создать альтернативные системы платежей, это подготовит почву для их гораздо более тесного взаимодействия без участия Америки. Хотя это может оказаться довольно затратной инициативой, агрессивное поведение администрации Трампа повысит вероятность того, что эти субъекты захотят пойти на подобные издержки. Неудивительно, что эксперты по санкциям неустанно бьют тревогу по поводу того, что США злоупотребляют положением доллара в международной финансовой системе.

Если США не могут дать надежных гарантий того, что они не будут злоупотреблять теми привилегиями, которые им дает доллар, в конце концов другие страны внутри этой системы захотят взять на себя бремя отказа от доллара. Если говорить об Иране, то мы уже видели, как Турция и Индия объявили о готовности вести торговлю в национальных валютах, чтобы не прибегать к долларам.

Евросоюз, Китай и Россия пытаются разработать концепции альтернативных платежных систем, чтобы обойти SWIFT.

Тем не менее, Ирану придется ощутить на себе негативные последствия санкций. Однако посмотрите на эти меры как на препятствия для будущих американских санкций.

Говоря о будущем, второй причиной, по которой нынешняя ситуация отличается от прежней, является постоянно ухудшающаяся финансовая картина США.

Только в этом году, по данным Министерства финансов США, федеральному правительству придется выпустить новые долговые обязательства на сумму в 1,3 триллиона долларов. И речь идет об экономике, которая может похвастаться полной занятостью и экономическим ростом более чем в 3%. Если американская экономика погрузится в рецессию или если Федеральный резерв снова поднимет ставки, долговая картина испортится еще больше.

Кто покупает американские долговые обязательства? В основном американцы, но иностранцы все же приобретают примерно 30%. Если иностранцы начнут сомневаться в долгосрочной доходности американских долговых обязательств, они могут потребовать, чтобы США выпускали свой долг в другой валюте (и такой прецедент уже был). Если так произойдет, вероятность того, что доллар останется главной резервной валютой, начнет уменьшаться.

И последнее: если что-то из этого случится, это случится очень быстро. Сетевые эффекты единой резервной валюты достаточно сильны. Пока ситуация для доллара остается благоприятной, потому что все рыночные стимулы способствуют сохранению сложившегося статуса кво. Однако если возникнет альтернатива доллару и с ней согласятся, финансовые субъекты быстро откажутся от доллара и перейдут на новую резервную валюту. Это значит, что

закат эпохи привилегированного статуса доллара будет начинаться медленно, но затем скорость этого процесса резко вырастет.

Дэниэл Дрезнер — профессор кафедры международной политики Школы права и дипломатии имени Флетчера при Университете Тафтса (Fletcher School of Law and Diplomacy, Tufts University); он также является регулярным автором блога PostEverything.


https://www.washingtonpost.com...

https://inosmi.ru/economic/201...

Как ферма троллей боролась с фермой салатов

В пятницу случилось прямо вот весёлое. А именно - в Москве открыли первую (а заодно сразу и крупнейшую в мире) городскую вертикальную ферму по выращиванию салатов. Что в этом весёлого? Реакц...

Стало понятно, на что Россия будет жить в ближайшие годы: многие удивятся

Принят во втором чтении бюджет Российской Федерации на 2020-2022 годы. И теперь можно рассмотреть приоритеты, которыми руководствуется государство при формулировании бюджетной политики д...

Какие пенсии украл Путин у оппозиционеров?

Сейчас из каждого утюга раздаются надрывный плач оппозиционеров, что Путин у них пенсии украл.Рыдают, что теперь из-за пенсионной реформы они до пенсии не доживут.Рыдают, что их пенсион...

Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

0 новых комментариев

    Региональный геополитический пророссийский блицкриг в Молдавии — всё идет по плану

    Между тем, в Молдавии, где на прошедшей неделе состоялся буквально мгновенный региональный геополитический пророссийски блицкриг со сменой коалиционного правительства во главе с проевропейской Майей Санду на правительство меньшинства, состоящее преимущественно из советников однозначно пророссийского президента Додона или социалистов, — всё идет по плану...
    114

    Не зря работаем: в Минюсте нашлись противники закона о разрушении семьи!

    В Минюсте нашлись противники закона о разрушении семьи! На фоне эпической битвы между активистами родительских организаций и агентами прозападного феминистского лобби, спорящими в соц.сетях и телеэфирах по поводу законопроекта о дискриминации мужчин (официально именуемого ФЗП о профилактике семейно-бытового насилия), который феминистки пытаются протащит...
    724

    В.В.Пякин. «Вопрос — Ответ» от 18 ноября 2019 г.

    1. К какому глобальному процессу относится атака на синагогу в Восточной Германии?В Стамбуле из окна своего дома типа выпал лидер Белых касок ЛеМузерье.Какое отношение имеет этот человек к произошедшему в Галле? (03:23)Никакого международноготерроризма не существует как явления анонимного субьекта. Международный терроризм как явлени...
    258

    В.В.Пякин. «Вопрос — Ответ» от 11 ноября 2019 г.

    00:00:21  Почему триколор (флаг ублюдков-власовцев) недопустим на общественной реконструкции парада Победы 7 ноября на Красной площади? Как и на Украине, в России насаждается культ предателей.00:06:21 Приведут ли попытки сменить власовский триколор на красное знамя к стиранию всех сегодняшних достижений нашей страны и народа? Какую...
    208

    В.В.Пякин. «Вопрос — Ответ» от 4 ноября 2019 г.

    00:00:22 Ситуация вокруг Виктора Алексеевича Ефимова, которого перевели под домашний арест.00:02:01 Истинная цель создания и будущее Дня народного единства, празднуемого 4 ноября. Что символизировало празднование Дня Великой Октябрьской социалистической революции 7 ноября. Что общего между этими двумя праздниками. Народное ополчение Мин...
    177

    В.В.Пякин. «Вопрос — Ответ» от 28 октября 2019 г.

    00:00:21  Лукашенко назвал Великую Отечественную войну «не нашей войной». Почему, несмотря на то, что Лукашенко планировался руководителем союзного государства, в 1999 году его перевели в разряд «разменной пешки», которого ждёт судьба Хусейна и Каддафи. Первый Всекиргизский съезд и государственность казахов. Цель наполеоновских вой...
    169

    «Мне ещё мама объясняла…»: Михалков рассказал о «русском коде» (ВИДЕО)

    Известный советский и российский режиссёр Никита Михалков в эфире программы «Вечер с Владимиром Соловьёвым» порассуждал о том, какая идеология сегодня нужна России, чтобы сохранить свою идентичность и выжить.«Что такое идеология? … идеология — это всего-навсего договорённость людей, по каким законам им жить. И для чего живёт народ, коне...
    1956

    Обе нитки "Турецкого потока" заполнили газом

    Неожиданно и крайне вовремя в свете переговоров с "Нафтагазом""Газпром" заполнил газом обе нитки газопровода "Турецкий поток", говорится в пресс-релизе компании."На завершающем этапе находятся пуско-наладочные мероприятия перед вводом в эксплуатацию газопровода "Турецкий поток", который в соответствии с графиком должен состояться до конца 2019 года. В н...
    3266

    CNN: Добро пожаловать в разъединенные штаты америки

    Добро пожаловать в разъединенные Штаты Америки. В этой серии статей, в течение следующих трех недель, мы исследуем новый ландшафт поляризованной Америки и изучим пути выхода за его пределы, с помощью представителей CNN и многих новых голосов, в том числе наших читателей.Кристин М. говорит, что её отчим отменил бронь на самолет на ее свадьбу в штате Юта,...
    505

    Депутат бундестага призвал ввести санкции против Вашингтона

    Бюргерам давно надоело подчиняться русофобским указаниям из-за океана, благодаря которым они ежегодно теряют миллиарды. И, естественно, в их планы совсем не входит покупать втридорога американские энергоресурсы, которые им активно навязывают США, пытаясь вытеснить с европейского рынка своего основного конкурента — Россию.Как заявил депутат бундестага, о...
    728

    М.Хазин О прогрессирующей «левизне» Трампа

    Как нас учили классики, «бытие определяет сознание». Это не только основа материализма (на котором построен марксизм), но и, в общем, довольно привычная бытовая форма. В конце концов мы же точно знаем, «кто девушку ужинает, тот её и танцует». Российские СМИ в этом смысле весьма показательны: либерасты им платят, на них они и работают.Но вот вопрос, а, с...
    511

    Исторический «Момент». Александр Зубченко

    21 ноября произошло историческое событие, навсегда изменившее Украину: начался евромайдан. Группа возбужденных Соросом и Нуланд еврооптимистов стихийно, в строгом соответствии с заранее утвержденным планом, вышла на акцию протеста. Мрачный, кровавый премьер Николай Янович Азаров по приказу не менее кровавого президента Януковича отказался подписывать со...
    921

    Россия отказала США в отправке американских астронавтов к МКС при помощи корабля "Союз"

    Похоже что американская космическая программа оказалась под угрозой срыва, но в этом оказались виноваты сами Соединенные штаты.И так, в следующем году заканчивается контракт между "Роскосмосом" и НАСА по доставке американских астронавтов к МКС на российских кораблях "Союз".Но американцы уверенные в том что к 2020 году смогут создать свой космический пил...
    1965

    Sohu (Китай): четыре слабых места России. Комментарий М.Хазина.

    Россия – одна из крупнейших мировых держав, а ее сила наводит на других настоящий ужас. Тем не менее у страны есть целый ряд серьезных недостатков и слабых местSohu (Китай) Россия входит в тройку сильнейших мировых держав в особенности из-за ужасающей военной мощи и огромной территории, поэтому никто неможет ее игнорировать.Несмотря на то, что Россия ве...
    2858

    Стало известно самое коварное оружие России против "бархатных революций"

    Виктор Мараховский Ровно тридцать лет назад в ходе разгона молодежной демонстрации в столице Чехословакии был зверски убит пражский студент Мартин Шмид. Его гибель стала толчком, превратившим студенческие волнения в "бархатную революцию", приведшую к крушению строя и исчезновению Чехословакии как таковой.Эта трагедия актуальна для нас сегодня, как никог...
    4515

    «Радио свобода» убило свой опрос про сталинские репрессии

    adamashek5 марта 2018 года «Радио Свобода» разместило у себя в твиттере просьбу рассказать о репрессиях при Сталине: «Как ваша семья пережила времена сталинских репрессий? Рассказывайте в комментариях»  Ну и немного позже:  Конечно, они ждали другого, но получили то, что получили. Конечно там были рассказы про реп...
    3711

    Выдержки из показаний бывшего посла США в Киеве Мари Йованович

    Сначала своим языком...Украина – крайне коррумпированная страна, возможно, самая коррумпированная в мире.Олигархи - серцевина проблемы коррупции.Газовая компания Burisma Holdings учреждена олигархами.В этой компании есть коррупция. Расследование в отношении этой компании было начато еще при Обаме (совместное украино-англо-американское расследование), но...
    1544

    Асад рассказал, как убийство аль-Багдади связано со смертью создателя «Белых касок»

    Смерти главы ИГИЛ и создателя якобы правозащитной организации «Белые каски» тесно между собой взаимосвязаны. Аль-Багдади и Джеймса Ле Мезюрье курировали одни и те же ребята из ЦРУ и аффилированных с разведкой спецслужб. Они же их и убили, когда полезные некогда персонажи стали слишком опасны для своих руководителей, так как слишком много знали.Тайну гиб...
    4040

    «Продажная пресса на зарплате у ЦРУ»: немецкий журналист рассказал, как полицейское государство диктует новости

    Перевод Игорь АбрамовУдивительная книга Удо Ульфкотте «Продажные журналисты» была выпущена в 2014 году издательством Kopp Verlag. Она стала общенациональной сенсацией – в Германии было продано полтора миллиона экземпляров. Однако, ни один крупный американский издатель не решился выпустить английский перевод, и в этом нет ничего удивительного. Наконец, ...
    4084

    «Ростелеком» сделал звонки на российские номера с таксофонов бесплатными

    Компания «Ростелеком» сделала все звонки на российские номера с таксофонов универсальной услуги связи бесплатными для пользователей.Хорошие новости для жителей страны, проживающих в отдаленных населенных пунктах — с ноября они могут звонить с таксофонов на любые мобильные номера российских операторов, а также на стационарные телефоны совершенно бесплатн...
    3694
    Служба поддержи

    Яндекс.Метрика