• РЕГИСТРАЦИЯ
alexman
23 ноября 2017 г. 14:10 5579 11 6.46

ЦБ: ставка будет снижена до 6-7%, курс рубля понизится сам

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина на пленарном заседании Государственной думы РФ 22 ноября 2017 года

По оценке Эльвиры Набиуллиной, на нормализацию денежно-кредитной политики в России уйдет около двух лет. За это время, не исключила она, ключевая ставка может снизиться с нынешних 8,25% до 6-7%. Что касается ситуации на валютном рынке, то Банк России не считает курс рубля отклонившимся от фундаментальных значений. Аналитики говорят о ситуации намного откровеннее.

В тренде снижения ставок и в русле фундаментальных значений

Как заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина, переход от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике (ДКП) у Центробанка займет год-два. По ее словам, передает «Интерфакс», возможность для снижения ставок «в целом существует». Но дальнейшая политика регулятора, подчеркнула она, будет зависеть от экономического развития, от внешних и внутренних факторов, а темпы и масштабы снижения ставки каждый раз будут определяться на заседании совета директоров ЦБ.

«Мы находимся сейчас в тренде снижения ставок и постепенного перехода от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике. По нашим оценкам, такой переход будет занимать год-два», - сказала Э.Набиуллина. За это время, не исключила она, ключевая ставка может снизиться с нынешних 8,25% до 6-7%.

Также глава ЦБ затронула и тему курса рубля. По ее словам, Банк России не считает курс рубля отклонившимся от фундаментальных значений. «Мы видим, что в целом происходит укрепление доллара по отношению к валютам стран с формирующимися рынками. В этом отношении небольшое ослабление курса рубля укладывается в общий тренд. Этот тренд где-то даже более сильное влияние имел, чем динамика цен на нефть. Рисков в связи с этим мы не видим никаких. Мы не видим, что курс как-то сильно отклоняется от фундаментального значений», — сказала глава ЦБ. По ее словам, объем операций carry trade в России также не несет рисков.

Ставка больше, чем рост

Денежно-кредитная политика ЦБ радует своей последовательностью в мерах по сдерживанию инфляции, но, к сожалению, низкая инфляция — это еще далеко не все, что требуется экономике для стабильного роста, указывает генеральный директор компании «Мани Фанни» Александр Шустов. Таргетирование инфляции в настоящий момент привело к тому, что ключевая ставка остается на уровне (8.25%), который полезен для стабильности курса рубля, индекса потребительских цен, но слишком высок для того, чтобы все виды бизнеса могли попытаться вырасти за счет заемных средств. Стоимость банковских кредитов по-прежнему слишком высока и составляет до 20% годовых.

Это, говорит эксперт, приводит к тому, что низкорентабельные, но важные с точки зрения построения инфраструктуры или долгосрочных интересов общества бизнесы выдавливаются с рынка. На нем остаются только госкомпании, которые сейчас занимают до 70% всей экономики, и высокорисковые высокорентабельные виды бизнеса, в основном связанные с торговлей. ЦБ и Росстат сейчас оценивают экономический рост на уровне 1.5-2% в год, и это мало того что низкий уровень, едва-едва обеспечивающий восстановление экономики после кризиса, так ведь он еще и неустойчив. То есть в случае внешнего шока такой рост, на 2% в год в течение 3-х лет, легко может быть «съеден» за 1 кризисный год.

«Хорошо, — считает Александр Шустов, — что регулятор дает рынкам сигнал, что ставка будет и дальше снижаться, но такие прогнозы хороши, пока стабилен курс рубля, а эта стабильность представляется мне временной». По его словам, как только ключевая ставка достигнет 6-7% годовых, а ставка ФРС поднимется, начнет исчезать выгода от операций кэрри-трейд. Международные инвесторы и спекулянты могут начать выводить средства из рублевых активов и курс рубля окажется под давлением. Пока он находится ниже 60 рублей за доллар — это хорошее время для наращивания доли валюты в портфеле.

«Также я бы обратил внимание, что ЦБ сейчас стал активно говорить о немонетарных факторах инфляции, проще говоря — инфляция в данный момент низка не потому, что ДКП жестко ее ограничивает, а, например, из-за высокого урожая сельскохозяйственных культур. То есть, если в следующем году урожай сократится — инфляцию в заданных границах можно будет удержать только существенным снижением ключевой ставки.

Минфин видит рубль слабым

Что касается рубля, то, отмечает глава департамента Private Solutions Сastle Family Office в России и СНГ Андрей Дьяченко, глава ЦБ констатировала то, что происходит на валютном рынке – тенденции на «развивающихся» рынках очень схожи. В отдельные периоды времени они могут расходиться, а в другие – напротив, степень совпадения очень сильно возрастает. Поэтому оценка таких расхождений сильно зависит от точки отсчета. В последние дни (одна-две недели) синхронность движения рубля и его «коллег по цеху», таких как южноафриканский ранд, бразильский реал, мексиканское песо и индийская рупия, возросла, пожалуй, до максимума. Особняком стоит турецкая лира. При этом, если смотреть на ситуацию с начала года, то расхождения в динамике уже очевидны, хотя настроения рынков легко читаются и в целом схожи.

Так как ЦБ РФ старается придерживаться неагрессивной политики, то и риторика руководителей тоже носит успокаивающе-консервативный характер, указывает аналитик. При всем при том, что ЦБ в рамках своей политики скорее заинтересован в ослаблении национальной валюты, чем в ее укреплении, прямых, «ястребиных», заявлений мы скорее всего не услышим. Тем более, что такой отсыл к общемировой динамике позволяет лишний раз подчеркнуть отсутствие прямого вмешательства ЦБ в ситуацию на валютном рынке. При этом ранее госпожа Набиуллина не раз заявляла о необходимости сдерживания укрепления рубля. А если взять во внимание интересы Минфина, то можно констатировать, что текущая политика направлена на мягкое ослабление позиций рубля. По крайней мере к твердым валютам.

Краткосрочные тенденции для рубля, считает Андрей Дьяченко, будут лежать в русле среднесрочной политики «сдерживания укрепления» национальной валюты. Сейчас курс рубля находится ниже ориентиров Минфина, которые, хоть и пересматриваются регулярно, но продолжают указывать на планы по девальвированию. За ориентир до конца года стоит принимать значения чуть выше 60 рублей за доллар – 61-62. На первый квартал следующего года – 65. Скорее всего, полагает эксперт, тенденции ослабления возобновятся в ближайшее время и стоит ожидать скорого возврата к значениям вблизи недавних максимумов (60,2 руб/доллар). Также стоит ждать и обратной реакции регуляторов в случае резкого ослабления, для того чтобы не допустить панических настроений и роста инфляционных ожиданий.

http://expert.ru/2017/11/23/ts...

Экономика, обзоры, только достоверная инфаf

Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

0 новых комментариев

    Савва Скорый 14 ноября 20:21

    Россия - цифровая колония США. Но не всё так плохо.

    Взвешенное по содержанию и содержательное по смыслу интервью Игоря Ашманова о цифровой зависимости нашей страны. Но не всё так плохо )) https://youtu.be/uuwQCPsOLwU...
    -->
    149
    Alf 14 ноября 05:56

    Почему дорогая нефть перестала помогать российской экономике

    Высокие цены на нефть обычно помогают российской экономике расти, как это было в начале 2000-х. Однако рекордный отток капитала в этом году, как оказалось, съел все валютные поступления от нефти, констатировал главный экономист ВЭБа Андрей Клепач. Кто же выводит деньги за границу вместо того, чтобы инвестировать их в российскую экономику, и как остановить такую неспра...
    -->
    230

    Кто пугает россиян рекордным ослаблением рубля?

    Когда в октябре 2018 года министерство финансов Российской Федерации направило рекордные 475 млрд. рублей на закупку иностранной валюты, в СМИ поднялась настоящая волна негодования, сводившаяся к следующему: «все пропало», «рубль рухнет» и другим похожим выражениям. И подобная истерия повторяется не первый раз, и сейчас она тоже наблюдается. Это как се...
    -->
    721
    Ирина Репьёва 6 ноября 14:17

    Минфин направит на покупку валюты 525,8 млрд рублей доходов от нефти

    06.11.2018  Минфин направит на покупку валюты 525,8 млрд рублей доходов от нефтиОбъём средств на покупку валюты по бюджетному правилу с 8 ноября по 6 декабря должен составить 525,8 млрд рублей. Об этом говорится в сообщении Минфина России.«Совокупный объём средств, направляемых на покупку иностранной валюты, составляет 525,8 млрд рублей», — говорит...
    -->
    1294
    Юр Мишуткин 6 ноября 11:48

    Проблема не в налогах, а в производственных отношениях

    Налоговая система превратилась в козла отпущения, виновником во всех экономических бедах. Теперь критиковать налоговые распределения стало модно. Если федеральный бюджет имеет избыток, а муниципальные в долгах, значит, нужно менять налоговую систему. Это все равно что бороться с попаданием молнии в дом, переставляя дом на новое место, думая, что во всем виновата земля...
    -->
    581
    dentvideo 5 ноября 16:28

    Николай Платошкин. Всесильный МВФ и другие популярные мифы

    Доктор исторических наук, заведующий кафедрой международных отношений и дипломатии МГУ Николай Платошкин о том, в какой точке исторического процесса мы находимся. Почему финансисты не умеют управлять экономикой. Что необходимо сделать, чтобы решить самые насущные задачи, которые стоят перед страной. https://www.youtube.com/watch?v=eJX8DemwruM ...
    -->
    866

    Госрегулирования цен на топливо в России не будет

    Недавно мы сообщали, как у правительства лопнуло терпение, и оно с 1 ноября 2018 года заморозило оптовые цены на топливо. Это была вынужденная мера, так как цены на внутреннем рынке продолжали расти, несмотря на увеличение на $7,5 экспортной пошлины на нефть c 1 октября 2018 года. И вот теперь вице-премьер Дмитрий Козак сообщил, что введение госрегулир...
    -->
    853
    Ramires 2 ноября 20:56

    Зачем Россия копит, копит деньги, а рывка нет

    Российский ЦБ скупает золото тоннами. На фоне резкого (уже почти до нуля) сокращения инвестиций в американский госдолг. Это означает неверие в иные финансовые инструменты или подготовку к еще более трудным временам? Правда, на случай таких времен правительство годами создавало фонды да программы, рисовало чудесные картины новых дорог и мостов. И шарахалось в попытке з...
    -->
    909
    Ramires 2 ноября 18:09

    Профессор Катасонов: Россия скатывается в большую долговую яму

    Многие российские СМИ опубликовали интересные данные, содержащиеся в только что проведенном исследовании, проведенном бюро кредитных историй «Эквифакс». В исследовании приводится статистика кредитов, взятых населением страны, и возникшей в результате такого кредитования долгов.Чаще всего воспроизводится следующая цифра исследования: за первые 6 месяцев 2018 года число...
    -->
    915

    Терпение лопнуло: правительство заморозило цены на топливо

    Когда 1 октября 2018 года правительство подняло на $7,5 экспортную пошлину на нефть, оно искренне надеялось, что подобная мера приведет в чувства некоторых бизнесменов, которые с азартом собирают деньги за топливо в России. Но, эта мера, которая должна была направить больше нефти на переработку внутри страны и «успокоить» цены на топливо на внутреннем ...
    -->
    982
    friend 1 ноября 08:56

    Министр финансов: платить налоги – удел глупых людей

    Богатые люди неглупые и обходные найдут пути, как не платить налоги, заявил первый вице-премьер и министр финансов Антон Силуанов в интервью Владимиру Познеру на «Первом канале». https://www.youtube.com/watch?v=xzQbrglAwkw Потому, как утверждает Силуанов, нельзя вводить прогрессивную шкалу налогообложения (повышать налоги на сверхдоходы) в Р...
    -->
    2358
    Гоша из Одессы Фитиль
    31 октября 21:18

    Минфин: Налоги «для богатых» повышать не будут

    Недавно российские средства массовой информации «обнадежили» общественность страны сообщением, что глава Минфина Силуанов сделал заявление во время интервью программе «Познер», по поводу увеличения налога на роскошь. Теперь из ведомства выступили с опровержением этой информации.Все дело в том, что власти уже увеличили налоги на имущество для обеспеченн...
    -->
    906
    Степан Сулакшин 30 октября 16:13

    В плену иллюзий: как министр Орешкин нарастил ВВП, зарплаты и инвестиции

    Я доверяю только той статистике,которую сам сфальсифицировал.Уинстон ЧерчилльЕсли регулярно читать сообщения информагентств, можно узнавать о множестве событий, достойных пера Салтыкова-Щедрина и продолжения его сатирического романа «История одного города». Для нас, российских граждан, они часто более значимы, нежели всякие там происшествия с участием Скрипалей с Тере...
    -->
    1008

    «Стабильный уровень»: Центробанк сохранил ключевую ставку без изменений.

    В пятницу, 26 октября, Центробанк по итогам заседания совета директоров оставил неизменной ключевую ставку на уровне 7,5% годовых. При этом ранее — на сентябрьской встрече — топ-менеджмент регулятора повысил её на 0,25 процентного пункта впервые с декабря 2014 года. В официальном комментарии ЦБ отмечается, что с того момента ситуация на внутреннем финансовом рынке ста...
    -->
    1516

    Владимир Путин: провёл заседание Совета по стратегическому развитию и национальным проектам.

    Президент России Владимир Путин провёл заседание Совета по стратегическому развитию и национальным проектам. Основным докладчиком выступил первый вице-премьер Антон Силуанов. Министр финансов рассказал о нацпроектах, разработанных правительством во исполнение майских указов главы государства. Будь в курсе актуальных событий: vk.com/geopoliticsruss...
    -->
    1222
    Гоша из Одессы Фитиль
    23 октября 14:07

    Госдума: у самозанятых отберут доход

    Совсем недавно мы подробно сообщали, что правительство одобрило налогообложение самозанятых россиян. Теперь в Госдуме начали обсуждать вопрос, как наказывать тех из них, кто не заплатит налоги.Глава бюджетного комитета Андрей Макаров предложил наказывать их штрафом в размере полученного дохода. Логика проста. Заплати 4% или 6% (в зависимости от того, о...
    -->
    1372
    Ardjyna 22 октября 23:35

    «Для России страшнее санкции правительства Медведева, а не Запада»

    Оптимизма премьер-министра явно недостаточно, чтобы поднять экономику страны На фото: премьер-министр РФ Дмитрий Медведев на саммите «Европа — Азия» в Брюсселе (Фото: Zuma/ ТАСС) Украина продолжает усердствовать над антироссийскими санкциями. В ожидании визита в «незалежную» канцлера ФРГ Ангелы Меркель замминистра по вопросам временно оккупированных те...
    -->
    1405
    Служба поддержи

    Яндекс.Метрика