Итак, мир вступает в 2018 год. Последняя подборка новостей перед Новым годом, наглядно свидетельствующая, что он станет Годом Белого Песца. Слишком уж много свидетельств грядущих катаклизмов накопилось, что бы не принимать их во внимание. И свидетельства эти говорят - катаклизмы начнутся уже скоро. Все готово к ним.
Питер Шифф предупреждает о “слишком большом, чтобы лопнуть пузыре” – “Все останутся у разбитого корыта!”
Инвестиционный управляющий Питер Шифф точно предсказал финансовый кризис в 2008 году. Прошло 10 лет, и что сегодня видит Шифф? Он говорит: В тот раз я предсказывал нечто большее, чем просто крах рынка акций. Я предсказал финансовый кризис, но что более важно, я предсказал, что правительство будет делать в условиях этого финансового кризиса и каковы будут последствия этих действий, и именно так все и случилось. Настоящий крах, о котором я писал в моей последней книге, все еще на подходе…
Это третий гигантский пузырь, который надул Федрезерв, и когда он лопнет, пословица “Бог троицу любит” будет неуместной. Подойдет пословица “три удара, и ты выбыл”.
Я думаю, что этот пузырь слишком большой, чтобы лопнуть. Я думаю, что он – это матерь всех пузырей, и когда он лопнет, у Федрезерва не окажется ничего, что он мог бы раздуть, чтобы замаскировать проблемы, а это означает, что у нас больше нет возможности пинать банку вдоль по дороге. Угу. Не "если" лопнет, а "когда" лопнет.
..Я думаю, что проблема, с которой нам предстоит столкнуться, будет намного серьезнее, чем просто финансовый кризис. Это будет долларовый кризис, и это будет кризис суверенного долга, в котором удар придется по держателям облигаций, а не по держателям сабпрайм ипотеки, как это случилось в прошлый раз…
..Каких уровней может достичь долговая нагрузка? Не знаете ни вы, ни я… Сколько соломинок можно положить на спину верблюда? Вы не узнаете этого, пока не положите последнюю соломинку, которая окажется лишней, и тогда вы сломаете ему спину.
..Они не могут продолжать делать это, и все это прекратится. Это примерно то же самое, как и увеличение нашего долга. Это не неограниченная сумма. Мы узнаем, когда доберемся до конечной точки.
Но в итоге потеряют все. Каждый, кто принимал участие в игре на рынке акций, рынке облигаций и на рынке недвижимости, окажется у разбитого корыта. Доллар устремится вниз, и его покупательная способность резко уменьшится.
Надувать новые пузыри становится все более проблематично. Вот и Даг Ноланд предупреждает: Когда этот пузырь лопнет, выхода не будет.
На этой неделе к подкасту присоединился Даг Ноланд, чтобы обсудить, как он называет это, “дедушку всех пузырей”. Ноланд, рыночный аналитик с тридцатилетним стажем и специалист по кредитным циклам, в настоящее время работает в McAlvany Wealth Management. Он также известен тем, что ранее в течение 16 лет он помогал управлять Prudent Bear Fund.
С его точки зрения, все началось с Гринспена, который не дал рынкам упасть в конце 1980-х годов, а в последнее время (в гораздо более вопиющей манере) объединенный центробанковский картель беспрестанно осуществлял массивные инъекции ликвидности все эти годы после Великого Финансового Кризиса. Угу. Октябрь 1987 года.
В результате чего на рынках надулся самый большой за всю историю пузырь во множестве связанных друг с другом активов.
Ноланд полагает, что громадные потери неизбежны, поскольку центральные банки теряют контроль над монстром, которого они создали:
Это дедушка всех пузырей. Мы находимся в конце длинного цикла, в котором пузырь проник в самую сердцевину денег и кредита.
Выхода не будет. Мы не сможем получить достаточного роста частного кредита, чтобы рефлировать активы, когда этот пузырь лопнет. Это должно пойти со стороны центробанковского кредита; это должно пойти со стороны суверенного долга.
Когда этот пузырь лопнет, люди будут шокированы тем, насколько сильно центральным банкам придется расширять свой баланс только для того, чтобы смягчить делеверидж, происходящий в системе. И они не смогут добавить новую ликвидность на рынок; они просто позволят передать позиции с левериджем от перекредитованных игроков на балансы центральных банков.
То есть, резервов купировать схлопывание Дедушки всех Пузырей попросту нет.
Вот он какой, самый большой пузырь за всю историю, в трех диаграммах..
Каждый квартал на сайте Credit Bubble Bulletin Даг Ноланд публикует отчет “Поток фондов”, в котором он анализирует состояние долговых рынков и рынков ценных бумаг на основе информации Федрезерва, представленной в его отчете Z.1. Всегда поразительно наблюдать за цифрами, с которыми мы имеем дело, но в последнее время тем более, поскольку самый большой финансовый пузырь за всю историю начинает значительно перерастать своих предшественников.
Вот некоторые наиболее пугающие данные
Невооруженным глазом процентные показатели долгового роста в большинстве случаев не выглядят тревожными. Но есть несколько необычных факторов, которые нужно иметь в виду. Во-первых, объем непогашенных долгов вырос настолько масштабно, что огромные кредитные экспансии (как это было, например, в третьем квартале этого года) не регистрируются как большие процентные приросты. Во-вторых, общий рост системного долга по-прежнему сдерживается исторически низкими процентными ставками и доходностями. Сложный процент не велик, и он не приводит к значительному увеличению долга, как это происходит в норме. И в-третьих, мы имеем дело с глобальным пузырем, и значительная часть глобального долгового роста наблюдается в Китае, Азии и развивающихся странах. Рынок ценных бумаг США по-прежнему является целью международных потоков.
Объем финансовых активов США в собственности ROW подскочил на $724 млрд. (в номинале) в течение квартала и достиг рекордной отметки $26,347 трлн. Таким образом, за последние три квартала прирост объема финансовых активов США в собственности ROW составил невероятные $2,144 трлн. (+16% в годовом исчислении). Какая часть этих потоков была связана с продолжающимся быстрым расширением глобального центробанковского кредита?
Для объяснения текущей динамики на рынках ценных бумаг, купающихся в чрезмерном объеме ликвидности, достаточно взглянуть лишь на бум в “Остальном мире” и во “Внутреннем финансовом секторе”. Цифры подтверждают существование исторического финансового пузыря. За прошедший квартал совокупная стоимость акций подскочила на $1,229 трлн. и достигла рекордного уровня в $43,969 трлн., при этом годовой прирост составил $5,923 трлн. (16,4%). Совокупная стоимость долговых ценных бумаг составляет 217% от ВВП страны, что чуть ниже рекордных 223%, зарегистрированных в 2013 году.
Таким образом совокупная стоимость долговых ценных бумаг и акций выросла в третьем квартале на $1,4 трлн. до рекордных $86,080 трлн. За прошедший год этот показатель вырос на $7,003 трлн., или на 9,1%.
Еще один способ взглянуть на инфляцию посткризисного рынка ценных бумаг: по сравнению с циклическим пиком третьего квартала 2007 года совокупная стоимость долговых ценных бумаг и акций увеличилась к третьему кварталу 2017 года на $30,819 трлн., или на 56%.
Зацените цифры..
Нет никаких сомнений в том, что финансовый сектор и иностранные потоки (особенно в виде покупок американских ценных бумаг) продолжают играть важнейшую роль в формировании американского пузыря. Возвышение цен активов и, как следствие, раздувание чистой стоимости домохозяйств – это инструмент поддержания американской экономики, существующей в условиях пузыря.
Обратите внимание, что в двух диаграммах “% от ВВП” сегодняшние цифры сопоставляются с пиками двух предыдущих пузырей, после достижения которых происходили большие финансовые кризисы. Таким образом, тот факт, что мы преодолели две предыдущие вершины, предвещает интересные времена в будущем. Да уж (с)
Подведем итог анализу Ноланда. США вместе с остальным миром вошли в финальную стадию схемы Понци, когда кредит должен продолжать расти беспрецедентными темпами, чтобы система не взорвалась. Но чем больше кредитов мы получаем, тем более хрупкой становится система. Неожиданное снижение рынков акций или облигаций, эскалация геополитической напряженности, рост угрозы фиатным валютам со стороны криптовалют, да и вообще что угодно, могут разрушить фасад нормальности, создаваемый ростом цен активов. Угу, не исключено, что крипта и станет той самой последней соломинкой..
А еще, как заявляет эксперт: мир на пороге нового долгового кризиса.
Экономический рост ускорился почти во всех странах мира. В то же время глобальное соотношение валового долга к ВВП достигло почти 250%, поднявшись с отметки 210% накануне мирового экономического кризиса десятилетней давности. И это несмотря на все посткризисные усилия регуляторов в экономически важнейших странах мира заставить банковский сектор снизить долговую нагрузку. В связи с этим возникают сомнения в устойчивости нынешнего процесса восстановления экономики, а отдельные эксперты утверждают даже, что повышение процентных ставок может спровоцировать новый мировой кризис. Но насколько высока вероятность, что он действительно наступит?
Как отмечает в своей статье на Project Syndicate бывший вице-президент Всемирного банка Кемаль Дервиш, для ответа на этот вопрос следует вспомнить, что долг является одновременно и обязательством, и активом.
В закрытой экономике (а мы ведь ничего не должны инопланетянам) общий размер долга и соответствующий ему размер активов естественным образом компенсируют друг друга. Именно поэтому в реальности важна структура долгов и обязательства, или, проще говоря, понимание, кто, сколько и кому должен.
Далее много букв. Пропускаем их тут, кому интересно - читает по ссылке.
..не похоже, чтобы миру серьезно грозил долговой кризис в краткосрочной перспективе. Напротив, созданы все условия для продолжающегося повышения оценки активов и для роста экономики, движимого спросом. Бггг. То есть, созданы все условия для последнего этапа надувания Дедушки всех Пузырей.
..Впрочем, очевидны значительные среднесрочные и долгосрочные риски. Повышение уровня неравенства доходов, усугубляемое несоответствием между трудовыми навыками и требованиям к работникам в цифровую эпоху, будет мешать росту экономики, если не провести серию трудных структурных реформ, в том числе реформ, нацеленных на смягчение последствий изменения климата.
Пока геополитическая ситуация остается управляемой, у политиков есть время для проведения необходимых структурных реформ. Но окно возможностей не будет открыто вечно. Если власти и дальше будут тратить время на софистику экономической политики по принципу "естественного распространения богатства сверху вниз" (как это происходит сейчас в США), тогда мир, наверное, действительно приближается к суровым экономическим потрясениям". Ключевое слово "пока". Но ситуация уже выходит из-под контроля. Так что мир таки приближается..
Карина Репина: Лемминги несутся к бюджетному обрыву. Хорошее сравнение..
Лемминги вовсю мчатся к обрыву. Можно в буквальном смысле услышать, как внизу бурлят и пенятся, разбиваясь о скалы, холодные волны. От биткойнов до Amazon, финансовых компаний, Russell 2000 и всего остального, казино не переваривают никакой другой информации, кроме поведения цены, и растут на одном лишь импульсе. Мания стала совсем слабоумной.
..ничто не предвещает спад прибыли лучше, чем стареющий бизнес-цикл, охладевающая Красная Пирамида, эпохальный переход к количественному ужесточению и огромный вашингтонский бюджетный обрыв. А ведь каждое из этих потрясений самоочевидно и в последние дни громко заявляло о своем присутствии.
Опять-таки - очень много букв. Так что только резюме:
..огромные займы, предусмотренные в налоговом законопроекте Сената, прибавятся к $6.1 трлн, уже заложенным в план Бюджетного управления Конгресса на 2018-2024 гг., и еще $1 трлн, который понадобится на помощь при стихийных бедствиях и активное наращивание Дональдом Трампом (Donald Trump) расходов на оборону и радикально ускоряющиеся темпы мировых военных операций.
Одним словом, мы не думаем, что возможно профинансировать $8.5 трлн нового федерального долга в условиях, когда ФРС со своей свитой сочувствующих центральных банков также продают облигации на триллионы долларов. Это точно. Неоткуда столько взять просто, нет столько лохов в мире.
Ирония в том, что Республиканская партия строит бюджетный обрыв, который уже в 2020 г. превысит $1 трлн нового долга в год ($775 млрд базовый план, плюс $225 млрд потерь дохода и добавленных процентов с налоговых льгот), исходя из ошибочного взгляда, будто национальный экономический рост тормозят высокие корпоративные налоги.
Нижеприведенный график должен раз и навсегда опровергнуть это заблуждение. Несмотря на то что фактическая ставка корпоративного налога десятилетиями снижалась, темп экономического роста стабильно падал.
Таким образом, сегодняшние лемминги маршируют к бюджетному обрыву.. Но на наивысшем пике огромного финансового пузыря рынки, по определению, не замечают ничего, кроме поведения цены.
Угу, "налоговая реформа Дональда Первого" внесет свой вклад в грядущий обвал. Вперед, к обрыву!
“Вот почему текущая ситуация даже хуже, чем кризис 2008 года”
Еще в мае мы написали, что Goldman стал первым банком, осмелившимся поднять вопрос о том, что Федрезерв, возможно, потерял контроль над рынком, правда сделал он это конечно же в более мягких выражениях. В этот уик-энд мы сообщили о том, что мы опять встретились с прекрасным словом “парадокс”, которое так хорошо описывает новую нормальность — на этот раз в последнем ежеквартальном отчете Банка Международных Расчетов.
Этот банк уже в который раз выпустил предупреждение о состоянии рынка акций, и это предупреждение будет всеми игнорироваться до тех пор, пока не случится рыночный крах, который напомнит нам о том, что произошло в последний раз, когда финансовые условия смягчались, вместо того, чтобы ужесточаться по мере повышения ставок Федрезервом (спойлер: речь идет о самом большом рыночном крахе в современная истории). Вот что сказал главный экономист БМР Клаудио Борио (помимо прочего):
Он много чего сказал, но тут будет лишь вывод:
“..нынешняя ситуация даже хуже, чем в преддверии кризиса 2008 года. По крайней мере в тот раз повышение ставок не привело к смягчению финансовых условий, как это происходит сейчас! Желание Федрезерва успокоить нервы финансовых рынков превратило цикл ужесточения монетарной политики в посмешище.” Хуже, потому, что больше нет резервов для его гашения.
..Эдвардс приходит к такому же выводу: следующий кризис придет из Китая, и он окажется заслугой Пекина:
Теперь, когда китайские регуляторы резко нажали на тормоза в своей монетарной политике после того, как их политическая целесообразность раздувания экономики отпала, мягкая посадка может оказаться гораздо более недостижимой, чем в настоящее время полагает подавляющее большинство инвесторов. Может ли Китай оказаться триггером, которого не видят инвесторы? Может, и особенно потому, что Китай (и в этом заключается особая ирония) оказался той страной, которая в начале 2016 года справилась с тем, что тогда казалось риском глобального краха. Про Китай - отдельная тема, но если кратко - да, там сейчас ситуация сложная. Хотя все же вряд ли Поднебесная рухнет первой.
..в этом и заключается злая ирония: Китай может стать страной, из-за которой случится следующий глобальный экономический крах, притом что тот же Китай спас мир сперва в 2008/2009 годах, а затем в 2016/2017 годах, создав гигантский объем новых кредитов. Да, кредитный пузырь там раздут просто неимоверный.
Так что совершенно прав Билл Гросс: “Финансовая система в том виде, в каком мы ее знаем, возможно, подвергается риску”. Только без "возможно".
В своем последнем ежемесячном инвестиционном обзоре Билл Гросс из Janus Henderson совершил путешествие на темную сторону монетарных махинаций и проанализировал сигналы (кредитного рынка, кривых доходности и Биткоина), чтобы понять, как долго этот “танец” может продолжаться до тех, пока “система не сломается”.
В периоды, предварявшие прошлые рыночные вершины (1987, 2000, 2007 и т. д.), управляющие активами имели возможность частично “застраховать” свои рисковые активы, приобретая трежерис, цена которых вырастала, когда Федрезерв снижал процентные ставки. Сегодня возможности такой “страховки” ограничены в виду нахождения этих процентных ставок на очень низких уровнях.
..инвесторы должны уйти с рынка до того момента, когда случится слом самой системы. Определение тайминга этого выхода, очевидно, затруднено и опасно, но оно критически важно для того, чтобы выжить в новую эпоху. Возможно, мы приближаемся к такому поворотному пункту, поэтому вам следует инвестировать более осторожно. Обтекаемо, что бы не спугнуть клиентов :) Но вполне понятно.
В общем, сейчас уже созданы все условия для следующего финансового кризиса.
В глобальном масштабе объем государственных долгов с отрицательной доходностью равен $9 трлн., а то и больше. И эта цифра превышает 2/3 от всего объема государственных долгов очень сильно закредитованных развитых стран. Доходности более, чем 85% правительственных облигаций меньше, чем значение глобальной инфляции, и инвестиционный доход инвесторов по таким бумагам может быть позитивным, только если динамика глобальных валютных обменных курсов будет соответствовать их прогнозам.
..это означает, что прямо под поверхностью сконцентрировался очень серьезный, вполне ощущаемый пул рисков для крупнейших мировых страховых компаний, пенсионных фондов и банков. Эти риски проявляют себя в очень большой неопределенности касательно качества инвестиционных вложений этих институтов. Регуляции требуют, чтобы эти финансовые посредники держали значительную часть своих активов в “безопасных” или “высококачественных” инструментах, то есть в классах активов, которые преимущественно состоят из правительственных облигаций стран с развитой экономикой. А это сегодня невозможно.
Первая часть проблемы заключается в том, что этот долг, обладающий отрицательной или сверхнизкой доходностью, обеспечивает низкие потоки доходов в текущие портфели. Вторая причина беспокойства о текущем миксте активов в портфелях страховых компаний и пенсионных фондов связана с таймингом цикла монетарной политики. Перспектива серьезного ужесточения монетарной политики появляется на горизонте в таких странах, как США, Великобритания, Австралия, Канада, а также в еврозоне. Между тем, риск замедления темпа монетизации облигаций в Японии также вполне реален. Это означает, что активы с низким уровнем риска вряд ли значительно прибавят в цене в обозримом будущем, и это создает проблемы для буферных капиталов и доходов названных выше институтов. То есть, бабло просто иссякнет.
Даже после того, как острый кризис миновал, экономический рост возобновился, безработица упала, а долг домохозяйств резко вырос, крупнейшие глобальные центробанки продолжают покупать суверенный и корпоративный долг на сумму $200 млрд. ежемесячно.. Большая часть этой скупки долгов не породила производственных инвестиций в инфраструктуру и не реализовалась в качестве общественных услуг. Эти деньги в основном были потрачены на неэффективные государственные программы. В результате помимо беспрецедентных пузырей на рынке недвижимости и на финансовых рынках, мы наблюдаем низкий рост производительности труда и хилую динамику частных инвестиции. Угу. 200 миллиардов просто выкидывается в ж.пу.
Есть только два способа, с помощью которых эти финансовые и монетарные эксцессы могут быть преодолены, и оба этих способа подразумевают боль. Угу, я гарантирую тебе еще много боли.. (с)
Первый путь – который в настоящее время является предпочтительным для элит, которые придерживаются политики статус-кво — заключается в еще одной передаче средств населения финансовым учреждениям. Эти трансферты, вероятно, начнутся с увеличения налогов, но все неизбежно закончится очередным финансовым кризисом и внутренней девальвацией валюты (инфляцией и обесценением валюты в сочетании с глубокой рецессией).
Альтернатива также болезненна, но в конечном итоге она предлагает хотя бы лучик надежды: положить конец аккумуляции долгов посредством бюджетных и налоговых реформ, сократив расходы правительства по всем направлениям (и, да, в случае с США это сокращение должно распространится в том числе на институты принуждения и армию) и сгладив ставки подоходного налога с населения (для того, чтобы средний класс и его верхняя прослойка получили меньшую налоговую нагрузку, а для людей с наибольшими доходами эффективная налоговая ставка выросла за счет закрытия лазеек). Бггг. Реформа Дональда I наглядно показывает путь, по которому пойдут Ылиты.
Хотим мы этого или нет, с начала возникновения экономического пузыря Клинтона в середине 1990-х годов Запад жил в серии игр кэрри-трейда, которые передавали реальные экономические ресурсы из экономики в государство. К настоящему моменту мы обанкротились. Если мы не изменим наш курс, следующий финансовый кризис сотрет в порошок наших страховщиков и пенсионные фонды, а вместе с ними и последнюю надежду на будущую финансовую безопасность. Так оно и будет. За "святые 90-е" Западу придется расплатиться в полный рост.
И получается, что 10 лет спустя: Великая рецессия может повториться? Вполне. И даже в гораздо худшем варианте.
В декабре 2007 г. в Америке началась Великая рецессия, которая спустя десять лет занимает странное пространство в общественной памяти. Ее цена была очень высокой. Совокупные потери американской экономики оцениваются почти в $4 трлн, а рынок труда до сих пор не может восстановиться полностью. Но рецессия, тем не менее, оказалась не такой страшной, какой могла бы быть, если бы не успешное применение опыта, полученного в ходе Великой депрессии.
Парадокс заключается в том, что этот успех избавил правительства от проведения более смелых реформ, которые бы могли сделать подобные рецессии более редкими и менее болезненными.
Хорошее реагирование на кризис лечит его симптомы. В этом смысле сегодняшние директивные органы проделали намного лучше работу, чем их коллеги в 1930-х гг. Да, поскольку у них был опыт. Но вот что будет дальше..
Но успех этой политики, результатом которой стал относительно умеренный экономический спад, позволил правительствам избежать такое же драматическое вмешательство, какое было в 1930-х гг. и благодаря которому мир в течение почти 50 лет имел относительное экономическое спокойствие.
Отсутствие необходимости в радикальных изменениях оставило мировую экономику менее реформированной и более уязвимой силам, изначально спровоцировавшим кризис, отмечает британский журнал The Economist.
..Этот режим помог превратить лопнувший на американском рынке жилья "пузырь" в глобальный кризис. И хотя для появления в Америке новых финансовых угроз потребуется время, нынешнее финансовое спокойствие, скорее всего, будет намного короче чем 75 лет (время между Великой депрессией и Великой рецессией). Бггг. Куда как короче, причем, 10 лет уже прошло..
Оперативная и комплексная реакция на спад помогла избежать катастрофы масштаба 1930-х гг. Но она оставила без изменений основу системы, которая спровоцировала кризис. Сегодня уже нет никакой надежды на проведение радикальных реформ, а это значит, что мировая экономика может войти в любой момент в новую Великую рецессию. И эта рецессия будет куда как хуже прошлой.
Великий крах 2018 года? Не исключено. Во всяком случае, Явление Песца (то есть, аналог Черного вторника 1929 года произойдет с высокой вероятностью).
Зловещее спокойствие опустилось на мировые рынки. Волатильность рушится, и случающиеся время от времени экономические и политические шоки не оказывают заметного влияния на рынки активов. Инфляция и процентные ставки также остаются на низких уровнях. Итак, перед нами во всей красе предстала сбалансированная экономика, верно?
В этом году я написал ряд пессимистических статей о мировой экономике. Они соответствовали тональности, в которую были окрашены наши прогнозы, основанные на изучении бизнес-циклов. В марте мы совершили поход за фасад нашей экономической экспансии, чтобы обнаружить источники роста. Мы выяснили, что они нестабильны, зависимы от политических решений и, следовательно, склонны к краху.
В нашем последнем прогнозе мы показали, как будет реагировать мировая экономика, если фундамент глобального роста окажется разрушен. Картина оказалась не из приятных. Далее я представляю основные тезисы.
Эти тезисы весьма обширны, дам тут только ключевое из них.
Когда начнется паника, рынки высокодоходных облигаций, скорее всего, упадут первыми, а за ними последуют корпоративные облигации и наиболее слабые суверенные облигации. Это означает, что процентная ставка во многих финансовых продуктах внезапно резко взметнется вверх, что приведет к дальнейшей панике на рынках активов, поскольку банки, инвесторы и институциональные инвесторы, а также фонды попытаются покрыть свои длинные позиции (и короткие позиции в волатильности). Все это приведет к дальнейшим распродажам активов и ухудшению балансов, поскольку все классы активов начнут стремительно терять в цене. В итоге получит развитие самоусиливающийся порочный цикл делевериджа и дефляции цен активов. Балансы слабейших банков, особенно в Европе, ухудшатся настолько, что эти учреждения окажутся несостоятельными. Ставки банковского и межбанковского кредитования подскочат, за чем последуют набеги вкладчиков, как только последние осознают суть происходящих событий. Рынки корпоративных облигаций и некоторые более слабые рынки суверенных облигаций окажутся замороженными, что приведет к дальнейшему повышению процентных ставок. Сентимент корпораций и домохозяйств рухнет. Инвестиции прекратятся. Цены на недвижимость и коммодити также, вероятно, значительно понизятся. Домохозяйства, обремененные большими долгами, и компании-зомби будут объявлять дефолты и начинать процедуру банкротства. Суверенные фонды, небанковские финансовые организации, пенсионные фонды и фонды социального страхования увидят, что стоимость их активов стремительно сокращается, в результате чего начнут появляться дыры в самой финансовой структуре современного общества.
..Для того чтобы этот сценарий начал свою реализацию нужен “триггер”. Катастрофические экономические события как правило начинают развиваться с Момента Мински, т. е. с внезапного подскока доходностей различных финансовых активов. Я (мы) склонны думать, что шок будет исходить из Китая. Возможно, но отнюдь не факт. Я ставлю на Европу, где сейчас в полный рост разжигается пожар новой большой войны.
..Ужесточение монетарной политики глобальными центральными банками и Китаем подразумевает возврат рыночной экономики в 2018 году. Для искусственно поддерживаемых рынков активов это означает крах.
То есть, следующий год имеет все шансы стать Годом Белого Песца. Вот такой прогноз делает Saxo Bank: В 2018 ФРС потеряет независимость, ожидается дикий рост ставок по ГКО США и крах биткоина. Последний уже начинается..
Saxo Bank выпустил документ "Outrageous Predictions", в котором дает список рисков, которые могут потрясти мировую финансовую систему в следующем году. Документ оговаривает, что они "малореалистичны" и это как бы шутливый прогноз, но... сдается мне, в Минфине и ФРС США над этими рисками не смеются, а готовятся. 2017 год прошел гораздо спокойнее, чем ожидалось, даже майдан против Трампа пока не начался, а пирамида ГКО США не рухнула, так что накопленный "потенциал катаклизмов" никуда не делся и рано или поздно прорвется. Именно.
Итак, вот вам некоторые риски,
1. ФРС США потеряет независимость, Минфин США вводит там прямое управление, а в ответ на дикий рост ставок по ГКО США процентные выплаты по ним будут законодательно ограничены потолком в 2.5%. Хе-хе, посмотрим.
2. ЦБ Японии потеряет контроль над ситуацией. Вполне возможно.
3. Китай запустит фьючерсы на нефть в юанях. Уже на выходе.
4. На биржах США произойдет "внезапный" обвал. Явление Песца, да.
5. Спекулянты начнут ломиться из биткоина на фоне запуска запретительных мер правительствами разных стран, котировки мутного суррогата обрушатся более, чем в 10 раз. Репетиция уже состоялась, падение на треть за пару дней впечатлило.
А Euro Pacific Capital еще более жесток: "Впереди гигантский кризис, который уничтожит доллар, а покупательную способность американцев превратит в пыль"
Питер Шифф, глава Euro Pacific Capital и экономический советник Рона Пола (крестный отец Чайной Партии) на президентских выборах США в 2008, известен тем, что корректно предсказал первую волну суперкризиса в 2008. Что он думает о текущей ситуации? Это практически повтор первой новости, но под несколько другим углом.
"Да, я предсказал финансовый кризис 2008 года и, что, более важно, я предсказал, что будет делать правительство для борьбы с ним. Как и последствия, которые это вызовет. Реальный крах пока лишь на подходе. Мы видим сейчас третий гигантский пузырь, надутый ФРС, и когда он взорвется, это будет не "третий разок для удовольствия". Это будет "третий удар и ты в отключке". Этот пузырь просто слишком большой, чтобы лопнуть. Этот пузырь мать всех пузырей, и когда он взорвется, ФРС уже не сможет его замаскировать надутием нового пузыря, означая, что продолжить следовать прежним курсом станет теперь совершенно невозможно.
Надвигающиеся проблемы существенно хуже, чем просто финансовый кризис. Это будет и кризис доллара, и кризис госдолга, теперь в роли сабпрайм-макулатуры выступят ГКО. Теперь люди будут беспокоиться о платежеспособности и судьбе самого правительства. В такой ситуации, единственно что может быть хуже владения самим долларом, будет владение обещанием получить эти доллары когда-то в будущем. Я не думаю, что США наберется смелости, чтобы объявить открытый дефолт и признать перед кредиторами свою неплатежеспособность. Я думаю, ФРС просто напечатает все в таком размере, чтобы мы смогли сделать вид, что заплатили по долгам. В конечном счете мы просто сотрем долги в пожаре инфляции.
Сколько соломинок надо, чтобы сломать спину верблюду? Сможет ли США достичь госдолга, скажем, в $25 трюликов? Я не знаю, может быть, но рано или поздно спина неизбежно сломается. И то, что последует потом, не понравится никому. Все участники праздничной вечеринки на фондовой бирже, будут стерты, как и игроки на рынке недвиги. Доллар рухнет, как и покупательная способность населения".
Да, уже совершенно ясно — в ближайшие 4-8 лет мировое благосостояние будет полностью уничтожено. И не важно, богаты вы или у вас «просто дом» и немного собственных средств. В следующие несколько лет, как только взорвутся долговой пузырь и пузырь активов, все упадет в цене на 75-95%.
По мере ухудшения ситуации власти окажутся на обочине — у людей будет оставаться все меньше шансов на выживание, чем они, естественно, будут недовольны. Многие потеряют работу, налоговые поступления снизятся и, как следствие, государство не сможет помогать малообеспеченным. Оппозиция начнет сулить золотые горы. Из-за политической нестабильности, социальных волнений, бедственной экономической обстановки и наступившей анархии в обществе наступит кризис.
..Ввиду резкого снижения налоговых поступлений, власти будут отчаянно искать для государства новые возможности дохода. На этом этапе обычные люди будут очень бедны, так что облагать их налогами окажется бессмысленным. Все силы бросят на богачей и средний класс.(который к тому времени по факту почти исчезнет) К тому времени богатые, скорее всего, уже потеряют половину своего состояния или больше, но пытаясь выжить, государства будут отбирать последнее.
..Если вы хотите пополнить свою коллекцию полотном Леонардо да Винчи (Leonardo da Vinci), то придется выложить ни много, ни мало $450 млн, как это сделал анонимный покупатель на аукционе «Кристис», прошедшем в ноябре этого года в Нью-Йорке. Не каждый сможет даже представить себе такую сумму.
Продержится ли этот рекорд ближайшие десятилетия? Определенно да, в пересчёте на современные деньги. Скорее всего в ближайшие лет 100 или дольше никто не сможет позволить себе выложить 11 т золота за картину. В следующие 4-8 лет данное произведение искусств, возможно, подешевеет до 1 т золота и даже будет стоить не больше 110 кг (сегодня 110 кг золота стоят $4.5 млн).
Для обычных людей, даже не мечтающих о такой роскоши, полмиллиарда долларов за картину — это полный декаданс. В будущем подобный поступок не останется безнаказанным. И не надо надеяться, что после распада общества закон и порядок, включая полицию и военных, будут работать в том же режиме. Увы, но целевая аудитория останется без защиты. Угу, погромы будут (с) И разбои, и грабежи.
..оглядываясь вокруг я понимаю, что как раз сейчас мы находимся на том историческом этапе, когда все эти события вполне возможны, причем в самые ближайшие годы. Роскошь современного мира и пропасть между бедными и богатыми не могут привести ни к чему хорошему. Недаром Ылитко судорожно рвется в города свободных людей..
Что же, встречаем Год Большого Белого Песца... Хорошо укусит!
Оценили 33 человека
35 кармы