• РЕГИСТРАЦИЯ

Крупнейший в мире нефтяной фонд сдался коронавирусу

13 2583

Норвегия впервые в истории намерена начать распродажу активов своего суверенного пенсионного фонда, который формируется за счет сверхдоходов от нефти и газа. Этот фонд на триллион долларов, зарабатывающий в том числе на Apple, считается самым крупным в мире. Ни финансовый кризис 2008 года, ни обвал нефти в 2014 году к такому шагу норвежцев не принуждал. Однако пандемия изменила многое.

Средства из суверенного фонда норвежские власти, конечно, брали. Однако до сих пор получаемых доходов от вложений средств фонда в активы более чем 9 тыс. различных компаний, в числе которых акции Apple, вполне хватало для безбедной жизни страны. Но в этом году потребности в деньгах превысили сумму, которую Норвегия получает от дивидендов и процентов, сообщает Bloomberg. Норвежское правительство в марте уже взяло из фонда больше денег, чем в любой другой месяц, и чтобы обеспечить кабмин необходимыми средствами, продажа активов будет необходима.

Ни серьезный кризис 2008 года, ни падение цен на нефть в 2014 году не заставили Норвегию расчехлить свой фонд и устроить распродажу активов. Однако совокупность факторов в виде коронавируса и небывалого обвала цен на нефть (и цен на газ в Европе) заставили напрячься даже норвежские власти.

Норвегия – главный конкурент России на европейском рынке углеводородов. Рыночная (а не политическая) борьба идет именно между норвежскими и российскими ресурсами в рамках ЕС. Порой Норвегия выигрывает. Так, Польша намерена полностью отказаться от российского газа в том числе благодаря закупке норвежского газа, для чего строится газопровод Baltic Pipe. В этом году Белоруссия, недовольная налоговым маневром России в нефтяной отрасли, начала закупать первые партии норвежской нефти. Да и требование европейцев заменить в газпромовских контрактах нефтяную привязку на привязку к спотовым ценам на газ стало следствием норвежской политики.

Но, несмотря на точечные победы норвежцев на европейском рынке, стратегически Норвегия все же проигрывает борьбу с российскими энергоресурсами. Потому что у норвежцев имеются серьезные проблемы с добычей нефти и газа. Старые месторождения исчерпываются, а новые находятся далеко от берегов Норвегии, их разработка крайне дорога и возможна в очень далекой перспективе – либо в случае появления новых технологий, либо в случае возврата нефтяных цен к 100 долларам за баррель и более, что пока выглядит утопично. Добыча углеводородов норвежцами неизбежно снижается.

Норвегия отказалась от участия в первой нефтяной сделке в рамках ОПЕК+, аргументируя это как раз тем, что добыча у нее и так падает по естественным причинам. Затем, конечно, Осло неплохо заработал благодаря подросшей нефти на фоне сделки. На этот раз Норвегии, как и многим производителям нефти, отвертеться не удалось. Патовая ситуация образовалась на рынке нефти из-за коронавируса. Официально Норвегия не участвует в новой масштабной сделке ОПЕК+ по сокращению добычи. Однако она в одностороннем порядке обещала сократить добычу с июня по декабрь 2020 года. Сначала Осло снизит добычу на 13%, или на 250 тыс. баррелей в сутки, а во втором полугодии – на 134 тыс. баррелей в сутки. Отправной точкой для сокращения добычи станет уровень в 1,89 млн баррелей в сутки. Более того, Норвегия перенесет запуск некоторых проектов по добыче на 2021 год. Это в сумме даст сокращение добычи на 300 тыс. баррелей в сутки в декабре 2020 года по сравнению с первоначальными планами.

Пенсионный фонд Норвегии, который получил первые нефтяные деньги в 1996 году, уникален, во-первых, тем, что он самый крупный, а во-вторых, тем, что приносит самые высокие доходы своей стране. Всего в мире насчитывается более 82 суверенных фондов совокупным объемом 8 трлн долларов, согласно данным исследования экспертов НИУ ВШЭ на конец 2019 года. У КНР и ОАЭ в фондах насчитывалось больше средств – 1,8 и 1,2 трлн долларов против 1,1 трлн долларов у Норвегии. Но только у Китая эти средства лежат в четырех, а у ОАЭ – в пяти фондах. Поэтому именно норвежский фонд все-таки самый крупный. Российский Фонд национального благосостояния, где хранилось 124,5 млрд долларов на ноябрь 2019 года, в этом списке был на 11-м месте.

«Норвежцы копили все годы и практически эталонно управляли деньгами. Их портфель – чуть ли не образец для подражания в плане структуры портфеля, выбора активов и прозрачности управления. Ежегодно он показывал весьма приличную доходность, обгоняя большинство хедж-фондов и ряд сводных индексов», – говорит Александр Купцикевич, ведущий аналитик FxPro.

Норвежский госфонд держит порядка 1,5% всех акций мира, владея долями более чем в 9 тыс. компаний. Самую значительную долю в портфеле фонда занимают бумаги Apple, Microsoft, Alphabet (входит в Google), Nestle и Amazon.com. При этом средняя историческая доходность фонда составляет 6,1%.

В 2019 году фонду удалось заработать рекордные 180 млрд долларов, показав рост доходов за год почти на 20%. В номинальном выражении показатель был максимальным. Впервые рыночная стоимость фонда превысила 10 млрд норвежских крон (1,1 трлн долларов). В процентном выражении это второе по величине годовое повышение за время существования фонда (рекорд был зафиксирован в 1998 году).

Любопытно, что во время финансового кризиса 2008 года фонд скупил подешевевшие активы, благодаря чему стоимость портфеля фонда выросла в четыре раза за 10 лет. Однако в этом году норвежский суверенный фонд не стал покупать упавшие в цене из-за коронавируса активы, объяснив это тем, что ситуацию с новым заболеванием трудно проанализировать.

Схожесть с российским Фондом национального благосостояния в том, что он также пополняется за счет сверхдоходов от нефти и газа. В Норвегии очень высокие налоги для сырьевых компаний.

Однако российские нефтяные кубышки (назывались по-разному) не имеют таких же широких возможностей по вложениям в акции и облигации, как норвежский фонд. Резервные фонды России придерживаются куда более консервативной стратегии инвестиций. При этом средства ФНБ планировалось направить на инфраструктурные проекты внутри России, тогда как норвежцы вкладывают средства фонда за пределами страны.

Особенно важно то, что новый капитал в норвежский фонд поступал все годы, а тратились лишь заработанные на бумагах проценты, тогда как Россия тратила резервы более чем по году, начиная с 2008 года и 2014 года, напоминает Купцикевич. В этом плане российский Резервный фонд является скорее стабилизационным – для защиты от внешних шоков и обвалов нефти, тогда как норвежский – сберегательным, для последующих поколений.

В этом году норвежский фонд сдал позиции. И продажа активов означает, что фонд впервые выполнит функции стабилизационного фонда. Уже в первом квартале 2020 года его доходность стала отрицательной – минус 15%.

Пенсионный фонд Норвегии потерял рекордно много денег – целых 113 млрд долларов (против приобретения за весь прошлый год 180 млрд долларов). Если в прошлом году на каждого норвежца приходилось более 200 тыс. долларов средств фонда, то после первого квартала – уже 190 тыс. долларов. Для понимания: в Норвегии живет немногим более 5 млн человек, тогда как в России – более 140 млн человек.

Любопытно, что норвежцы периодически обращаются в фонд с просьбой получить «причитающуюся» им долю. Еще осенью прошлого года таких обращений стало больше, чем обычно. Далеко не все просят выдать им сразу все 200 тыс. долларов, некоторые, кстати, просят лишь несколько крон на бутылку газировки. Однако власти, конечно, разочаровали некоторых норвежцев, объяснив им, что забрать деньги из фонда нельзя, ибо это все хранится для будущих поколений, условно, когда нефть и газ у Норвегии полностью исчезнут.

Что же за активы намерен продать норвежский фонд и куда пойдут вырученные средства?

По словам главы Банка Норвегии Ойстена Олсена, механизм продажи активов дает «пространство для маневра» на фоне экономического кризиса. Однако подробности распродажи не раскрываются. «В трудные времена в первую очередь распродаются гособлигации сильных стран, так как цены на них на подъеме. Корпоративные облигации падали в цене при шторме рынков и еще не восстановились после провала в марте, но их цены упали ниже, поэтому они могут быть вторыми в списке на продажу. Идея диверсифицированного портфеля в том, чтобы продавать на рынке то, что пользуется наибольшим спросом, и сохранять потенциально привлекательные активы», – полагает Купцикевич.

Норвежскому правительству потребуется как минимум 20 млрд долларов – таков дефицит бюджета ожидается в этом году из-за введения ограничительных мер на фоне пандемии. В целом это составит всего 2% от 1 трлн долларов, которые находятся в госфонде Норвегии.

«Сейчас оценки дефицита норвежского бюджета весьма скромные. Но полагаем, что даже при расширении дефицита бюджета в разы его покрытие из резервных средств не станет фактором «разрушения» норвежского резервного фонда», – говорит Антон Покатович, главный аналитик «БКС Премьер».

В Норвегии надеются на то, что ВВП страны в этом году не упадет более чем на 5,5%. Для этого управляющий госфондом центробанк страны уже снизил ключевую ставку до нуля (тогда как в прошлом году она выросла до 1,5%). На стимулирование экономики выделяется почти 35 млрд долларов. При необходимости власти готовы начать интервенции на валютном рынке.

Источник

ЗНАНИЕ - СИЛА!

    Пётр Толстой: нам плевать на Макрона. Убьём…

    Французы в шоке, таким жёстким журналисты его ещё не видели. Впрочем, им не привыкать, в том числе и к реакции своих зрителей. Из раза в раз приглашать в эфир ведущего канала BFMTV и бр...

    Почему Собчак пропала с радаров
    • pretty
    • Вчера 08:29
    • В топе

    КВАДРАТУРА   КРУГАЛистаю ленту новостей и думаю: «Чего-то не хватает, что-то в стране изменилось. А что?». И вдруг понял: нет Собчак. Пропала. Еще буквально пару месяцев назад ее фамилия обя...

    Конашенок попытался улететь в Армению, но был задержан в аэропорту Пулково, а позже, заикаясь от страха, записал видео, где принёс свои «глубочайшие извинения»

    Сегодня и вчера стримеры наперебой извиняются за свои слова в прямом эфире, сказанные сразу после теракта. Одна женщина из Липецкой области в эфире говорила, что в Москве убили всего 113 человек, а на...

    Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

    0 новых комментариев

      amurweb Вчера 10:46

      Картинки с Западных спутников оказались в руках Русских

      Пришла беда, откуда не ждали – российские спецслужбы использовали уязвимость в западной системе разведки, чтобы получать спутниковые снимки интересующих их объектов. Самое печальное, как пишет издание «The Atlantic», в невозможности пресечь данный источник информации. Потому тогда примерно 70% мирового спутникового трафика окажутся под угрозой, а это су...
      304
      amurweb Вчера 10:41

      Покушение на Трампа — возможно ли такое?

      Его противники открыто обсуждают ликвидацию экс-президента как единственный способ остановить его на пути к Белому дому.В клане неолибералов, сделавших ставку на 81-летнего многоопытного, чего не отнимешь, но саморазрушающегося от возрастной ветхости Джо Байдена, отчаяние от неудавшихся попыток спихнуть с дистанции жаждущего реванша Дональда Трампа дост...
      132
      amurweb Вчера 10:37

      Почему на Западе такие кислые рожи? И о чем грустит Зеленский

      Продолжаем разбирать причины и последствия трагических событий в Крокус Сити Холл. Отдельно здесь надо сказать о действиях наших спецслужб. Так как сразу после теракта начались завывания о том, что надо срочно менять руководство ведомства, потому что не обеспечили стопроцентную безопасность внутри страны. Это вполне стандартный ход для остатков нашего л...
      278
      amurweb Вчера 10:15

      Олег Царев: «Терны практически полностью освобождены»

      Укровермахт теряет волю к сопротивлению и держится исключительно за счет минных полей и FPV-дроновСогласно публикациям мониторинговых каналов, на Краснолиманском направлении самостийная армия испытывает острую нехватку бойцов. В Сети сообщается о письменных отказах личного состава подразделений ВСУ выходить на линию боевого соприкосновения, в том числе ...
      981
      amurweb 27 марта 11:13

      Появилась информация о прибытии на командный пункт ВСУ под Часов Яр натовских высших офицеров перед ударом российского «Искандера»

      Находит своё подтверждение информация о ракетном ударе по командному пункту украинской армии в районе Часова Яра. На этот город, который противником превращён в ключевой узел обороны западнее Артёмовска, ведёт наступление российская армия.Сообщается о том, что удар по подземному командному пункту, расположение которого было выявлено российской разведкой...
      691
      amurweb 27 марта 10:55

      «Пал смертью храбрых, прячась в подвале от ФАБа»: В Новомихайловке бесславно гибнет 79-я ОДШБр

      На Южно-Донецком участке фронта назревает существенное изменение ЛБС, связанное с территориальными успехами армии России. Как и предполагалось ранее военными экспертами, потеря Марьинки укровермахтом дорого обойдется бандеровцам и, в конечном счете, приведет к ликвидации Угледарского выступа ВСУ. Об этом сообщают как наши, так и вражеские источники.По д...
      2183
      amurweb 26 марта 10:44

      Нам готовят «горячую встречу» на юге Украины. Не пора ли брать стратегическую инициативу в свои руки?

      Давно заметил такую закономерность: стоит чуть углубиться в ситуацию в каком-либо регионе, и сразу появляются вопросы читателей, которые требуют ответа. Причём довольно неожиданные. На сей раз, после материалов о политике Франции и задачах, поставленных президентом Макроном по «освоению» Одессы, пришёл достаточно неожиданный вопрос о Румынии. Звучал он ...
      1866
      amurweb 26 марта 10:39

      Побег из Еврорейха: чтобы выжить, Германии придётся «умереть»?

      Некоторое время тому назад лента новостей выдала мне два сообщения подряд: - «Эстония передаст Украине снаряды и другую военную помощь на 20 млн евро»- «Кая Каллас заявила, что повышает налоги ради покрытия оборонных нужд и это её политическое самоубийство».Кая Каллас, если кто не знал, – это премьер-министр как раз той самой Эстонии, видимо, настолько ...
      1121
      amurweb 26 марта 10:35

      «Кацап прёт, прикрываясь насыпью»: Русские штурмовики по «муравьиной тропе» ворвались на окраины Часова Яра

      На Артемовском направлении части нашей армии продвинулись вперед сразу на 5 километровПо данным ряда военкоров, на Бахмутском/Артемовском направлении подразделения ВС РФ продвинулись в направлении микрорайона «Канал», являющегося пригородом Часова Яра. В Богдановке российские десантники выбили противника из центральной части села, хотя украинские формир...
      2357
      amurweb 25 марта 10:40

      Брать ли этих в плен? 79-я ОДШБр ВСУ объявила, что «террористов-таджиков нужно представить к званию Героя Украины»

      Запад всеми силами пытается доказать, что за терактом в «Крокус Сити Холле» стоит ИГИЛ, но картину портят свои же «херои»Официальный представитель Совета нацбезопасности, пожалуй, одной из самых лживых стран в мире — Соединенных Штатов, Эдриенн Уотсон попросил поверить ему на слово — «это не Украина (совершила теракт в „Крокус Сити Холле“), а ИГИЛ» *.На...
      1219
      amurweb 25 марта 10:34

      The Washington Post: Киев потерял «Патриоты», ракеты и надежду

      Западные эксперты уверены, что к концу марта вся украинская система ПВО будет обнуленаРоссийская армия наращивает удары по киевским войскам. Одна из мощнейших атак была проведена в ночь с 20 на 21 марта, пишет американский Институт изучения войны (ISW). Российские войска запустили баллистические ракеты «Искандер-М», X-23, Х-72М «Кинжал» и крылатые ракет...
      1966
      amurweb 23 марта 09:36

      Раскрыта тайна суицидального упорства ВСУ под Белогоровкой, которую наши атакуют целый год

      Украинские эксперты видят огромную опасность для захисников в позиционных бояхНанесено поражение формированиям 79-й десантно-штурмовой, 46-й и 81-й аэромобильным бригадам ВСУ в районах населенных пунктов Белогоровка, Раздоловка, Красное, Новомихайловка и Георгиевка Донецкой Народной Республики.Об этом рассказали в нашем оборонном ведомстве, отдельно уто...
      9603
      amurweb 23 марта 08:46

      «Северные потоки» и рядом не стояли: «Газпром» начинает мега-проект длиной в 5 000 км

      «Газпром» приступает к реализации мегапроекта «Система магистральных газопроводов „Восточная система газоснабжения“», длина трасс которого составит более 5 тысяч километров. Об этом сегодня, 21 марта, сообщает агентство «Интерфакс».Сегодня проект ВСГ был впервые вынесен на обсуждение правлению концерна, далее доклад будет представлен совету директоров П...
      1592
      amurweb 21 марта 11:00

      На Украине поставили крест

      Если вражеские генералы, вопреки обыкновению, подтверждают твою информацию, то дела у них идут из рук вон плохо.Когда военное и политическое руководство России неоднократно озвучивало колоссальные потери украинских войск, на Западе предпочитали иронично посмеиваться и прилежно цитировать смехотворные цифры потерь ВСУ, придуманные Зеленским.Но, по всей в...
      2068
      amurweb 21 марта 10:32

      Бункер не спас: «Русская супербомба» выкосила батальон противника

      В чем секрет новейшего оружия, которое достает противника из-под землиБолее 300 солдат и офицеров ВСУ было уничтожено с помощью объемно-детонирующей бомбы, которую американцы ради пропагандистского эффекта называют «вакуумной». Об успешном применении рассказал заместитель начальника Генштаба Вооруженных сил России генерал-полковник Алексей Ким. Он не ук...
      14666
      amurweb 21 марта 10:25

      Русская ДРГ навела шороху в тыловом селе ВСУ: «Кацапы в Тернах!»

      Киев не ждет с фронта хороших новостей. Надежда одна — на дождиВ сводке нашего Министерства обороны о ходе проведения специальной военной операции (по состоянию на 20 марта 2024 г.) в числе прочих новостей имеется сообщение о боях «Западной» группировки войск, которая улучшила положение по переднему краю и нанесла поражение противнику в районах населенн...
      1909
      amurweb 19 марта 10:29

      Жабогадюкинг: прибывшие в Харьков на усиление «азовцы» спалили дом вырусей из РДК*

      Прибывшие на усиление в Харьков «азовцы» спалили дом, в котором жили националисты из «Русского добровольческого корпуса»* (РДК*). Об этом сообщает телеграм-канал Dillfrash.«Довольно интересные новости нам сообщают жители поселка Дергачи, который находится недалеко от Харькова. Так, минувшей ночью был сожжен дом, в котором проживали власовцы из „Русского...
      1679
      amurweb 18 марта 09:57

      Партнеры расстроены. Украина опять проиграла на важном направлении

      В Тбилиси заявили, что не станут прекращать авиасообщение с Россией, присоединяться к санкциям и освобождать из тюрьмы экс-президента Михаила Саакашвили. Это ответ на выдвинутые Киевом условия нормализации двусторонних отношений. Чуть меньше трех лет назад Грузия и Украина договорились вместе вступить в Евросоюз и создали с Молдавией "Ассоциативное трио...
      1597
      amurweb 18 марта 09:37

      Врун, болтун и хохотун: Эммануэль Макрон – враг Украины

      Последние недели главным возмутителем спокойствия в Европе стал президент Франции Эммануэль Макрон.Еще 26 февраля,выступая после парижского саммита, он допустил возможность отправки французских военных на Украину:«Это не значит, что мы рассматриваем возможность отправки французских войск на Украину в ближайшем будущем, но мы ведем дебаты и думаем обо вс...
      212
      amurweb 18 марта 09:26

      Мирное — наше! Неожиданное развитие событий на Запорожском фронте

      Бандеровцы уверены, что новый «спаситель незалежной» Макрон вот-вот ворвется в Работино и прогонит русскихАрмия России освободила еще один населенный пункт в Запорожской области. В «оперативке» нашего Минобороны говорится, что на Южно-Донецком направлении подразделения группировки войск «Восток» в результате успешных наступательных действий освободили с...
      269
      Служба поддержи

      Яндекс.Метрика