• РЕГИСТРАЦИЯ

Курс валют: Каких сюрпризов ждать от рубля к Новому году

Bogdan37
13 ноября 14:12 3 862

Вторая декада ноября ознаменовалась появлением довольно пессимистичных для отечественной валюты прогнозов.

Так, некоторые СМИ поспешили заявить, что текущая неделя вообще может стать для рубля поворотным моментом, после которого наша национальная денежная единица рискует рухнуть. Этому может способствовать целый ряд факторов.

Во-первых, негатива курсу рубля может добавить позиция Федеральной резервной системы (ФРС) США, которая ясно дала понять, что ставит на паузу свой цикл смягчения денежной политики.

Во-вторых, совершенно ясный сигнал уже от наших монетарных властей о грядущей паузе в вопросе дальнейшего понижения ключевой ставки тоже играет отнюдь не на руку стабильности нынешнего курса валют.

В-третьих, нефтяные котировки уже достаточно долго торгуются в одном диапазоне, причем колебания между крайними значениями не превышают 2−3 долларов США, и с технической точки зрения вероятность снижения нефтяных цен довольно высока.

В-четвертых, традиционно невысокие для ноября объемы налоговых поступлений заметно снизят объемы предложения валюты со стороны экспортеров.

Предполагается, что окончательное направление вектор движения курса отечественной валюты получит в среду, 13 ноября. Именно сегодня состоятся два знаковых для рубля события — первое за последние 7 лет выступление главы ФРС США Джерома Пауэлла на слушаниях Объединенного экономического комитета Конгресса США, а также очередные аукционы Минфина по продаже облигаций федерального займа (ОФЗ).

Повышение доходности казначейских бумаг США выше 2% в первом случае и низкий спрос на аналогичные бумаги России во втором может привести к тому, что спекулянты начнут массово избавляться от активов на развивающихся рынках, что и вынесет рублю приговор.

«СП» попросила собственных экспертов оценить возможные последствия совокупного влияния всех этих факторов на российскую валюту. Результаты оказались разнонаправленными.

Так, профессор кафедры «Финансы, денежное обращение и кредит» факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Юрий Юденков не испытывает никаких переживаний по поводу того, что с рублем случится в обозримом будущем что-то плохое.

— Мое личное мнение — ничего с ним не произойдет, — констатировал он. — Единственное опасение заключается в том, что нам могут заблокировать наши корреспондентские счета в американских банках, но это маловероятно. А раз так, то никаких изменений курса рубля ждать не стоит.

«СП»: — И даже вероятность роста спекулятивных сделок из-за возможного низкого спроса на ОФЗ не сможет этот курс поколебать?

— Мы тесно общаемся с коллегами и приходим к выводу, что, скорее всего, ничего не произойдет. Курс останется таким, как есть, ничего более.

«СП»: — При каких условиях вы считаете возможным отрицательное изменение курса рубля?

— Тут все зависит от развития нашей экономики. Поднимется она — поднимется рубль. Не поднимется она — и рубль не поднимется. Других вариантов нет. Рубль будет укрепляться с ростом ВВП. Поднимем производительность труда — будет все хорошо. Не поднимем — будет плохо. Вот и весь разговор.

Впрочем, у главного аналитика банка «Солидарность» Александра Абрамова несколько иной взгляд на ситуацию.

— Если говорить о ФРС, то нужно понимать, что без какого-то существенного повода она снижать ставки не собирается. Для этого должны либо значительно упасть фондовые рынки, либо ухудшиться состояние мировой экономики, — отметил он. — Но это не значит, что самого снижения ставок мы не увидим. Достаточно вспомнить, как в начале октября маятник качнулся в сторону их снижения на фоне плохих данных по промышленному производству в США. Ранее, в середине сентября возникший внезапно кризис ликвидности на межбанковском рынке США также склонил ФРС к сокращению ставок. Да и в начале августа, после первого снижения ставок, ФРС пыталась убедить рынок в том, что это разовая акция, однако это оказалось не так.

«СП»: — А повышение ставки ФРС возможно?

— Для нее оптимальным является сейчас режим выжидания. Повышение ставки угрожает экономике, а также может привести к схлопыванию огромных пузырей на фондовом рынке.

«СП»: — Как насчет наших монетарных властей? Их политика, особенно в отношении ключевой ставки, таит в себе угрозу падения курса рубля?

— Пока дальнейшее снижение ключевой ставки допускается. Но проблема в том, что эти снижения уже учтены в ценах ОФЗ. И если в этом вопросе будет взята пауза, то нерезиденты, которые на протяжении всего года приобретали эти бумаги, что, собственно, и обеспечивало рост курса национальной валюты, начнут от них избавляться, фиксируя прибыль. Таким образом даже сама постановка вопроса о паузе в снижении ставок способна обернуться заметными распродажами и падением курса рубля.

При этом стоит отметить, что доходность десятилетних ОФЗ достигла минимума с начала 2008 года. То же произошло и с показателем странового риска, так называемый CDS, который опустился до минимума с 2007 года. Фондовый рынок России с начала года вырос больше чем на четверть, что является одним из самых высоких показателей в мире. Налицо все признаки того, что наш рынок перегрет и переоценен. Так что даже если он в перспективе просто придет в соответствие с действительностью, это само по себе вызовет ослабление национальной валюты.

«СП»: — Насколько сильным оно будет?

— Речь идет о диапазоне 66−68 рублей за доллар США.

«СП»: — А ниже рубль способен упасть?

— Только в случае значительного ухудшения в мировой экономике и финансовой системе. Если начнется реализация этого сценария, тогда, конечно, падение рубля будет куда более значительным. Однако сейчас главный вопрос в том и состоит — продолжится ли замедление мировой экономики или что-то вернет ее на путь роста.

«СП»: — Что же может способствовать росту мировой экономики?

— По большому счету, это либо смягчение политики основных Центробанков, либо наращивание бюджетных расходов правительствами ведущих стран. Только вот если данное наращивание расходов пройдет в отрыве от остальных мер, это приведет к росту стоимости заимствований для населения и компаний, что нивелирует весь бюджетный стимул. Так что все, по сути, упирается в смягчение политики мировых Центробанков, однако мы видим, что желание это у них пока поубавилось, так как его эффективность неочевидна.

«СП»: — Если наше правительство примет решение наращивать бюджетные траты, это убережет рубль от падения?

— Наши бюджетные траты и так уже наращиваются довольно сильно. За два последних года расходы консолидированного бюджета увеличились на 2% ВВП. Фактически бюджет следующего года даже при нынешних ценах на нефть уже строится практически «в ноль». Дело в том, что там есть не только бюджетное правило, но и расходы на так называемый фонд развития и на обслуживание госдолга. Так что какого-то большого простора для наращивания расходов нет.

«СП»: — А как же Фонд национального благосостояния, объемы которого в следующем году перевалят за планку в 7% ВВП?

— Разговоры о том, чтобы приступить к его расходованию ведутся. Однако монетарные власти занимают в этом вопросе осторожную позицию. Так что, скорее всего, на начальном этапе израсходована будет только какая-то малая часть фонда, да и то если не случится ухудшения мировой экономической конъюнктуры. Поэтому эффект будет очень ограниченным.

«СП»: — Может быть, не стоит ждать следующего года и начать использовать Фонд прямо сейчас?

— Если это сделать и начать продавать валюту, то, конечно, укрепление рубля будет. Но власти, полагаю, будут действовать крайне осторожно и не допустят какие-то заметные курсовые колебания, ведь это снизит конкурентоспособность отечественных производителей.

«СП»: — То есть, проще говоря, будут просто ждать, куда, как говорится, кривая вывезет?

— Это сейчас общемировая тенденция. Поскольку толчком к развитию экономики сейчас, по сути, только желание Центробанков ее стимулировать. Все же остальное сейчас является факторами риска: политическая неопределенность, торговые конфликты, банкротство крупных компаний или кредитных организаций, проблемы с госдолгом отдельных стран.

«СП»: — Наша экономика разве не перегрета сейчас?

— Перегрет фондовый рынок, перегрет долговой рынок, и сегмент розничного кредитования. Правда, монетарные власти пока признают перегрев только рынка потребительского кредитования. Но, думаю, история со временем расставит все на свои места.

«СП: — Нужно ли его охлаждать? И как?

— По потребкредитованию меры принимались. И, в отличие от 2013−2014 годов, когда это делалось с большим опозданием, сейчас все происходит своевременно. На фондовом рынке смысла в принятии специальных мер нет, поскольку наш опыт показывает — резкое падение этого сектора не несет никаких прямых угроз для экономики.

Что же касается рынка ОФЗ, то, конечно, для него основной фактор риска — это влияние нерезидентов. Когда он открывался для иностранного капитала, нам это дало возможность снизить стоимость заимствований. Но в случае разворота тренда она, наоборот, вырастет. Залить рынок деньгами, как это делалось в 2008—2009 годах, чтобы коммерческие банки заместили уходящих нерезидентов, конечно, можно. Правда, это приведет к сокращению валютных резервов и снижению курса рубля. Но здесь нужно решить, что для нас хуже — резкий рост стоимости заимствований или снижение курса национальной валюты и международных резервов.

«СП»: — А снижение будет как раз до уровня 68 рублей за доллар?

— Нет, до этих значений курс упадет под влиянием, так сказать, естественных факторов. Без каких-либо кризисных процессов. Это будет просто возвращение к фундаментально обоснованным значениям, подкрепленными показателям платежного баланса, к более. А вот массовый отток нерезидентов из ОФЗ в условиях ухудшения конъюнктуры на мировых рынках — это уже заявка на значительно более серьезные, можно сказать тектонические сдвиги. И возникновение таких тенденций будет сопряжено с серьезным ослаблением национальной валюты в связи с исходом иностранного капитала. В этом случае нам просто придется привыкать к новым значениям валютных курсов и условий торговли. Тут уже, увы, мало что от нас будет зависеть, главное — адаптироваться к изменившимся условиям в разумные сроки.

Андрей Захарченко


Россия с нуля строит новый город на 60 000 жителей на границе с Европой

И, главное, как-то тихо это все происходит. Такое ощущение, что СМИ специально отвлекают народ различным информационным мусором, а вот то, что на северо-западных рубежах нашей страны происходит настоя...

Будущий глобальный мир на примере поражения России от WADA

Как уже говорилось ранее, противник нашел у России одно уязвимое место и теперь будет долбить по нему, сколько хватит сил. Причем без ядерных ракет, десантов иностранной морской пехоты ...

ВАДА. Кому оно надо?

В связи с очередной подлостью от ВАДА в русском народном народе зреет справедливое возмущение. Вот только некоторые нечистоплотные граждане (возможно, работающие на одних с ВАДА хозяев) пытаются ...

Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

0 новых комментариев

    Загрузка...
    Bogdan37 Это наша жизнь
    Сегодня 16:05

    НАТО на войну с русскими потратит триллион, Москве ответить нечем

    Главнокомандующий Объединенными вооруженными силами НАТО в Европе американский генерал Тод Уолтерс заявил, что в следующем году намерен встретиться с начальником Генерального штаба Вооруженных сил России Валерием Герасимовым.Главный повод для встречи, вероятнее всего, — это минимизация угрозы при инцидентах на линии соприкосновения. Сам Уолтерс заявил, что последние т...
    92
    Bogdan37 Это наша жизнь
    Сегодня 14:18

    Два мощных удара: как советская подлодка столкнулась с авианосцем США

    В годы Холодной войны советские подлодки и американские авианосные ударные группы (АУГ) постоянно искали друг друга и отрабатывали учебные атаки. 21 марта 1984 г. такие действия закончились столкновением. Американский авианосец USS Kitty Hawk (CV-63) протаранил советскую подлодку К-314, после чего оба корабля отправились на ремонт. Что предшествовало этим событиям, и ...
    1239
    Bogdan37 Это наша жизнь
    Сегодня 10:11

    «Кузькина мать-2»: Кремль взломает дно Марианской впадины, и обрушит цунами на США

    Минобороны РФ заказало батискаф для работ в Марианской впадине. Строительство будут вести «Адмиралтейские верфи». Об этом 11 декабря сообщил глава предприятия Александр Бузаков.«Целиком мы будем аппарат строить», — добавил глава верфи.Говоря о сроках создания батискафа, Бузаков отметил, что все зависит от того, как скоро будет подписан контракт на строительство. По ег...
    1318

    Русский «Контейнер» положил глаз на Норвегию

    Иранское издание Akharin Khabar обратило внимание на один любопытный момент во взаимоотношениях России и НАТО. Сообщение о том, что Министерство обороны РФ объявило о построении сплошного радиолокационного поля у границ страны, было сделано непосредственно перед саммитом НАТО, на котором предстояло обсудить проблему «угрозы русского вторжения» и методы защиты от нее.Р...
    170

    «Я и метро мыл ночами». Борис Щербаков был уборщиком, чтобы быть актером

    Борис Щербаков, который 11 декабря празднует 70-летие, — сегодня один из самых востребованных актеров страны. Мало кто в артистическом мире снимался в кино так же часто, как Щербаков, в его фильмографии более 200 кинолент. Эффектнее всего у актёра, которого природа наградила завидной внешностью, получались военные и герои-любовники. Хотя в мутные 1990-е, когда отечест...
    121

    Зачем Хрущёв амнистировал бандеровцев и власовцев

    Существует миф, что Хрущёв освободил миллионы невинно осуждённых, реабилитировал жертв политических репрессий при Сталине. На деле этот миф не имеет никакого отношения к действительности. Масштабную амнистию провёл Берия, а Хрущёв освободил в основном бандеровцев.Общая ситуацияЖертвами политических репрессий принято считают людей осужденных по статье 58 (пп. 2-14) Уго...
    943
    Bogdan37 ВСЕ ОБО ВСЕМ
    Вчера 10:46

    Победа, выросшая из позора. Как Россия вычёркивала Польшу из реальности

    11 декабря 1618 г. наше государство испытало одно из самых сильных унижений за всю свою историю. В селе Деулино, что в часе ходьбы от Троице-Сергиевой Лавры, было подписано перемирие между Речью Посполитой и Россией.Условия этого соглашения можно назвать откровенно кабальными. Хуже не было, пожалуй, никогда. Разве что триста лет спустя, когда молодое Советское государ...
    1236

    Эшелоны под скалами

    Минобороны России сообщило о завершении работ на уникальном военном объекте в Крыму. Там после реконструкции и восстановительных операций ввели в строй огромное подземное хранилище горюче-смазочных материалов.В вырубленных в Мекензиевых горах на северной окраине Севастополя складских помещениях моряки Черноморского флота будут в безопасности держать тысячи тонн солярк...
    1062

    Жулик и лжец, Герой Советского Союза. История самой крутой аферы XX века

    Жена товарища Пургина сначала потеряла дар речи, затем впала в истерику. «Вы хоть представляете, что делаете?! — кричала она в слезах сотрудникам НКВД, пришедшим посреди ночи арестовывать её мужа. — Он же Герой Советского Союза, ветеран финской войны, у него тяжёлые ранения, небывалые подвиги! Да я сейчас товарищу Сталину позвоню!» Каково же было удивление женщины, ко...
    462
    Bogdan37 ВСЕ ОБО ВСЕМ
    Вчера 09:59

    Гордость русских моряков. За спуск Андреевского флага лишали потомства

    11 декабря 1699 года Пётр I утвердил Андреевский флаг в качестве стяга русского флота.Крёстные братья шотландцыПервый в истории государственный флаг с так называемым андреевским крестом появился в Шотландии.На косом кресте принял мученическую смерть апостол Андрей Первозванный. Согласно легенде, в 832 году король Ангус II, возглавлявший войско пиктов и скоттов, перед ...
    133

    FOI: «НАТО не справится с Россией»

    Шведский институт оборонных исследований (FOI) опубликовал весьма примечательное исследование на тему с более чем красноречивым названием: «Сдерживание подкреплением. Сильные и слабые стороны развивающейся оборонной стратегии НАТО». Как вы понимаете, речь, конечно же — снова о том, как Западу отразить нападение «злокозненной» России.Анализируя ситуацию на европейском ...
    101

    России в спину: НАТО и Белоруссия готовы копать общий окоп?

    Армия Александра Лукашенко готова к проведению совместных военных учений с войсками НАТО. Об этом заявил экс-начальник Генштаба Вооруженных Сил, в недавнем прошлом — первый заместитель министра обороны Республики Беларусь Олег Белоконев.Более того. По словам генерала, сейчас уже идут переговоры с Брюсселем о возможных форматах таких маневров. «Но это с тем условием, ч...
    149
    Bogdan37 ВСЕ ОБО ВСЕМ
    10 декабря 12:49

    Крепость на гусеницах: как КВ-1 дал бой 75 немецким танкам

    В Казани увековечили память танкиста-аса Семена Коновалова, совершившего один из самых невероятных подвигов за историю Великой Отечественной войны.В понедельник во дворе неприметной казанской хрущевки на улице Кирпичникова, 15 состоялась церемония открытия мемориальной доски Герою Советского Союза Семёну Коновалову. В этом доме Семен Васильевич прожил с 1961-го по 198...
    1184
    Bogdan37 ГЕОПОЛИТИКУМ
    10 декабря 11:50

    «Тор» - 2019

    2019 год был наполнен событиями, связанными с российскими зенитными ракетными комплексами. Причём это касалось не только ЗРС большой дальности (С-300 и С-400), но и их соратников нижестоящего звена. ЗРК малой дальности семейства «Тор» практически каждый месяц занимали верхние строчки информационных лент.Так, в 2019 году была официально подтверждена информация об участ...
    141
    Bogdan37 ГЕОПОЛИТИКУМ
    10 декабря 11:47

    SIPRI: В торговле оружием Кремль снова второй

    Россия сохранила 2-е место на мировом рынке производителей вооружений. Мы занимаем долю в 8,6% ($ 36,2 млрд.), опережая Великобританию и Францию. На первом месте по-прежнему США — 59% рынка ($ 246 млрд.) Это на 7,2% больше, чем в 2017 году. Такие данные приводятся в рейтинге Top 100 Стокгольмского международного института исследования проблем мира (SIPRI), опубликован...
    86
    Bogdan37 ВСЕ ОБО ВСЕМ
    10 декабря 11:05

    Дерманская трагедия. От жуткой находки до справедливой кары

    Освободив от гитлеровцев свои земли, Красная Армия и Наркомат внутренних дел в некоторых регионах были вынуждены бороться еще и с националистическими формированиями – бывшими союзниками и помощниками оккупантов. По мере такой борьбы выяснялись новые сведения о деятельности банд и выявлялись неизвестные преступления. Так, только в конце пятидесятых годов стали известны...
    797
    Bogdan37 ВСЕ ОБО ВСЕМ
    10 декабря 11:02

    Ржевская битва. «Верден» советско-германского фронта

    В 1989—1990-е гг. подвиг нашего народа в Великой Отечественной войне вываляли в грязи, старались лишить святости и смысла. Мол, «воевали плохо», «трупами завалили», «победили вопреки командованию и верховному главнокомандующему». В это время «засекреченная» Ржевская битва стала одним из главных символов низкого профессионального уровня советского командования, ошибок ...
    158
    Bogdan37 Это наша жизнь
    10 декабря 10:58

    Слабых бьют. Почему WADA c наслаждением карает Россию?

    Надежды тех, кто рассчитывал на благополучный исход очередного дела о «российском допинге», не оправдались. Исполком Всемирного антидопингового агентства (WADA), судя по скорости принятия решения, даже не обсуждал вопрос, а мгновенно и единогласно, в духе партийных съездов времен Леонида Брежнева, утвердил наказание — 4-летнее отстранение России от Олимпийских игр, че...
    698
    Bogdan37 Крокодил на КОНТе
    10 декабря 10:35

    «Никем другим себя не представляю». 11 фактов из жизни клоуна Карандаша

    10 декабря (по новому стилю) 1901 года родился советский артист цирка Михаил Румянцев, более известный как клоун Карандаш.***1. Изначально сценический псевдоним клоуна Михаила Румянцева звучал иначе — не Карандаш, а Каран д’Аш. До Румянцева этот псевдоним использовал родившийся в Москве французский художник-карикатурист Эммануил Пуаре. Причем сам Пуаре, придумывая псе...
    148
    Bogdan37 Это наша жизнь
    9 декабря 16:01

    Кто на нары, кто на Канары. Куда бегут слуги народа, обвинённые в хищениях

    9 декабря – международный День борьбы с коррупцией. У России на этом фронте немало как побед, так и досадных промахов. Однако неравный бой со взяточниками и казнокрадами продолжается.На днях Россия добилась экстрадиции из Польши Андрея Чернякова. Он возглавлял строительную корпорацию НПО «Космос» и обвиняется в мошенничестве на 17 млрд руб.! Дело возбуждено в 2015 г. ...
    811
    Служба поддержи

    Яндекс.Метрика