Вам с газом или без?

АЛЕКСЕЙ  БОБРОВСКИЙ

Владимир Путин фактически дал понять, что Россия прекратит экспорт газа в ЕС, не дожидаясь их дедлайнов.

Формально, президент пока дал правительству поручение проработать вопрос ухода на альтернативные рынки из Европы.

Однако рискну предположить, что вопрос будет не просто «проработан», а таки решен. Ибо решение назрело еще года 4 назад. Да и переориентироваться на азиатские рынки проблем не будет.

Сейчас основной поток нашего европейского СПГ-экспорта идет в порты Бельгии, Франции и Испании, через их терминалы дальше рассасывается уже по остальной Европе и частично реэкспортируется. Т.е. они еще и зарабатывают на нас…

Масштабы довольно приличные. В 2024 около половины экспорта нашего СПГ шло именно в ЕС. Для них же он был примерно 19% всего импорта СПГ (в прошлом году импорт даже вырос). Основной поставщик в ЕС - «Ямал СПГ».

Сегодня Азия способна легко «переварить» дополнительно порядка 30 млн т СПГ без обвала цены и гигантских скидок, хотя, конечно, на рынке в конкурентной борьбе потолкаться предстоит.

Глобальный рынок СПГ - это порядка 410 млн т. АТР - обеспечивает 70% спроса - 280 млн т. Главный рост в Азии обеспечивают, главным образом те же - Китай и Индия - плюс ~20 млн т.

Наших 17 млн т СПГ, переброшенных из ЕС в Азию даже не заметят - влезть можно легко. А если блокировка Катара в Ормузе, который один - 20% мирового экспорта СПГ, продолжится, то наш газ не просто заметят, а будут отрывать с руками и ногами. При таком раскладе, останется один большой конкурент - США. Но, с учетом сильного дефицита в Европе, странам ЕС придется резко задрать цены, а компании, экспортирующие газ из США будут только рады.

В 2025 в Азии уже в 17 странах работали терминалы СПГ. Физически их достаточно, чтоб перераспределить десятки миллионов тонн СПГ из РФ. Всего же терминалов в регионе порядка полутора сотен.

Политически, Китай, Индия, Пакистан, Бангладеш и часть Юго‑Восточной Азии будут с радостью покупать СПГ из России в допобъёмах. Но на первых порах со скидками.

Япония и Южная Корея сначала будут учитывать санкционный режим (ждать отмашки США). Но, если Ормуз простоит предподзакрытым, например, несколько месяцев, сами придут и попросят газку.

Что дальше с Европой?

Если одновременно Россия забирает газ, а часть катарских маршрутов накрывается, то ЕС получает не физический, а, главным образом, ценовой дефицит. Все дорого, с перебоями, но найти можно.

Для промпредприятий в ЕС последние годы газ был примерно в 5 раз дороже, чем в США, и на 30% дороже, чем в Китае. Высокие цены на газ тянут вверх стоимость и электроэнергии, из‑за чего страдают даже те отрасли, которые используют не газ, а электричество - машиностроение, автопром, ИТ и др. Ну, и потребители, конечно.

Но больше всего от новой волны дефицита пострадают опять «жертвы» кризиса 2022–2023: химия, удобрения, металлургия, стекло, бумага, а через них - цепочка от автопрома до агросектора.

В нефтехимии ЕС за последние годы закрылось более 11 млн т мощностей паровых крекингов и других химпроизводств.

До 70% мощностей по производству удобрение (а это продбезопасность) в моменте останавливалось. Часть производств релоцировалась как раз на Ближний Восток и в США). Теперь можно будет только в Америку. Еще один плюс для США.

Энергоёмкая металлургия в ЕС сталкивается вообще с двойным ударом - дорогая энергия и еще идиотская климатическая политика.

Существенная часть энергоемких производств ЕС в ближайшие 5–10 лет продолжит исход, если их не интегрируют в европейский ВПК.

Т.е. для мира, происходящее на рынке газа - это продолжение фрагментации глобальной экономики. Политизированный газовый рынок, рост роли долгосрочных межгосударственных отношений, формула «газ в обмен на инвестиции и безопасность» - это новая форма существования. Это усиление углеводородной «геополитики конвоев». Война за торговые маршруты только начинается.

Ну, а с Европой… С Европой надо заканчивать. Добивать ее надо. Это лучший момент. Все правильно!

@alexbobrowski

====================================================