Придется признать очевидное: американский рынок сейчас переживает нечто похожее на новый кризис ликвидности. Примерно так начиналась история краха в 2008 году, и от того наблюдать за происходящим сейчас еще более волнительно.
Хрупкость финансовой система налицо: вторую неделю спрос на краткосрочные займы заставляет ставки денежного рынка подскакивать вверх. При этом, аукционы предоставления ликвидности от ФРС, порой, даже вдвое не покрывают ажиотажного спроса.
Федрезерв менее чем за 2 недели предоставил рынкам ликвидности почти на 400 млрд долларов. Это при том, что крупные банки США хранят (читайте – придерживают) на балансах более 1.3 трлн избыточных резервов.
Первоначально, такая нервная ситуация и скачок процентных ставок до 10% в начале прошлой недели приписывались тому, что друг на друга наложились по времени масштабные налоговые платежи и крупные аукционы казначейства. Однако теперь угол зрения сменился, ведь более чем за неделю долговый рынок Штатов (между прочим, самый глубокий и ликвидный в мире) не сумел окончательно прийти в себя. Первоначально другие рынки (фондовый и валютный) игнорировали эту историю, но теперь уже больше не могут.
Теперь давайте разбираться, что на этом фоне с валютами. Краткосрочно, повышенный спрос на долларовую ликвидность поддерживает покупки американской валюты. Как результат, в четверг EURUSD просела до 1.0900 – а это минимумы за 2,5 года. В первую очередь, потому что первопричиной изменения курса стал именно повышенный спрос на доллары. Слабые макроэкономические отчеты по Еврозоне подлили масла в огонь, хотя и стали в данной ситуации, скорее, лишь поводом для более резкого падения курса.
Фондовый рынок при этом прихрамывает, теряя около 1% с начала недели. Происходит это вопреки сильным данным из США и позитивным новостям о ходе торговых переговоров. Так, Трампу удалось подписать частичную сделку с Японией и договориться с Китаем об экспорте американских фермерских продуктов.
Конечно, подкосило веру инвесторов в фигуру президента недавняя новость о запуске его импичмента. И хотя на данный момент мало кто верит в отстранение Дональда, история с импичментом еще долгое время будет раскручиваться, сдерживая спрос на рынке акций и укрепляя интерес к таким ликвидным инструментам, как доллары и краткосрочные обязательства правительства.
Сильные данные по рынку жилья и падение обращений за пособиями по безработице вызывают лишь дополнительную нервозность. Они будто подчеркивают тезис ФРС о том, что экономика «справится с нарастающим глобальным замедлением», и особые стимулы ей не потребуются.
Технический вывод пока следующий. EURUSD потеряла около 1.5% чуть больше чем за неделю. Давление на пару может усилиться в ближайшем будущем, если мы увидим падение под 1.0860. На графике есть незакрытый гэп в диапазоне 1.0720-1.0860, который сформировался после выборов в Италии в 2017 году. Зачастую, рынок быстро проходит такие пустые области. То же может произойти и на этот раз, если единая валюта не сумеет найти поддержку в конце недели.
Придется признать очевидное: американский рынок сейчас переживает нечто похожее на новый кризис ликвидности. Примерно так начиналась история краха в 2008 году, и от того наблюдать за происходящим сейчас еще более волнительно.
Хрупкость финансовой система налицо: вторую неделю спрос на краткосрочные займы в США заставляет ставки денежного рынка подскакивать вверх. При этом, аукционы предоставления ликвидности от ФРС, порой, даже вдвое не покрывают ажиотажного спроса.
Федрезерв менее чем за 2 недели предоставил ликвидности рынкам на почти 400 млрд. долларов, при том, что крупные банки США хранят на балансах более 1.3 трлн. избыточных резервов. Попросту говоря, банки придерживают ликвидность.
Как отмечают аналитики FxPro, первоначально, такая нервная ситуация и скачок процентных ставок до 10% в начале прошлой недели приписывался тому, что друг на друга наложились по времени масштабные налоговые платежи и крупные аукционы казначейства. Однако теперь угол зрения сменился, ведь более чем за неделю долговый рынок Штатов (между прочим, самый глубокий и ликвидный в мире) не сумел окончательно прийти в себя. Первоначально другие рынки (фондовый и валютный) игнорировали эту историю, но теперь уже больше не могут.
Теперь давайте разбираться, что на этом фоне с валютами.
Краткосрочно, повышенный спрос на долларовую ликвидность поддерживает покупки американской валюты. Как результат, в четверг EURUSD просела до 1.0900 – а это минимумы за 2,5 года. В первую очередь, потому что первопричиной изменения курса стал именно повышенный спрос на доллары. Слабые макроэкономические отчеты по Еврозоне подлили масла в огонь, хотя и стали в данной ситуации, скорее, лишь поводом для более резкого падения курса.
Фондовый рынок, при этом прихрамывает, теряя около 1% с начала недели. И это вопреки сильным данным из США и позитивным новостям о ходе торговых переговоров. Так, Трампу удалось подписать частичную сделку с Японией и договориться с Китаем об экспорте американских фермерских продуктов.
Конечно, подкосило веру инвесторов в фигуру Трампа недавняя новость о запуске его импичмента. И хотя на данный момент все еще мало кто верит, но история с импичментом еще долгое время будет раскручиваться, сдерживая спрос на рынке акций и укрепляя интерес к таким ликвидным инструментам, как доллары и краткосрочные обязательства правительства.
Сильные данные по рынку жилья и падение обращений за пособиями по безработице вызывают лишь дополнительную нервозность.
Они будто дополнительно подчеркивают тезис ФРС о том, что экономика «справится с нарастающим глобальным замедлением», и дополнительные стимулы ей не потребуются.
Технический вывод пока следующий. EURUSD потеряла около 1.5% чуть больше чем за неделю. Давление на пару может усилиться в ближайшем будущем, в случае падения под 1.0860. На графике есть незакрытый гэп в диапазоне 1.0720-1.0860, который сформировался после выборов в Италии в 2017 году. Зачастую, рынок быстро проходит такие пустые области. То же может произойти и на этот раз, если единая валюта не сумеет найти поддержку в конце недели.
Оценили 4 человека
4 кармы