• РЕГИСТРАЦИЯ

Всё на продажу: государству невыгодно инвестировать в Россию?

25 3220

Эксперты ВШЭ, как сообщает РБК, провели исследования, оценивая эффект от предстоящих вложений средств ФНБ для роста экономики, из которых следует, что большую выгоду принесут инвестиции в зарубежные проекты. Прежде чем следовать советам ВШЭ, хотелось бы услышать от экспертов данного учебного заведения аргументы в пользу «убогости» российской экономики. Ибо все эти «дцать» лет — больше двадцати точно — экономика России развивается в полном соответствии с рецептами и постулатами, разработанными при участии Высшей школы экономики. Под ее, можно сказать, диктовку по ходу реализации стратегий вносились и коррективы. Сегодня пришли к тому, к чему пришли! Описывать состояние экономики и удрученности всех вокруг от происходящего, думается, не имеет смысла. Но! Тем не менее эксперты ВШЭ продолжают активно участвовать в разработке сценарных планов развития экономики. Теперь уже добрались до средств ФНБ — советуют, как и куда их лучше инвестировать. И неудивительно для нас, что в очередной раз советы эти звучат не в пользу инвестиций в российские проекты. Один из способов инвестирования предполагает (как ни странно) вложения в российские активы, но с оговорками, на которые частный бизнес в РФ вряд ли пойдет без гарантированной со стороны государства прибыли.

Отметим, Минфин доработал законопроект, позволяющий направлять средства ФНБ на экспортные кредиты. Данным законопроектом предполагается внесение поправки в Бюджетный кодекс (БК), которая позволит правительству направлять на экспортные кредиты средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) после достижения им порога в 7% ВВП. Как сообщал ТАСС, по мнению Минфина, у таких вложений есть свои преимущества. Главные — это экспортная поддержка наиболее перспективных отраслей российской экономики, прежде всего энергетики, отсутствие необходимости принятия кредитных рисков российскими юридическими лицами, отсутствие корреляции сроков возврата осуществленных вложений с финансовым состоянием российских компаний-экспортеров. Кроме того, реализация данного предложения позволит сохранить «стерилизационную» функцию ФНБ и минимизировать возросшие риски арестов или блокирования российских активов за рубежом, прежде всего в США и странах Западной Европы, говорится в пояснительной записке к законопроекту.

Не секрет, что геополитический фактор давно и активно используется в борьбе за российские ресурсы. И этот пример — тоже тому подтверждение. Санкциями удобно угрожать нам как со стороны, так и внутри страны. И внешняя, и внутренняя борьба ведут к одному результату — поддержке западной экономики. Как говорится: «ни грамма врагу — то бишь России». Если законопроект будет принят, то мы как страна еще и сами будем выдавать кредиты на покупку своих же ресурсов.

Напомним, в июле 2019 года данный законопроект был отклонен комитетом по бюджету и налогам Госдумы. Счетная палата одобряла поправку, но при этом называла ее преждевременной, а ЦБ на тот момент не готов был дать свое заключение.

Подчеркнем, что копилку ФНБ планируют открыть уже в следующем году. К концу этого года, как заявлял Антон Силуанов, правительство определится с критериями отбора проектов для вложения средств ФНБ. Предполагается, что инвестировать лучше в зарубежные активы, чтобы якобы избежать давления на курс рубля и на инфляцию. Но и инвестирование во внутренние активы тоже не исключается. Но при одном условии. Таким условием является софинансирование проектов частным бизнесом.

Неужели Антон Силуанов забыл, что у нас некоторые госпрограммы, например, по комплексной модернизации магистральной инфраструктуры, застопорились именно по причине того, что инвесторы не готовы инвестировать. И причина вовсе не в отсутствии закона о капитале и поощрении инвестиций и даже не в «беспределе» силовых ведомств, то есть не в плоскости этих трендовых тем, а в том, что инвесторам (собственникам) невыгодно инвестировать.

Взять хотя бы те же самые региональные аэропорты. Пассажиропоток отдельных из них снижается. А там, где не снижается, все равно работают в убыток. Если государство не просубсидирует затраты на авиатопливо, то поднимутся цены на билеты. Если билеты станут дороже, летать станут еще меньше. Так с чего бы инвесторам вдруг захотелось инвестировать в модернизацию аэропортов и не потому ли «забуксовала» реализация данной госпрограммы? И вот наглядный результат — по этой программе в средствах господдержки в размере 88 млрд руб. на 2020 год и на последующие годы было отказано (средства заморожены).

Возникает резонный вопрос: а чем же будет отличаться та схема инвестирования средств ФНБ, которую предлагает Минфин, от существующей сегодня в госпрограммах? Думается — ничем! Соответственно, при таких вводных условиях ждать от средств ФНБ какого-то прорыва российской экономики вряд ли стоит. Во всяком случае, при имеющемся на сегодняшний день подходе.

Как пишет РБК, ранее Антон Силуанов сообщал, что на проекты в России пойдет 15−20% всех трат фонда, или около 300−400 млрд рублей в первый год, но в последующие годы планируется направлять больше. На каждый рубль из ФНБ ожидается 4−5 руб. частных инвестиций. Если в совокупности с данной суммой инвестиций из ФНБ поступит такая же из других источников, то отдача вырастет до 0,38 п.п. на старте инвестиционного проекта, посчитали в ВШЭ. Экономисты «Вышки» прогнозируют ожидание роста ВВП всего на 0,19 п.п. при вложении во внутренние проекты 300 млрд рублей, тогда как инвестирование в зарубежные проекты, по их оценке, принесет больший эффект.

В исследовании ВШЭ, на которое ссылается издание, отмечается, что средства ФНБ можно направить, например, на кредитование потребителей российской продукции и строительство производств за рубежом. Кредит на внешние цели в 1 трлн руб. ($15,2 млрд) в 2020 году может увеличить прирост ВВП на 1,1 п.п. Но как только такое ежегодное финансирование прекратится, рост ВВП затормозится на те же 1,1 п.п. за счет коррекции экспорта, отмечают авторы исследования. Часть средств ФНБ может быть потрачена на повышение конкурентоспособности российских экспортеров, прежде всего несырьевых товаров. Для этого нужно привлекать иностранных инвесторов и увеличивать цепочки добавленной стоимости. Часть резервов можно было бы вложить в гарантийный фонд для иностранных инвесторов, считают в ВШЭ. В таком случае временный эффект от роста инвестиций дополнит долгосрочная польза от увеличения объемов экспорта и ВВП. При этом отдача инвестиций на развитие экспорта будет сильно зависеть от того, на какие виды продукции пойдет поддержка, подчеркивают авторы исследования. Результат будет существенно меньше, если доля импорта (комплектующие, услуги и пр.) в поддерживаемых товарных группах отечественного экспорта будет выше, чем в экспорте в среднем.

Экспертами ВШЭ предлагается и еще один гипотетический вариант — просто ничего не тратить и продолжать копить, увеличивая подушку безопасности. В пользу этого способа экономисты приводят аргумент о том, что российские резервы суверенного фонда невелики по сравнению с рядом стран СНГ, ставя в один ряд экономики России, Узбекистана, Азербайджана, Казахстана, отмечая, что наша страна занимает лишь 17-е место в мире по величине суверенных фондов относительно ВВП, уступая обозначенным странам СНГ.

Сравнивать показатели России и стран СНГ по массе параметров не совсем логично. Слишком разные размеры ЗВР, внутреннего и внешнего долга, инфляции и пр. По сути, роль «подушки» для иностранных инвесторов выполняют ЗВР, которые в РФ приближаются к своим историческим максимальным значениям. Порядок формирования суверенных фондов также разнится в силу различий в бюджетных правилах стран и пр. Более того, отметим, что суверенные фонды предполагают инвестирование по долгосрочному принципу, впрочем, и кредитование, судя по оценкам экспертов ВШЭ, должно носить длительный характер, мол, иначе, в случае отмены ежегодного экспортного кредитования, рост экономики затормозится за счет коррекции экспорта.

Минфин определил три главных принципа финансирования средств ФНБ: недопустимость принятия индивидуальных решений по проектам, снижение зависимости от нефтяных котировок, обеспечение прозрачности процесса. Главным предпочтением в инвестициях будет ликвидность проектов, чтобы была возможность быстро выйти из них. Это необходимо, поскольку средства фонда могут в любой момент понадобиться для выполнения бюджетных обязательств. И вот тут-то и возникает сакраментальный вопрос — если Минфин призывает при инвестировании средств ФНБ руководствоваться правилами инвестора на фондовом рынке (ликвидность, консервативность, прозрачность прав инвестора), то не вступит ли эта самая логика в случае с долгосрочными проектами инфраструктурного характера в прямое и неразрешимое противоречие? И что делать инвестору, вложившему свои деньги в проект, рассчитанный на 8−9 лет окупаемости, а Минфин, например, через три года потребует деньги обратно?

В случае с экспортным кредитованием данный подход также явно вступает в противоречие. По мнению ВШЭ, «как только такое ежегодное финансирование прекратится, рост ВВП затормозится на те же 1,1 п.п. за счет коррекции экспорта». Напрашивается вопрос — насколько именно экспортные кредиты являются тем самым «ликвидным проектом», позволяющим быстро выйти из него в том случае, если государству понадобятся деньги для выполнения бюджетных задач? Или тем самым изначально создаются неравнозначные условия для российских и иностранных инвесторов? Тут могу забрать, когда захочу, а там главенство прав иностранных получателей экспортных кредитов?

Но главный вопрос остается без ответа. Почему же самому государству, по мнению экспертов ВШЭ, получается невыгодно вкладывать деньги в собственное развитие?

3 декабря 2019

Галина Смирнова

Подробности: https://regnum.ru/news/polit/2796417.html

Брат ты нам или не брат?

Лукашенко заявил, что Белоруссия суверенна и независима, поэтому не может быть частью какой-то страны, даже «братской России». «Если я на это пойду, то белорусы меня съедят в течение одного года после...

Между Сциллой и Харибдой

Внезапная отставка правительства имеет две причины. Первая – понимание, что эта команда не способна организовать экономический рост. Потому, что не смогла остановить многолетний спад. И...

Украине предложили ужаться до своих исторических границ

Харьков, Одесса, Донецк стали украинскими регионами только благодаря большевикам, решившими таким образом «разбавить» националистическую Украину.Об этом в эфире радио «Вести FM» заявил председатель ко...

Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

0 новых комментариев

    Скептик Сегодня 11:01

    Гордость Путина — российская оборонка погрязла в долгах, которые оплатит нищий народ

    Власть не намерена спрашивать за растраты огромных средств неэффективных, но богатых менеджеровГлава ВТБ Андрей Костин заявил, что доволен принятым правительством решением о списании задолженности предприятий оборонно-промышленного комплекса (ОПК). Проблема более не грозит пересмотром прогноза прибыли банка, рассказал он в интервью телеканалу «Россия-24...
    35
    Скептик Сегодня 10:22

    Правительство мытаря Мишустина победит бедных, натравив армию коллекторов

    Власть с пристрастием возьмется за выбивание долгов из российских пенсионеровКоллекторов могут допустить до полноценной работы с долгами россиян по услугам жилищно-коммунального хозяйства (ЖКХ). Об этом сообщает «Коммерсант» со ссылкой на новую версию законопроекта о деятельности по возврату просроченной задолженности физлиц.По данным собеседников газет...
    59
    Скептик 23 января 22:00

    Россияне передадут Путину требование о созыве Конституционного собрания

    Представители Оргкомитета оппозиции, куда входят сторонники «Левого Фронта», «Партии Дела», «Другой России», движения «Новороссия», Объединения перевозчиков России, ОКП, РОС, «Гражданской солидарности» и других организаций, несмотря на незаконный отказ московской Мэрии согласовать митинг на какой-либо площади в центре Москвы, намерены в любом случае дон...
    626
    Скептик 21 января 18:33

    Мы наш, мы новый мир построим…

    Замглавы Генштаба обвинили в хищении почти 6,7 млрд рублейЗаместитель начальника Генштаба Вооруженных сил России, генерал-полковник Халил Арсланов обвиняется в особо крупном мошенничестве по двум эпизодам (ч. 4 ст. 159 УК РФ), сообщает «Интерфакс» со ссылкой на материалы Второго окружного суда.Общая сумма хищений составила почти 6,7 млрд руб. (191 млн 4...
    1643
    Скептик 20 января 22:23

    Белоруссия начала импорт норвежской нефти

    Об этом сообщил госконцерн Белнефтехим, передает Reuters.Белорусская нефтяная компания (БНК) купила партию норвежской нефти Johan Sverdrup. Груз будет доставлен в литовский порт Клайпеда 22 января, оттуда нефть по железной дороге попадет на Новополоцкий нефтеперерабатывающий завод.Продавец неизвестен, однако, по предположению источников агентства, им мо...
    872
    Скептик 19 января 18:15

    Ответ Фрицу Моргену, на его пасквиль: «Спад патернализма, налог на домохозяек и партия нытиков»

    «Одной из главных проблем, которые достались современной России в наследство, является патерналистское сознание значительной части населения. Инфантильные люди мыслят примерно так: государство обязано нас содержать – учить, лечить, устраивать на работу, платить высокую зарплату и в целом вести по жизни. А мы за это будем его слушаться (или не будем, вед...
    1358
    Скептик 19 января 12:04

    Запоминайте: список фальшивок и фальсификаторов, которые фальсифицируют нашу историю.

    Общие вопросы СССР был тоталитарным государством Национал-социализм и марксизм в основе своей - одно и то жеРоссия, которую мы потеряли (до 1917) прогноз Менделеева Цитаты о "Дикой России" Земля у нас богата, порядка в ней лишь нет Исконное пьянство русских Поскреби русского – найдешь татарина Смертная казнь в Российской Империи и внесудебные пр...
    1919
    Скептик 18 января 18:16

    Я не знаю, каким нужно обладать цинизмом, что бы предлагать ветеранам ВОВ, памятную медаль в честь 75-и летия победы, с двуглавым орлом на реверсе.

    75 ЛЕТ СО ДНЯ ПОБЕДЫ В ВЕЛИКОЙ ОТЕЧЕСТВЕННОЙ ВОЙНЕДля каждого россиянина памятная медаль за 0 руб. https://medal-pobeda75let.ru/?imdcampaign_id=11524903&imdcampaign_name=1-sh_Pobeda_BM&website=medal-pobeda75let.ru&utm_source=yandex&utm_campaign=medali---poisk---rf-all---all-35more---all---11524903&utm_medium=cpc&utm_content=848995...
    1598
    Скептик 18 января 17:07

    Людоеды рекомендуют. дураки легче усваиваются

    https://skif1959.livejournal.com/2020/01/13/...
    1804
    Скептик 18 января 17:02

    Прощальный плевок. Премьер Медведев подписал план продажи портов, НИИ и центра радиоэлектронной борьбы

    Олигархи и «партнеры» могут праздновать очередную победу над Россией– правительство утвердило лоббируемый Вашингтоном и МВФ план приватизации-2.0, согласно которому планируется продать морские порты, аэропорты, множество связанных с электроникой и информационными технологиями научно-исследовательских институтов, а также разработчиков Центра радиоэлектро...
    2186
    Скептик 17 января 21:04

    Буквально в двух словах о реакции на ежегодное послание.

    Вой стоит на весь КОНТ. Методички привезли, - захлебываются «патриоты». А вам их и менять не надо, - отвечает оппозиция.Вот так, я вижу эту ситуацию с ежегодным посланием. ...
    1032
    Скептик 17 января 19:29

    Дуплетом по «Культуре»

    Вице-мэр города Чебоксары по социальным вопросам Алла Салаева объяснила закрытие шести библиотек в столице Чувашии реализацией нацпроекта «Культура». По мнению чиновницы, город от этого только выиграет.Закрытие шести городских библиотек прокомментировала вице-мэр по социальным вопросам администрации Чебоксар Алла Салаева. Чиновница объяснила это реализа...
    916
    Скептик 16 января 11:59

    Мишустин рассказал, как собирается ускорять рост экономки. Те же яйца, только в профиль.

    Кандидат на пост премьера России Михаил Мишустин на заседании фракции «Единая Россия» рассказал о приоритетах своей работы в случае утверждения в должности (видео обращения есть в Telegram-канале советника спикера Госдумы Анастасии Кашеваровой).«Первое, что необходимо делать, — это сегодня серьезно заниматься институциональными реформами, реформой управ...
    1783
    Скептик 15 января 17:45

    Путин введет должность зампредседателя Совбеза. На нее назначат Медведева

    МОСКВА, 15 января. /ТАСС/. Президент РФ Владимир Путин сообщил о намерении ввести новую должность заместителя председателя Совета безопасности и назначить на этот пост Дмитрия Медведева.«Считаю возможным и сделаю это в ближайшее время, введу должность заместителя председателя Совета безопасности. Председателем Совета безопасности, как известно, является...
    1311
    Скептик 15 января 16:15

    О, уже пошла реакция! Памфилова: не думаю, что дело дойдет до референдума. Правильно. Что его, народ –то, спрашивать? С пенсионной реформой и без него обошлись.

    Председатель Центризбиркома Элла Памфилова считает, что поправки в Конституцию, которые были предложеныВладимиром Путиным в ходе Послания Федеральному собранию, можно утвердить без референдума.«Исходя из того, что сказал президент, я не думаю, что дело дойдет до референдума. Есть и другие формы обсуждения», — цитируетПамфилову Газета.ru.Элла Памфилова о...
    1966
    Скептик 14 января 16:52

    Как Путин страну с колен поднимал. На примере сравнения статистики 1999 года и статистики 2018 года.

    Любят наши пропагандисты – путриоты, ссылаться на лихие 90-е, говоря о подъеме с колен России – матушки при путино – медведевском правлении 2000 – 2020 годов. Так ли это? Действительно ли мы встали с колен или еще больше нагнулись?Интересная картинка складывается, когда начинаешь сравнивать данные статистики. Причем, совершенно официальной статистики, о...
    3051
    Скептик 12 января 14:04

    Или они лжецы, или непроходимые тупицы, не понимающие что они пишут.

    Разразился тут «Обыватель» статейкой про бесплатное жилье в СССР. Дескать, не было его, бесплатного жилья, врут все коммуняки, и начинает расчет, с кого и сколько. Получает, что аж по пять рублей с каждого сдирали. Что, вот так - таки в расчетках и стояла сумма вычета на «бесплатное» жилье? Причем, брали даже с грудных младенцев? Изверги же, что тут ск...
    7311
    Скептик 12 января 11:20

    Крах либеральной модели: потребление оживить больше не удается

    Москва, 10.01.2020, 09:16Мы наблюдаем глобальную катастрофу привычных экономических и политических систем, считает Борис ЯкеменкоО причинах кризиса. Дело не в финансовых рынках. Мы наблюдаем глобальную катастрофу привычных экономических и политических систем. Если говорить более широко – подошел к концу железный век, для которого было характерно непреме...
    4492
    Скептик 10 января 23:37

    Швейцарский суд обязал Москву выплатить Киеву $82 миллиона из-за Крыма

    МОСКВА, 10 янв — РИА Новости. Федеральный суд Швейцарии отклонил две апелляции России по судебному процессу с украинскими компаниями, которые имели активы в Крыму. Об этом сообщает Swiss Info.Суд оставил в силе решение Женевского арбитража, который в апреле прошлого года обязал Москву выплатить 12 украинским фирмам более 82 миллионов долларов в качестве...
    2620
    Скептик 10 января 21:11

    Новые поборы. Как их хотя бы минимизировать.

    Как не переплачивать за переводыС 1 января большинство банков — участников системы быстрых платежей (СБП) начинают вводить новые комиссии для клиентов. Речь идёт о денежных переводах. Сколько составят комиссии и как их можно избежать?Система быстрых платежей заработала в России в прошлом году. Она стала альтернативой карточным переводам, так как достато...
    2638
    Служба поддержи

    Яндекс.Метрика