• РЕГИСТРАЦИЯ

Российская валюта оказалась беззащитна перед внешними шоками и мировой рецессией

Ramires
17 августа 22:39 0 841

Курсы доллара и евро прибавили более двух рублей с начала августа, преодолев отметки в 66 и 73 соответственно, и это, по мнению экспертов, еще не предел. Наша валюта стабильно укреплялась с начала года, однако в традиционно сложном месяце для российской экономики «посыпалась». А впереди новые риски в виде очередного пакета санкций, торговой войны между США и Китаем и падающих цен на нефть.

Напомним, что 26 августа в силу вступает второй санкционный пакет США за «дело Скрипалей». Он предусматривает запрет американским банкам выдавать любые займы и кредиты правительству РФ и любым юрлицам, подконтрольным ему и выступающим от его лица.

Также под ограничения попадает суверенный долг России, но, что важно понимать, только новые выпуски облигаций федерального займа, выпущенные не в рублях. Это не такая большая часть от общего объема госдолга, так как в основном инвесторы скупают именно рублевые ОФЗ. Например, с начала этого года Минфин разместил ОФЗ на 22 миллиарда долларов, из них только 4,5 миллиарда приходилось на займы в долларах и евро.

Тем не менее, ряд экспертов предупреждает, что санкции могут нести в себе отсроченную угрозу, например, неучастие американцев в торгах повлечет автоматическое сокращение числа других инвесторов, то есть спрос на новый долг станет меньше и более рисковым. Кроме того, ограничения усиливают негативный настрой инвесторов и ухудшают атмосферу на российском финансовом рынке.

Что касается рубля, для него сейчас угроза исходит даже не от санкций, а с фронтов американо-китайской торговой войны. Казалось бы, Россия в ней не участвует, так почему же курс рубля так остро реагирует на каждый новый «твит» президента США Дональда Трампа? Но в современной экономике все взаимосвязано, и эскалация этих противоречий вполне может обвалить российскую валюту до 70 за доллар.

О том, что происходит с рублем, почему для него так важно, чем закончится торговый спор США и КНР, и, конечно, каким будет курс доллара в конце года, «Свободная пресса» поговорила с директором по анализу финансовых рынков и макроэкономики ИК «Инстант Инвест» Александром Тимофеевым.

«СП»: — Курс рубля укреплялся с начала года, но теперь снова начал слабеть. Почему это произошло именно сейчас, ведь в нашей экономике, вроде бы, все спокойно?

— Сейчас все играет против рубля: закончился валютный период в моменте, к тому же, август — это традиционно нестабильный месяц. Нефтяные цены пошли вниз, и наблюдается общая негативная мировая конъюнктура, например, то, что происходит между США и Китаем.

Эти факторы говорят о том, что рубль, будет скорее слабеть, чем укрепляться. Отмечу, что те курсы, которые мы видели еще недавно (62−63 рубля), казались излишне оптимистичными. Поэтому, стоит приготовиться к диапазону, когда доллар будет дороже 65 рублей и будет подходить к 66−67.

«СП»: — А если Вашингтон и Пекин договорятся и решат свои противоречия?

— Возможно, что произойдет сдвиг в торговой сделке между США и Китаем на встрече в сентябре, но это крайне маловероятно, и рынки в это не верят. Стоит приготовиться к тому, что конфликт будет только разрастаться. Посмотрите, например, на ситуацию вокруг Huawei: казалось бы, вопрос частично урегулирован, но США нанесли китайской компании еще один удар ничуть не слабее предыдущего. Нужно понимать, что в ближайшее время выхода из этой ситуации найдено не будет. Конечно, рынки будет лихорадить, потому что США и Китай — крупнейшие экономики в мире, поэтому любая напряженность между ними скажется на всех остальных.

«СП»: — Получается, что наш рынок особенно уязвим в случае внешних потрясений?

— Безусловно. Сейчас emerging market находится «под ударом». В первую очередь, инвесторы уходят от рисковых активов в более стабильные. По мере разрастания торговой войны риск-аппетит будет снижаться.

Кроме того, российский рынок гиперчувствителен ко всем внешним новостям. Какая бы у нас в стране ни была позитивная внутренняя повестка, она будет блекнуть на фоне новостей с Запада, объявления о новых санкциях и так далее. Негатив может появиться в любую минуту и дамокловым мечом висеть над нашим рынком.

При этом, несмотря на то, что сейчас в мире крайне неспокойно и Россия не является «тихой гаванью», а наши страновые риски в отношении тех же санкций достаточно высоки, неожиданно хорошим инвестиционным продуктом сейчас являются российские ОФЗ.

«СП»: — Почему?

— Несмотря на то, пока весь мир снижает процентные ставки, именно на наших ОФЗ это скажется позитивно. Та статистика, которая выходила за последний год и та экономическая ситуация, которая происходит в мире, однозначно говорят о том, что ЦБ России продолжит снижать ставку. В момент это даст достаточно неплохую доходность для тех инвесторов, которые сейчас зайдут в рублевые ОФЗ.

«СП»: — Вы сказали о дамокловом мече санкций. 26 августа как раз вводится новый пакет. Как он повлияет на курс рубля?

— Все потенциальные последствия этих санкций уже заложены в курс. Эта история полностью отыграна. Я согласен с теми экспертами, которые считают, что предстоящий пакет санкций будет не чувствителен для российской экономики. Создается впечатление, что он писался людьми, которые пытались нанести минимальный ущерб. Та часть госдолга, которую затрагивают ограничения, минимальна, и я не вижу в этом проблемы.

Проблема в другом. История с санкциями превратилась в планомерный, методичный и неостановимый процесс. Вопрос не в том, существенны ли санкции, которые введут сейчас, или нет, а в том, что кольцо вокруг России постепенно сжимается. У нас остается все меньше пространства для маневра, и вероятность того, что впоследствии будут введены действительно жесткие санкции, возрастает.

«СП»: — В таком случае, какой ваш прогноз курса рубля, доллара и евро до конца года?

— После плодотворной первой половины года рубль постепенно теряет почву под ногами, ускорив снижение с наступлением августа. Доллар уже торгуется на максимумах начала апреля, а евро пытается все увереннее обосноваться над уровнем 73 руб.

В перспективе ближайших месяцев девальвация российской валюты вполне может получить продолжение, причем в рамках негативного сценария доллар способен обосноваться в районе 68−69 руб. к концу года, если нефть марки Brent будет торговаться ниже текущих уровней, ближе к отметке 50 долларов за баррель. В случае с парой евро/рубль я не исключаю подъем выше 76 руб.

Реализация такого сценария будет зависеть, прежде всего, от развития событий на торговом фронте, который всецело завладел вниманием инвесторов. Затяжная торговая война между США и Китаем и без того отбивает у игроков желание рисковать, а недавний очередной «обмен любезностями» между двумя странами только усугубил конфликт.

Причем возрастает угроза того, что стороны не придут к компромиссу до американских президентских выборов 2020 года. Таким образом, если отношения Вашингтона и Пекина не начнут развиваться в более мирном русле, как минимум до конца года высокодоходные активы, включая рубль, будут находиться под негативным влиянием этого фактора.

Торговое противостояние двух крупнейших стран мира, омрачающее перспективы глобальной экономики, давит и на нефть, а это дополнительный фактор риска для нашей валюты, которая сохраняет чувствительность к изменениям цен на энергоносители. Дальнейшая эскалация напряженности заставит инвесторов закладывать в цены нарастающую угрозу рецессии, что в свою очередь усилит опасения по поводу охлаждения мирового спроса на энергоносители и может отправить Brent в район уровня 50 долларов за баррель или ниже.

«СП»: — ОПЕК+ не удастся сдержать это падение?

— Я думаю, что в первую очередь стоит обращать внимание не на переговоры между нефтедобывающими странами (в рамках ОПЕК+ или прямые переговоры между Россией и Саудовской Аравией). Главным «черным лебедем» является ситуация вокруг Ирана — проблема пролива никуда не делась. Эта напряженность может подтолкнуть нефть гораздо выше. Если этого не будет происходить, то, скорее всего, цены останутся на текущих уровнях.

«СП»: — Некоторые эксперты уже прогнозируют, что если котировки нефти упадут до 50 и ниже, мы увидим курс рубля и по 70. Это вероятно?

— В ближайший месяц на рынке может царить такая волатильность, что не нужно даже особо негативных событий, чтобы валюты развивающихся стран, в том числе рубль, резко разбалансировались. Достаточно эскалации торговой войны между Китаем и США. Сейчас в ней «солирует» Трамп, но если Пекин действительно ответит так, что международное сообщество почувствует жесткий удар, это может легко привести к тому, что валюты развивающихся стран взлетят, и мы увидим курс доллара за 70.

Но даже если это произойдет, это будет, скорее, исключением, разовым паническим действиям. Для того чтобы курсы фундаментально переставились выше, есть два условия.

Первое — это, конечно, нефть, причем главным фактором будет не цена в моменте, а общая динамика. И второе — это санкции США. Обратите внимание, что отдельно идут санкции за Скрипалей, отдельно — за вмешательство в американские выборы, отдельно — за Крым. Все они проходят по разным каналам и от разных ведомств.

Очень болезненными и невероятно тяжелыми для курса рубля будут даже не ограничения против суверенного долга, а санкции против одного из наших государственных банков. Если это произойдет, курс рубля может не удержаться и на 70.

«СП»: — Есть мнение, что сейчас ситуация на рынке напоминает то, что происходило перед кризисом 2008−2009 годов. Так ли это, есть ли вероятность повторения этого сценария и как это скажется на нас?

— Говорят, что все счастливые семьи счастливы одинаково, а несчастны каждый по-своему. С этой точки зрения каждый новый экономический кризис имеет под собой совершенно разную основу. На данный момент нет никаких предпосылок для того, чтобы повторился кризис, напоминающий события 2008 года.

Сейчас совершенно другая ситуация: поменялась политика Центральных Банков, ипотечная ситуация в США. Тем не менее, глобальные проблемы в мировой экономике, способные спровоцировать новую волну кризиса, есть. Сама ситуация, когда центробанки «гонят» ставки в отрицательную зону, может стать причиной неприятностей в будущем. Я думаю, что надо ориентироваться на сегодняшнюю экономику. С этой точки зрения, в ближайшие годы апокалиптических обвалов рынка ждать не стоит.

Хотя «под шумок» торговой войны между США и Китаем мы видим по всему миру тенденцию, когда другие страны начинают сводить между собой счеты путем переноса политических проблем в сферу экономической войны.

Сейчас мы это видим на примере Японии и Кореи. Казалось бы, речь идет о торговом противостоянии (о пошлинах и так далее), но на самом деле одна из причин происходящего — незаживающая рана Второй мировой войны и попытка корейцев напомнить японцам о тех событиях, которые давно прошли.

Сам этот тренд, когда политические вопросы начинают решать экономически, в перспективе гораздо опаснее, чем торговое столкновение штатов и КНР. В мире назрело довольно много политических разногласий, но традиционно они оставались в политическом пространстве. А их перевод в сферу экономики немного пугает.

Источник новости

Ротенберги, мосты и товарищ Сталин

Сегодня президент России Владимир Путин наградил бизнесмена Бориса Ротенберга орденом Александра Невского. Официально «за заслуги в развитии физической культуры и спорта». Ротенберг д...

СССР - зачинщик Второй Мировой. Шизофрения по-европейски

"Склероз или шизофрения?" Всем привет, дорогие друзья. Почти месяц назад Европарламент принял резолюцию, в которой СССР признаётся виновным за развязывание Второй Мировой войны. Приняти...

Коррупция и римское право

Сегодня с утра вышла прекрасная новость: Конституционный суд не нашел противоречий с Основным законом в нормах, позволяющих изымать в пользу государства имущество, если оно приобретено на доходы, зако...

Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

0 новых комментариев

    Загрузка...
    Ramires Вчера 13:22

    В Белоруссии объяснили отказ от российской базы ВВС

    Белоруссия не стала размещать на своей территории российскую военную базу, но приобрела у России истребители Су-30СМ, сообщил госсекретарь Совета безопасности Белоруссии Станислав Зась. Он рассказал, что изначально речь шла именно о закупке вооружений, но Москва в ответ предлагала создать в республике базу РФ. В Минске это сочли бессмысленным. При этом ...
    76
    Ramires 13 ноября 18:01

    Китай запускает гигантскую ветровую турбину с размахом лопастей 210 м

    Китай на сегодняшний день является мировым лидером по развитию «зеленых» технологий. Как ни парадоксально, такой пример показывает страна, являющаяся и крупнейшим эмитентом парниковых газов.Безусловно, переход на возобновляемые источники энергии позволит решить многие экологические проблемы. В прошлом году в стране были запущены береговые ветропарки сум...
    703
    Ramires 13 ноября 17:24

    Когда добыча нефти и газа в США превысит российскую

    Совокупная американская добыча нефти и газа превысит российскую через пять лет. Такой прогноз дается в базовом сценарии ежегодного доклада World Energy Outlook, подготовленного Международного энергетического агентства.“На долю США придется 85% прироста мировой добычи нефти к 2030 году, а также 30% прироста добычи газа. Это укрепляет позиции Соединенных ...
    370
    Ramires 13 ноября 17:07

    В Европе появится свой Gigafactory Tesla

    Tesla построит свой первый европейский завод Gigafactory в Берлине. Кроме того, как заявил глава компании Илон Маск на церемонии Golden Steering Wheel в Германии, там же будет создан центр проектирования.Предприятие расположится рядом с новым аэропортом Берлина. Позже Маск уточнил в Twitter, что в Германии компания будет выпускать батареи, двигатели и э...
    108
    Ramires 13 ноября 10:01

    Андрей Десницкий о том, что раскол между двумя версиями православия становится реальностью

    «Не нужен нам папа турецкий, и Африка нам не нужна» — такая шутка родилась в блогосфере. Сначала в Москве перестали поминать Константинопольского патриарха (и тут же неофициально обозвали его турецким, обвинив в желании стать папой) за то, что дал автокефалию той украинской церковной юрисдикции, которую в Москве считают раскольничьей. А теперь эту юрисд...
    737
    Ramires 12 ноября 09:39

    Себестоимость добычи нефти в РФ близка к американской

    Себестоимость добычи нефти в РФ является одной из самых высоких в мире. Такой вывод делается в докладе по результатам исследования, проведенного фирмой IHS Markit, отраслевым консультантом саудовской Saudi Aramco.В исследовании рассчитывалась так называемая безубыточная цена нефти (breakeven costs), то есть та, при которой добыча на проекте является доп...
    646
    Ramires 11 ноября 16:02

    ВМФ: «Александрит» продан «со всеми потрохами»

    Портал Defensewordl.net сообщил, что Россия намерена продать Индии «с потрохами», экспортную модификацию морского тральщика проекта 12700 «Александрит-Э». С потрохами — это значит, что Индии будут переданы все технологии, и она начнет производить данные корабли на своих судостроительных верфях.С коммерческой точки зрения, данная акция весьма сомнительна...
    429
    Ramires 11 ноября 11:14

    Крупнейшая в США угольная компания обанкротилась из-за ВИЭ

    Заявление о банкротстве крупнейшей частной угледобывающей компании совпало с экономическим подъемом возобновляемой энергетики, которая повышает свою конкурентоспособность.Бизнес-модель Murray Energy строилась на добыче угля и оказалась бессильной противостоять рыночным реалиям. При этом возобновляемые источники энергии (ВИЭ) долгое время оставались в те...
    468
    Ramires 10 ноября 11:24

    В декабре произойдет смена правительства, власть готовится подавлять волнения

    Взаимоотношения власти и народа чем-то схожи с попытками блудливого мужа припрятать в потайном кармане денежку от всевидящего ока домашней счетной палаты в лице жены. Заначка обнаружена, муженек — разоблачен, посрамлен, семейный бюджет пополнился вскрытыми резервами.Вывод капитала из маленькой ячейки общества пресечен. А как быть в масштабах огромной яч...
    3722
    Ramires 10 ноября 11:05

    Металл научились делать непотопляемым

    Учёные из Рочестерского университета (США) разработали технологию обработки металлических поверхностей при помощи фемтосекундного лазера, после которой металл становится буквально непотопляемым.В своей работе учёные вдохновлялись пауками-серебрянками, способными долго находиться под водой в окружающей их тело воздушной оболочке, а также огненными муравь...
    511
    Ramires 9 ноября 14:52

    Первые электрогрузовики Volvo уже доступны жителям Европы

    Volvo Trucks анонсировала начало продаж электрических грузовиков Volvo FL и Volvo FE в шести странах Европы — Швеции, Норвегии, Германии, Швейцарии, Франции и Нидерландах. Поставки должны начаться в марте–апреле следующего года. В Volvo ожидают, что электрогрузовики существенно изменят жизнь европейских городов и упростят логистику для многих видов бизн...
    643
    Ramires 8 ноября 22:41

    Прощай Нур-Султан! Россия окончательно потеряла север Казахстана

    Россия и Казахстан утвердили границу между государствами. Это случилось в Омске, где встретились Владимир Путин и президент РК Касым-Жомарт Токаев. Известно, что протяженность границы составила 7,5 тысячи километров. В настоящий момент работы по ее демаркации — установке пограничных знаков завершены на 86,7 процента. Будет решена и проблема перегруженно...
    2632
    Ramires 8 ноября 15:29

    Борьба против российского газопровода набирает обороты

    В ночь на 8 ноября Бундестаг не принял закон, по которому газопровод «Северный поток-2» мог быть защищен от ужесточенных правил газовой директивы ЕС. Что характерно, накануне Киев призвал немецких парламентариев не поддерживать законопроект, который подготовила правящая коалиция Германии.По словам украинского премьера Алексея Гончарука, «поддержка этой ...
    2578
    Ramires 8 ноября 10:50

    Рокировочка-2: У Медведева очень неплохие шансы снова стать президентом России

    На Ямале разгорелся скандал из-за тендера на утилизацию портретов премьер-министра Дмитрия Медведева. Дело вот в чем. В прошлом месяце администрация Надымского района объявила тендер на утилизацию отходов. Согласно документации, речь шла об офисной мебели, компьютерной технике, а также о двух портретах Медведева, который в материалах значился как презид...
    626
    Ramires 8 ноября 10:14

    США празднуют победу над Россией: Индонезия вместо Су-35 покупает F-16

    Джакарта сообщила о покупке 2-х эскадрилий американских легких истребителей F-16 Fighting Falcon («Атакующий сокол») Block 72. Причем, с контрактом решено поторопиться. Уже в январе 2020 года корпорация Lockheed Martin получит официальное предложение. Об этом рассказал маршал Юю Сутисна, начальник штаба ВВС Индонезии, в своем интервью государственному и...
    1574
    Ramires 7 ноября 20:54

    Стоит ли своих средств модернизация тяжёлого крейсера «Адмирал Нахимов»?

    Одной из крупнейших кораблестроительных программ современного Военно-морского флота (ВМФ) России является модернизация тяжёлого атомного ракетного крейсера «Адмирал Нахимов». В результате этой модернизации уже немолодой крейсер должен не только обрести вторую жизнь, но и превратиться в настоящую плавучую крепость и стать наиболее мощным кораблём российс...
    652
    Ramires 7 ноября 20:39

    Из-за огромных долгов по нефти российский рубль обречен на девальвацию

    «Роснефть» 6 ноября обнародовала свою финансовую отчетность за III квартал текущего года. Компания сообщила, что за январь-сентябрь ее чистая прибыль по МСФО (международным стандартам финансовой отчетности) выросла на 25%, до 550 млрд. рублей, а прибыль за этот период составила 225 млрд. рублей. Это больше, чем прогнозировали аналитики, поэтому главный ...
    668
    Ramires 7 ноября 12:39

    За январь-октябрь спрос россиян на займы МФО вырос на 20%

    Из-за того, что кредиторы стали оценивать заемщиков по долговой нагрузке, увеличилось число заявок на займы в микрофинансовых организациях. Спрос за десять месяцев вырос на 20% по сравнению с прошлым годом. При этом одобряются отнюдь не все заявки, и часть россиян пойдут к нелегальным кредиторам, чтобы перехватить денег до зарплаты, предупреждают экспер...
    581
    Ramires 7 ноября 09:37

    Росгвардия и полиция умеют гонять митингующих, а не защищать детей от убийц

    Уже неделю вся страна обсуждает кошмар, который произошел 31 октября в Государственном бюджетном дошкольном образовательном учреждении Ненецкого автономного округа «Центр развития ребенка — детский сад „Сказка“» заполярного города Нарьян-Мар. Там был убит шестилетний мальчик. Как выяснилось по записям с камер видеонаблюдения, опубликованным Следственным...
    605
    Ramires 7 ноября 09:29

    Россия ждет нового удара из Таджикистана

    Самая горячая точка на постсоветской карте — Таджикистан, куда из Афганистана перебрасывают недобитых боевиков ИГИЛ. Эксперты не сомневаются, что угроза более чем реальна: афганские боевики под видом гастарбайтеров могут массово проникать в Россию ради совершения терактов.Таджикские «игиловцы»: взрыв в школе, нападение на заставуВ ночь со вторника на ср...
    655
    Служба поддержи

    Яндекс.Метрика