Банк России перевел около 100 млрд долларов золотовалютных резервов в евро, китайский юань и японскую иену. Эксперт Центра экономических исследований РИСИ Николай Трошин объясняет такое решение ЦБ РФ попыткой застраховаться от тех угроз, которые связаны с действиями ФРС и конфликтной политикой США.
Структура золотовалютных резервов ЦБ РФ
Центробанк выпустил обзор своей деятельности по управлению активами в иностранных валютах и золоте. Из него стало известно, что около 100 млрд долларов золотовалютных резервов были переведены в евро, китайский юань и японскую иену. Отмечается, что американский доллар по состоянию на конец июня 2018 года утратил многолетнее лидерство в российских золотовалютных резервах, теперь в американской валюте ЦБ хранит резервы объемом 100 млрд долларов.
Доля доллара в структуре резервов упала до исторического минимума в 21,9% по сравнению с 43,7% на конец марта 2018 года. Сейчас большую часть резервов ЦБ хранит в евро, резервы в европейской валюте увеличились примерно на 44 млрд в долларовом эквиваленте и составляют около 147 млрд долларов. Резервы в японских иенах и китайских юанях также увеличились.
«Помимо всевозможных геополитических рисков действия ЦБ в части резервов связаны с тем, что наша стратегия предполагает балансирование существующих угроз. Центробанк в данном случае стремится застраховаться от тех угроз, которые связаны с действиями ФРС и конфликтной политикой США. Тем самым мы сможем обезопасить себя от возможных колебаний и скачков курса американской валюты.
Как показал прошлый год, США достаточно легко входят во всевозможные конфликты, которые могут негативно сказаться на стабильности валюты, и поэтому доллар начинает терять свою привлекательность для хранения в ней резервов. В то же время Европа остается одним из основных наших торговых партнеров, поэтому наращивание доли евро выглядит вполне оправданно. Так же как и юаней с иенами, являющимися валютами Китая и Японии, с которыми мы сейчас активно развиваем наши торговые отношения», - комментирует ФБА «Экономика сегодня» эксперт.
Напомним, что Россия поддерживает план ЕС по укреплению роли евро, который недавно был представлен Еврокомиссией. Одна из мер в рамках этого плана предполагает использование европейской валюты при заключении международных договоров на стратегически важных рынках, в том числе и при поставках энергоресурсов. В Минэкономразвития РФ поддерживают уход от доллара в торговле с Евросоюзом. В свою очередь эксперты напоминают, что возникновение евро в 1999 году рассматривалось как прямой ответ на монополию доллара в валютной сфере.
Евро и юань вместо доллара
«Значительное увеличение доли евро в резервах понятно и оправданно. Евро является свободно конвертируемой валютой в отличии от того же юаня, на обращение которого сохраняются ограничения. И хотя МВФ недавно включил юань в свою корзину валют, Народному банку Китая еще предстоит принять немало мер для того, чтобы юань полностью соответствовал всем требованиям, которые предъявляются к такому классу валют.
Пока рано говорить о том, что юань в скором времени займет первенствующее место в российских резервах, хотя именно Китай является нашим крупнейшим внешнеторговым партнером», - отмечает Николай Трошин. При этом стоит отметить, что именно юань показал за прошедший год наибольшую доходность в корзине валют, она составила 3,2% годовых.
Но наш собеседник напоминает, что цель международных золотовалютных резервов не получить доходность, а обеспечить сохранность средств. По его мнению, большее значение имеет ликвидность тех активов, которые выражены в валюте, и если она свободно конвертируема, то вы всегда можете расплатиться в ней или превратить в другие активы значительно быстрее, чем используя валюты с ограничениями.
«Прогнозировать дальнейшие изменения в структуре резервов достаточно трудно. В принципе одно из назначений золотовалютных резервов - это обеспечение бесперебойного импорта, поддержание его в случае внешних шоков и прочих явлений. Другими словами резервы должны каким-то образом отражать структуру внешней торговли, а поскольку доля США в нашей внешней торговли крайне невелика, то большая доля доллара вроде как и неоправданна.
С другой стороны мы остаемся нефтеэкспортирующей страной, а здесь ценообразование пока ведется преимущественно в долларах, поэтому такой баланс будет соблюдаться. Скорее всего, мы и дальше будем сокращать долю доллара, но темпы сокращения могут оказаться не столь значительными», - резюмирует эксперт РИСИ.
Оценили 13 человек
18 кармы