Вклад для патриотов. Гражданам России предложат кредитовать государство

Облигации федерального займа для физлиц станут более доходным инструментом, чем банковские вклады

Термин «облигации федерального займа» сейчас не очень много говорит рядовым россиянам. Во всяком случае, он употребляется значительно реже и менее понятен, чем «банковский вклад» или «сберегательный счёт». А между тем есть все основания полагать, что в ближайшем будущем облигации госзайма станут для граждан намного более востребованным инструментом, чем депозиты в банках. Этого добивается Министерство финансов. Не против такого сценария и банки – по крайней мере системообразующие.

Знакомьтесь: ОФЗ

Над попытками запустить гособлигации в кубышки граждан Минфин работает как минимум с 2015 года. Первая версия народных облигаций, что называется, «не взлетела». Проект застопорился из-за слишком высоких комиссий банков. Два года спустя ведомство Антона Силуанова попыталось дать начинанию вторую жизнь: 26 апреля 2017 года стартовали продажи первого выпуска облигаций. Объём был относительно небольшой – 15 миллиардов рублей; ставка колебалась от 7,5 до 10,5%, а сроком погашения назначили 29 апреля 2020 года.

При этом Минфин и ЦБ ввели максимальный и минимальный объёмы покупок: от 30 тысяч до 15 миллионов рублей в одни руки. Ограничение минимальной суммы было связано с тем, что банки-распространители получали доход в виде комиссии (от 0,5 до 1,5% от суммы продажи), а потому им было невыгодно продавать пакеты ОФЗ менее чем на 30 тысяч. При этом уже тогда представители финансового блока правительства отмечали, что при наличии спроса Минфин готов начать ежегодный выпуск облигаций на сумму в 20-30 миллиардов.

Примечательно, что, согласно социологическим опросам, к моменту начала продаж ОФЗ 63% россиян просто не знали об этом, а 82% респондентов заявили, что не намерены покупать эти ценные бумаги. С другой стороны, государство и не ставило перед собой сколько-нибудь масштабных задач: первоначальный план предусматривал продажу облигаций примерно 30 тысячам держателей.

Судя по всему, опыт был признан удачным, и финансовое ведомство решило сделать следующий шаг.

На пороге новой реальности

В марте нынешнего года Минфин сообщил, что во втором квартале 2019-го начнётся размещение нового выпуска ОФЗ-н (так называются облигации федерального займа для физических лиц). При этом ведомство существенно изменило условия выпуска. Во-первых, сумма минимальной покупки была снижена с 30 до 10 тысяч, во вторых – министерство взяло на себя уплату комиссии банкам. То есть для населения облигации стали доступнее.

Более того: Минфин заявил, что облигации могут использоваться в качестве залогового имущества при выдаче и получении кредитов. Это серьёзное изменение первоначальной политики: ведь с самого начала государство стремилось отсечь ОФЗ-н от рынка ценных бумаг. С этой целью была запрещена торговля ими на бирже, зачисление на индивидуальные инвестиционные счета и прочие обычные для ценных бумаг манипуляции. Таким образом, государство защитило свои обязательства от спекулятивных скачков. Новое правило не пробивает брешь в этой защите, но при этом делает заинтересованным в распространении ОФЗ-н всё банковское сообщество. Выгода банкиров состоит в том, что конфисковать облигации должника в случае неуплаты по кредиту – намного проще и быстрее, чем забрать у него же автомобиль, а тем более – недвижимость.

Параллельно в России происходит снижение привлекательности банковских вкладов. В начале марта Сбербанк понизил ставки по вкладам в долларах США. В пресс-службе учреждения объяснили принятое решение «общим рыночным трендом на понижение».

Ранее так же поступили «Альфа-банк» и ВТБ. Ставки по рублёвым вкладам в начале года повышались, но в гомеопатических масштабах. В результате сейчас процент по банковским вкладам колеблется от 3,5% до 8,8% годовых. Казалось бы, неплохо. Однако если учесть, что по итогам 2018 года инфляция составила 4,3%, становится ясно, что реальная доходность большинства вкладов составляет от 1,5 до 2,5 процента, а часть предложений и вовсе являются убыточными.

Фактически перед нами новая реальность, в которой придётся жить представителям изрядно поредевшего за последние годы среднего класса. В этих условиях Минфин стремится к тому, чтобы гособлигации стали альтернативой банковским вкладам – для людей, не имеющих крупных сумм на высокодоходные вложения, но при этом желающих инвестировать свободные средства во что-то путёвое.

Не пирамида, но…

В целом идею Минфина можно назвать весьма здравой. Через ОФЗ граждане кредитуют государство, получая от него в ответ удобный инвестиционный инструмент и гарантию приличного дохода. Вместо того чтобы обогащать банкиров, деньги населения идут на обустройство страны. Фактически перед нами одна из редких попыток реализовать в стране не отрицательный, а положительный опыт стран первого мира (при подготовке к выпуску ОФЗ-н использовались американские и французские наработки).

Вероятность построения государственного «МММ» оценивается экспертами как очень маловероятная. Суммы займов пока не настолько большие, чтобы дефолт по ОФЗ мог принести правительству значительную выгоду. Скорее наоборот: в этом направлении государство постарается вести себя максимально корректно и прозрачно, чтобы не пугать граждан, которые теперь воспринимаются в качестве пусть и небольшого, но всё же источника заёмных средств.

Однако при всём этом важно понимать: защитив облигации от рыночных рисков, власти никак не застраховали ОФЗ от макроэкономических угроз. Облигации номинированы в рублях и имеют чётко установленные сроки погашения. По этой причине в случае обвала рубля, аналогичного тому, что имел место в 2014-м, вложения в облигации обесценятся в той же степени, в какой упадёт и национальная валюта. Досрочно погасить их в случае кризиса можно, но лишь по цене номинала и с повторной уплатой комиссии. Относительно безболезненно провернуть этот манёвр удастся при стоимости пакета более чем в 300 тысяч рублей. При меньших суммах досрочная попытка выйти из актива приведёт к небольшим, но всё-таки неприятным потерям.

В целом же, ОФЗ-н обещает стать финансовым инструментом для патриотов, людей, верящих, что с российской экономикой в ближайшие годы ничего плохого не произойдёт.

Источник