Все меры, принимаемые правящим классом, имеют четкую цель: держать все предприятия и рабочих на жизнеобеспечении до тех пор, пока не закончится пандемия. Тем не менее, нет никаких оснований считать этот кризис преходящим. Это конец пути для системы, чья жизнь была искусственно продлена на десятилетия.
Пандемия, распространяющаяся по всему миру, вызвала глобальную рецессию. Правящий класс изо всех сил пытается найти способы смягчить этот жестокий удар по экономике. В своем отчаянии они нарушают все правила, которые регулировали их политику в течение последних 80 лет. Капиталистическая система переживает свой худший кризис за всю историю.
Уже в рецессии
Экономические данные всегда отстают от событий, и последние официальные данные по экономике будут за последний квартал 2019 года, а следующая партия должна выйти в апреле. Тем не менее, очевидно, что ситуация полностью изменилась за последние полтора месяца.
В настоящее время различные институты пытаются спрогнозировать масштабы кризиса, но их модели созданы для прошлого, и им будет трудно смириться с новой непредсказуемой ситуацией. Тем не менее, нет оснований сомневаться в общей направленности цифр.
По оценкам Morgan Stanley, экономика США сократится на 30 процентов в годовом исчислении в период с апреля по июнь этого года, после сокращения на 2,4 процента с января по март. Это означало бы, что уровень безработицы этой весной составит 12,8 процента - самый высокий показатель с начала записей в 1948 году.
Миллионы людей уже потеряли работу. На прошлой неделе в США на пособие по безработице обратилось 3,28 млн. Человек - самое высокое за всю историю. В Великобритании за одну неделю в Universal Credit поступило ½ миллиона новых заявителей.
Институт международных финансов в настоящее время прогнозирует падение мирового ВВП на 1,5 процента, в США - на 2,8 процента, в зоне евро - на 4,7 процента, а в Китае - всего на 2,8 процента. Они предсказывают, что то, что они называют «развивающимися рынками», охватывающими большую часть бывшего колониального мира, вырастет на 1,1 процента, но это обусловлено прогнозируемым ростом, хотя и гораздо меньшими темпами, в Индии и Китае.
«Однако большая часть неопределенности вокруг наших прогнозов связана с H2. Мы возвращаемся к росту во втором полугодии 2020 года, предполагая снижение карантина и восстановление доверия потребителей и бизнеса. Оправданы ли эти предположения, еще неизвестно, и возникающая неопределенность пронизывает все наши прогнозы ».
Хотя у них есть некоторое представление о том, что происходит сейчас, у них мало представления о том, что произойдет через месяц или два, не говоря уже об осени. Они прогнозируют падение ВВП столь же сильным, как и в 2009 году, предполагая, что во второй половине этого года ситуация вернется в нормальное русло. Это будет зависеть от способности государств сдерживать пандемию, ослаблять ограничения и наполнять потребителей и предприятия некоторой уверенностью в будущем. Не маленькая задача.
Доверие бизнеса рушится. Индекс PMI Еврозоны (Индекс менеджеров по снабжению, основанный на опросах предприятий) снизился до 31,4 с 51,6, самого низкого показателя в отчетах (который начался в июле 1998 года). Любая цифра ниже 50 означает сокращение. Индекс деловой активности в США упал до 40,5, что не так низко, как в 2009 году, но близко. По словам главного экономиста IHS Markit, представившего эти цифры, эти данные указывают на 8-процентное падение ВВП еврозоны и 5-процентное падение в США, и он добавил, что «маловероятно, что индекс пока достигнет дна» ».
Министр финансов Франции во вторник заявил, что кризис «сравним только с великой рецессией 1929 года», и отметил, что французская промышленность работает только на 25 процентов от своего нормального уровня. Министр экономики Германии заявил, что кризис проверяет «функциональность рыночной экономики» и что «целые рынки полностью разрушаются».
Сложнее получить данные по Китаю, но, согласно индексу Financial Times , экономика Китая работает на уровне 75 процентов от уровня 2019 года. Это на 35 процентов ниже уровня 1 января. Это будет означать сокрушительный удар по экономике Китая.
Бывшие колониальные страны сильно пострадали. «Развивающиеся рынки», как любят их называть экономисты, потеряли 83 млрд долларов инвестиций. Несколько валют находятся в свободном падении: мексиканский песо, южноафриканский рэнд и бразильский реал упали примерно на 20 процентов, а турецкая лира и индонезийская рупия - примерно на 10 процентов. Это выше предыдущих падений за последние пару лет, что в совокупности означает, что эти валюты потеряли где-то от одной до двух третей своей стоимости. Из-за своей огромной зависимости от долларовых займов эти страны находятся в очень сложной ситуации.
Отчаянные времена требуют отчаянных мер
Правящий класс напуган, что видно по рекордной скорости, с которой объявляются меры. На этот раз в США понадобилось четыре недели, чтобы собрать пакет спасательных мер, тогда как в 2008-2009 годах это заняло более четырех месяцев. Пакет, который они придумали, также в два раза больше ($ 2 трлн по сравнению с $ 1 трлн 11 лет назад).
В совокупности США, ЕЦБ, Япония, Германия, Франция, Италия, Испания, Великобритания, Канада и Австралия объявили о выделении 2,2 миллиарда долларов в мерах центрального банка и 4,3 трлн долларов в мерах центрального правительства. Это эквивалентно 17 процентам совокупного ВВП этих стран, или 7,3 процента мирового ВВП. Центральное правительство Китая объявило о мерах на сумму 587 миллиардов долларов, что составляет около 5 процентов ВВП.
Это не только размер пакетов, которые готовятся, но и весь сборник правил о роли государства в экономике. Марио Драги, бывший глава Европейского центрального банка, заявил в Financial Times :
«Уже ясно, что ответ должен включать значительное увеличение государственного долга. Потеря дохода, понесенного частным сектором, и любая задолженность, привлеченная для восполнения этого пробела, должны в конечном итоге полностью или частично быть отражены в государственных балансах. Гораздо более высокий уровень государственного долга станет постоянной чертой нашей экономики и будет сопровождаться аннулированием частного долга».
В двух словах: правительство должно вмешаться, чтобы гарантировать все потери частного сектора. Нормальное функционирование рынка будет отложено в сторону. Обанкротившиеся компании должны удерживаться на плаву благодаря субсидиям центрального правительства, кредитам и гарантиям. Он продолжил:
«Несмотря на то, что в разных европейских странах существуют различные финансовые и промышленные структуры, единственный эффективный способ немедленного проникновения в каждую трещину экономики - это полная мобилизация всей их финансовой системы: рынков облигаций, в основном для крупных корпораций, банковских систем, а в некоторых странах даже Почтовая система для всех остальных. И это должно быть сделано немедленно, избегая бюрократических проволочек. Банки, в частности, охватывают всю экономику и могут мгновенно создавать деньги, допуская овердрафты или открывая кредитные линии ».
Правительство должно немедленно охватить «каждую трещину экономики», избегая «бюрократических проволочек». В течение десятилетий нам говорили, что правительства неэффективны, расточительны и должны по возможности держать пальцы подальше от экономики. Теперь, внезапно, под угрозой полного краха системы, Драги и его коллеги-буржуа хотят, чтобы государство было вовлечено в каждую часть экономики, игнорируя все правила и законы, которые они приняли за последние четыре десятилетия. Государство быстро становится гарантом всей экономической системы.
Центральные банки для финансирования государственных расходов
В прошлом экономисты настаивали на строгом разделении центральных банков и правительства. Стремясь обеспечить независимость центрального банка, они даже включили это условие в такие конституции, как Маастрихтский договор. Это должно было помешать центральным банкам стать инструментом фискальной политики и по сути стать хранителями скромной фискальной политики. Это сейчас превращается в свою противоположность.
В статье в Financial Times Филипп Хильдебранд, вице-председатель крупнейшего в мире управляющего активами BlackRock, объяснил причину. Вмешательства, предпринятые центральными банками для борьбы с последним кризисом, означают, что «пространство для традиционной и нетрадиционной денежно-кредитной политики в значительной степени израсходовано». Вместо этого фискальная политика (государственные бюджеты) должна будет нести бремя. Но это проблематично:
«Предоставленные сами по себе огромные государственные расходы в конечном итоге приведут к росту доходности облигаций, что затруднит получение суверенного долга и станет более дорогим для финансирования. Это также может привести к возникновению крупного кризиса по обслуживанию государственного долга в будущем.
«Вот почему мир, в котором формируется политика, должен эволюционировать до менее упрощенного понимания независимости центрального банка».
«Чтобы справиться с этой реальной угрозой самой основе мировой экономической системы, подлинно независимый центральный банк должен быть уверен в своей способности явно координировать свою деятельность с другими органами политики, такими как государство».
Он просто говорит о том, что правительства не могут занимать бесконечные суммы денег, потому что в конечном итоге кредиторы перестанут верить, что правительство может вернуть деньги. Это будет означать, что они будут требовать более высоких процентных ставок и делать дальнейшие заимствования все более дорогими или даже невозможными. Чтобы решить эту проблему, центральные банки должны «координировать», другими словами, предоставить правительству кредит. Как центральный банк делает это? Создавая новые деньги. В итоге: центральный банк должен печатать деньги для финансирования государственных расходов.
На протяжении более 80 лет правящий класс избегал этой конкретной меры. Почему? Из-за очень высокого риска это приведет к гиперинфляции. В наши дни они думают, что они очень умны и усвоили все уроки, и поэтому этого не произойдет, точно так же, как Гордон Браун хвастался, что он закончил цикл бума-спада.
Центральные банки уже проводят эту политику. Например, Федеральный резерв держит около 10 процентов долга центрального правительства США. ЕЦБ, который через несколько лет после кризиса столкнулся с жесткой задолженностью по государственному долгу, скупил государственный долг на сумму 1,9 трлн евро в течение четырех лет через свои национальные центральные банки. Это где-то в районе 20 процентов всего государственного долга еврозоны. Теперь центральные банки готовятся расширить это гораздо дальше.
ЕЦБ, который должен был быть конституционно ограничен от поддержки государственного дефицита, объявил о своей программе покупки облигаций на сумму 750 млрд. Евро, заявив, что это поможет любому из входящих в него правительств снизить свои расходы по займам. Федеральная резервная система объявила о покупке казначейских ценных бумаг, по сути, неограниченной, причем первый транш в размере 375 млрд евро был куплен на прошлой неделе. Готовится законодательство, позволяющее ФРС покупать не только краткосрочные государственные ценные бумаги, но и долгосрочные, а также государственные и муниципальные облигации. По сути, центральный банк собирается финансировать все правительство США на предстоящий год. Это без прецедента.
Национальный банк
Центральный банк не только будет финансировать государственные бюджеты, но и возьмет на себя роль коммерческих банков. Дефолты по ипотечным кредитам, банкротства компаний и т. Д. Будут затруднять способность коммерческих банков предоставлять больше денег, даже если они этого захотят.
Нарушение предпринимается правительством и центральными банками. Правительство Германии дало зеленый свет 800 млрд евро кредитов от своего инвестиционного банка. Пакет помощи США на сумму 2 трлн долларов США включает в себя 850 млрд долларов финансирования кредитов для бизнеса, в том числе 350 долларов США для малого бизнеса. Центральные банки также активизируют свою деятельность.
Федеральный резерв объявил еще один комплекс мер, направленных на решение проблемных долговых рынков. Он объявил о покупке ипотечных ценных бумаг на 250 млрд евро. Он даже готовит программу кредитования бизнеса на Мэйн-стрит, которая нацелена на малый и средний бизнес. Это должно гарантировать, что очевидно неограниченный кредит доступен для предприятий всех размеров. Как сказал главный американский экономист в JPMorgan, Федеральный резерв превращается в коммерческий банк вместо центрального банка.
Система в глубоком кризисе
Все меры, принимаемые правящим классом, имеют четкую цель: держать все предприятия и рабочих на жизнеобеспечении до тех пор, пока не закончится пандемия. Тем не менее, нет никаких оснований считать этот кризис преходящим. Это конец пути для системы, чья жизнь была искусственно продлена на десятилетия.
Расширение кредита началось не в 2008-2009 годах, а значительно раньше. То, как капиталисты вышли из кризиса 70-х годов, - это то, что подготовило путь к гораздо более серьезному кризису сегодня.
Долг был способом преодоления кризиса перепроизводства, чтобы компании продолжали инвестировать, а частные лица продолжали потреблять, даже когда они не могли себе этого позволить. Но расширение кредита в конечном итоге достигает предела. Вы можете только отложить злой день так долго.
Мы объясняли это в ряде статей за последнее десятилетие. Это не кризис, вызванный вирусом, это кризис, вызванный вирусом. Пандемия только раскрывает все линии разломов, которые были там раньше.
Многие экономисты и политики надеются, что после краткого резкого спада экономика восстановится, и, возможно, если бы эта пандемия появилась несколько десятилетий назад, это было бы так. Система смогла бы восстановиться относительно быстро. Однако сейчас все обстоит иначе.
Экономики Германии и Японии уже находились в состоянии рецессии, и последствия пакета стимулов по сокращению налогов в 2018 году в США начали ослабевать. Китайская экономика демонстрировала признаки замедления уже после того, как ее беспрецедентный рост кредитования приносил убывающую прибыль. Торговые конфликты, инициированные Трампом, серьезно повредили международную торговлю. Восстановление, в том смысле, что оно было, подошло к концу.
Поэтому меры, которые они принимают сейчас, вряд ли будут носить временный характер. Скорее, государству придется продолжать поддерживать экономику на долгие годы, потому что оно было бы вынуждено сделать это даже без пандемии. Это отражает тот факт, что производительные силы далеко переросли границы частной собственности. Капитализм больше не может играть прогрессивную роль, и единственный способ, которым буржуа может залатать систему, - позволить государству вступить во владение.
Сравнение с экономикой военного времени двух мировых войн уместно. Именно в период между 1914 и 1945 годами капитализм оказался в другом подобном кризисе, хотя этот кризис будет более глубоким.
Но это не произойдет без цены. Несмотря на пожелания защитников капитализма в рабочем движении, свободных денег нет. Политика, которую они сейчас приняли, до 2008 года считалась бы безумием, и не без причины. Печать денег, в то время как производственные мощности являются статичными или даже снижающимися, создаст инфляцию. Это неконтролируемым образом приведет к гиперинфляции. Это одна из ошибок экономической политики президента Венесуэлы Мадуро. Это также то, что правительство Германии классно сделало в начале 1920-х годов, что привело к революционному кризису.
В течение последнего десятилетия это не имело такого эффекта, но это было, с одной стороны, потому что они в значительной степени передавали огромные суммы денег, которые они создали, корпорациям, и это на самом деле не доходило до реальной экономики, но в основном вызывало различные виды пузыри активов. Кроме того, экономика находилась в таком подавленном состоянии, что меры, принятые центральными банками, позволили избежать дефляции, а не создать инфляцию.
То, что они предлагают сейчас, более далеко идущее, как в масштабе, так и в масштабе. Центральные банки вмешиваются более напрямую, как и правительства. В то же время проблема заключается не только в отсутствии спроса, как они это называют, но на многих рынках также в недостатке предложения. Из-за пандемии производственные мощности рушатся, и неясно, сколько из них будет восстановлено. Капитализм - это анархическая система, которая не позволит себя планировать и контролировать. Во времена кризиса это становится еще более неуправляемым, трудно предсказуемым и хаотичным.
Уже есть инфляция в предметах первой необходимости, таких как туалетная бумага, медицинское оборудование и продукты питания. Это может легко произойти и в других секторах, которые сталкиваются с нарушениями или быстро меняющимися моделями потребления. Это будет только хуже.
Кто заплатит?
В конце концов, кто-то должен будет оплатить счет за это. Теперь все буржуа стали «социалистами», потому что они заинтересованы в том, чтобы государство помогло им выручить, но они, естественно, попытаются положить конец ногам рабочего класса, прося их заплатить.
Ричард Брэнсон Изображение Flickr Marco Verch
Буржуа полагается на государственные деньги, чтобы выручить их, увольняя своих рабочих / Image: Flickr, Marco Verch
Действия авиакомпаний показывают отношение буржуазии. Мультимиллиардер Ричард Брэнсон попросил помощи у государства для его Virgin Atlantic, в то же время он попросил сотрудников взять неоплачиваемый отпуск. Стоимость фонда заработной платы Virgin Atlantic составит около 4 миллионов фунтов стерлингов в неделю, что означает, что 4 миллиарда фунтов Брэнсона могут позволить себе оплачивать счет в течение примерно 20 лет, даже без государственной поддержки.
Если они пойдут по пути печатания денег, чтобы покрыть долги, это просто создаст инфляцию, которая сократит заработную плату рабочих и сбережения немного более обеспеченных рабочих.
Буржуа знает о трудностях. Они включали чек на 1000 долларов для всех жителей США как средство притупления потенциальной критики по поводу спасения корпораций. Как пишет Wall Street Journal на прошлой неделе:
«Некоторые в Конгрессе настаивают на том, чтобы денежные платежи каждому американскому налогоплательщику были включены вместе с отраслевой помощью, идея, которая получила импульс во вторник с одобрения президента Трампа. Такие выплаты будут популярны и, скорее всего, притупят критику по поводу помощи бизнесу ».
На данный момент это притупит критику, но через год или два будет очень трудно спорить о еще одном пакете мер жесткой экономии, чтобы оплатить помощь.
Бен Барнак отметил, что он был удивлен, что спасение 2008-2009 годов не спровоцировало массовые движения, «популистскую реакцию», как он это называет. Но они сделали, это было просто отложено. Последние несколько лет повсеместно усиливали классовую борьбу. Этот последний кризис только подлил масла в огонь.
Какие бы средства буржуазия ни использовала для исправления системы, она подготовит волну классовой борьбы.
Оценили 23 человека
36 кармы