• РЕГИСТРАЦИЯ
Коронавирус. Последние новости

1 трлн долларов – стартовая цена короновируса для Китая

15 2356

Обновленные данные существенно ухудшают оценку потенциального экономического ущерба и все значительно хуже, чем оценивалось двумя неделями ранее. «Значительно хуже» - это не попытка нагнать драматизма, а скорее оптимистичная оценка текущей ситуации, потому что в конечном итоге все может быть адово-катастрофично и не только для Китая.

Проблема не в вирусе. Пока от него умирают в несколько раз меньше, чем от диареи в Китае, не говоря уже о «фоновых» смертях от пневмонии, смерти от которой считаются нормой на уровне 170 тыс человек в год. Проблема в реакции китайских властей на этот вирус.

Они несколько раз продлевали карантин. Сначала от 2 февраля до 10, далее до 17 февраля. В середине прошлой неделе они вновь отсрочили плановый запуск бизнес активности с 20 по 29 февраля, тогда как госслужащие должны выйти на работу 17 февраля. Но ближе к выходным появилась информация об очередной отсрочки раскупоривания экономики на начало марта. В сильно лимитированном режиме они попытаются совершить пробный запуск жизненно-важных кластеров производства 19-20 февраля, но исходя из текущей ситуации поэтапная расконсервация начнется не ранее начала марта. С большой вероятностью директива правительства вновь отложит расконсервацию на неопределенный срок.

При этом меры карантина абсолютно беспрецедентные. Не с чем сравнить, нигде не проводился подобный эксперимент. На 17 февраля свыше 500 млн китайцев находятся в блокаде.
Китай1
На диаграмме показана хронология развертывания «жесткой» формы карантина и количество людей, которые попали под подобные меры

Жесткая форма карантина предписывает тотальный запрет на любую форму экономической активности, за исключением системообразующих кластеров жизнеобеспечения (электроснабжение, водоснабжение, инфоснабжение, продовольствие, коммунальные службы, санитарные, силовые ведомства и так далее). В процентном отношении к экономике речь идет о 15% от типичной активности. Однако даже те, кто допущен к работе – радикально стеснены в возможности передвижения, при этом принимая на себя огромное количество обязательств по обеспечению карантинных процедур (ежечасный мониторинг состояния сотрудников, трекинг передвижения, трекинг контактов, заполнения отчетов и многое другое). Все это качественно снижает КПД и деморализует. Это мало похоже на нормальную активность.

Повсеместно блокпосты и проверки – в гарденах (китайские жилые микрорайоны), на всех транспортных узлах, во всех учреждениях, во всех магазинах среди тех, которые открыты. Мобильность рабочей силы и населения доведена до абсолютного минимума. По крайней мере, межрегиональный трансферт людей практически полностью заблокирован – люди не могут переехать из одного района в другой, как следствие, даже допуск к рабочим местам бессмыслен, т.к рабочие не смогут приехать. Все это подогревается ежедневной истерией в китайских СМИ о вирусе. Хотя подача сама по себе дохоподъемная и в чем то мотивирующая, но сам факт того, что и днем и ночью все новости о вирусе и карантине подавляет любую активность населения.

По факту ничего не работает. Нет возможности сопоставить официальные статистические данные просто по причине их отсутствия (основной экономический ущерб приходится на февраль, а публикация данных за январь отложена по понятным причинам). Но есть альтернативные пути.

Трекинг танкеров, сухогрузов и контейнеровозов, которые предоставляет Bloomberg/Reuters на платной основе
Степень загрязнения окружающей среды, как метод оценки интенсивности промышленного производства и генерации электроэнергии. Наиболее удобный публичный сервис этот
Дорожный трафик в реальном времени, как метод оценки коммерческой и потребительской активности
Сведения от друзей, коллег или блогеров, которые непосредственно находятся в Китае

Морской трафик предварительно сокращен на 60%, однако учитывая специфику фрахта и логистики дальше будет более жесткая просадка. Дело в том, что порты Китая работает не более, чем на 10-15% от докарантинной активности.

Авиатрафик по данным Flightradar24 упал в среднем в 3.5 раза по ключевым аэропортам по агрегированным данным на 4 февраля.
Китай2
Но тогда только начали рубить трафик, поэтому текущие потери оцениваются не менее, чем в 80%, тогда как международный авиа трафик упал на 95% и на 80% для коммерческой/грузовой авиации.

Более радикальная просадка по железнодорожному трафику и дорожному. Судя по отмененным поездам межрегиональный ЖД трафик упал на невероятные 95%, по авто трафику среднедневные потери не менее 90%, т.е. минимум в 10 раз от типичной активности.

Вот пример по Guangzhou https://www.tomtom.com/en_gb/t...
Китай3
Большинство заводов и торговых центров физически закрыты, поэтому потери выручки равны 100%
Внутренняя логистика Китая практически полностью парализована, за редкими исключениями.
Степень загрязнения окружающей среды и выбросы CO2 радикально снизились. Примерно в 6-10 раз в зависимости от региона
Китай4
Потребление угля в три раза меньше, чем типичное потребление в соответствующий период времени и то благодаря мерам правительства по обеспечению энергетической безопасности. Все электро станции работают, но в лимитированном формате.
china coal consumption at power plants
Совокупный пассажирский трафик упал в 8 раз
passenger traffic china
Рынок недвижимости деактивирован чуть менее, чем полностью
proprety sales 30 major cities
Строительный сектор обнулен
construction steel demand
Прогнозируемое падение ВВП за февраль составляет 80-85%, что станет самым значительным месячным сокращением за всю современную историю Китая, за первый квартал падение может составить до 10-15% (это соответствует потерям в 1 трлн долларов) при условии, что с марта они в аварийном режиме включатся в работу по полной программе. И это станет худшим кварталом для Китая с Второй Мировой! Но могут и не включиться. И тогда сценарий адовой катастрофы.

Точка необратимости для международных поставок 15 февраля, т.е. с понедельника начнутся проблемы у мировой промышленности из-за недопоставки промежуточной промышленной продукции и компонентов из Китая. Пока не сильно, очень ограничено, а с марта уже ощутимо. Пойдут в разлет цены на всю электронику (от нескольких процентов до нескольких раз)

Я пока даже не рассматриваю кратко и среднесрочные последствия такой ужасающей экономической динамики для Китая и мира. По мультипликаторам и связующим коэффициентам там выходит предварительно худший первый квартал для мировой экономики с 2009. Пока слишком мало данных, но еще одного продления карантина китайская и мировая экономика не выдержат. Если какая нибудь Греция выключается из мирового обращения всем плевать. Серьезно. Даже, если образно говоря, она исчезнет из экономической конфигурации никто не заметит, а была ли вообще Греция. А ведь 8 лет назад рынки знатно плющило. Но Китай совсем другое. Я уже говорил, еще немного и рванет 100 Lehman Brothers одновременно.

https://spydell.livejournal.co...

    Работа в полиции 2020. Не кликнуть нельзя

    Дорогие КОНтовцы. Буду крайне признателен за просмотр данного видео, а также лайк и комментарий. Недавно Владимир Путин заявил: «Будем и дальше оснащать подразделения современной т...

    Испытавшая на себе российскую медицину японка объяснила низкую смертность в РФ

    Россия является одним из мировых лидеров по числу заболевших коронавирусом, но при этом она демонстрирует поразительно низкую статистику смертности. Испытавшая на себе российскую медицину японка объяс...

    Биогенная Жизнь - Инженерная Конструкция

    Две планетарные катастрофы. Создатель "Биогенной Жизни". Назначение всех земных форм жизни. Миссия человечества.  Сегодня опубликовал это видео у себ...

    Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

    0 новых комментариев

      Spydell 31 мая 10:58

      Как мир выходит из карантина?

      Большинство европейских стран и США с первых чисел мая начали активно открывать экономику (на словах), но фактические темпы значительно ниже, чем можно было ожидать из планов по первой и второй фазе открытия. Наибольший сюрприз в США. Исходя из воодушевленной риторики политиков, количества людей и авто на дорогах можно было бы предположить, что уже вышли из каранти...
      1105
      Spydell 29 мая 09:13

      Битва за Гонконг

      Самые значимые движения 21 века во внешней политике Китая. 28 мая 2020 Китай принял закон о национальной безопасности Гонконга, который радикальным образом меняет внешнеполитическую повестку дня и это самое важное внешнеполитическое событие для Китая с 1997 года, когда Гонконг перешел от британской юрисдикции к китайской. Гонконг обязан принять правила, «...
      1249
      Spydell 24 мая 09:11

      Как восстанавливается Китай? Данные по трафику

      Режим блокады в Китае оказал крайне разрушительные последствия на потребительский сектор при усиленных мерах сохранения промышленного потенциала страны. Однако, ослабление карантинных мер оказывает достаточно подавленную реакцию на восстановительный импульс. Учитывая, что вирусная истерия в Китае началась за месяц до Европы, за 1.5 месяца до США и за 2 месяца до Росси...
      1273
      Spydell 18 мая 11:30

      Реакция экономики на принудительную остановку

      Вышли достаточно подробные данные по реальному сектору экономики после полного месяца блокировки. Все это позволит оценить кто пострадал и в какой мере? Статистика по США, т.к. он первые, кто опубликовал детализированную статистику после первого месяца блокады. Падение розничных продаж в апреле 2020 к февралю 2020 (последний месяц до карантина) составляет 23.4% по ...
      1699
      Spydell 15 мая 11:10

      Инфляционный ад

      США на пороге грандиозной монетарной трансформации. Ни в одной развитой стране со времен Веймарской республики монетарный импульс за 10 недель не достигал 15%. В послевоенном мире? Никогда и ни в одной развитой (по нынешним мерках) стране … до сегодняшнего момента в США. К 4 маю 2020 изменение денежной массы за последние 10 недель в США составляет 15% Го...
      3633
      Spydell 13 мая 11:39

      Беспрецедентный кассовый разрыв

      Всего за один месяц (апрель) дефицит федерального бюджета США (738 млрд) превысил средний ГОДОВОЙ дефицит за последние 7 лет (660 млрд), т.е. темпы заимствования выросли в 15 раз! В апреле федеральное правительство США потратило (980 млрд) в ЧЕТЫРЕ раза больше, чем заработало (242). А потребность в покрытии дефицита бюджета в ТРИ раза превышает все то, что они зарабат...
      1778
      Spydell 10 мая 10:34

      Самые пострадавшие сектора в условиях сильнейшего сжатия экономики за всю историю

      Всего за 2 месяца было уничтожено столько рабочих мест, сколько было создано за 10 лет в США. В 2008-2010 потребовалось 24 месяца, чтобы осуществить переход от максимальной занятости к минимальной и за этот период было потеряно 6.3% рабочих мест или почти 9 млн. Сейчас за 2 месяца сокращение занятости составило 14% или 21.4 млн рабочих мест. По интенсивности сжатия эк...
      1720
      Spydell 6 мая 10:32

      Фискальное бешенство в США

      Не только у ФРС снесло крышу. За апрель 2020 чистые заимствования Казначейства США составили 1.4 трлн долл – это значительно больше, чем когда-либо. Прошлый рекорд за месяц был в октябре 2008 (480 млрд) и в феврале 2010 (378 млрд). США начали год с рыночным долгом в 17.17 трлн, к марту он вырос до 17.41 трлн, к апрелю до 17.67 трлн и сейчас почти 19.1 трлн. ...
      1979
      Spydell 4 мая 08:20

      Траектория выхода мировой экономики из забвения

      Масштаб поражения слишком значительный, даже при условии отмены всех карантинных процедур, - безвозвратные потери составят от 7 до 15% от ВВП (в зависимости от страны), не считая потерь в режиме блокады. Это обуславливается, как уничтожением части бизнеса, так и сменой поведенческих паттернов – модели потребления. Но до этого еще очень далеко, а пока мы видим, ч...
      2020
      Spydell 1 мая 10:22

      Последствия экономической блокады в Китае

      Данные по ВВП Китая (минус 6.8% г/г и минус 10% кв/кв) вызывают вопросы о степени достоверности, т.к. последствия отключения экономики значительно более масштабные по всем уровням (промышленное производство, спрос домохозяйств, коммерческий спрос и так далее). Другими словами, официальные данные по ВВП Китая завышенные и ситуация может быть хуже (до 12-15% г/г) Нед...
      1069
      Spydell 27 апреля 10:50

      Как Московская биржа утрачивает вменяемость

      Все таки локальный случай с экспирацией подсвечивает более явные системные сбои во всей российской биржевой инфраструктуре. Пару дней назад Московская биржа проводила вебинар на "день акционера", и он показателен тем, насколько далеко Мосбиржа зашла в своей некомпетентности и как глубоко запуталась в показаниях. Все это похоже либо на запредельный уровень тр...
      1552
      Spydell 24 апреля 14:06

      Потрясающая некомпетентность Московской биржи

      Достаточно важный и интересный кейс с точки зрения понимания надежности российской финансовой инфраструктуры и подсвечивающий запредельный уровень некомпетентности Мосбиржи. Суть в следующем: 20 апреля за день до экспирации основного майского контракта WTI на CME образовался навес в 25-30 тыс контрактов (25-30 млн баррелей) спекулятивных позиций, которые по ...
      1554
      Spydell 22 апреля 11:46

      Что происходит с нефтью?

      За последние два дня (22 апреля включительно) произошло самое значительное падение цены нефти в истории (сильнее, чем 9 марта 2020) во вне экспирационного периода. Применительно для июньских контрактов (Brent минус 40%, Wti до минус 68%). Такой мощный обвал произошел вне фундаментальных факторов ценообразования (никакой новой информации по балансу спроса/предложени...
      4302
      Spydell 21 апреля 10:40

      Отрицательные цены по нефти

      Впервые в истории на товарной бирже в США были зафиксированы нулевые цены на нефть и чуть позже отрицательные. Торговля в минус шла по майским контрактам, срок обращения по которым истекает 21 апреля 2020. Одновременно с этим установлено максимальное контанго в истории торгов по 3-месячному спрэду (разница между августовским и майским контрактами) – более 45 дол...
      1289
      Spydell 20 апреля 10:48

      Масштаб отключения экономики

      К настоящему вся мировая экономика находится в условиях ограничений (больше не осталось стран, не подверженных экономической блокаде в той или иной степени), что неизбежно приведет к катастрофическим убыткам по всем уровням и затяжному кризису. Каждый случай будет уникальный, т.к. структура экономики, запас прочности, антикризисные процедуры, адаптационные способности...
      1660
      Spydell 17 апреля 09:48

      Монетарный взрыв

      Похоже это все, выходим на финишную прямую. В США начался неконтролируемый разгон денежных мультипликаторов. За последние 6 недель денежная масса (агрегат M2) выросла на 10% (это почти 100% годовых!) В нормальных условиях типичные среднегодовые темпы роста M2 5.5-6.5% - за год! Тут же за 6 недель в два раза больше, чем обычно показывали за год. С 1913 года ...
      5287
      Spydell 16 апреля 11:30

      Первые оценки ущерба от карантина в США

      Вчера появились первые официальные данные, позволяющие понять масштаб ущерба от карантина. Промпроизводство в США несет потери по всем без исключения сегментам. Самые серьезный ущерб в автомобильной промышленности, где по отношению к февралю 2020 производство упало на 28%, что является повторением худшего результата кризиса 2008-2009. Огромный ущерб в авиационной отра...
      1474
      Spydell 14 апреля 11:01

      Захват контроля над рынком

      Текущий импульс роста с 23 марта самый сильный с мая 1933 года, а закрытие недели было самым мощным с 1938 года, т.е. почти никто из ныне живущих в мире не видел ничего подобного в осознанном состоянии. Как так вышло? На самом деле весело, интересно и даже смешно (при условии, что вас нашпиговали седативными средствами и наркотой чуть менее, чем полностью и у вас п...
      2151
      Spydell 10 апреля 11:48

      Как американские регуляторы сломали этот мир

      9 апреля для ФРС окажется примерно таким же важным днем, как день учреждения ФРС (13 декабря 1913) с тем отличием, что сейчас это запуск процедуры слома всех тех правил, по которым мир существовал сотню лет. Они полностью надломили тот важнейший остов, на котором базировалось существование США, как лидирующей мировой экономики. Капитализм в США строился на долговой...
      16250
      Spydell 9 апреля 10:31

      Перестройка глобального нефтяного рынка

      США попытаются использовать энергетический кризис для усиления своих позиций на рынке, более того, США вероятно будут единственными, кто избежит значительного сокращения добычи нефти. Срыв сделки ОПЕК+ более, чем вероятен, т.к. США проигнорируют директивные установки и квоты. Если сделка упирается только (или преимущественно) в позицию США, то никакой сделки не будет,...
      2092
      Служба поддержи

      Яндекс.Метрика