• РЕГИСТРАЦИЯ
Spydell
20 декабря 2017 г. 08:46 2714 11 20.82

Хроники бурлящего безумия

За 10 лет годовая чистая прибыль на акцию крупнейших американских корпораций из S&P500 выросла на 36%, операционная прибыль на 33%, выручка на 20%. Примерно половину этого роста обеспечил обратный выкуп акций, т.е. без учета на акцию, в денежном выражении показатели в два раза хуже. С учетом инфляции ниже, чем в 2007!

Сейчас S&P500 находится на самом высоком уровне с момента своего основания (1957) относительно выручки корпораций.

Сейчас 2.22, что на 10% выше, чем в момент пузыря доткомов! Так дорого не было никогда!
s500 1
Текущие темпы роста рынка, как минимум в три раза опережают рост прибыли. Это самое мощное форсирование рынка с конца 90х и третье за всю историю существование фондового рынка.

Чистая прибыль практически не выросла с 2014
s500 2
Точно также, как и операционная прибыль.
s500 3
Формально на максимальных уровнях, однако приращение достаточно ничтожное. Весь этот цирк обеспечивается беспрецедентным объемом средств, направленным на обратный выкуп акций за последние 6 лет. Как понимаете, прибыль на акцию учитывает байбек.

Зато все рекорды рвут дивидендные выплаты. Тут почти двукратный рост с 2007.
s500 4
Но дивидендная доходность обвалилась до 1.8% - как раз уровень 2007 и минимум с 4 квартала 2010.
s500 5
Долгое время див.доходность балансировала чуть выше 2%. Компании делали все, что могли, чтобы платить максимальные дивиденды, но темпы роста рынка обошли даже и их.
Выручка на акцию за последние 5-6 лет изменилась на ничтожные 5-6%, т.е. меньше 1% прироста в год. А зато рынок растет по 30% в год, а херли ему не расти то?! ))
s500 6
По историческим меркам, компании вышли на свой предел рентабельности – около 10%, что означает невозможность наращивать прибыль существенно быстрее выручки, которая … да-да, растет не более 1% в год. Менеджмент, теоретически не может отжать больше, чем отжимает сейчас в макромасштабе без ущерба долгосрочной устойчивости и конкурентоспособности бизнеса. Нет, ну, например, можно не производить капитальные расходы, чтобы возрадовать инвесторов новыми дивами и разрушить свой бизнес через 3-5 лет, но все это из раздела «сумасшедший дом» Хотя да, капексы они придерживают – сейчас на уровне 2013 года. Низкие амортизационные отчисления – одна из причин роста прибыли с 2013.

В целом пространство для повышения эффективности и маржинальности бизнеса равно нулю или около того. По крайней мере, исторически S&P500 никогда не показывал устойчиво выше 10% маржинальность. Все, что могли -уже показали. Перспективы долгосрочного роста прибылей целиком и полностью теперь зависят от перспектив выручки, которых, к слову, нет. В контексте оправдания того феерического безумия, которое творится на рынке.

Вот читаешь все эти традиционные новогодние отчеты инвестбанков с оценкой 2017 и перспективами на 2018 и задаешься вопросом. Сколько героина нужно было хапнуть и/или насколько нужно было утратить профессиональную этику, чувство рассудка и порядочности, чтобы нести такую откровенную дичь, наполненную вдоль и поперек истерическим оптимизмом?! Как минимум 9 из 10 не видят ничего необычного и считают, что все продолжится так, что рисков нет совсем. Они там совсем с ума чтоли посходили? Им двукратного бафа рынка за 5 лет недостаточно, еще захотели? Видимо в 2018 возврат в реальность всем этим воодушевленным за щеку то напихает, как уже неоднократно было.

А пока P/E S&P500 достиг 25, а курс биткоина недавно коснулся 20000, по емкости обогнав зону фунта стерлингов. Беземие пока торжествует и одерживает уверенную победу!

Spydell

Загрузка...

Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

0 новых комментариев

    alexkolos Сегодня 14:30

    Ошибка СБУ, или почему русские не причастны к французским протестам

    Когда во Франции начались беспорядки, у меня в голове мелькнула мысль, что сейчас обязательно в этом обвинят Россию. Как говорится вспомни неумное существо, оно тут же и появится. СБУ долго не ждала, и сделала громкое заявление. И вот уже французы вынуждены проводить собственное расследование по этому эпизоду. А давайте внимательно прочитаем все требова...
    -->
    1114
    Ilia Narodn Вчера 13:58

    Ещё раз о базовом противоречии КАПИТАЛА и его основной функции.

    Предисловие.     Я с огромным уважением отношусь Троян Владимиру, считаю важными его исследования и интерпретацию общественных процессов, но не могу согласиться с явно ошибочными выводами изложенными в двух его работах.https://politikus.ru/articles/113751-globalizm-kak-etap-stadii-imperializma.htmlhttps://politikus.ru/articles/112705-uderzhanie-globaliz...
    -->
    1602
    AlexZenit Фитиль
    Вчера 02:38

    США в золотой ловушке инков

    Внутри ФРС назревает раскол по вопросу будущего американской экономики. АСВ запустило платежный портал для заемщиков банков с отозванной лицензиейКазалось бы, какая связь между европейским "открытием Америки" и нынешним экономическим положением Соединенных Штатов? Однако если присмотреться внимательно, она оказывается буквально непосредственной – бесплат...
    -->
    4017
    Россия-Сегодня 7 декабря 18:37

    СТРАТЕГИЯ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ УКРАИНЫ.

    Сводки с фронта борьбы за богатую, процветающую, благоденствующую Украину. В ряде городов и областей запретили, к чертям свинячим, русский язык и книги. И это правильно паны украинцы. Неясный какой-то язык, с подтекстом. Вот, к примеру, лозунг: «Президенту - пожизненный срок!». Это экстремизм или патриотизм? Также с мест сообщаю...
    -->
    684
    alexkolos 6 декабря 18:27

    Съезд обреченных. ОПЕК опять пытается реанимировать нефтяные котировки

    Сегодня на рынке нефти «важный» день. Сегодня ОПЕК попытается вернуть котировки черного золота к росту. После мощнейшего обвала последних, съезд нефтяников решил вернутся к старым добрым методам манипулирования, а именно снова хотят сократить объёмы добычи нефти.В прошлый раз подобная затея дала свои плоды. Нефть долгое время росла практически без откат...
    -->
    1235
    bolsh 6 декабря 15:55

    Тайлер Дженкс: Фондовые пузыри грозят скорым дефолтом мировой экономике

    Сегодня проблема сохранения и приумножения богатства является весьма актуальной, так как современный финансовый мир становится все более хаотичным – у гостя программы «Keiser Report» на RT, известного американского инвестора и исполнительного директора «Lucid Investment Strategies», накоплен немалый опыт деятельности в этой сфере, в том числе благодаря ...
    -->
    577
    SevaRyz 6 декабря 10:44

    Силуанов: деньги из Фонда благосостояния должны были пойти на пенсии. Но пойдут на иностранные инвестиции

    Антон Силуанов, глава Министерства Финансов Российской Федерации, заявил, что концепция Фонда национального благосостояния несколько изменится, поскольку принципы, заложенные изначально, уже устарели.Как отмечает Силуанов, деньги должны работать, а не лежать мертвым грузом в резервах. И поэтому вместо своей прямой цели, ФНБ теперь будет неким государственным кредитным...
    -->
    650
    sell off 5 декабря 13:31

    Обвал рынка акций США 4 декабря стал одним из самых крупных в 2018 году

    Обвал рынка акций США 4 декабря стал одним из самых крупных в 2018 году01:11 Фото: Justin Lane/EPA-EFEМосква, 4 декабря - "Вести.Экономика". Падение индекса Dow Jones, произошедшее 4 декабря, вошло в число наиболее серьезных обвалов американского рынка акций в этом году.Индекс Dow Jones Industrial Average рухнул на 799 пунктов, завершив торги на уровне 2...
    -->
    797
    alexkolos 5 декабря 14:10

    Монополия на валюту. Покупать иностранные деньги становится все сложнее

    За очень короткий срок наш ЦБ предпринял ряд решений, которые направлены на то, чтобы усложнить покупку валюты как физическим, так и юридическим лицам. Такой процесс как дедолларизация выходит на новый уровень…На прошлой неделе наделала шум новость, что ЦБ разослал в банки письмо, в котором дает им право отказать клиентам в покупке валюты, если те не в ...
    -->
    2969
    AlexZenit Фитиль
    4 декабря 04:25

    ЦБ обеспокоен действиями «анонимных скупщиков валюты»

    Кто готовит очередную атаку на российский рубль? В сообщениях о том, что ЦБ обеспокоен действиями «анонимных скупщиков валюты» в крупных размерах, ключевое слово - скупщики. Это означает, что некие серьёзные игроки, обладающие инсайдом, но не желающие действовать открыто, запасаются валютой, настойчиво меняя ее на рубли, причём вне зависимости от скачков...
    -->
    2231
    Алексей Л. Яковцев 4 декабря 03:13

    РУХНЕТ ВСЕ ИЛИ ПОДВИНЬТЕСЬ, ВАС ЗДЕСЬ НЕ СТОЯЛО...

    Вынужден внести поправку: на отметке времени 11:04 по тексту идёт «физический астральный» вместо «астральный физический». Это оговорка.Прямая ссылка на видео материал, упомянутый в конце:Русская национальная идея ...
    -->
    814
    alexkolos 3 декабря 08:25

    Территория безразличия, или Курильские острова к сдаче готовы...

    Не покидает меня ощущение, что все-таки Курильские острова готовятся отдать Японии. Почему я так решил? Одна известная компания провела социологический опрос, и выяснилось, что количество россиян, которые готовы отдать острова Японии увеличилось более чем в два раза!Но лично меня насторожила другая цифра, которая красноречиво говорит о том, что мы можем...
    -->
    2003
    Дед Мороз 2 декабря 13:54

    Энергетический кризис 70-х и СССР

    В первой половине 70-х в мире произошло событие, сильно повлиявшее на дальнейший ход событий в мире. Развитые капиталистические страны получили сильный удар по своей экономике, а страны социализма получили немалый карт-бланш, который, впрочем, не пошел впрок главному выгодополучателю — Советскому Союзу, а послужил усилению формирования некоторых негативных явлений. Вп...
    -->
    676
    Владимир Гавриков 1 декабря 14:30

    Экономика слухов. Почему нефть дорожала, потом дешевела и что будет дальше

    Дмитрий Лекух, для РИА НовостиСразу после того, как журналисты агентства Reuters внезапно выяснили подробности "секретного совещания" в российском Минэнерго, нефтяные котировки перестали падать и даже несколько подскочили. Если в первой половине дня в минувший четверг баррель, как и положено в текущих трендах, дешевел до минимума за последний год (в как...
    -->
    1168
    Серж Хан 1 декабря 14:22

    Михаил Хазин. Мир без спроса: об алгоритмах развития мирового экономического кризиса и перспективах выхода из него

    — Ситуация в мире довольно напряжённая. Это следствие экономической драки «китов» – США, Евросоюза и Китая из-за зон влияния?— Нет. Евросоюз уже точно не «кит», поскольку для этого нужен мозг, то есть он должен быть где-то сконцентрирован. Правильно сказал один из американских деятелей: «Если мне что-то нужно от Евросоюза, кому я должен звонит...
    -->
    786
    alexkolos 30 ноября 18:16

    Долларов на всех не хватит. Встречайте новый запрет на продажу наличной валюты физическим лицам...

    Помните была громкая история, когда жена перевела мужу на счет крупную сумму в рублях, а Сбербанк заподозрил что-то нечистое, и не отдал эти деньги их законному владельцу? Теперь подобная история может случится с каждым, кто захочет купить валюту. ЦБ придумал новые ограничения для продажи валюты физическим лицам!Все началось с того, что ЦБ якобы выявил ...
    -->
    3194
    alexkolos 25 ноября 12:25

    Слепая вера в рубль? Банки продолжают шортить доллар

    С начала этого года, если верить данным нашего ЦБ, складывается очень интересная ситуация. Российские банки, несмотря на весь негатив, занимают короткую позицию по доллару, или выражаясь трейдерскими терминами, активно шортят доллар. Логически все это объяснить невозможно. Вероятно, есть какая-то тайная информация, которую мало кто знает…Я уже пару раз ...
    -->
    3887
    Боржов 24 ноября 21:49

    Китай обваливает нефть, экономика страны скатывается в рецессию, схожую с Великой Депрессией в США

    Участники рынка сбились с ног в попытке объяснить падение цен на нефть в момент запуска американских санкций против экспорта иранской нефти. Я бы сказал, что 20% снижение нефти за месяц попадает в категорию весьма редких событий и может не иметь связи с поставками, а скорее имеет тесную связь со спросом.Какая страна является крупнейшим потребителем и др...
    -->
    7708
    Мария Коледа 24 ноября 18:39

    Сгоревшие арсеналы Украины «сожгли» 5 траншей МВФ

    Подсчёт ущерба от частых пожаров на арсеналах Украины выявили значительные средства, потерянные из-за разгильдяйства военщины. Как отмечают специалисты по финансам, в огне сгорело не менее пяти траншей МВФ. Бывший депутат Рады Андрей Сенченко отметил большие потери в эфире интернет-канала Guildhall, заявив о невосполнимых потерях военного блока. Миллиард американских ...
    -->
    1412
    AlexZenit Фитиль
    23 ноября 23:08

    Нефть - $60: Кого благодарить и как быть дальше?

    Сегодня цена нефти марки Brent упала до самого низкого показателя с октября 2017 года и составила $60 долларов. Кто виноват в самом быстром падении цен с 2014 года? Трамп, Саудовская Аравия, Иран или Китай?В пятницу стоимость фьючерсов североморской марки нефти Brent упала на 3,7%, достигнув 60,29 доллара за баррель. Это рекордное 30-процентное падени...
    -->
    1618
    Служба поддержи

    Яндекс.Метрика