• РЕГИСТРАЦИЯ
Spydell
25 декабря 2017 г. 08:19 2954 6 14.16

Хроники монетарного бешенства

Балансы 5 ведущих центральных банков мира достигли 16 трлн долл (ФРС, ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии и Швейцарский Нацбанк). За год в долларом выражении баланс ЕЦБ вырос на 1.5 трлн, Банка Японии на пол триллиона, Банка Англии на 185 млрд, а ШНБ примерно на 136 млрд. ФРС же начали сокращать баланс, но в пределах символических величин, но это пока.
ЦБ1
С конца 2014 глобальное QE даже не думало останавливаться. На рынки было поставлено свыше 5.3 трлн долларов центральной ликвидности. Чтобы оценить масштаб: с декабря 2007 по декабрь 2009 (самая острая фаза мирового кризиса) было влито какие-то незаметные 3 трлн от ТОП 5 ЦБ. С конца 2014 основной объем на 92% распределен среди ЕЦБ и Банка Японии (2.7 и 2.13 трлн долл).

Годовой темп впрыска центральной ликвидности подскочил до 2.4 трлн долл в год (преимущественно связано с валютной переоценкой). Это сопоставимо с наиболее драматическими моментами 2008-2009.
ЦБ2
С 2007 года работает железное правило: ни секунды без QE. Если кто-то по недоразумению решил прекратить скупку всего, что к полу не приколочено, то инициативу должен перехватить другой ЦБ. Сразу и никак иначе.

Наиболее чудовищное монетарное зверство вне всяких сомнений от ЦБ Японии, который уже в 5 раз раскрутил свой баланс за 7 лет. Его жалкие монетарные эксперименты в начале нулевых смотрятся просто ничтожно по сравнению с тем, что он вытворяет теперь.
ЦБ3
QE от Банка Англии достаточно мизерный по сравнению с лидерами – не дотягивает даже до 200 млрд фунтов стерлингов, зато разгон иностранных активов (преимущественно акции американских корпораций) у ШНБ составил свыше 300 млрд франков за 3 года. От ЕЦБ поступило более 2.5 трлн евро, ФРС же бездействует с октября 2014.
Тоже самое, но в долларах:
ЦБ4
Однако, несмотря на заявленный таргет в 80 трлн в год, реальные темпы покупок ЦБ Японии опустились в диапазон 35-40 трлн иен. Есть основания полагать, что в первой половине 2018 темпы снизятся еще больше до 25-30 трлн иен.
ЦБ5
ЕЦБ планирует снизить интенсивность покупок в два раза (с 60 до 30 млрд евро в месяц). От Банка Англии должно поступить не более 40 млрд фунтов за первое полугодие и еще 30-40 млрд от ШНБ. ФРС должно изъять с рынка около 80-90 млрд за первые 6 месяцев 2018. В лучшем случае на рынок может поступить 400 млрд долл, что в 5 раз (!) меньше темпов с 1 квартала 2016 по текущий момент.

Во втором полугодии на фоне ужесточения от ЕЦБ и ФРС чистый поток центральной ликвидности может стать отрицательным! По сути, это все. Ведущие поставщики ликвидности на рынок уходят со сцены. Следующие эпизоды монетарного бешенства возможны в условиях экстраординарных событий на рынках или в экономике. Все это предполагает переход в некое пограничное состояние – посткуешный период. Современный мир не знает, что такое жить без безлимитной инъекции центральных денег практически в неограниченном объеме. Это находило отражении во всем спектре финансовых активов – цены на облигации (и как следствие процентные ставки в том числе и на денежном рынке), акции, товарные активы.

Процедура похмелья от наркотического транса десятилетия может быть весьма непредсказуемая. Однако, что можно утверждать с уверенностью – рекордная серия чрезвычайно низковолатильных дней 2017 будет закончена в 2018.

Spydell

Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

0 новых комментариев

    ДРУГИЕ СТАТЬИ
    AlexZenit (politforums.net) Фитиль
    Вчера 23:52 1229 15.15

    Британский подросток сумел заполучить разведданные США, притворившись главой ЦРУ

    Пятнадцатилетнему британскому подростку удалось получить доступ к планам разведывательных операций США в Афганистане и Иране, притворяясь главой ЦРУ. Об этом сообщает издание The Telegraph, ссылаясь на слушания в суде.Согласно официальным материалам, из своей спальни в Лестершире, где он проживал со своей матерью, Кейн Гэмбл, используя «социальную инже...
    Александр Путиенко Вчера 23:46 3527 7.17

    ОБ АППЕТИТЕ ПОЛИТКЛАССА РФ: Недобрый! Сатановский в Политкафе. РФ (20) !

    ЖЕСТКО, ЕДКО. БЕЗ СОПЛЕЙ. Один из лидеров зрительских симпатий Евгений Сатановский.  Будет ли ЕЯС рад расстрелу Мутко перед сборной? Что ему "настохорошело"? На какую породу собак больше всего похож ЕЯС и кому это опасно? Почему воевать можно и без флага? Начальство страдать не должно? Одно из лучших и худших качеств Путина. аппетиты политкласса...
    Ramires Вчера 23:18 498 4.17

    Спасет ли криптовалюта экономику Венесуэлы от краха?

    Сегодня стартовали продажи венесуэльской криптовалюты El Petro. Об этом президент страны Николас Мадуро объявил в своем Twitter. По его словам, в обращение попадет 100 млн единиц El Petro по цене 60 долларов каждая.El Petro можно будет использовать для оплаты товаров или услуг, выплаты налогов, сборов и пошлин на территории страны, а также обменивать на имеющиеся в об...
    ПРОМО
    Николай Фитиль
    Вчера 19:43 2910 34.19

    Атака дегенератов?

    На первой странице гугля картинка вроде как женщины (судя по серёжкам на ушах), хотя не хочу обидеть особо толерантных представителей самцов. Кто же это???Заходим в википедию - Вульф Вирджиния, куча романов, естественно феминистка, переводы на 50 языков.... .Кого разрекламировали на весь мир и чьи книги продвигают женщинам, будущим матерям и хранительни...
    Служба поддержи

    Яндекс.Метрика