• РЕГИСТРАЦИЯ
Коронавирус. Последние новости

Цены на нефть: что доводит их до отрицательных значений

1 721

В последние дни мы стали свидетелями очередного обновления долгосрочных минимумов во фьючерсах на эталонные сорта нефти. 30 марта контракты на нефть сорта Brent опускались ниже $22 за баррель. В последний раз столь низкие цены наблюдались в далеком 2002 году. Что же касается контрактов на нефть сорта WTI, то они ненадолго проседали ниже психологически важного уровня $20 за баррель. Эта цена близка к полной себестоимости добычи жидких углеводородов в районе Персидского залива. Считается, что в этом регионе добывается самая дешевая нефть в мире.

Надо отметить, что цены на нефть достигли экстремально низких значений еще до завершения срока действия развалившейся сделки об ограничении уровня добычи черного золота в формате ОПЕК+. С формальной точки зрения соглашение действовало до конца марта 2020 года. Таким образом, состоявшийся обвал нефтяных котировок был в значительной мере обусловлен всего лишь ожиданиями среднесрочного увеличения объемов добычи такими странами, как Россия и Саудовская Аравия.

Вместе с тем не стоит недооценивать и масштабов реального сокращения глобального физического спроса на нефть в связи с пандемией коронавируса. Согласно оценке заместителя министра энергетики РФ Павла Сорокина, в текущий момент его падение составляет порядка 15–20 млн баррелей в сутки. Для сравнения: в течение 2019 года он составлял немногим более 100 млн баррелей в сутки. Таким образом, мировой объем потребления нефти сократился практически на 15–20%.

Верное решение России

Исходя из этих данных, становится очевидно, что широко критикуемое решение России о выходе из нефтяной сделки в формате ОПЕК+ было верным и очень своевременным. Развалившаяся сделка предполагала суммарное сокращение добычи ее участниками на 1,7 млн баррелей в сутки по отношению к уровню октября 2018 года. Весомым довеском к оговоренному объему выступало дополнительное добровольное сокращение добычи Саудовской Аравией на 400 тыс. баррелей в сутки. Однако даже более радикальное уменьшение суммарной квоты было бы не в силах сбалансировать спрос и предложение в текущих условиях.

Более того, текущий спад объема мирового спроса сопоставим с суммарным объемом добычи нефти Россией и Саудовской Аравией. К середине марта он составил около 21 млн баррелей в сутки. Таким образом, для поддержания нефтяных котировок на уровне $50 за баррель двум странам потребовалось бы полностью остановить производство нефти. По вполне очевидным причинам подобный сценарий невозможен даже в текущих реалиях. В такой ситуации России лучше быть не связанной обязательствами и иметь свободу маневра.

К слову, в нынешних условиях столь же неизбежным стоит признать и болезненное ослабление курса рубля. В моменты резкого спада объемов глобального производства позиции сырьевых валют не могут оставаться незыблемыми. Российский рубль в этом плане не является исключением. Напомним, что во второй половине 2019 года суммарная доля нефти, нефтепродуктов и природного газа составила 57,2% в структуре экспорта РФ в стоимостном выражении.

В то же время экспортные цены на газ прямо или опосредованно привязаны к нефтяным котировкам. Поэтому правительство и ЦБ могут лишь смягчать темпы негативной среднесрочной тенденции к падению обменного курса рубля.

Повторимся, что к концу марта 2020 года биржевые цены на нефть уже приблизились к уровню полной себестоимости добычи на Ближнем Востоке. Производство нефти в этом регионе является одним из самых дешевых в мире по целому ряду объективных причин. В то же время представители нефтяной отрасли, работающие в Северном море и в легендарном североамериканском нефтяном штате Техас, уже всерьез заговорили о предстоящем спаде объемов производства и сокращении инвестиций в развитие новых месторождений.

Согласно первым скромным оценкам, нефтяные компании из Великобритании уменьшат капитальные вложения в стареющие месторождения на треть. Как мы видим, процесс сокращения добычи черного золота за счет проектов с относительно высокой себестоимостью уже начинает набирать обороты.

Реальная себестоимость нефти

Кстати, вопрос о полной себестоимости добычи в разных регионах мира не столь прост, как казалось на первый взгляд. Прежде всего, этот показатель может отличаться в разы для находящихся рядом перспективных, молодых и старых месторождений. Крупные трудноизвлекаемые запасы многих компаний заведомо представляются нерентабельными для коммерческой добычи. В то же время добывающие предприятия нередко воспринимают реальную себестоимость производства как коммерческую тайну, которую не стоит разглашать.

Кроме того, громкие заявления участников отрасли о низкой стоимости добычи начиная от $2–3 за баррель обычно подразумевают так называемую lifting cost, или затраты на подъем нефти из скважины на уже обустроенном месторождении. Не секрет, что хорошая ресурсная база и готовая инфраструктура в значительной мере достались российским компаниям в наследство от мощной нефтяной отрасли СССР.

Вместе с тем дешевую нефть из Западной Сибири необходимо доставить хотя бы до магистрального нефтепровода, железной дороги или в морской порт. Указанная математика еще более усложняется, если нефтяная компания имеет крупные займы, в том числе в иностранной валюте. Опять же многие транзакционные издержки по целому ряду причин существенно ниже для морских поставок нефти с Ближнего Востока.

Для понимания реальной себестоимости нефти в России стоит ориентироваться на недавнюю оценку замминистра энергетики РФ Павла Сорокина, которая предполагает затраты в среднем $25 за "бочку". Но, по его словам, для компании "Роснефть" нужна цена от $35 и выше в связи с ее весомой долговой нагрузкой. Согласно недавней альтернативной оценке саудовской нефтяной компании Saudi Aramco, средняя себестоимость российской нефти составляет чуть больше $40 за баррель. А российская шельфовая нефть обходится еще на $2–3 дороже.

Что же касается собственной себестоимости добычи компании Saudi Aramco, то она оценивается несколько менее чем $20 за баррель. Стоимость нефтедобычи в соседних странах приблизительно такая же.

Дополнительную степень сложности в процесс ценообразования на нефтяном рынке вносит и тот факт, что в мире добывается большое количество различных сортов нефти, существенно отличающихся по составу от эталонных марок Brent и WTI. Конкретные нефтеперерабатывающие заводы "заточены" под определенные сорта нефти и не могут работать с другими. Именно поэтому США одновременно являются и импортером, и экспортером разной по своим характеристикам нефти.

Отрицательные цены на нефть

По этой же причине стала возможной и парадоксальная ситуация отрицательных цен на нефть в США. В конце марта 2020 года североамериканские производители низкокачественной сернистой нефти начали платить за освобождение от нефти собственных хранилищ. Пока что такая практика является более выгодной, чем крайне нежелательная консервация действующих скважин. К слову, физические поставки нескольких дешевых сортов североамериканской нефти уже идут по цене в диапазоне от $3 до $12 за баррель.

Здесь стоит упомянуть и про нарастающий дефицит свободных нефтехранилищ в мировом масштабе. Как обычно, в периоды низких цен на углеводороды нефтеналивные танкеры начинают использоваться в качестве плавучих цистерн. В середине марта стоимость фрахта соответствующих судов выросла почти в 10 раз. А владельцы нефтепроводов в США начали требовать от своих клиентов доказательства наличия покупателя на прокачиваемую нефть или возможности ее отгрузки после завершения транспортировки. При текущем соотношении объемов добычи и потребления все мировые хранилища будут полностью заполнены нефтью в течение двух-трех месяцев.

Позиция США

Разобрав основные экономические аспекты сложившейся ситуации на мировом нефтяном рынке, нельзя обойти вниманием не менее важные политические и геополитические моменты. В этом плане весьма существенную роль может сыграть позиция США. Президент Трамп уже поспешил поздравить своих соотечественников с падением цен на бензин. Но не будем забывать, что Соединенные Штаты подошли к текущему нефтяному кризису, выступая мировым лидером по объемам добычи черного золота.

Не являются большим секретом и накопившиеся финансовые проблемы североамериканского сланцевого нефтяного сектора.

Иными словами, США объективно заинтересованы не в низких, а в "средних" ценах на углеводороды. Именно поэтому Вашингтон фактически не препятствовал достаточно длительному существованию нефтяной сделки в формате ОПЕК+. Следуя этой логике, стоит ожидать и некоторых действий со стороны Соединенных Штатов с целью восстановления нефтяных котировок. Несколько первых шагов в этом направлении уже сделано.

Прежде всего, президент США уже заявил, что намерен "в нужное" время вмешаться в "разорительную" ценовую войну России и Саудовской Аравии. Кроме того, он проявил инициативу по закупке большого объема нефти по хорошей цене с целью полного заполнения стратегических хранилищ. Физический объем такой закупки оценивался в 92 млн баррелей. Однако позднее Минэнерго США отменило соответствующий тендер.

Стоит обратить внимание и на обвинение президента Венесуэлы Николаса Мадуро и ряда его сподвижников в причастности к международной наркоторговле. Эта страна уже долгое время находится под американскими санкциями. По-видимому, столь громкое и серьезное обвинение придерживалось до нужного момента.

Между тем Венесуэла остается мировым лидером по доказанным запасам нефти. На фоне этих событий российская компания "Роснефть" сообщила о прекращении работы в Венесуэле и продаже активов, связанных с деятельностью в этой стране. Теперь "Роснефть" рассчитывает на снятие адресных санкций с двух дочерних сбытовых юридических лиц.

Последний сюжет дает нам некоторый намек на возможный дальнейший ход событий на мировом нефтяном рынке. В новых реалиях в ближайшие недели и месяцы вполне вероятно обострение геополитических рисков на Ближнем Востоке. Одним из сценариев может стать перекрытие примыкающего к границе Ирана Ормузского пролива под тем или иным предлогом. Через эту географическую точку проходит порядка пятой части потребляемой в мире нефти. Это сопоставимо с текущим переизбытком жидких углеводородов на мировом рынке.

Если отвлечься от текущих серьезных потрясений, то нефтяной рынок переживает упадок далеко не в первый и не в последний раз в своей истории. Едва ли стоит всерьез рассчитывать на то, что мы больше не увидим нефть по цене $50 за баррель и даже намного дороже. В очередной раз это является лишь вопросом времени. В худшем случае для этого понадобится много месяцев. Не стоит исключать и достаточно быстрого отскока нефтяных котировок вверх в течение нескольких недель на фоне новых геополитических угроз. Скорее же всего, мы будем наблюдать нечто среднее.

Вероятно, цены на нефть обоих ключевых сортов вернутся к знаковому уровню $50 за баррель до конца 2020 года, по мере ослабления текущей коронавирусной паники и преодоления резкого спада глобального промышленного производства.

Подробности на ТАСС

Смотрите также:

Обвал нефтяных цен: Россия проявила несговорчивость, но это оправданно?

Коронавирус как последняя капля для мировой экономики

Торговые войны Трампа. США берут верх в противостоянии с Китаем?

Информационное агентство России

    Врадиевка для США. Крупными мазками

    Информации много, поэтому крупными мазками Если кто-то следил за украинскими событиями, то должен помнить такое название – Врадиевка. Там два пьяных мента изнасиловали и избили местную...

    Борцунья за "права детей и женщин" открыла своё личико

    Оксана Пушкина, известный борец с семейно-бытовым насилием в России. Она свои взгляды обществу навязывает, причем в крайне безапелляционной и агрессивной форме. Не чураясь при этом откр...

    Гори-гори ясно, чтобы не погасло?...

    Мне даже страшно представить, что было бы сейчас в мире "наших западных партнёров", в каких припадках билась бы "всё цивилизованное человечество", какие сопли и слёзы лились из всех щелей неполживцев ...

    Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

    0 новых комментариев

      ТАСС Вчера 14:31

      Кадыров заявил, что здоров и находится на рабочем месте в Чечне

      © Пресс-служба администрации ЧР/ТАССГлава Чечни Рамзан Кадыров заявил, что здоров и находится на рабочем месте в регионе. Соответствующее видео опубликовано на странице в Instagram его помощника и директора ЧГТРК "Грозный" Ахмеда Дудаева."Я дома, не приземлился в Москве, бодрый и здоровый. Нахожусь на рабочем месте. Служу своему народу, государству", - ...
      293
      ТАСС Вчера 11:00

      Кузнецова предлагает ограничить продажу в аптеках абортируемых препаратов

      © ТАСС/Владимир ГердоУполномоченный при президенте РФ по правам ребенка Анна Кузнецова предлагает принять меры по ограничению продажи в аптеках абортируемых лекарственных препаратов. Об этом говорится в докладе детского омбудсмена за 2019 год, текст которого имеется в распоряжении ТАСС."Уполномоченный последовательно проводит работу, направленную на защ...
      394
      ТАСС Вчера 10:50

      Боевые внедорожники-трансформеры. Какими автомашинами оснащены армии мира

      © Дмитрий Федюшко/ТАССТАСС — о тенденциях развития современной военной автомобильной техники и возможностях автопарка вооруженных сил разных стран мираОсновными современными тенденциями развития военной автомобильной техники являются модульность конструкции, повышение универсальности применения и защищенности. Наиболее популярными и востребованными на р...
      515
      ТАСС Вчера 10:07

      Минтруд предлагает особый порядок увольнения сотрудников в период пандемии

      © Сергей Фадеичев/ТАССМинистерство труда и социальной защиты РФ разработало проект об особом порядке увольнения сотрудников, изменении их обязанностей и условиях режима простоя в период пандемии. Положения проекта постановления правительства "Об особенностях правового регулирования трудовых отношений в 2020 году" приводит в пятницу издание РБК со ссылко...
      375
      ТАСС 28 мая 17:10

      Снимут ли ядерное оружие с "предохранителей"

      @ИТАР-ТАСС/АрхивОбозреватель ТАСС Андрей Шитов — о том, как в России понимают стратегические цели СШАВ недавнем выступлении в Фонде Горчакова замглавы МИД РФ Сергей Рябков сказал, что главная проблема в нашем диалоге с США сводится к их нежеланию слышать и понимать мотивацию наших действий и считаться с нею. "Вопрос — в полном отсутствии политической во...
      556
      ТАСС 28 мая 15:34

      Россельхознадзор опроверг информацию о вымогательстве у польской компании

      ©ТАСС/Михаил Джапаридзе/Здание центрального аппарата РоссельхознадзораИнформация о вымогательстве главой Россельхознадзора Сергеем Данквертом средств у польской "Млековита" не соответствует действительности, ведомство намерено подать иск на лиц, которые заявили в Генпрокуратуру об этом. Об этом журналистам сообщила советник главы Россельхознадзора Юлия ...
      204
      ТАСС 28 мая 14:40

      Оскальтесь, вас снимают. Как бывшие браконьеры стали главными хранителями снежных барсов

      © Национальный парк "Сайлюгемский"Горный Алтай ценят за заснеженные горы, сверкающие ледники, бездонные озера и бурные реки кристальной чистоты. Одно из его главных сокровищ — крупнейшая в России популяция снежных барсов — ирбисов. Чтобы их сохранить, здесь придумали, как превратить их главную угрозу в самых рьяных защитников, которые теперь охотятся не...
      729
      ТАСС 28 мая 10:36

      Лавров: некоторым странам запрещают обращаться к России за помощью в борьбе с COVID-19

      © ТАСС/МИД РФНекоторым западным странам их союзники запрещают обращаться к России за помощью в борьбе с пандемией коронавируса. Об этом заявил министр иностранных дел РФ Сергей Лавров в статье для китайского издания Global Times."Дошло до абсурдных обвинений в адрес моей страны в желании использовать гуманитарное и медицинское содействие с целью "укрепл...
      323
      ТАСС 28 мая 10:33

      Рогозин: идея Маска бомбить Марс станет прикрытием для выведения ядерного оружия в космос

      © Сергей Бобылев/ТАССИдея основателя компании Space X Илона Маска бомбить ядерными зарядами Марс чудовищна и негуманна. Это является прикрытием для выведения ядерного оружия в космос. И России есть, чем ответить, заявил в среду глава Роскосмоса Дмитрий Рогозин."Недавно Илон Маск заявил, что ему надо бомбардировать ядерными зарядами Марс, чтобы сделать е...
      514
      ТАСС 27 мая 13:45

      Война без эпидемий. Как советские врачи побеждали вирусы на фронте и в тылу

      ©ТАСС/Леонид Доренский"Победу мы выиграли ранеными" — эта фраза маршала Константина Рокоссовского означает, что победили в войне солдаты, которых врачи быстро возвращали в строй не только после ранений, но и в случае появления заразных заболеваний. Какие же меры принимали медики, чтобы справиться не с внешним, а с внутренним врагом — бактериями и вируса...
      672
      ТАСС 27 мая 13:40

      Модернизированный ракетоносец Ту-22М3М испытали на сверхзвуке

      © ТАСС/Пресс-служба ПАО "Туполев"Второй образец глубокомодернизированного дальнего бомбардировщика-ракетоносца Ту-22М3М прошел испытания в сверхзвуковом режиме в своем четвертом испытательном полете, сообщил в среду источник ТАСС в оборонно-промышленном комплексе."Уже выполнено пять полетов. Выход на сверхзвук прошел в ходе четвертого полета. При этом м...
      708
      ТАСС 27 мая 09:59

      "Первое — это чувство досады". Дмитрий Песков о своем опыте борьбы с коронавирусом

      © Михаил Метцель/ТАССПресс-секретарь президента — о том, как вести себя и что делать в условиях пандемииМоя первая эмоция на положительный тест — это чувство досады. Потому что на протяжении последних четырех-пяти недель, а то и больше фактически вся жизнь уже осуществлялась по иному, непривычному сценарию. И семья вся сидела дома, причем очень жестко и...
      944
      ТАСС 27 мая 09:57

      На Урале запретили в служении священника, отрицавшего существование коронавируса

      © Екатеринбургская ЕпархияСхиигумен Сергий, который некорректно высказался о ситуации с коронавирусом, запрещен в служении после нарушения запрета на проповеди. Об этом сообщили журналистам в среду в пресс-службе Екатеринбургской епархии.27 апреля схиигумена Сергия отстранили от проповедей после появления видеозаписи с обращением, где он призывал людей ...
      324
      ТАСС 27 мая 09:55

      Экс-глава Чувашии оспорил в Верховном суде свою отставку

      © Сергей Карпухин/ТАССВерховный суд России 30 июня рассмотрит иск бывшего главы Чувашии Михаила Игнатьева, оспаривающего указ президента о досрочном прекращении полномочий. Об этом ТАСС сообщили в суде."Михаил Васильевич Игнатьев обратился с иском в Верховный суд об оспаривании указа президента России о досрочном прекращении его полномочий главы республ...
      661
      ТАСС 26 мая 14:55

      "Ураган" в стакане воды. У ФБР не было оснований для начала расследования против Трампа

      @Валерий Шарифулин/ТАССБывший помощник директора ФБР Кевин Брок изучил меморандум бюро, с которого началось расследование подозрений относительно якобы имевшихся связей предвыборного штаба Трампа с Россией. Он, в частности, отметил, что документ не отвечает "минимальным требованиям, традиционно предъявляемым при открытии уголовного или контрразведывател...
      598
      ТАСС 26 мая 14:35

      Минздрав Украины подтвердил работу в стране биолабораторий под эгидой минобороны США

      Украинские СМИ обнародовали данные Минздрава страны, подтверждающие факт создания на Украине биолабораторий под эгидой Минобороны США, в которых хранятся особо опасные инфекции. Так, по данным министерства, Агентство США по уменьшению угрозы (Defense Threat Reduction Agency, DTRA), подведомственное Минобороны США, содействовало строительству восьми биолабораторий на У...
      553
      ТАСС 26 мая 12:09

      И деньги нашлись? В Западной Европе устанавливают гарантированный доход для бедных

      © Арина Лебедева/ТАССПо мнению одних, речь идет о временной мере, нужной лишь во время эпидемии. Другие считают, что платить каждому гражданину, не требуя ничего взамен, — экономический рецепт будущегоИспания намерена выплачивать деньги бедным до тех пор, пока они не поднимут свои доходы до приемлемого уровня. С 26 мая 850 тыс. домохозяйств, признанных ...
      791
      ТАСС 26 мая 10:46

      В ЦБ назвали экономику России более финансово стабильной, чем в развивающихся странах

      Ситуация в российской экономике по многим показателям лучше, чем в других странах с развивающимися рынками, заявила в Госдуме первый зампредседателя Банка России Ксения Юдаева."Та политика, которую мы проводили и в прошлом году и в предыдущие годы по предотвращению накоплений уязвимостей, либо создала буферы, которые сейчас можно использовать для стабилизации ситуации...
      163
      ТАСС 26 мая 10:08

      На Украине расследуют возможную установку "жучков" в кабинете Порошенко

      © ТАСС/Михаил Палинчак/пресс-служба президента УкраиныСотрудники Государственного бюро расследований Украины после публикации "пленок Порошенко и Байдена" начали проверку по делу о незаконной установке прослушивающей аппаратуры в кабинете бывшего президента страны. Это следует из материалов Единого реестра досудебных расследований."По факту возможного н...
      251
      ТАСС 25 мая 15:19

      Украинский капкан на Байдена. Демократы в США жалуются на новую охоту на ведьм

      @ТАСС/ Максим НикитинОбозреватель ТАСС Андрей Шитов — о том, почему Вашингтон не хочет участвовать в "нормандском формате"В США идет политическая охота на ведьм, которая разобщает и ослабляет страну в условиях тяжелейшего гуманитарного и экономического кризиса. Не бросайте читать: это не набившие оскомину упреки президента-республиканца Дональда Трампа ...
      1223
      Служба поддержи

      Яндекс.Метрика