Активы и долги РФ

0 199


Может, кому и пригодится...

Согласно данным Банка России, международные резервы нашей страны по состоянию на 7 августа увеличились на 8,9 млрд долл. США, или на 1,5%, и достигли отметки в 600,7 млрд долл. Это новый исторический рекорд для РФ. Но надо ли бить в литавры и трубить в фанфары по этому поводу? Тем более, сам финансовый регулятор не скрывает, что данный прирост был достигнут в основном за счёт:

 а) роста цены на золото и 

б) снижения курса доллара к другим «твердым» валютам, входящим в «корзину» российского ЦБ, прежде всего — к евро.

То есть нынешний рекорд поставлен исключительно благодаря линии наших финансовых властей на отказ от доллара, которая, в свою очередь, стала следствием антироссийских санкций, введенных США. Так что «не было бы счастья, да несчастье помогло». Да и не секрет, что за последние месяцы американский Федрезерв напечатал, по разным оценкам, от 5 до 6 трлн долл., создав буквально «из воздуха» суммы, примерно в 10 раз превосходящие весь отечественный золотовалютный запас. Да и другие центробанки мира, включая тот же ЕЦБ, от американских коллег не отставали.

Конечно, на этом фоне, особенно через систему финансовых линз, Россия смотрится несколько бледно. Желающие убедить страну и мир, что «Рашка всё», вдобавок могут указать, что бюджетный дефицит за семь месяцев текущего года составил 1,522 трлн рублей, с перспективой роста по итогам года до 5-5,6 трлн рублей и покрытием этой «дыры» за счёт заимствований на внешнем и внутреннем рынках (об этом заявил министр финансов РФ Антон Силуанов, подчеркнув, что совокупный долг находится на «безопасном уровне» ниже 20% ВВП). При сумма депозитов федеральных органов госуправления РФ уже в июле стала ощутимо меньше совокупной суммы его долга, включая госгарантии (13,22 против 14,7 трлн рублей, в июне было 14,29 против 14,38 трлн рублей). «Приплюсуем» сюда ещё и «коронавирусные» потери ВВП, которые оцениваются от 8,5% (Росстат) до 9,6% (МВФ и примкнувшее к нему Минэкономразвития). По тем же данным ЦБ (https://cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/bop-eval/), за январь-июль текущего года наблюдалось также сокращение позитивного торгового (на 44,4 млрд долл.) и платежного баланса (на 23,3 млрд долл.) России сравнительно с аналогичным периодом 2019 года (соответственно, 53 против 97,4 и 24,6 против 46,9 млрд долл.).

Вот такой «пакет информации» активно муссируется сейчас в отечественных медиа.

Вопрос: как к этому относиться и «куды бечь»?

Проще всего самому включить калькулятор и посчитать нужные цифры «дéбета и крéдита» одновременно в американской и в российской валютах по состоянию на 1 августа 2020 года, приняв расчётный обменный курс 75 рублей за доллар (т.е. «с запасом», ещё ниже текущего).

(Табличка получилась немного кривая — буду осваивать навыки)

Но что из неё следует? Из этой таблицы следует, что делать какие-то выводы, не зная ни величины внутреннего корпоративного долга, ни величины корпоративных активов в российских и зарубежных финансовых институтах (включая оффшорные) — это, по большому счёту, не вполне осмысленное занятие. А эти показатели (особенно второй из них — первый, затратив гигантские усилия, ещё можно хотя бы приблизительно рассчитать) принципиально недоступны, представляя собой коммерческую (да, по большому счёту, и государственную) тайну.

В общем-то, никто этим и не заморачивается, относя весь корпоративный внешний долг на счёт государства, но «обнуляя» корпоративный внутренний долг и все корпоративные активы. Что, с точки зрения статистики, является полным бредом, но при этом — устоявшейся традицией.

Активы российских корпораций за рубежом (включая оффшорные юрисдикции) лишь иногда оцениваются экспертами в диапазоне 1,5-2 трлн долл. Что минимум вдвое превышает золотовалютные резервы страны вместе с остатками денег на банковских счетах правительства.

Касательно внутреннего корпоративного долга можно хотя бы примерно ориентироваться на отчёт ЦБ РФ за 2019 год (https://cbr.ru/Content/Document/File/107372/overview_2019.pdf), где указывается, что рынок корпоративных облигаций составил 9,8 трлн рублей (для финансового сектора — 2,3 трлн, для нефинансового — 7,5 трлн), рынок акций — 38,5 трлн рублей, кредиты корпоративному сектору — 38,019 трлн рублей. Таким образом, максимальный внутренний корпоративный долг (без учёта операций «бай-бэк», то есть выкупа акций и облигаций самими эмитентами, а также участия иностранных кредиторов, дивидендных выплат по акциям и процентных по облигациям) составлял 86,319 трлн рублей, или 1,172 трлн долл. по текущему курсу.

Отсюда следует, что совокупный баланс долгов и активов корпоративного сектора российской экономики не является выраженно отрицательным. Чистая международная инвестиционная позиция России (NIIP)по состоянию на 1 апреля 2020 г. достигала + 523,605 млрд долл., что хорошо «бьётся» с вычисляемой по данным приведенной выше таблицы суммой превышения активов (ЗВР и средств правительства) над государственным долгом, составляющей примерно +577 млрд долл.

Так что наша страна, конечно, как и весь мир, переживает кризисный в финансово-экономическом отношении период. Но, в отличие от большинства ведущих экономик современного мира, продолжает оставаться в финансовом «плюсе». И главная задача сегодня и на ближайшую перспективу — не допустить массовой продажи/приватизации предприятий реального сектора российской экономики иностранным «инвесторам», особенно — за доллары, поскольку американской валюте предстоит период серьёзного обесценивания, вплоть до гиперинфляции. Все необходимые для этого финансовые ресурсы в распоряжении правительства и ЦБ есть.

«Крокус-покус» Агаларовых: здание в кадастре не числится, а работали дети и самозанятые

Многие наверняка обратили внимание на школьников, выводивших людей из «Крокус Холла» в ходе теракта 22 марта. Они прославились на всю страну и получили уже немало наград. Правда, юридич...

Русская ракета попала "куда нужно". Варшава спешно отправила в отставку инструктора ВСУ после смерти генерала
  • ATRcons
  • Вчера 20:06
  • В топе

Решение об отстранении было принято на основании данных контрразведки Польши. Кадровые перестановки в "Еврокорпусе"  Пресс-служба Министерства обороны Польши сообщает об уволь...

Наши спортфедерации потоком отказываются от Олимпиады

"Слать команду бомжей не будем!" Федерации одна за другой посылают Париж-2024 лесом.История с допуском-недопуском наших спортсменов на парижские ОИ уже изрядно приелась. Столько было сл...