Не только Греция: 14 стран на пути к кризису

Банки закрыты, на улицах – общественные протесты, на экранах телевизоров мелькают мятежные политики, а Греция находится в глубоком кризисе из-за огромного внешнего долга. Тем не менее долговой кризис уже стучится в двери и к другим странам. Зачастую это одни из самых, казалось бы, благополучных стран мира. 

Согласно последнему отчету Jubilee Debt Campaign ситуация в Греции не уникальна: более 20 других стран борются над выплатами по внешним долгам. 

Многие страны – от Сенегала до Лаоса – находятся на грани долгового кризиса, при этом ухудшение экономической ситуации или неожиданное увеличение процентной ставки на мировых долговых рынках могут привести к катастрофе. 

В отчете Jubilee отмечается, что минимальные процентные ставки в крупнейших экономиках, которые стали ключевым ответом на кризис, во многих случаях привели к тому, что правительства, компании и потребители продолжали делать займы, накапливая проблемы на будущее. 

Джудит Тайсон из Overseas Development Institute отмечает: "С 2012 года наблюдается значительный рост государственного долга, особенно в Африке". 

Некоторые страны стали бенефициарами программы по списанию долга, которую лидеры G8 приняли на саммите в Глениглс в 2005 г. "Их долги были списаны. Предполагалось, что они смогут начать развиваться с чистого листа", – заявляет Тайсон.

Она также отмечает, что с тех пор многие страны снова погрязли в долгах, при этом правительства некоторых стран сумели разумно инвестировать, диверсифицировать экономику и улучшать инфраструктуру. 

Она указывает на Гану – страну в Западной Африке, где резкий растущий долг страны был потрачен довольно легкомысленно и несерьезно. 

В отчете Jubilee приводится список стран с высоким риском долгового кризиса: страны с чистым долгом выше 30% ВВП, с текущим бюджетным дефицитом выше 5% ВВП и будущих выплатах по задолженности более 10% государственного дохода.

"По нашим оценкам, 14 стран стремительно приближаются к новому долговому кризису из-за своих высоких внешних долгов, высокого бюджетного дефицита", – отмечается в отчете. Один из примеров таких стран – Танзания, страна, которая с 1990-х гг. накопила серьезный внешний долг.

Во многих случаях списание долга привело к благоприятным последствиям для страны: получив списание долгов в 2001 и 2006 гг., выплаты страны снизились с 27% государственных доходов до 2%. Детская смертности снизилась, оплата за обучение в начальной школе была отменена, и большее количество детей получили возможность закончить школу. 

Однако уровень займов постоянно рос с 2009 г., включая займы у Всемирного банка, который предлагает займы в виде дешевых кредитов, а не благотворительных пожертвований.

В некотором смысле показателем успеха является то, что страна сумела привлечь капитал за счет частных инвесторов, выпуская облигации. 

Однако экономический рост Танзании и государственные доходы в значительной степени зависят от экспорта золота и руд драгоценных металлов, при этом цена на них за последние месяцы снизилась. 

Данные Jubilee демонстрируют, что экономический рост был ниже ожидаемого, в итоге выплаты по долгам выросли по сравнению с ожидаемыми 10% государственных доходов, в 2018 г. они вырастут почти вдвое, а это прямой путь в "опасную зону". 

Сокращение цен на сырье на фоне снижения темпов экономического роста в Китае, а также укрепление доллара, представляют опасность для многих африканских стран, так как они берут займы, номинированные в долларах. Однако эти факторы могут стать проблемой и для других развивающихся стран. 

Эфиопия – еще одна страна, чей уровень долга постоянно растет, и эта страна также может оказаться крайне чувствительной к экономическим потрясениям. 

Монголия, которая с радостью встречает иностранных инвесторов, предлагая им заниматься разработкой природных ресурсов, включая добычу угля, планирует получить заем на сумму почти $1 млрд в течение следующего года. 

Однако курс ее национальной валюты постепенно снижается, поэтому страна может оказаться уязвимой, если экономический бум прошлых лет подойдет к концу.

Но проблема не только в развивающемся мире. По данным Jubilee, уровень межгосударственного кредитования по всему миру вырос с $11,3 трлн в 2011 г. до $13,8 трлн в 2014 г. Согласно прогнозам в этом году кредитование вырастет до $14,7 трлн.

Это 30%-й рост за последние четыре года, а также это является признаком того, что проблема "глобального дисбаланса", который многие эксперты считают основной причиной кризиса, так и не была решена. 

По оценкам специалистов, что касается долгов Греции, то при одной ситуации они могут быть погашенными, однако если условия на финансовых рынках и экономические условия меняются, то уже оказываются, что погасить их невозможно. 

При этом многие эксперты полагают, что если, как ожидается, ФРС США начнет постепенно повышать процентные ставки в этом году, это станет катализатором для глубочайших потрясений на мировых долговых рынках, которые приведут к серьезным последствиям. 

Тайсон также указывает на тот факт, что многие займы, которые взяли правительства африканских стран в последние годы, имеют фиксированную процентную ставку на следующие пять лет. 

Когда подойдет срок их рефинансирования, то выплачивать придется при более высокой процентной ставке. Как только ставки в США вырастут, отмечает она, инвесторы попытаются вывести деньги из небольших развивающихся экономик. 

В своем отчете, опубликованном в прошлом месяце, Всемирный банк предупредил, что развивающиеся страны сталкиваются с перспективой того, что поток дешевых денег иссякнет, и они должны "надеяться на лучшее, но готовиться к худшему".

Страны с высоким риском долгового кризиса

Страны, которые в настоящий момент сталкиваются с кризисом государственной внешней задолженности

Источник