Годовая накопленным скользящим итогом с каждой неделей уменьшается, но все еще 9,73%, и это по отношению к целевому уровню все еще в разы выше.
ВВП за январь-апрель - плюс 1,5%, чему при данном уровне ключевой стоит скорее порадоваться.
Внешнеторговый профицит за те же январь-апрель снизился на 18%: нефтяные цены под трамповской кувалдой и не только колбасило вовсю. На бюджете этот расколбас отражается тоже не лучшим образом: доходы пришлось пересматривать заметно вниз, а дефицит - заметно вверх, хотя и далеко не до критичных значений.
Рубль, несмотря на все это, месяц за месяцем стоит как влитой. Стоит намного ниже расчетного ориентира, предусмотренного бюджетом - и это обстоятельство на доходах бюджета отражается тоже.
Инструменты плавно опускать рубль и у ЦБ, и у правительства есть, и это не одна ключевая. В дело эти инструменты не запускаются, во всяком случае, до поры (минус один процент ключевой - жест скорее символический).
Вывод из всех перечисленных и еще многих опускаемых, чтобы не написалась простыня, посылок видится таким: приоритет финансового блока - додавить инфляцию необратимо, додавить так, чтобы не оставить ей и шанса на новый рецидив вроде прошлогоднего. Приоритет имеет настолько абсолютный характер, что ради него сочтено возможным в известных пределах пожертвовать и параметрами бюджета, и даже темпами роста.
Практическое следствие из сказанного буквально для каждого: реальная доходность депозитов и ОФЗ именно сейчас такая, какой потом долго не будет - и этим стоит пользоваться. Акциям по мере нормализации инфляции и вслед за ней ключевой тоже весьма будет куда расти, но в акциях уровень риска по определению выше, и кто рисковать не любит, тому сейчас на вкладах и гособлигациях зарабатывать самое время.
Оценили 3 человека
4 кармы