Италия разрешила "Роснефти" купить Pirelli

Итальянский антимонопольный регулятор разрешил "Роснефти" купить 50% акций холдинга Camfin SpA, владеющего 26,19% производителя шин Pirelli. По решению ведомства сделка не повлечет ограничения конкуренции на рынках, где представлены оба игрока.

Антимонопольный регулятор Италии (Autorita Garante della Concorrenza e del Mercato, AGCM) одобрил приобретение структурами "Роснефти" 50% в капитале холдинговой компании Camfin SpA, владеющей 26,19% акций итальянского производителя шин Pirelli & C. SpA. Об этом сообщается в бюллетене AGCM. Согласно решению антимонопольного органа, сделка не приведет к приобретению или укреплению игроком доминирующего положения на рынке или ограничению конкуренции и не требует проведения расследования, оговоренного в законе в случае слияния крупных игроков.

В марте "Роснефть" договорилась о приобретении 50% в капитале Camfin по цене 12 за штуку. Доля покупалась через принадлежащую "Роснефти" люксембургскую Long-Term Investments Luxembourg у консорциума инвесторов, включающего Intesa Sanpaolo, Unicredit и фонд Clessidra. В мае на ПМЭФе президент "Роснефти" Игорь Сечин и гендиректор Pirelli Марио Тронкетти Провера подписали пакет документов о сотрудничестве, в частности по производству в Находке синтетического каучука и дальнейшим поставкам в рамках проекта "Восточная нефтехимическая компания". В июле сделка была закрыта, господин Сечин и два топ-менеджера "Роснефти" вошли в состав совета директоров Pirelli.

Как «Роснефть» приступила к управлению Pirelli

11 июля «Роснефть» закрыла сделку по приобретению доли в итальянском производителе шин Pirelli. После закрытия сделки совет директоров был переизбран, и в новый состав вошли шесть новых участников. Это президент «Роснефти» Игорь Сечин, ее вице-президент по коммерции и логистике Дидье Касимиро, финансовый директор Петр Лазарев. Также в совет директоров Pirelli вошли президент ВТБ Андрей Костин, гендиректор Glencore Иван Глазенберг и президент САНОРСа Игорь Соглаев.

Параметры сделки стороны согласовали в марте. В мае на ПМЭФ Игорь Сечин и гендиректор Pirelli Марио Тронкетти Провера подписали пакет документов о сотрудничестве, в частности, по производству в Находке синтетического каучука и дальнейших поставок в рамках проекта «Восточная нефтехимическая компания».

Пока ЕС готовилась к введению экономических санкций против России в ответ на итоги крымского референдума, итальянские фонды и банки продолжали и продалжают сотрудничать с "Роснефтью". Сделка прошла по рыночной цене и обошлась "Роснефти" в €758 млн. Компания стала одним из крупнейших акционеров Pirelli.

История вопроса. Кто и как боролся за Pirelli.

В 2009 году в капитал Pirelli вошла семья Малакальца, контролирующая металлургические активы в Италии, которую возглавляет миллиардер Витторио Малакальца. До лета 2013 года господин Малакальца был заместителем председателя совета директоров Pirelli. У семейной инвесткомпании Malacalza Investment было 12% в фонде Camfin и 31% в его материнской GPI. Но между господами Тронкетти Проверой и Малакальцей возник конфликт относительно долговой политики Pirelli; господин Малакальца подал ряд исков к Camfin.

Летом 2013 года Марко Тронкетти Провера сумел договориться с банками Intesa Sanpaolo и Unicredit, а также с группой Clessidra, подконтрольной банкиру Клаудио Спозито, о том, что они помогут ему вывести семью Малакальца из Camfin. Была создана новая структура, Lauro 61, которая выкупила весь фонд Camfin и провела его делистинг. Господин Малакальца продал свои доли в управляющих Pirelli компаниях за €160 млн, но потом купил 6,98% акций Pirelli напрямую; от управления устранился и прекратил все судебные споры.

В результате Lauro 61 получила 100% Camfin. В Lauro 61 39,09% принадлежит контролируемой гендиректором Pirelli Марко Тронкетти Проверой Nuove Partecipazioni, фонду Lauro 54 (структура фонда Clessidra) — 24,06%, по 18,43% — Intesa Sanpaolo и Unicredit. Соакционеры господина Тронкетти Проверы выдали ему кредит доверия на четыре года, по истечении которых он должен либо передать управление господину Спозито, либо обеспечить его компании и банкам выход из капитала Pirelli с прибылью. Судя по тому, что, согласно объявлению Intesa, в результате сделки с "Роснефтью" фонд Clessidra покинет структуру акционеров Pirelli, эта часть проблем компании решена.

Pirelli & C. SpA входит в пятерку крупнейших мировых производителей шин. Заводы в 13 странах выпускают 146 млн шин в год. Чистая прибыль в 2012 году составила €398,2 млн, выручка — €6,071 млрд.

Структура собственности Pirelli очень раздроблена: 43,23% акций принадлежит зарубежным и 4,26% итальянским институциональным инвесторам, 10,12% — розничным инвесторам, небольшие пакеты есть у итальянских банков и инвесткомпаний. Контролирует Pirelli фонд Camfin SpA. По сообщению "Роснефти", стоимость одной акции в рамках сделки составляет €12, то есть всего пакета — €758 млн. Цена соответствует текущим котировкам (на момент открытия торгов на Миланской бирже обыкновенные акции Pirelli стоили €12, затем подешевев до €11,74), но заметно превышает ту цену, которую заплатила летом семья Малакальца, купившая 6,98% акций компании (см. справку),— €7,8 за штуку.

"Роснефть" тесно сотрудничает с Pirelli в России. 15 апреля 2013 года компании подписали соглашение об открытии на заправке "Роснефти" в Сочи магазина Pirelli и в перспективе других салонов по этой же модели. А в декабре "Роснефть", ее армянское подразделение и армянский филиал Pirelli договорились о создании СП по производству бутадиен-стирольного каучука на базе ереванского завода "Наирит".

Таким образом, сделка явно готовилась давно, но объявление о ней было сделано на фоне резкого ухудшения отношений России с ЕС и США, готовящихся ответить санкциями на итоги крымского референдума. Италия наряду с другими европейскими странами поддержала резолюцию о нелегитимности референдума. В "Роснефти" отказались официально прокомментировать, как возможные экономические санкции к России со стороны ЕС могут помешать сделке. Но источник в компании подчеркнул: "Важно, что сделка стала возможной в условиях, казалось бы, существующей антироссийской конъюнктуры. Наши европейские партнеры продолжают следовать курсу на наращивание объемов взаимовыгодного сотрудничества".

Об этом пишет Коммерсантъ