Дикий рынок

«И вовсе-то мы не обгадились!» — таков краткий смысл отчета ASML за 3 квартал 2024 года и прогноза на прибыль в 2025 году. Нормально пошло — если играть в санкции, то они могут шарахнуть по тебе самому. Внезапно и больно — вроде бы на примере санкций против России стало понятно, что это палка минимум с двумя концами (а иногда и больше), но нет — необучаемых стало слишком много и выводы из ситуации делать они все так же не способны.

На европейском рынке вообще творится лютая дичь. К примеру, сейчас Эйрбас объявил о сокращении персонала в оборонном подразделении — и ведь это в то время, когда космические корабли бороздят чего-то там, а Евросоюз вообще на голубом глазу заявляет о воссоздании ВПК, чтобы победить Россию. В Германии закрываются автозаводы, у итальянских автоконцернов депрессия из-за лютых таможенных пошлин китайцев на автомобили с объемом двигателя от 4,5 литров — так что шестилитровые Мазератти и Феррари либо перейдут на выпуск малолитражек, либо слегка просядут в продажах. Процентов эдак на 60-65. В Британии наконец-то подсчитали результаты Брекзита — только в финансовой сфере без работы осталось не менее 40 тысяч человек. Немного, но учитывая социальный мультипликатор уже под 350-370 тысяч.

И вот теперь ситуация с голландцами.

Компания ASML, производящая оборудование для изготовления компьютерных микросхем, во вторник прогнозирует более низкие, чем ожидалось, продажи и заказы на 2025 год из-за сохраняющейся слабости на некоторых сегментах рынка полупроводников, что привело к самому сильному однодневному падению акций с 1998 года.

Компания заявила, что, несмотря на бум в производстве микросхем, связанных с искусственным интеллектом, другие сегменты полупроводникового рынка остаются более слабыми, чем ожидалось, что вынуждает компании, производящие логические микросхемы, откладывать заказы, а клиентов, производящих микросхемы памяти, планировать лишь «ограниченное» увеличение производственных мощностей.

А теперь переведем на человечий. Как только Вашингтон фактически запретил ASML продавать свои станки китайцам, проблемы у голландцев только начали проявлять свое отвратительное капиталистическое мурло. Голландцы ответили Вашингтону, что они и не думали нарушать рестрикции, поэтому в КНР поедут станки с усеченным функционалом — и будут ехать до тех пор, пока с китайцами есть контракты. Ибо даже суд в Лондоне не спасет, несмотря на его полнейшую отмороженность — так уж контракты составлены.

В июле акции голландской компании достигли 1088 долларов за лот — тогда все казалось розовым и безоблачным, как весенний закат над Амстердамом. Нынче стоимость акций упала до 688 долларов за stuka, а торги пришлось аж дважды приостанавливать — слишком быстро летела вниз ASML. Минус 16% за сессию — это уже перебор.

«Мы ожидаем, что общий объем чистых продаж компании в 2025 году вырастет до 30-35 миллиардов евро, что является нижней половиной ранее прогнозировавшегося диапазона», — говорится в заявлении исполнительного директора Кристофа Фуке.

Слабость рынка чипов, «как ожидается, сохранится в 2025 году, что ведет к осторожности покупателей», сказал он.

Заметьте, как технично — не упадет с ожидаемых 68 млрд евро до 30-35 млрд, а вырастет до 30-35 млрд. А все почему? А потому что язык не повернется такое сказать, ибо не в линии партии — и заодно можно свалить все на Intel и Nvidia — те летели вниз чуть раньше.

Чистая прибыль компании составила 2,1 миллиарда евро при объёме продаж 7,5 миллиарда евро (8,2 миллиарда долларов), что немного превышает прогнозы аналитиков.

Однако выручка компании составила 2,6 миллиарда евро, что значительно ниже прогнозов, которые варьировались от 4 до 6 миллиардов евро.

Как говорится, потужно. Аж до слез. Особенно если не обращать внимание вот на это:

Кроме того, продажи ASML в Китае в этом квартале достигли рекордного уровня в 2,79 миллиарда евро, или 47% от общего объёма продаж.

Ай-ай-ай, как нехорошо. Половина прибыли из Китая, да? Который сейчас уже плотно занят тотальным замещением голландских станков своими? Ну надо же, кто бы мог подумать?

Компания ASML доминирует на рынке литографического оборудования, которое использует лазеры для создания схем микросхем.

В то время как ASML не может продавать свою самую передовую продукцию в Китае из-за введённых США ограничений, китайские производители микросхем вкладывают значительные средства в оборудование для производства компьютерных чипов предыдущих поколений.

Точно-точно. И чипы у китайцев не те, и лица хитрые, как у товарища Си — ASML бодренько идет по пути немецких и итальянских автоконцернов, убивая свой же рынок своими же руками.

Стесняюсь спросить — а через пару-тройку лет куда эти станки вообще придется продавать? Неужели русским, у которых к тому времени появятся свои станки или оборудование из Китая? А кто позволит? А кто прикроет глазки, вздохнет и молвит — так уж и быть, продавайте?

Intel, TSMC и Samsung сокращают заказы у ASML, потому что поняли, что у них достаточно мощностей, — сказал Дэн Хатчисон, вице-президент аналитической компании TechInsights.

Использование чиповых заводов в этом году составляет около 81%, но производители, как правило, покупают инструменты, когда этот показатель достигает середины 90%, сказал Хатчесон. Intel замедлила расширение производства, что предполагает, что Samsung и TSMC также будут осторожны, сказал он.

Тут такое дело — как только в США приняли решение о переносе тайваньских фабрик в Аризону и выделили под это дело 52 млрд долларов, в ASML пускали фейерверки и ветры. От радости и ощущения будущих прибылей — время шло, в Аризоне даже фундаменты не залили, а тайваньцы вдруг лишились куска рынка в виде материкового Китая. И все, лавочка начала хиреть, ибо нет таких фортець и крепостей, которые не взял бы осел с золотом — в Вашингтоне и Тайбэе просто забыли о решении Пленума ЦК КПК от марта 2022 года, согласно которому КНР принялись строить не менее 300 заводов по производству полупроводниковых приблуд.

Так-то нормально все летит. Отрасль за отраслью, концерн за концерном. Рынок-то дикий совсем, кто первым встал — того и унты.

g_k