Почему нельзя печатать сколько угодно денег, даже если ты гегемон. Часть 1.

В прошлой статье мы разобрали, почему нельзя просто так печатать деньги, чтобы всем хватило, и выяснили, каким образом США всё же удаётся это делать. 

Логичный вопрос читателя -- так если Штаты, несмотря на это ваше "нельзя", так поступают уже в течение 49 лет, то что им помешает делать это дальше? Печатали, печатают и будут печатать, и никто им не указ! 

Статья получилась длинная, пришлось разбить на две части. Здесь нам придётся проследить все основные вехи этой истории с долларом, чтобы понимать откуда пришло, во что вылилось и чего ожидать. Спойлер: краха США и тотальной нищеты, как у нас в 90-ые, ждать не стоит. Но достанется им (и всем остальным, включая нас) крепко. Извините.

Итак, история вопроса.

1. 1944 год, Нью-Гэмпшир. Бреттон-Вудская система. 

США, основной бенефициар Второй Мировой войны, задаёт правила игры: отныне в мире есть ключевая валюта (американский доллар), у него есть жёсткий курс (35 долларов за тройскую унцию золота), а центральные банки должны поддерживать курс своей валюты ориентируясь на доллар с помощью валютных интервенций. 

Что? Почему США основной бенефициар Второй Мировой? Дело в том, что начиная с конца 30-ых годов, когда Европу начала захватывать нацистская чума, деньги бежали в Штаты. Я люблю ссылаться на Ремарка, он действительно прекрасно описал этот период в Европе. Можно почитать "Ночь в Лиссабоне", например. У кого были деньги -- бежали от войны, концлагерей и оккупации, вместе с капиталами и целыми предприятиями. Да и даже после войны целёхонькие штаты вывозили из Европы специалистов, технологии и капиталы, не брезгуя нацистами. 

В итоге что имеем после войны: СССР и Германия в руинах, значительная часть других стран Европы обескровлена и потрёпана реальной войной, про Японию даже говорить не хочу. А США сидят на мешках с золотом и диктуют правила игры всем. Кроме, кстати, СССР -- мы это соглашение не ратифицировали, и курс рубля был привязан к золоту. Поэтому и не колебался.

2. 1970 год, "Никсоновский шок". Страны Европы и ЮВА постепенно восстановились, торговый баланс США стал дефицитным, расходы на войну во Вьетнаме и Холодную войну с гонкой вооружений подкосили американскую экономику. Да, там был серьёзный кризис. Светлоликие не поверят, но Никсон с экранов призывал американцев экономить и покупать только необходимое. Представляю, какой вой бы поднялся. случись такое у нас сейчас. "Этодругое, пониматьнадо"ТМ.

Решения, принятые Никсоном, включали себя много мер поддержки внутренней экономики, но главное, отвязывали курс доллара от золота. С этого момента можно было просто печатать деньги, сколько потребуется. Как именно им удавалось при этом избежать гиперинфляции, я описывал. НО! Инфляция всё равно была, да ещё какая. Доллар 1965 года и доллар 2020 года -- это очень разные доллары. Достаточно сказать, что, если ранее та самая тройская унция золота стоила 35 долларов, то сегодня 1739 долларов. Есть разница, да?

Разумеется, другие страны отреагировали на это бурно. Наверное, если бы время было спокойное, то за год или два администрация Никсона нивелировала бы эту ситуацию, но тут подъехал кипиш на Ближнем Востоке, Война Судного дня и эмбарго стран ОПЕК на поставки нефти в Штаты и их союзникам. Тяжелейший нефтяной кризис увеличил стоимость нефти в 6 раз. И из кризиса одними только мерами Никсона выйти не удалось, стагнация затянулась на 12 лет, 30% населения за чертой бедности. Иииии тут на помощь приходит...

3. Рейганомика. Плюшки рейганомики, направленные на сугубо внутренний рынок, как-то: снижение подоходного налога и прочее -- нас здесь особо не интересуют. А главное, что нам надо выделить -- это кредитное стимулирование спроса и наращивание внешнего долга. Проблему решили по-американски. Мол, раз у нас уже 12 лет как кризис, будем всем давать дешёвые кредиты, население сможет покупать себе все хотелки, это будет стимулировать производство, а дефицитный бюджет мы будем компенсировать займами у других государств. Кстати, с тех самых пор бюджет Штатов профицитным никогда не был, долг всегда рос. По средствам и на заработанные (да хотя бы даже украденные) деньги они с тех пор никогда не жили и тратили всегда больше, чем зарабатывали.

Итак, мы пришли к тому, что доллар ничем не обеспечен, его печатают сколько надо и наращивают внешний долг.

А, ну и ещё один момент. Этот прекрасный экономический модус вивенди привёл США к постиндустриальной экономике, когда все производства перенесены в Мексику, Китай и ЮВА, а местное население работает в коворкинговых барбершопах стартаперами. Ну или на бирже, финансистами. Финансовый сектор и сфера услуг превысили реальный сектор на порядки.

С историей закончили. Теперь про механизм. Не все понимают, каким образом вводятся напечатанные баксы в оборот. Напечатали и раскидали с вертолёта? 

Выпущенные центробанком (ФРС) США доллары вводятся в экономику двумя путями: трежерис и РЕПО. 

Трежерис -- это тот самый внешний долг. Другие государства покупают эту ценную бумагу США, которая и называется трежерис, а потом продают и получают некий процент. До последнего времени трежерис считались крайне выгодным вложением центральными банками большинства государств.

РЕПО -- это краткосрочные займы для внутренних банков штатов. 

Ещё раз. Значит, штаты печатают на красивом бланке "Это Трежерис. Дайте денег, отдам, честно". Эти красивые бланки куплены и лежат в ЦБ другой страны и обеспечивают курс валюты этой страны и даже приносят прибыль. И наоборот, американский банк занимает у ФРС миллиард (триллион), подписывая РЕПО. Под все эти операции печатаются доллары и вводятся в экономику. 

Картинка уже устарела. Сейчас 24 триллиона. 

Внешний долг растёт. На данный момент он составляет более 100% годового ВВП. Это означает, что если всё население и все фирмы Штатов будут в течение года не есть, не пить, не ездить и не летать, а  каждый цент с каждой покупки будет идти в погашение долга, то за год рассчитаться не выйдет.

В предыдущих абзацах содержится ответ на вопросы "Почему в Штатах высокий уровень жизни", "Почему Штаты печатают деньги сколько хотят" и "Почему у Штатов большой внешний долг".  

В следующей статье мы разберём, почему эта система дала сбой и что с ними (и нами) будет.