Текущее состояние бюджета и пирамиды ГКО США (ее краткосрочной части):
1. Поступления в бюджет США 10 из 12 последних месяцев были хуже, чем в том же месяце год назад, в целом на 12-ти месячном интервале сборы налогов составили $4524 ярда резаной против $4930 ярдов за тот же период год назад - т.е. падение составило $406 ярдов или 8.9% (без учета инфляции);
2. Если добавить к этому официальную инфляцию падение реальных доходов превышает 10%.
3. Расходы бюджета в последние 12 месяцев составили $6198 ярдов против $6228, то есть сократились слегка, но явно меньше чем доходы.
4. На графике видно, что ситуация с доходами бюджета США соответствует глубокому кризису, хуже нынешней она была лишь после краха доткомов и первой волны суперкризиса в 2008 - даже после ковидлы-2020 дела там были лучше, чем сейчас:
5. Нормализованный дефицит США показывает, что теперь дикий разрыв расходов с доходами стал не неким антикризисным исключением, а новой нормой:
6. Все это дает дикую нагрузку на рынок ГКО США. Затыкать дыры длинными облигациями получается все хуже - тех кого можно убедить или заставить дать США взаймы надолго, теперь не хватает. А печатный станок, чтобы компенсировать нехватку лохов прямой монетизацией этих груд мусора - выключен.
7. В итоге - краткосрочная часть пирамиды ГКО США (к погашению в ближайшие 12 месяцев) достигла в ноябре рекордных $8.561 трюликов резаной, превысив доходы бюджета США почти за два года (ее размер составляет 22.7 нормализованных месячных доходов). 
Пояснения к графикам:
а) Оттенками красного - краткосрочная часть пирамиды ГКО США (к погашению в следующие 12 месяцев / 6 / 3 / ближайший месяц) в динамике
б) Черным - объем ГКО США на балансе ФРС
в) Голубым - текущий график погашения помесячно
г) Пунктиром - полиномиальная аппроксимация и прогноз
8. С июня 2022 короткая часть пирамиды ГКО США выросла на 32%, а с августа 2019 на 93% - почти в два раза!
Напомню, что именно в августе 2019 мы зафиксировали новый кризис ликвидности, наступающий в США, и справиться (временно) с ним они смогли лишь мега-траншем из печатного станка, запущенного в 2020 под пиар-прикрытием ковидлы. Допускаю вполне, что накал истерии вокруг ковидлы был раздут именно по этой причине, ибо для запуска столь грандиозных мер (влекущих, в том числе, обесценивание доллара), и причина должна была быть грандиозной.
Ну так вот - это отложенный кризис ликвидности теперь возвращается, он никуда не делся. Какой предлог и когда они изыщут теперь для нового мегатранша печати десятка-другого трюликов? Порядок именно таков, меньших суммы пирамиде хватит лишь на зубок.
Оценили 15 человек
18 кармы