• РЕГИСТРАЦИЯ
alexman
20 апреля 2018 г. 15:09 5992 31 17.60

«Русал» перекроит мировой фондовый рынок



Санкции в отношении публичной компании, к которым относится «Русал», являются беспрецедентными и могут переформатировать весь мировой финансовый рынок.

Никогда такого не было, и вот опять

Лондонская биржа сообщила, что торги депозитарными расписками En+ по правилу 144А для квалифицированных инвесторов из США приостановлены в связи с санкциями. А банк-депозитарий En+ Citi уведомил компанию о приостановке операций со всеми ее глобальными депозитарными расписками. Московская биржа начала обсуждение ситуации с руководителями торговой площадки, чтобы понимать, как вести работу в такой ситуации.

LME подчеркнула, пишет «Коммерсантъ», что все сделки «Русала», в отношении владельцев которого были введены санкции Минфина США (основные акционеры Олег Дерипаска (48,13% акций через En+ Group) и Виктор Вексельберг (26,5% совместно с Леонардом Блаватником через Sual Partners) должны проводиться владельцами металла так, чтобы попавшие под санкции персоны и компании не извлекали выгоду из них. При этом «Русал» не должен иметь никаких имущественных прав на алюминий, который будет выставляться на биржу и доставляться на аккредитованные склады LME.

А агентство Reurtes цитирует топ-менеджера одного из акционеров «Русала»: «Русал инициировал иранский план обороны», — сказал тот, сообщив, что компания попросила своих контрагентов перейти на расчеты в евро вместо долларов, чтобы обойти американские санкции.

«В этой истории очень много непонятного, потому что такой истории никогда не было. Никто не может вспомнить, чтобы такого рода ограничения накладывались на публичную компанию с достаточно широким кругом зарубежных листингов», — прокомментировал положение дел глава Московской биржи Александр Афанасьев. Национальный расчетный депозитарий уже запросил у международных систем Euroclear и Clearstream данные о расчетах по ценным бумагам «Русала» и En+. «Сейчас идет процесс инфраструктурного диалога, чтобы понять, как нам действовать совместно, потому что без них мы ограничены в своих возможностях. Если Euroclear откажется от обслуживания этих бумаг, то Национального расчетного депозитария (НРД) тоже не сможет их обслуживать в части международных инвесторов», — сказал глава НРД Эдди Астанин.

Действительно, отмечает аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов, новый пакет ограничений со стороны США носит нестандартный характер, как правило санкции до этого имели определенное направление с целью перекрыть те или иные возможности государства и правительства. Например, первое что можно припомнить из наиболее ярких ударов США, то это действия в отношении Ирана, которые ограничивали экспорт нефти, но тогда компании смогли обойти запреты за счет использования торговых схем, но опять же речь о полной блокировке торгов бумагами на международных площадках не шло, но правда у страны на тот момент не было таких сильных игроков как у РФ.

Период изощренной санкционной войны

В случае с Россией, говорит Алексей Антонов, удар приходится на самый чувствительный сектор, очевидно, что наибольший вред здесь наносится даже не конкретно правительству РФ, а основным компаниям, которые поддерживают экономическую стабильность. Учитывая высокую долговую нагрузку компаний группы «Русал», уход с мировых бирж действительно может означать технический дефолт в ближайшем будущем. И, судя по всему, чтобы его не допустить, государство должно будет оказать поддержку в виде рефинансирования зарубежных долгов в банках РФ, а следующим этапом может стать перевод долларовых кредитов в другие валюты, полагает эксперт.

Распространение влияния санкций на полную блокаду торгов депозитарными расписками на Лондонской бирже, а также на европейских площадках, говорит о том, что мы вступили в новый период не только торговых войн, в рамках, казалось бы, открытости которые предоставляет ВТО, но и в период изощренной санкционной войны, которая вынуждает компании российского промышленного сектора пойти на делистинг бумаг и менять структуру собственников с целью хоть как-то уберечь себя от санкций, считает Алексей Антонов.

Когда публичность излишня

Краеугольной проблемой является то, что компании, которые торгуются на мировых биржах, отныне подчиняющимся требованиям SDN-list, являются публичными, т.е. En+ и Русал раскрывают много информации о бизнесе. А значит, делает вывод Алексей Антонов, все сведения о покупателях и контрагентах будут известны и с этим уже ничего не сделаешь: приостановка контрактов неминуема, а невозможность обслуживания на торговых платформах Clearstream и Euroclear очевидна, поэтому делистинг — единственный вариант чтобы реорганизовать компанию и представить ее уже в качестве непубличной.

По данным некоторых источников рынка, в «Русале» уже сейчас изучают вопрос – могут ли ценные бумаги, выпущенные дочерними структурами попавших под санкции компаний, обслуживаться в европейских клиринговых центрах, учитывая остановку операций по бумагам эмитентов, где более 50% акций приходится на подсанкционные компании. Тут, полагает Алексей Антонов, скорее всего, стоит вопрос о перекраивании структуры собственников и уход в не публичный сектор – один из вариантов обхода санкций. Однако санкции не означают, что с мировых площадок уйдут все публичные компании из России, это коснется только тех, кто попал в санкционный лист.

В целом же, полагает Александр Григоренко, управляющий активами ИК Global Capital, «Русал» выдавливают с биржевых площадок ЕС и США. Поэтому компания еще с января проводит процедуру делистинга на некоторых из них, а теперь смысла в присутствии там нет вообще (пройти листинг обратно – обычная процедура). Гонконгская биржа также сильно привязана к западным финансовым структурам, поэтому и там вопрос по торгам находится в подвешенном состоянии. Лондон и Нью-Йорк – признанные лидеры в размещении и распределении ликвидности, поэтому дешевых заемных средств оттуда больше получить не удастся (пока).

Чем закончатся шантаж и давление

Но объемы торгов «Русала» позволяют разместиться и на других площадках, а востребованность продукции остается высокой, поэтому говорить о его «капитуляции», как минимум, преждевременно, уверен Александр Григоренко. Кроме политического, есть еще и экономический вопрос, а крупный бизнес никогда не оглядывается на легитимность сделок, если они дают хороший доход.

Бизнес в США и ЕС также несет потери, а их конкуренты из Азии получают новое преимущество, поэтому страсти улягутся к осени и самые одиозные решения будут тихо свернуты в пользу прибыли. «Русал», считает Александр Григоренко, потеряет часть рынка на Западе и отвоюет на Востоке, а также получит поддержку в России. Кроме того, размещение бумаг на ММВБ увеличит ее капитализацию и снизит вероятность надувания нового спекулятивного «пузыря».

Компании-«посредники» и рост их количества добавят хаоса в мировые финансовые потоки, но они будут также встроены в общие цепочки и глобальный рынок постепенно успокоится. США и ЕС – важные партнеры, но не единственные, а санкции бьют в обе стороны, металлургам необходимо продолжать переводить активы в новый мировой финансовый центр (Азию) и переводить расчеты из доллара в евро, юани и рубли.

Когда они приспособятся к новым условиям, а это не более двух лет, санкции будут бессмысленны и их отмена будет делом времени, уверен Александр Григоренко. Хотя политики измельчали до неприличного уровня, экономические связи и финансовые потоки за рубежом ведутся с той же хваткой, поэтому шантаж и давление закончатся, если изменения в компаниях и рост цен на их продукцию позволят обойтись без западного рынка.

Анна Королева

Экономика, обзоры, только достоверная инфаf

Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

0 новых комментариев

    sam88 Сегодня 05:56

    Глава АЕБ сравнил отказ Европы от российского газа с "самоубийством"

    Глава Ассоциации европейского бизнеса Франк Шауфф заявил, что страны ЕС не смогут отказаться от покупки российского газа. "Это будет экономическое самоубийство", — заметил эксперт в ходе дискуссии в клубе Валдай 23 января. Встреча участников клуба посвящена санкциям против нефтегазовой отрасли России. По мнению Шауффа, возможности Вашингтона повлиять на ...
    -->
    148
    AlexZenit Фитиль
    Вчера 21:48

    Белорусская криптовалюта - отмывка нелегальных денег?

    Интересы владельцев и бенефициаров белорусской криптовалютной биржи ясны как божий день. Интересы владельцев и бенефициаров белорусской криптовалютной биржи ясны как божий день. В анамнезе у них:- подозрения и реальные обвинения в налоговых преступлениях;- банк, разоренный почти на триллион рублей;- богатый опыт государственно-частного партнерства как ин...
    -->
    910

    Убийцу «Боинга» прячут в ангаре

     Почему разработка самолета МС-21 выгоднее его производстваКроме Крымского моста все у нас так: куча обещаний невероятных побед, жесткие сроки, порванные на груди тельняшки организаторов промышленности… И тихий пшик в конце, когда приходит время отчитываться. Обывателей подобное не удивляет, государственных мужей ни на какие репрессии не толкает, хотя все обещани...
    -->
    266
    Star Fire Вчера 15:44

    В Китае надулся гигантский долговой пузырь

    Текст: Ольга СамофаловаЗападный мир сильно обеспокоен недостаточным ростом китайской экономикиКитайская экономика показала в 2018 году такой рост, о котором на Западе могут только мечтать. Однако специалисты бьют тревогу: рост китайского ВВП на 6,6% – самый низкий почти за три десятилетия. Некоторые считают, что именно Китай является миной замедленного ...
    -->
    229
    Серж Хан Вчера 13:26

    Осторожно, офшоры закрываются: "На российских олигархов идет загонная охота"

    Уральские трубники одними из первых решили вернуть капиталы на родинуДвижение российских капиталов из офшоров в прямое владение – дело условно добровольное, но после проблем на Кипре и злоключений Абрамовича в Британии создалось впечатление, что бороться с непосильно нажитыми и спрятанными активами российских олигархов начали всем миром. И вот теперь пр...
    -->
    243
    POLITICAL EPOPEE 22 января 22:36

    Валентин Катасонов: Хозяева удовлетворены. Россия стремительно катится в бездну кризиса 22.01.2019

    ...
    -->
    531

    «Устали от постоянных нравоучений Украины»: делегация Киева не вошла в работающий над снятием санкций с РФ комитет ПАСЕ.

    Делегация Украины не вошла в состав регламентного комитета ПАСЕ, отвечающего за снятие санкций с России. Представители Киева назвали это «мелкой местью за принципиальную позицию» Украины в отношении Москвы. Как отметили в Совете Федерации РФ, решение ПАСЕ говорит о том, что в Страсбурге устали от поведения украинских парламентариев, поскольку их деятельность лишь усуг...
    -->
    493
    Ева Лисовская 22 января 16:44

    США проигрывают войну с Россией

    Не переживайте, речь идет не о настоящей войне с передовой, автоматами Калашникова и жертвами. Я всего лишь о войне Америки с Россией за европейский энергетический рынок. Да, все те же наши бараны: сжиженный природный газ из США и «Северный поток-2». Европейские эксперты постоянно анализируют текущую ситуацию. Например, авторитетный хорватский эксперт Зоран Метер приш...
    -->
    1010
    Klopik Фитиль
    22 января 12:04

    Битва за нефть: США наступают, а Россию уже «хоронят»

    Последнее время отмечено стремительно возросшей динамикой наращивания в Соединенных Штатах добычи «черного золота». Резкий «скачок» в этом направлении позволил кое-кому говорить о том, что уже в нынешнем году Америка станет мировым экспортером нефти №1, безжалостно «вышибая на обочину» как страны ОПЕК, так, и, конечно же, Россию. Определенные основания для разговоров ...
    -->
    609
    Grand Фитиль
    22 января 09:06

    В. Авагян: "​Обречённые на зло"

    Если человек катится по крутой ледяной горке, вовсе не обязательно, что он при этом испытывает восторг. Может быть, конечно, что он ликует и визжит «ух ты, как здорово!». Но может быть – он пытается остановится, руками и ногами цепляется за лёд, хоть на льду и не за что зацепиться, кричит что-то вроде «Нет! Не хочу! Не надо! Я туда не поеду!». Но всё равно едет. Потом...
    -->
    1818

    Михаил Хазин: Элитный карт-бланш. Либералы впали в немилость «пиковым королям» 22.01.2019

    ...
    -->
    703
    sam88 22 января 03:31

    Стратегические ошибки США сделают Россию торговой королевой

    В самом начале 2019 года появились сообщения о том, что шесть российских моряков были похищены пиратами у побережья Бенина. По данным Международного морского бюро (International Maritime Bureau), 107 случаев пиратства были отмечены в первой половине 2018 года по сравнению с 87 случаями, зарегистрированными в течение 2017 года. В 2018 году было зарегистрировано 32 случ...
    -->
    1011

    «Подтвердили заинтересованность»: как прошёл второй раунд переговоров по транзиту газа между Россией, Украиной и ЕС.

    Москва и Киев заинтересованы в сохранении транзита газа через Украину. Об этом заявил министр энергетики РФ Александр Новак по итогам трёхсторонних переговоров в Брюсселе. По его словам, есть все основания для продления текущего контракта, однако до этого необходимо уладить судебные споры между «Газпромом» и «Нафтогазом». Между тем глава украинского внешнеполитическог...
    -->
    1054
    А. М. Василевский 21 января 20:39

    Немецкое правительство отказалось мешать реализации проекта «Северный поток-2»

    В мире не утихают страсти по поводу реализации в Европе совместного с Россией энергетического проекта «Северный поток-2». Германия и большинство других стран Старого света активно поддерживают это строительство и ратуют за то, чтобы новый прямой трубопровод РФ-ФРГ был введен в эксплуатацию в срок. США, напротив, постоянно упрекают и канцлера Ангелу Меркель, и Брюссель...
    -->
    600
    А. М. Василевский 21 января 20:33

    «Турецкий поток» дойдет до Сербии, Венгрии и Болгарии

    Стало известно, что «Турецкий поток» будет продолжен до стран Восточной Европы. В Сербии этот газопровод будет идти тем же маршрутом, что и канувший в лету «Южный поток». Об этом после российско-сербской встречи на высшем уровне сообщил прессе генеральный директор компании "Сербиягаз" Душан Баятович. Причем ранее Болгария отказалась от газопровода в ...
    -->
    690

    «Нет правовой основы»: власти ФРГ призвали не вмешиваться в строительство «Северного потока — 2».

    Власти Германии не намерены вмешиваться в процесс реализации проекта «Северный поток — 2», поскольку для этого нет законных оснований, заявил министр экономики ФРГ Петер Альтмайер. Он подчеркнул, что для строительства газопровода есть все необходимые разрешения, а его сооружение уже значительно продвинулось. Ранее российские и немецкие официальные лица неоднократно от...
    -->
    630
    Евгений Радугин 21 января 11:48

    Берлин поставил точку в вопросе «Северного потока-2»

    Вашингтон продолжает оказывать давление на Берлин и Москву в вопросе реализации проекта «Северный поток-2». Используя своих марионеток, США пытаются заставить остальных участников сделки выйти из нее и покупать американский СПГ. И это уже привело к резкой реакции немцев.Регулярные резкие выпады и навязчивость со стороны американского руководства, а также их последоват...
    -->
    760
    Александр Никишин 21 января 11:26

    Спланированный коллапс экономики России становится реальностью

    В России происходит переход стратегических отраслей промышленности под контроль Западных кукловодов.Россию захлестнула волна ура-патриотизма. Информационное пространство изобилует бравурными материалами о том, как наше правительство не просто противостоит западным санкциям, но и успешно занимается так называемым импортозамещением, доводя независимость ...
    -->
    1729
    Владимир Васильев 20 января 09:15

    Расплата за бегство от России / Прибалтика на грани вымирания (видео)

    Вымирание коренного население Прибалтики приобрело необратимый характер. Велика вероятность, что литовцы, латыши и эстонцы составят компанию пруссам и полностью исчезнут как народы к концу 21 века. ...
    -->
    951
    Служба поддержи

    Яндекс.Метрика