Некоторые публичные компании также вернулись к раскрытию финансовых отчетностей. О том, как инвесторам не хватало этой информации, можно судить по реакции рынка

Информагентство Финам. Статистика в режиме ограничений

На этой неделе Банк России и Федеральная таможенная служба возобновили публикацию данных по внешней торговле. Раскрытие информации было приостановлено весной 2022 года "во избежание некорректных оценок, спекуляций и разночтений в части импортных поставок". В корпоративном календаре также вновь стали появляться анонсы публикаций финансовых отчетностей. Инвесторы, вынужденные весь минувший год ориентироваться лишь на операционные данные, смогли, наконец, уточнить оценки компаний.    https://limex.me/profile/21360... 

Возобновление публикации важных статистических данных обнадеживает, но не стоит и переоценивать значение этой новости. Российская экономика остается закрытой вопреки заверениям самых высоких чинов, а уровень неопределенности - большим.

Тревожная неопределенность

Экономика влияет на каждый аспект нашей жизни. Статистические данные об экономике дают нам представление о том, как и почему это происходит. Между тем, с прошлого года картина российской экономики помутнела. С весны 2022 года сразу несколько ключевых операторов данных приостановили раскрытие значимой информации. Банк России и Федеральная таможенная служба (ФТС) перестали публиковать данные по внешней торговле. ЦДУ ТЭК тогда же перестало предоставлять статистику по добыче и экспорту нефти. Кроме того, право скрывать чувствительную информацию получили банки и публичные компании, чем с энтузиазмом и воспользовались.

В конце февраля 2023 года Госдума приняла в третьем чтении поправку в закон об официальном статистическом учете, которая законодательно закрепляет право правительства России временно приостанавливать предоставление и распространение официальной статистической информации в стране.

"Решениями правительства РФ об актуализации (о корректировке) федерального плана статистических работ могут устанавливаться особенности доступа к официальной статистической информации, в том числе в части временного приостановления ее предоставления и распространения", - сказано в принятом документе.

В пояснительной записке к законопроекту было отмечено, что "реализация законопроекта не повлечет негативных социально-экономических, финансовых и иных последствий, в том числе для субъектов предпринимательской и иной экономической деятельности, а также не повлияет на достижение целей государственных программ Российской Федерации". Стандартная формулировка выглядит как лукавство.

Функции по формированию официальной статистической информации в России исполняет Федеральная служба государственной статистики (Росстат). План работ опубликован на сайте службы, он включает итоги переписи населения, наблюдения по социально-демографическим проблемам, произведенный ВВП, индекс потребительских цен (инфляция), индекс промышленного производства, торговая статистика, результаты сплошного статистического наблюдения малого и среднего бизнеса, балансы продовольственных и товарных ресурсов и многое другое. Иными словами, Росстат дает подробнейшую информацию о состоянии экономики, хотя ее качество и вызывает вопросы у некоторых экспертов. Статистическими данными пользуются и чиновники, и инвесторы, принимающие управленческие и финансовые решения. Если такой информации нет, как участникам экономической деятельности понять происходящее? За скучными цифрами о рождаемости и смертности стоит планирование бюджета, а за динамикой инфляции - денежно-кредитная политика...

Игорь Николаев, экономист, главный научный сотрудник Института экономики РАН, обращает внимание на обследование экономического поведения, которое ежемесячно проводит Росстат. По итогам декабрьского обследования среди факторов, ограничивающих, по мнению опрошенных руководителей, рост производства, в добыче полезных ископаемых и обрабатывающих производствах преобладают неопределенность экономической ситуации, недостаточный спрос на продукцию предприятий на внутреннем рынке и высокий уровень налогообложения.

Источник: Росстат

"У нас в последние годы, а сейчас - в особенности, одной из важнейших проблем, которую отмечали и предприниматели, и экономисты, является неопределенность экономической ситуации. Неопределенность очень высока", - говорит Николаев, добавляя, что снижение открытости и прозрачности экономики, в том числе путем засекречивания статистики, отчетностей и существенных фактов, только ухудшает и без того не радужную картину.

Эксперт уверен, что без объективного понимания ситуации не возможно дать рекомендации и сделать правильные выводы. "Если инвестор не понимает, что происходит в компании, то как можно принимать решения об инвестировании? Качество работы страдает, вот почему открытость - это важно. На самом деле, это важно не только для инвесторов. Сами компании тоже выигрывают от открытости, поскольку это напрямую влияет на партнерские отношения. Доверие - это ключевое условие экономического процветания", - комментирует Игорь Николаев.

Не закрытый, а открытый!

Если посмотреть на вопрос шире, перейдя от макро- к микро-, то окажется, что не только сокрытие сведений об экспорте-импорте или национальных резервах в иностранной валюте искажает представление об истинном состоянии экономики, но особенно сильно для понимания реальной ситуации экономистам не хватает корпоративных данных. На проблему непрозрачности статистики обратила внимание газета The Financial Times в статье "Экономика черного ящика: внутренняя борьба России из-за секретных финансовых данных". По словам опрошенных изданием экспертов, наибольшую проблему для экономики создает сокрытие данных банков и публичных компаний.

Главным сторонником рассекречивания статистики выступает глава Банка России Эльвира Набиуллина.

"Нам нужно вернуться к надлежащему раскрытию информации, за некоторыми исключениями, чтобы инвесторы могли инвестировать в ценные бумаги", - цитирует FT декабрьское заявление Набиуллиной.

Главу ЦБ поддержало и министерество экономического развития РФ. О том, что необходимо двигаться в сторону раскрытия информации, как минимум на финансовых рынках, в интервью телеканалу RTVI заявил первый заместитель министра экономического развития Илья Торосов.

"Российская экономика остается открытой, мы будем двигаться в сторону раскрытия информации, прежде всего направленной на раскрытие информации для инвесторов, чтобы они принимали четко взвешенное экономическое решение по инвестированию в разные компании и через облигации, и через IPO, и так далее", - сказал Торосов.

При этом чиновник отметил, что перед Минэкономики стоит задача "найти эту грань, чтобы ненужную информацию все-таки скрыть в сложившейся конъюнктуре". "Но остальное максимально возможно мы будем раскрывать, и эти послабления будут с 1 июля 2023 года уже сниматься", - добавил Торосов.

О том, что засекречивание данных замутило картину, косвенно говорят и недавние заявления чиновников о неожиданной стойкости российской экономики в условиях беспрецедентных санкций. В феврале Росстат опубликовал первую оценку ВВП России за 2022 год, в соответствии с которой спад экономики составил 2,1%. Результат оказался более оптимистичным, чем прогноз ЦБ (-2,5%), Минэкономразвития (-2,9%) и консенсус-прогноз аналитиков от ЦБ (-2,5%). МВФ, Всемирный банк и ОЭСР оценивают сокращение ВВП России в 2022 году в пределах от 3,4% до 4,5%.

В текущем году ВВП может снизиться на 0,6% - по оценке Минфина, или на 0,8% - по прогнозу Минэконмики. А Международный валютный фонд (МВФ) ожидает, что экономика России вырастет в 2023 году на 0,3%.

Первой к раскрытию информации вернулась Федеральная таможенная служба. Ведомство вновь стало публиковать данные о стоимостных объемах экспорта и импорта РФ, правда, в усеченном виде. Раскрытие информации было приостановлено весной 2022 года "во избежание некорректных оценок, спекуляций и разночтений в части импортных поставок". Следом публикацию данных по внешней торговле (по методологии платежного баланса) возобновил Банк России. Некоторые публичные компании также вернулись к раскрытию финансовых отчетностей. О том, как инвесторам не хватало этой информации, можно судить по реакции рынка.

"Статистика и финансовые отчетности - это важно, но не стоит переоценивать значение этого фактора. Если мы думаем, что раз стало публиковаться больше информации, то теперь экономика забурлит, инвесторы придут... Деловая активность зависит и от множества других факторов - налоговой политики, монетарной и так далее. Все вместе это - инвестиционный климат. Информация - это лишь один из факторов, важный, но только лишь один", - резюмирует Игорь Николаев.

А об уровне инвестиционного климата в России можно косвенно судить по объемам торгов по индексу МосБиржи: 22 февраля 2022 года он составлял 430,5 млрд рублей, 22 февраля 2023-го - 20,5 млрд рублей.