«Экспорт российской нефти вступает в новую фазу перебоев», заявила американская компания JP Morgan. По её данным, около 1,4 млн баррелей в сутки — почти треть морского экспортного потенциала РФ — остаются на танкерах. Эти объемы «застряли» в мировом океане, поскольку из-за санкций США их отказываются принимать в своих портах основные покупатели — Китай и Индия. По словам опрошенных аналитиков, преждевременно делать вывод, что эта нефть так и останется невостребованной.
Вашингтон установил крайний срок 21 ноября для сворачивания всех операций с двумя крупнейшими российскими нефтяными компаниями. Эти первые прямые санкции в отношении РФ, введенные президентом Дональдом Трампом с начала его второго срока. И хотя, как отмечает JP Morgan, в целом экспорт российских энергоносителей остается сравнительно стабильным, после дедлайна разгрузка может существенно усложниться. Впрочем, она и сейчас весьма специфична и свидетельствует об адаптационных возможностях и креативности поставщиков.
По информации агентства Reuters, которое ссылается на трейдеров, многие суда, загружающиеся в западных портах, в частности, Приморске и Усть-Луге, указывают пунктом назначения Порт-Саид и Суэцкий канал, но затем держат путь в азиатские порты. В итоге нереализованные объемы в итоге могут быть направлены в Китай, где российская нефть продается с максимальными за год скидками.
«Обозначенный объем в 1,4 млн баррелей в сутки выглядит значительным, однако масштабы происходящего в реальности несколько преувеличены, — утверждает вице-президент Ассоциации экспортеров и импортеров Артур Леер. — Для рынка нефти характерны периоды, когда большие партии находятся в пути, на перегрузке или в процессе перевалки, поэтому сам по себе показатель не означает критического сбоя. Тем не менее, ситуация отражает влияние санкций против двух крупных компаний, из-за которых часть цепочек поставок замедлилась, и отдельные операции по выгрузке требуют больше времени. Конечно, ограничения в отношении структур с долей экспортного участия более 50% создают дополнительную нагрузку на систему, поскольку возникает необходимость перестраивать маршруты и выстраивать новые логистические звенья».
Потребуются дополнительные посредники, что усложняет работу, но укладывается в логику функционирования глобального нефтяного рынка. По словам эксперта, перебои, возникшие на отдельных направлениях, связаны с адаптацией, а не с фундаментальными ограничениями. Параллельно меняется и сам географический вектор торговли, так как Россия расширяет поставки в крупные страны с высоким спросом на энергоносители.
Опыт прошлых аналогичных санкций показывает, что перестройка редко затягивается надолго. Крупные нефтяные компании обычно заранее прорабатывают сценарии действий в подобных условиях, поэтому адаптация цепочек происходит достаточно быстро, хотя и требует дополнительных издержек. Как отмечает Леер, после перенастройки логистики поставки стабилизируются, и рынок возвращается в привычный режим. При этом стоит учитывать, что зависимость мирового спроса от российских энергоносителей сохраняется, а резкое их выпадение создало бы серьезные риски для энергетической стабильности в странах Запада. Это делает длительные ограничения маловероятными.
«В публикациях западных СМИ, включая Bloomberg, речь идет о том, что Китай и Индия не торопятся заключать контракты с РФ на декабрь, январь, февраль и последующие периоды, — говорит эксперт Финансового университета при правительстве РФ Игорь Юшков. — И в этом есть своя рыночная логика, поскольку сейчас происходит перестроение схемы продаж, но не падение экспорта. Необходимо выстроить цепочку дополнительных посредников, чтобы китайские и индийские НПЗ покупали нефть не напрямую у двух подсанкционных российских компаний, а у связанных с ними трейдеров. Так что прежние рынки сбыта никуда не денутся. Другое дело, что из-за санкций США стоит ожидать дальнейшего расширения серой зоны торговли: всё больше танкеров перестанут указывать конечный пункт назначения, что за груз на борту, отключать транспондеры, осуществлять перевалку на борт другого судна, и так далее. Словом, максимально запутывать следы».
При этом, рассуждает Юшков, если бы Россия в реальности сократила экспорт на огромную величину в 1,4 млн баррелей в сутки, на мировом рынке возник бы ощутимый дефицит, и цены моментально «улетели» выше $100 за баррель. Так что никаких радикальных изменений нет. Впрочем, у ситуации есть безусловные риски, связанные с издержками компаний-производителей на услуги дополнительных посредников и, соответственно, некоторым (но не критическим) снижением прибыли. В условиях информационной шумихи о новых санкциях в отношении РФ покупатели будут настаивать на повышении скидок, проявлять неуступчивость.
Оценили 7 человек
6 кармы