По отчёту за 2024 год председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной на пленарном заседании в Государственной Думе у меня больше вопросов, чем ответов. Почему? Ниже привожу два вопроса, которые я задала Эльвире Набиуллиной.
Я спросила: «Расчеты по России показывают, что если и существует какая либо зависимость между повышением ключевой ставки до абсурдного уровня в 2 раза, превышающей уровень инфляции, то только в сторону разгона инфляции, а не её подавления. И второе. Вы говорите, если кредит дорогой, то не пользуйтесь кредитом, обходитесь собственными средствами или идите на фондовый рынок. Но при таких ставках никаких нет стимулов для инвесторов ни портфельных, ни прямых инвесторов, вкладывать в инвестиционные проекты. Поскольку какой инвестпроект может обеспечить доходность выше 22-23% годовых. Какие это отрасли?»
Именно эта часть моего вопроса осталась без ответа.
Что же касается ответа по первой части вопроса, предлагаю посмотреть запись с пленарного заседания от 9 апреля 2025 года.
Хотя, по сути, ответ заключался в том, что кредиты всё ещё продолжают брать, а рост ключевой ставки приводит к росту расходов на обслуживание кредитов. Это ложится на себестоимость, однако, по её словам, есть ещё много факторов, которые вызывают инфляцию.
Следовательно, Эльвира Набиуллина не может отрицать, что высокая ключевая ставка приводит к росту издержек и является одним из факторов «инфляции издержек».
Впрочем, стенограмма ответа Председателя Банка России будет лучшим подтверждением моих слов.
Эльвира Набиуллина: «Со второй части начну. Мне кажется, – лучшее доказательство теории, как мы знаем, практика. Что происходит с реальными фактами. Мы видим, что ключевая ставка была высокой весь год. Мы начинали с 16%. Кредиты выросли. Компаниям выросли — 18 %. Выросли компании и могут обслуживать эти кредиты, потому что у них выросло предприятие. Напомню, что значительная часть предприятий развивается, не обращаясь к кредитам. Что касается, вот этого, на мой взгляд, заблуждения, извините, Оксаны Генриховны, что ключевая ставка разгоняет инфляцию. Да, конечно, затраты на обслуживание кредитов растут у компаний. Мы этого не отрицаем, это было бы глупо отрицать. Но, издержки, которые напрямую зависят от инфляции, в себестоимости компаний, составляют большую величину. Это материалы, сырье, и так далее. Это всё последствия инфляции. Понимаете? И от инфляции компании страдают гораздо больше, чем от роста ставок. От роста ставок страдают действительно закредитованные компании, малорентабельные или убыточные».
О. Дмитриева
Источник: dmitrieva.org
Оценили 14 человек
25 кармы