• РЕГИСТРАЦИЯ

Зачем продавали «Газпром»

13 1490

Америка России… купит пароход?

   Российский газовый концерн продал акции, похоже, не только для того, чтобы помириться с Украиной и спокойно достроить «Северный поток 2». В компанию, кажется пригласили стратегического инвестора.

   На финише 2019 года эксперты нефтегазовой отрасли активно обсуждали прежде всего выплату российским газовым гигантом отнюдь не бесспорного долга Украине, а также новые санкции против «Северного потока 2». При этом продажа крупного пакета акций «Газпрома» почему-то осталась за скобками.

   Широкая публика её и вовсе не заметила, хотя эта операция оказалась, по сути, крупнейшей приватизационной сделкой за последние годы. Мало кому из специалистов пришло в голову связать всё происшедшее в единую цепочку. Профильные издания просто утонули в деталях.

   Но при этом некоторые продвинутые эксперты, например, многолетний руководитель аналитического подразделения банка «Открытие» Александр Разуваев, решили сделать не только какие-то реальные выводы, прогнозы, но и неординарные предположения.

   Теперь, когда о категорическом неприятии приватизации, в том или ином её виде, не идёт и речи, Разуваев считает возможным даже сценарий продажи газового пакета американцам. Причём пакета настолько крупного, который сделает любые дальнейшие препятствия тому же «Северному потоку 2» попросту невозможными.

   Судя по всему, именно какую-нибудь из крупных американских компаний эксперт рассматривает в качестве достойной замены швейцарской компании Allseas, которая как известно, вынуждена остановить работы по укладке труб для СП-2.

   Причиной такого решения стали новые санкции США, которые налагают арест на счета фирм-партнеров «Газпрома», участвующих в создании трубопровода. Между тем, когда на «Северном потоке 2» осталось достроить всего 150 км трубы, вдруг выяснилось, что у России, крупнейшей газодобывающей державы, нет ни одного судна-трубоукладчика, способного оперативно завершить стройку.

   Идея построить новые суда своими силами не выдерживает критики, так как потребует для реализации лет, за которые СП-2 можно будет просто списать в утиль. А прямая покупка судов такого типа в условиях острого дефицита на мировом рынке может обойтись «Газпрому» втридорога.

   Стоит ли удивляться, что сейчас предлагается радикальный, хотя, казалось бы, абсолютно непатриотичный способ уйти из-под санкций раз и навсегда. Ведь то, как на днях прошла тихая приватизация, свидетельствует: сегодня действительно можно продать всё что угодно.

   И паниковать, бить в колокола по поводу продажи народного достояния и угрозы национальной безопасности вряд ли имеет хоть какой-то смысл. Ни в коем случае нельзя забывать, что «Северный поток 2» российский газовый гигант строит отнюдь не в одиночку и сотрудничает не только с Германией, а с целым консорциумом ведущих транснациональных корпораций.

   В этот консорциум входят немецкие компании Wintershall и Uniper, австрийская OMV, французская Engie и англо-голландский нефтегазовый гигант Shell. Ни один из членов консорциума никогда не скрывал своего стремления к более тесному сотрудничеству с «Газпромом», вплоть до взаимного вхождения в капитал.

Структурный маневр

    Итак, участники консорциума по строительству СП-2 никогда не скрывали своей готовности войти в капитал «Газпрома». Однако этому неизменно мешали опасения по поводу того, что будет утрачен контроль над концерном со стороны государства. В настоящее время оно владеет контрольным пакетом акций «Газпрома» в основном через Росимущество (более 38% акций) и компанию «Роснефтегаз» (10,74%).

   При этом значительная доля акций компании переведена в положение так называемых казначейских и квазиказначейских. Так принято называть акции, которые находятся в руках самого эмитента, а также под контролем дочерних структур с возможностью свободной реализации, но при этом с потерей права на голосование.

   В этом главное сходство таких ценных бумаг с привилегированными акциями, которые тоже не голосуют, но зато гарантируют получение дивидендов. Незадолго до того, как рассчитаться по долгам с Украиной, «Газпром» без лишнего шума проделал то, что многие годы ему не позволялось: продал большой пакет своих акций. Точнее, не своих, а квазиказначейских.

   Размер пакета составил 6,52 процента, и его реализовали в два этапа некоему консорциуму инвесторов. Состав консорциума не раскрывается, но известно, что в него, помимо правительства России, вошел ряд независимых пенсионных фондов.

   Эксперты не скрывают сомнений в том, что правительство пополнило свой контрольный пакет хоть сколько-нибудь существенным количеством не голосующих акций. Прямой необходимости в таком перекладывании собственности из одного кармана в другой просто не было.

   Гораздо важнее было создать конкуренцию и простимулировать к покупкам сторонних инвесторов, среди которых, по мнению зарубежных наблюдателей, наверняка присутствовали олигархические структуры. В какой форме, не так важно, важнее, что кто-то наконец получил пропуск в клуб избранных – совладельцев «Газпрома».

   Однако кого же конкретно было решено допустить в число совладельцев газового гиганта, пока никто сказать не может. Судя по всему, рассчитывать на то, что тайное станет явным в обозримом будущем, не приходится.

   Акции «Газпрома» в настоящее время, после июльского скачка котировок вверх (см. график), считаются сильно недооценёнными из-за долговых проблем, задержки со строительством обеих потоков и американских санкций. Только после окончания инфраструктурных проектов, в числе которых и СП-2, денежные потоки будут направлены на дивиденды.

   И только тогда, по свидетельству Александра Разуваева, российский газовый гигант и сможет «превратиться из теленка в дойную корову бюджета». О некоторой недооценке газовых ценных бумаг можно судить по выручке от последней сделки, которая составила около 327 млрд руб.

   Известно, что в июле, объявив о полуторакратном повышении дивидендов, что и привело к скачку котировок, компания получила только 139,1 млрд руб. от продажи всего 2,93% акций. В ноябре, когда летний ажиотаж уже был забыт, выручка от реализации 3,59% составила всего 188 млрд руб.

   Кстати, в обоих случаях в продажу поступали тоже не голосующие квазиказначейские акции, но пока не ясно, станут ли они голосующими в результате перехода в руки новых владельцев. Получается, что обе эти сделки, по сути своей приватизационные, тоже проводились с существенной скидкой к рыночной цене акций «Газпрома».

   Так, в июле дисконт к стоимости ценных бумаг на момент окончания торгов составил 5,4% накануне объявления о сделке, в ноябре – 11%. Сейчас занижение котировок может составить до 15%. В силу этого продажа большого пакета акций может показаться не совсем верным рыночным решением.

   Однако тот набор проблем, который она помогла решить, опровергает эту негативную оценку. Переход пакета акций «Газпрома» 6,52% стал самой крупной операцией с ценными бумагами компании за всю её историю. Организатором реализации ценных бумаг выступал Газпромбанк, а книга заявок формировалась на Московской бирже.

Давай начнём с начала, давай начнём с нуля

   Характерно, что сделку с акциями «Газпрома» никому у нас не пришло в голову назвать «продажей Родины». А вот на Украине выплату российского газового долга, как и следовало ожидать, тут же назвали «перемогой», хотя кому-то вся комбинация показалась «зрадой», то есть предательством.

   Но ведь первым следствием этого решения стала договорённость двух стран о том, что обнуляются взаимные претензии по газовому вопросу. Российский министр энергетики Александр Новак назвал выплаченные 2,9 миллиарда долларов «каплей в море» по сравнению с рисками, которых удалось избежать. Он отметил, что «обнуление» предусматривает также снятие ареста имущества в счёт принятых решений по судебным искам.

   «Газпрому» затяжные тяжбы с Украиной не нужны уже хотя бы потому, что ставят под угрозу львиную долю экспортных контрактов, ориентированных на Европу. Они были серьёзной помехой для реализации обоих амбициозных транзитных проектов – «Северного потока 2» и «Турецкого потока».

   В то же время Украине теперь вряд ли стоит беспокоиться как по поводу поставок российского газа в страну, так и в связи с утратой преимуществ главного транзитёра. О последнем свидетельствует, кстати, и тот факт, что «Газпром» не планировал вносить какие-либо изменения в действующее транзитное соглашение с украинским «Нафтогазом».

   И это заметьте, именно так, даже с учётом перспектив, которые открываются для концерна с вводом в строй «Турецкого» и «Северного» «потоков». Остается напомнить, что акции «Газпрома» никогда не рассматривались в качестве пригодных для массовой приватизации или проведения так называемых народных IPO, размещений акций.

   Судя по всему, сама по себе идея привлечь к управлению концерном, пусть и в весьма опосредованной форме, народные массы, кого-то действительно пугает. Уж лучше пригласить ещё одного из олигархов.

Алексей Подымов, Виктор Малышев, д.э.н.

P.S. История с "Северным потоком-2" хороша тем, что отбрасывает иллюзии насчет гениальности нынешних правителей у любого дееспособного гражданина. Люди не смогли просчитать риски и подготовится к помехам, даже в той области с доходов от которой они живут. Любое упоминание о гениальности Путина как управленца теперь может быть дезавуировано словами: "знаем, видели по Северному потоку-2". Точно так же, как и любое упоминание о патриотизме Путина, можно и нужно прерывать фразой: "Знаем, согласны. Буркхальтер рассказывал!"


Сергей Янчуков. Нефтяник, девелопер, многодетный отец и… шпион правосеков

Как видно история успешного украинско-российско-израильского предпринимателя заинтересовала читателей. Благодарю тех кто оценил. В общем решил изучить вопрос подробнее и вот посмотрите какую замечате...

Как отмечают 23 Февраля в России в 2020 году
  • Awgust
  • 21 февраля 11:56
  • Промо

Впереди короткая неделя, а россияне вовсю готовятся к предстоящим праздникам. Как будем отдыхать на 23 февраля, что и кому дарить, а также о традиции отмечать День защитника Отечества в России. ...

Почему здесь, у некоторых, сильно пахнут ноги, а там, у них - никогда...

                                                        &nbs...

Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

0 новых комментариев

    begemot 20 февраля 21:52

    Хочешь усидеть на двух стульях, готовься раздвигать ноги.

         Очередной эпизод нескончаемой драмы с ЮКОСом и всяким "внешним давлением на Россиюшку", вероятно, послужит вдохновением для огромного количества "аналитических постов" и даже "тематических выпусков" профильных передач на телевидении. И это если не забыть целый батальон квалифицированных юристов, конечно.   Только независимо...
    904
    begemot 20 февраля 19:57

    Премия Филдса или шило в стенку — и на боковую.

      Сказочный выдал примечательное интервью ТАСС, в котором сделал серьезную заявку на получение математической премии Филдса. Куда там Перельману. Вот что по этому поводу сказал человек не чуждый математики.Главное откровение   Мне кажется, что в своём интервью ТАСС (о котором, я практически уверен, ещё будет много чего сказало) В.Путин вы...
    932
    begemot 19 февраля 20:14

    Родину меняем? Легко!

       Биатлонистка Резцова может сменить гражданство, если не выступит на чемпионате мира   Двукратная олимпийская чемпионка Анфиса Резцова заявила, что её дочь Кристина может сменить спортивное гражданство в том случае, если тренерский штаб сборной России не даст ей возможность выступить на чемпионате мира в Антхольце (Италия).  «...
    842
    begemot 19 февраля 12:29

    Как судья Арановский поставил в раскоряку Путина и призвал его определиться.

      Вообще частное мнения судьи Конституционного суда Арановского просто замечательно со всех сторон. Напомню, что судья его высказал на вполне законных основаниях в качестве «особого мнения» на которое он вполне имел право. Согласившись с решением суда по делу возврата жилья женщинам, потерявшим его в ходе бурных перипетий ХХ века, он уточнил предло...
    1801
    begemot 18 февраля 13:17

    Лохи и наперстки

      Даже не знаю кто в этой истории больший лох? Правители России думающие, что им удастся обыграть больших дядей на их поле. Или часть населения России до сих пор считающая этих правителей кладезями ума и непревзойденными мастерами политических игр, добившихся невиданных экономических успехов?  Россия проиграла суд в Гааге против акционеров ЮКО...
    982
    begemot 17 февраля 11:32

    Гитлер и звериный инстинкт

       Предисловие.begemot-Ехидный Douglas 1:32   Зря, Дуглас, Вы мне угрожали, что от прочтения второй части разочаруюсь. Не получилось у меня... разочароваться. Обманывать нехорошо! А серьезно, с Вашего позволения, отпишусь завтра, нужно на свежую голову перечитать, но пока не вижу особых противоречий с моими мыслями. Разве, что насчет...
    306
    begemot 16 февраля 18:06

    Россия - Африка

       Некоторые политики называют Россию колонией США и сваливают на Вашингтонский обком ответственность за людоедские законы, бедность и неравенство. Знают ли они как выглядит настоящий колониализм в 21 веке? Используя навязанную африканским странам валюту - Франк КФА - французский капитал высасывает ресурсы из экономик "чёрного континента", лиш...
    711
    begemot 16 февраля 09:12

    Суть продажи «Сбербанка». Коротко и понятно.

       Не все ладно в нашем королевстве. На это указывает предложение ЦБ Минфину о продаже акций «Сбербанка».  ЦБ России, который на безвозмездной основе владеет 52 % акций «Сбербанка» которые ему достались от государства. Продает этому самому государству, в лице Минфина, акции, за государственные деньги, хранящиеся в ФНБ. Это если вы дали к...
    7288
    begemot 11 февраля 00:46

    Шоссе в никуда.

       При таком масштабе воровства никаких богатств мира не хватит и даже печатный станок Федеральной Резервной Системы сломается.  Путеводитель по Рублевке, главной дороге России.составители: Мария Жолобова, Даниил Сотников, Роман Баданин  Изучайте граждане, куда помимо яхт и зарубежной собственности уходит богатство России. Там где на...
    939
    begemot 10 февраля 08:24

    Медведева на нары!

       Сегодня, 9 февраля отмечается 100-летие одного из самых старых действующих договоров - Парижского договора, определившего статус Шпицбергена. Но очень похоже, что этот договор де факто все больше становится юридическим фантомом в силу того, что 10 лет назад тогдашний президент Медведев, вопреки всем возражениям военных, экономистов и д...
    2921
    begemot 9 февраля 13:25

    Что Путин оставит народу России?

       В стране раскручивается миф о якобы проходящей в России национализации и якобы 70% экономики у нас принадлежит государству. Это утверждение не основано ни на чем. Эта фраза, брошенная главой антимонопольной службы теперь курсирует в общественном мнении и представляется некоторой аксиомой. Приводятся поверхностные примеры «Газпрома», «Роснеф...
    717
    begemot 9 февраля 11:35

    Путин, не Россия, он пошел на повышение и теперь он Моисей!

      Однако! Путиноиды чрезвычайно трудолюбивы, хотя и тупы. Если перефразировать известное выражение: где я вам найду умных путиноидов? у меня их для вас нет.   Казалось бы Володин со своим знаменитым: «Есть Путин — есть Россия, нет Путина — нет России», навсегда застолбил за собой вершину идеологических лозунгов путинизма. Не путать с идио...
    598
    begemot 7 февраля 16:42

    Бабушка приехала! Что он хочет? Нет времени на раскачку!

         Небольшое вступление. Есть такое понятие "кодовая фраза", это когда говорится одно, а на самом деле, подразумевается другое и только посвященные знают настоящий смысл сказанного. Однажды мне один собачник рассказал, что параллельно с командой "Фас", обучают собаку бросаться по вроде как неприметной фразе, сказанной спокойным голосом,...
    2790
    begemot 7 февраля 12:14

    «Заткнём поганый рот»...Болгарии-II

       Россия настолько мощна, а её претендент на вечное правление, Путин, настолько грозен, что все страны просто пукнуть без разрешения не смеют. Нашлась, правда, еще одна мощная страна, которая решила смачно плюнуть в сторону темнейшего.  В этот раз страну называют не Болгария, а Израиль. Впрочем, Израилю не привыкать плевать на Путина (не...
    285
    begemot 5 февраля 20:11

    Статье год, но она актуальна.

       Как вычислить путинского троля   Давно хотел составить список фраз, которыми оперируют кремлевские тролли, так же известные, как кремлеботы, и вот, наконец, руки дошли. Перечень составлен на основании анализа фраз запутинцев, отметившихся на данном ресурсе. Но, думаю, и на других ресурсах ситуация примерно одинакова.  ПРО ПУТ...
    1425
    begemot 5 февраля 19:54

    Путриоты объясните.

       Ответьте на простой вопрос: почему, Владимир Владимирович Путин, хочет внести в Конституцию запрещение лицам с двойным гражданством занимать государственные должности, когда существует ФЗ 128 от 25.07.2006 года “О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части уточнения требований к замещению государственны...
    1033
    begemot 5 февраля 11:14

    Выбрали позор, чтобы затем получить и войну

       Все помнят фразу Черчилля: «Англия должна была выбирать между войной и позором. Её министры выбрали позор, чтобы затем получить и войну». Черчилль её сказал в отношении правительства Невилла Чемберлена, которое чрезвычайно гордилось тем, что якобы после конференции в Мюнхене, где они дружно с французами отдали Гитлеру на растерзание Чехосло...
    1457
    begemot 3 февраля 16:26

    Дарю идею!

       Дарю идею всем путриотам. Володиным, ляшкам, блондинкам, кесаевым и прочим фрицам с моргенами.   Вы, неуважаемые, ни фига не сечете фишку. Не умеете угадывать желания начальства. Владимир Владимирович зря что ли затеял изменение Конституции?   Подсказываю. Какое главное желание стареющего правителя? Правильно, остаться в...
    464
    begemot 1 февраля 20:53

    Обскурантизм

       Патриарх Кирилл предложил включить в Конституцию упоминание о Боге. Он отметил, что в гимне есть слова «богом хранимая родная земля», поэтому такое упоминание может быть и в Конституции.   «Давайте молиться, трудиться, чтобы и в нашем основном законе упоминался Бог. Потому что большинство российских граждан в Бога верят», — с...
    1052
    begemot 31 января 12:05

    Без лоха и жизнь плоха!

       Чуть ли не самый примитивный способ разводки лоха. Для начала всячески подчеркивают его исключительность и значимость. Потом ему говорят: «Вова, а что ты думаешь если мы на пару поимеем соседа Витю, а то он в последнее время слишком много о себе думает?»    Вова говорит: «Да я не против, тем более Витек в последнее время забурел, ...
    628
    Служба поддержи

    Яндекс.Метрика