• РЕГИСТРАЦИЯ
Коронавирус. Трансляция эпидемии

Валентин Катасонов: ЗАТИШЬЕ ПЕРЕД КРИЗИСОМ

4 5946

Продолжим разговор о политике количественных смягчений (КС). Этот эвфемизм, родившийся на Западе в разгар мирового финансового кризиса 2007-2009 гг., не означает ничего, кроме включения на полную мощность печатного станка центробанка для накачки экономики деньгами.

Пример подал Федеральный резерв США, который с 25 ноября 2008 года стал закупать большие партии казначейских и ипотечных бумаг, вбрасывая на рынок ежемесячно десятки миллиардов «зелёных». Эту программу КС завершили 31 марта 2010 года, и после семимесячной передышки была запущена вторая программа (с 3 ноября 2010 по 30 июня 2011 г.). Затем была осуществлена третья программа (с 13 сентября 2012 по 31 октября 2014 г.). Федеральный резерв за шесть лет раздулся, как пузырь: его активы выросли с 0,8 трлн долл. до 4,5 трлн долл.

Эстафету подхватил Европейский центральный банк. Весной 2015 года ЕЦБ начал свою программу КС, которая заключалась в покупке казначейских бумаг стран-членов еврозоны. Европейская программа продолжалась до 31 декабря 2018 года. За это время ЕЦБ засосал с рынка казначейских бумаг на сумму около 2,5 трлн евро и тоже раздулся, как пузырь.

Политика количественных смягчений сродни приучению к наркотику. Если в острой фазе кризиса использование печатного станка центробанка оправданно, то длительное злоупотребление этим инструментом приводит к тому, что экономика перестаёт развиваться: деньги с печатного станка направляются не на инвестиции или государственные программы, повышающие платёжеспособный спрос населения, а на финансовый рынок. Вместо роста продукции предприятий реального сектора и роста потребления товаров и услуг мы видим рост капитализации компаний, котирующихся на фондовом рынке и неудержимый рост покупок корпоративных бумаг юридическими и физическими лицами.

Любая денежная накачка, не подкреплённая программами развития реальной экономики, рано или поздно приводит к тому, что рыночные пузыри лопаются. Начинается кризис, как 90 лет назад, когда 24 октября 1929 года на Нью-Йоркской фондовой бирже произошёл обвал, после чего американская экономика погрузилась в десятилетнюю депрессию.

Трудно представить, что произойдёт, когда лопнут пузыри, созданные сегодня с помощью печатных станов ФРС и ЕЦБ. Некоторые попытки остановить разогретый печатный станок предпринимались. ФРС в октябре 2017 год начала кампанию по количественному ужесточению (КУ), т. е. по разгрузке своего баланса от избыточных масс ценных бумаг, но последовательности здесь не было. В 2019 году курс ФРС на КУ стал сворачиваться, и в августе продажи бумаг прекратились.

Европейский центральный банк с начала сего года прекратил КС, правда, и КУ (продажи бумаг из своего портфеля) не начал. В первой половине года и американский, и европейский Центробанки топтались на месте. Кстати, основная группа сторонников ужесточения в Европе – немцы и французы, поскольку косвенно основное бремя спасения европейской экономики с помощью политики КС ложится на локомотивы еврозоны – Германию и Францию. Однако не менее сильны в Европе и сторонники продолжения линии КС вроде Марио Драги.

В Америке главным противником денежного ужесточения был и остаётся президент Дональд Трамп. У него три основных аргумента в пользу энергичной политики КС.

Во-первых, мол, обильные и дешёвые (фактически бесплатные) деньги позволят оживить вялую американскую экономику.

Во-вторых, это будет способствовать понижению курса доллара США по отношению к евро, юаню и другим валютам основных торговых конкурентов Америки.

В-третьих, это позволит американскому государству наращивать долг без особого обременения для бюджета. Дескать, Федеральный резерв будет закупать казначейские бумаги, а расходы на обслуживание растущего долга будут падать за счёт снижения ключевой ставки (что в свою очередь приведёт к снижению процентных ставок по казначейским бумагам).

Трамп ревниво следит за политикой ЕЦБ и считает, что Федеральный резерв отстает от Старого Света в деле либерализации денежно-кредитной политики. Если против Китая Вашингтон официально объявил валютную войну, то в отношении Европы он такого термина не использует. Однако по существу, считают эксперты, состязание с ЕЦБ в деле денежного смягчения и есть валютная война против Европы. Создаётся впечатление, что ФРС и ЕЦБ вышли на беговую дорожку и состязаются в деле количественных смягчений. Если раньше программы КС ФРС и ЕЦБ не совпадали по времени, то теперь мы видим почти полную синхронизацию. Федеральный резерв рванул в октябре, ЕЦБ стартовал 1 ноября.

С середины октября Федрезерв запустил четвёртую программу КС. С 15 октября ФРС начала выкупать на рынке краткосрочные казначейские облигации (сроком до 1 года) на сумму 60 млрд долларов в месяц. Операции продлятся как минимум до конца II квартала 2020 года, их общий объем составит 510 млрд долларов. Одновременно ФРС продолжит реинвестировать в казначейские облигации поступления от продажи ипотечных бумаг, которые ещё остаются на её балансе. Это добавит к покупкам казначейских бумаг ещё 20 млрд долларов в месяц. При этом почему-то руководители Федерального резерва избегают называть запланированные на три квартала операции количественным смягчением.

Итого на поддержку бюджета США Федеральная резервная система будет тратить 80 млрд долларов ежемесячно, из которых 60 млрд – денежная эмиссия. Пока график операций по выкупу бумаг определён до середины 2020 года, но, как считают аналитики банка Goldman Sachs, остановить КС после II квартала следующего года ФРС не сможет. Рынку постоянно нужна долларовая подпитка в связи с гигантскими размещениями американского госдолга на сумму около триллиона долларов ежегодно, оттягивающих ликвидность со всех рынков. Goldman Sachs прогнозируют, что выкуп казначейских бумаг будет продолжаться как минимум до конца 2022 года.

Буквально через несколько дней после старта нового раунда КС пузыри на фондовом рынке США стали надуваться сильнее. 20 октября был зафиксирован рекорд индекса S&P 500: он обновил исторический максимум и достиг 3044,44 пункта. А индекс Dow Jones, включающий акции 30 крупнейших американских корпораций (с общей капитализацией в 7 трлн долларов), прибавил с августа 5,8%; до рекорда ему не хватает менее одного процента.

А в Старом Свете председатель ЕЦБ Марио Драги объявил 12 сентября о возобновлении программы количественных смягчений в виде покупок активов на сумму 20 млрд евро в месяц с 1 ноября 2019 года. В пресс-релизе ЕЦБ используются очень витиеватые формулировки: мол, действие программы продлится столько, сколько необходимо для усиления адаптивного влияния его процентных ставок, и завершится незадолго до начала цикла повышения ставок ЕЦБ. В переводе на русский язык это означает, что никаких шансов на остановку печатного станка нет. Вакханалия будет продолжаться до тех пор, пока не грянет кризис.

Итак, благодаря начавшейся синхронной работе печатных станков ЕЦБ и ФРС денежное предложение в Европе и США в ближайшие месяцы заметно увеличится. Может возникнуть обманчивая иллюзия оживления мировой экономики, включая т. н. emerging markets – ведь значительная часть продукции двух упомянутых печатных станков уходит за пределы их юрисдикций. Не исключаю, что появится ощущение некоторого оживления российской экономики. Однако это – оптический обман, затишье перед грозой, которую приближают последние решения ФРС и ЕЦБ.

https://www.fondsk.ru/news/201...

Пара слов о себе

    "Их нравы". Улицы Нью-Йорка

    В последние дни идёт очень много фейков. То «в Коммунарке никого не лечат», то «в _назовите случайный город_ тайно вводят Росгвардию» (зачем?), то «власти скрывают реа...

    Пир во время чумы

    В России кризис элиты сильнее всех кризисов экономики и вирусной пандемии. Едва отойдёшь от президента – тут же начинается отвратительное барство и алчное стремление к роскоши. Ещё поня...

    Передовая борьбы с коронавирусом российской либеральной тусовки

    Продолжаю в Твиттере получать обвинения в том, что, дескать, федеральные СМИ и «околокремлевские» журналисты и блогеры не предупреждали общественность о серьёзности коронавируса. В отли...

    Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

    0 новых комментариев

      Честно 25 марта 07:17

      ЧЕТЫРЕ ЗАГАДКИ КОРОНАВИРУСА. Елена Ларина

      Пандемия коронавируса – это сложный и опасный процесс. При его обсуждении не место хайпу, хейтерству, дешёвой конспирологии и дилетантским рассуждениям. Об эпидемиях должны высказываться вирусологи и медики. Поэтому оставим собственно эпидемиологические аспекты коронавируса вирусологам, а обратимся к криптоаналитике коронавируса. Крипто...
      213
      Честно 23 марта 05:02

      Валентин Катасонов: переход к новому рабовладельческому строю

      Казалось, в отношении коронавируса ответ на вопрос, кто создал его и выпустил на свободу, найти невозможно. Однако ищущие порой не видят то, что лежит на видном месте. Я и хочу предложить то, что лежит на самом видном месте – в Интернете. Это документ десятилетней давности: Scenarios for the Future of Technology and International Development. The Rockef...
      7421
      Честно 20 марта 16:17

      ПОСТГЛОБАЛЬНЫЙ ПОРЯДОК. НЕИЗБЕЖНОСТЬ. Александр Дугин

      Кризис, который переживает человечество в связи с пандемией коронавируса, уже приобрел столь глобальный масштаб, что возврат к той ситуации, которая существовала накануне эпидемии, просто невозможен. Если в силу каких-то обстоятельств распространение вируса не остановить радикально в течении полутора-двух месяцев, то все процессы приобр...
      347
      Честно 19 марта 16:16

      Предпоследний акт мировой истории, или Под флагом борьбы с коронавирусом

      С моей точки зрения, всемирная озабоченность, спровоцированная таким явлением, как пандемия коронавируса, является продолжением плана выполнения задач глобальной элиты, в своё время сформулированных в докладах Римского клуба. Всё многообразие этих задач можно свести к четырём пунктам: 1) сокращение численности населения Земли, доведение ...
      257
      Честно 17 марта 16:09

      Валентин Катасонов: КОРОНАВИРУС – ДЫМОВАЯ ЗАВЕСА

      Федеральная резервная система (ФРС) США снижает с 16 марта ключевую ставку до 0,25 процента сразу на 1 п.п. на фоне распространения нового типа коронавируса, об этом говорится в заявлении на официальном сайте службы. Такие экстренные заседания крайне редко проводились, говорит в беседе с Накануне.RU доктор экономических наук, профессор МГИМО&n...
      293
      Честно 17 марта 15:45

      ФУРСОВ: НАС ЖДУТ ОЧЕНЬ ИНТЕРЕСНЫЕ И ОЧЕНЬ ЖЕСТКИЕ ВРЕМЕНА

      – Есть мнение, что нефтяной кризис повторяет ситуацию 1985-86 годов, когда США и Саудовская Аравия играли против нас. Мы помним, что для СССР это закончилось распадом, а что сейчас? – Советский Союз, конечно, рухнул не из-за того, что Саудовская Аравия опустила цены на нефть, Советский Союз разрушил кластер проблем – внутренних и внешних...
      262
      Честно 12 марта 13:28

      Валентин Катасонов: ОБВАЛ ЦЕН НА НЕФТЬ ЗАСТАВЛЯЕТ ЗАДУМАТЬСЯ

      Большинство экспертов связывают резкий ценовой обвал на рынке нефти в марте 2020 года с действиями России. Мировые СМИ разнесли новость, что Москва 4 марта хлопнула дверью на очередной встрече стран группы ОПЕК+ и отказалась пролонгировать своё участие в договорённостях с ОПЕК. Министр энергетики РФ Александр Новак, не дожидаясь окончания встречи, улете...
      135
      Честно 11 марта 13:39

      Анализ от Владимира Соловьёва: За работу, товарищи! 11.03.2020

      Президент РФ Владимир Путин считает важным для инвесторов вкладывать средства в высокотехнологичные сферы. "Я бы отметил особенность, которая чрезвычайно важна для нас сегодня, это то, что вы вкладываете средства в высокотехнологичные сферы. Это чрезвычайно важно. Я имею в виду те стратегические цели, которые мы перед собой ставим с точк...
      102
      Честно 11 марта 06:29

      РЫНКИ РАЗРУШАЮТСЯ

      Конечно, всё происходящее на мировых рынках, — это проявление кризиса, который назревал уже давно, начиная с сентября 2019 года, когда ФРС вновь начала накачивать рынки «пустыми» сотнями миллиардов, если не триллионами долларов с целью не допустить падения перегретых фондовых рынков.  Уже в декабре данная схема перестала работать, в...
      860
      Честно 4 марта 17:24

      Валентин Катасонов: СПУСКОВОЙ КРЮЧОК

      Коронавирус стоит на десятом или даже на сто первом месте среди рисков для экономики. Коронавирус можно назвать новомодным английским словом — триггер, а по-русски – спусковой крючок. Еще до появления пресловутого коронавируса в мировой экономике накопились такие диспропорции, что достаточно было одного чиха для разрушения всей конструкц...
      188
      Честно 3 марта 03:25

      Валентин Катасонов: ЗАЧЕМ РОССИЙСКИЕ БАНКИ ПРОДАЮТ ЗОЛОТО

      Запасы золота в российских банках постоянно увеличивались с апреля прошлого года, но с ноября начали сокращаться. В частности, в ноябре 2019 г. — январе 2020 г. запасы уменьшились на 22,9 тонны (- 21%) и составили к 1 февраля 86,2 тонны, сообщает Банк России. Так, Сбербанк сократил запасы золота на 5,5 тонны, ВТБ — на 5,2 тонны, "Промсвя...
      2115
      Честно 29 февраля 16:53

      ТРИ ИНСАЙДА

      Сегодня мы озвучим несколько инсайдерских сообщений опубликованных на заслуживающем доверия Т-Г канале "легитимный". Инсайды этого источника крайне редко оказываются не точными. Тема сегодняшних инсайдов: Донбасс и отставка премьер-министра украины Гончарука. Наши источники сообщают, что Глава Офиса Президента Андрей Ермак имел долгий ...
      310
      Честно 28 февраля 17:07

      Начнет ли Эрдоган войну с Россией

      Обстановка в Сирии резко обострилась 27 февраля 2020 года, в воздухе запахло полномасштабным военным конфликтом между Сирийской Арабской Республикой и Турецкой Республикой, в который может быть втянута и Россия. По информации заслуживающего доверия ТГ-канала «Майор и Генерал» со ссылкой на российские военные источники, 27 февраля турецки...
      163
      Честно 10 февраля 06:44

      Дайте России 20 спокойных лет!

      Послание Президента инициирующее конституционную реформу и последовавшая смена правительства, породили волну критики и недовольства либеральной общественности. Это начало транзита власти, Путин не уйдет! Обман населения, голосуйте против изменений в Конституцию! Надо свергнуть ненавистный путинский режим!Короче, все на революцию "достоин...
      174
      Честно 8 февраля 05:28

      Сочинское фиаско Лукашенко: «кашка на воде» вместо дешёвой нефти

      Состоявшиеся 7 февраля сочинские переговоры завершились для Александра Лукашенко полным фиаско: ни дешёвой нефти, ни газа «как для Смоленской области», ни прочего желаемого он в Минск не привезёт. Вместо льгот и преференций в нефтегазовой сфере чётко заявлен переход на рыночное ценообразование с уходом от льгот. Бессменный белорусский лидер сн...
      1912
      Честно 25 января 06:06

      РОСТИСЛАВ ИЩЕНКО: КОНЕЦ МИНСКОГО МИРА

      https://ukraina.ru/opinion/20200124/1026456369.html...
      383
      Честно 24 января 07:05

      Андрей Фурсов: ТРЕТЬЕГО НЕ ДАНО

      Кто и за что ненавидит Сталина? Отвечая на этот вопрос, надо отметить, что в советской номенклатуре было две группы, противоположные по взглядам. С одной стороны — левые глобалисты, коминтерновцы, троцкисты и их идейные наследники, которые не могли простить Сталину, что он отказался от проекта мировой революции, а затем распустил и Коминтерн. С другой с...
      293
      Честно 22 января 15:32

      Ростислав Ищенко: КАК ПРЕЗИДЕНТ «СГЛОТНУЛ» (аудио)

      Ростислав Ищенко: КАК ПРЕЗИДЕНТ «СГЛОТНУЛ» (аудио) Статья https://ukraina.ru/opinion/20200121/1026394674.html...
      272
      Честно 21 января 05:33

      Ростислав Ищенко: ДО ТЕХ ПОР, ПОКА СУЩЕСТВУЕТ УКРАИНА (аудио)

      Ростислав Ищенко: ДО ТЕХ ПОР, ПОКА СУЩЕСТВУЕТ УКРАИНА (аудио) Статья https://ukraina.ru/opinion/20200120/1026380405.html...
      307
      Честно 28 декабря 2019 г. 05:36

      К ЛЕТУ БУДЕТ СОЗДАНО СОЮЗНОЕ ГОСУДАРСТВО, КОТОРОЕ ВОЗГЛАВИТ ПУТИН

      «В сентябре, я не исключаю, могут быть и досрочные президентские выборы...» Нельзя сказать, что заявление лидера КПРФ произвело эффект разорвавшейся бомбы — при всех достоинствах Геннадия Андреевича его все-таки нельзя отнести к кремлевским инсайдерам, — но шуму, безусловно, наделало много. С вопросом о том, что бы все это значило, мы обратились к челов...
      372
      Служба поддержи

      Яндекс.Метрика