ЦБ признал неэффективность борьбы с инфляцией повышением ставки

Вслед за Минфином и Минэком Основные направления ДКП на (https://cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2025_2027/) 2025-2027 годы (первый проект) опубликовал Центробанк.

Подробный анализ есть тут, (https://t.me/truevalue/1229) я же с вашего позволения, выскажу собственные соображения.

1. ЦБ полностью поменял позицию по инфляционному таргетированию. Оно перестало способствовать благосостоянию, осталась только ссылка на «лучшие мировые практики».

До ЦБ начало доходить, что класть реальный сектор на алтарь ценовой стабильности – скверная идея.

2. ЦБ признал, что увеличение расходов на обслуживание госдолга происходит за счет более высоких процентных ставок, стимулируемых самим ЦБ.

Снова молодцы. В плохом, естественно, смысле.

3. Регулятор констатировал, что повышение ставки ускоряет переход к льготным (бюджетным) кредитам. Причем с ростом ставки пропорция увеличивается.

С льготным кредитами ЦБ ничего сделать не может. Однако то, что расширение льготного кредитования повышает расходы бюджета (в условиях СВО) проигнорирован.

4. ЦБ, по сути, расписался в неэффективности борьбы с инфляцией повышением ставки и сообщил, что увеличение процентных расходов оказывает повышательное давление на цены.

Буду немало удивлен, если в пятницу ЦБ все же повысит ставку. Повышение будет напоминать шизофрению (раздвоение персоны и личности).

Никита Кричевский, - российский экономист и публицист, специалист в области государственного управления экономикой, финансов, риск-менеджмента и социального обеспечения.

_______________

Президент Путин 26.08 совершенно ясно сказал, что рост экономики и рост зарплат, это хорошо, что именно это позволило наполнить бюджет. Далее Путин сказал, что нужно усилить, эти положительные тенденции.

Через три дня,  29.08 ЦБ в ответ  заявил, что рост экономики, это не рост, а отклонение вверх, что его целью является снижение этого отклонения до уровня сбалансированного роста 1,5-2%.

 Теперь, спустя полторы недели мы видим обнадёживающие сигналы, будем надеяться, что Кричевский прав. 

Очевидно, что произошло, что-то такое, что заставляет ЦБ не то, чтобы подчиниться Президенту, но не повышать ставку рефинансирвания ещё выше и таким образом душить в экономике всё, что шевелится.