• РЕГИСТРАЦИЯ

Реанимация идеи Европейского валютного фонда как конкурента МВФ

1 845

Экономическое и финансовое положение «единой Европы» становится всё более шатким. Поиски путей выхода из создавшего положения выливаются в проекты создания новых институциональных структур. Например, в 2015 году родилась идея создания общеевропейского министерства финансов в дополнение к Европейскому центральному банку, но сейчас о ней вспоминают редко; с выходом из ЕС Великобритании, которая значится в первой пятёрке доноров «единой Европы», скромный единый бюджет ЕС грозит затрещать по швам.

В начале текущего года Европейская банковская администрация (European Banking Authority - ЕВА) выдвинула ещё одну идею – предложение создать общеевропейский «плохой» банк, который должен принять на себя «плохие» кредиты и «токсичные» активы системообразующих банков еврозоны. Проект общеевропейской «финансовой помойки» призван остановить сползание Евросоюза к банковскому кризису.

И вот на днях прозвучала идея создания ещё одного института – Европейского валютного фонда (ЕВФ). Судя по всему, идея родилась в недрах Еврогруппы – сообщества министров финансов еврозоны, которое не является официальной структурой ЕС. Назначение Еврогруппы – готовить предложения для Совета по экономическим и финансовым вопросам Совета Европейского содружества.

В сентябре 2004 г. Еврогруппа решила, что она должна иметь постоянного президента. Первым президентом Еврогруппы был Жан-Клод Юнкер – премьер-министр и министр финансов Люксембурга. В январе 2013 г. его сменил Йерун Дейсселблум, министр финансов Нидерландов. 20 марта Дейсселблум в интервью Frankfurter Allgemeine Zeitung сделал сенсационное заявление: Евросоюзу, сказал он, нужно создать Европейский валютный фонд (ЕВФ) по образцу МВФ. Такой фонд, полагает Дейсселблум, может вырасти из Европейского стабилизационного механизма (ESM). Еврокомиссар по экономическим и финансовым делам Пьер Московиси в тот же день выразил поддержку замыслу европейского аналога Международного валютного фонда (МВФ). «Я не шокирован этим предложением. Европейский стабилизационный механизм развивается …Почему бы и не Европейский валютный фонд (ЕВФ)? Я думаю, это подлежит открытому обсуждению», - сказал Московиси.

Европейский стабилизационный механизм (European Stability Mechanism, ESM) – это фонд, предоставляющий помощь странам еврозоны, когда у них возникают трудности с финансированием. В договор о создании ESM входят положения, требующие от государства, нуждающегося в помощи, участия в налогово-бюджетном соглашении, а также пункты, устанавливающие процедуру голосования по всем решениям фонда большинством, что исключает возможность блокирования работы фонда малыми странами. С июля 2013 года Европейский стабилизационный механизм стал единственным и постояннодействующим механизмом реагирования на запросы об оказании финансовой помощи в странах еврозоны.

На конец 2015 года валюта баланса ESM составила 778,9 млрд. евро. Подавляющая часть пассивов (финансовая база ESM) была сформирована за счёт ценных бумаг, размещённых среди стран-членов еврозоны. Акционерный капитал превысил 700 млрд. евро. На самом деле такие гигантские суммы – это оптический обман. Дело в том, что в балансе ESM более 600 млрд. евро – это так называемая неоплаченная часть акционерного капитала. Это не более чем обязательства участников ESM оплатить свои доли «в случае необходимости». Денежные средства и приравненные к ним высоколиквидные инструменты составляют 54,8 млрд. евр.

К концу 2015 года сумма кредитов, выданных странам-членам, составила 63,4 млрд. евро, что на 18 млрд. евро превысило сумму на начало года. Прирост суммы выданных кредитов произошёл за счет перечисления траншей кредита Греции на сумму 21,4 млрд. евро и Кипру на сумму 0,6 млрд. евро. В то же время Испания в 2015 г. погасила свою задолженность на сумму 4,0 млрд. евро по кредиту, полученному ранее.

Эти три страны – Кипр, Испания и Греция – стали основными клиентами ESM за четыре года функционирования данного института. Главным клиентом ESM является Греция. С ней летом 2015 года, когда она оказалась на грани дефолта по обязательствам перед МВФ, было подписано соглашение по третьей программе финансовой помощи на сумму 86 млрд. евро. В качестве «спасителей» Греции, согласно официальным заявлениям, выступили МВФ, Еврокомиссия и Европейский центральный банк (ЕЦБ). В тройке кредиторов Греции ESM представлен Еврокомиссией.

На примере третьей программы помощи Греции видно, почему президент Еврогруппы выступил с предложением создать европейский аналог МВФ. У европейских членов тройки кредиторов (Еврокомиссии и ЕЦБ) возникли достаточно серьёзные расхождения с третьим кредитором – Международным валютным фондом. МВФ полагает, что Греции будет недостаточно той помощи и тех мер перестройки, которые предусмотрены третьей программой. Летом следующего года (когда завершается действие программы помощи) тройке кредиторов в Греции придётся подвести промежуточный итог. МВФ полагает, что результаты будут неутешительными, потребуется новая, уже четвёртая программа помощи.

Европейским кредиторам становится всё сложнее находить общий язык с чиновниками МВФ. К тому же доля участия МВФ точно не определена. В любом случае Фонд здесь выступает в роли «пристяжного» (в 2015 году называлась ориентировочная сумма кредитов МВФ в 16 млрд. долл., что составляет немного более 18% всей программы помощи). Противоречия между европейскими кредиторами и МВФ по поводу помощи Греции зашли так далеко, что эксперты вообще не исключают варианта, при котором Фонд может в этом году выйти из игры.

После прихода в Белый дом Дональда Трампа надежд на то, что Америка будет и дальше подставлять свое плечо Европе при кризисных ситуациях вроде дефолта Греции, поубавилось. Международный валютный фонд, как известно, находится под сильным влиянием Вашингтона, Соединённым Штатам принадлежит «контрольный пакет» акций в МВФ. Фактически МВФ – «дочка» Минфина США. Так что идея создания Европейского валютного фонда – это отчасти реакция Брюсселя на возможное охлаждение в американо-европейских отношениях. Так сказать, попытка сделать Европу «самодостаточной».

Вообще, идея Европейского валютного фонда не нова. Ещё в 1979 году на базе Европейского экономического сообщества (ЕЭС) была создана Европейская валютная система (ЕВС); тогда же появилась европейская валютная единица ЭКЮ (она существовала до 1998 года и была заменена на евро) и был создан Европейский фонд валютного сотрудничества (European Monetary Cooperation Fund). Он создавался за счёт взносов государств-членов и должен был стабилизировать обменные курсы валют отдельных стран в рамках ЕС путём выдачи кредитов. В 1998 году, когда Европа стала переходить на единую валюту, потребность в подобном фонде исчезла.

Затем идея Европейского валютного фонда была реанимирована на излёте финансового кризиса 2007-2009 гг., когда Европа начала медленно вползать в другой кризис – долговой, грозивший распадом Европейского союза. В новых условиях фонд понадобился не для стабилизации валютных курсов национальных денежных единиц (они были упразднены), а для того, чтобы не допускать вопиющих нарушений финансовых нормативов, которые определялись Маастрихтским соглашением 1992 года (дефицит бюджета, государственный долг, инфляция, процентные ставки). Ещё в 2010 году главный экономист Deutsche Bank Томас Майер предложил создать полноценный Европейский валютный фонд по аналогии с МВФ. То есть с солидным статусом, достаточной капитализаций за счёт взносов стран-членов еврозоны, функциями контроля за исполнением условий выданных кредитов (регулярные миссии по типу тех, которые практикуются в МВФ). Мыслилось, что ЕВФ в отличие от ESM должен распространять своё действие не только на еврозону (19 государств), а на всех членов Европейского союза (27 государств).

Экспертное сообщество обсуждает идею ЕВФ уже два-три года. Существует мнение, что сумма капитала такого фонда не может быть меньше 50 млрд. евро. А распределение взносов (исходя из этой минимальной суммы) могло бы выглядеть следующим образом: Германия – 5-7 млрд. евро, Франция, Италия – 3-6 млрд. евро. Непонятно, готовы ли будут другие члены ЕС внести хоть что-то. Если такая готовность не обнаружится, тогда взносы главных членов ЕС могут существенно возрасти.

Судя по всему, Германия предложение Дейсселблума по созданию ЕВФ забракует. И не только потому, что ей придётся нести основную часть расходов. Ангела Меркель в отличие от многих других вполне довольна действиями Международного валютного фонда в Европе и вряд ли посчитает целесообразным создание европейского конкурента МВФ. Единственное предложение МВФ, с которым не согласна Меркель, – списать часть долга Греции.

Даже если после выборов во Франции (апрель-май) и Германии (сентябрь) настроения в Европе сложатся в пользу европейского фонда, процесс его создания не обещает быть быстрым. Во-первых, потребуется согласие на создание ЕВФ от всех 27 стран-членов ЕС, что делает неизбежными длительные переговоры. Во-вторых, возникнет необходимость внесения серьёзных корректив в законодательство ЕС, в статус органов управления Евросоюзом. В этих условиях катализатором процесса принятия решения по ЕВФ может стать ожидаемое в текущем году обострение финансового положения Греции (в середине лета ей предстоит сделать выплаты по полученным кредитам на сумму 4,2 млрд. евро), а также Италии (её банки находятся в критическом состоянии) и ряда других стран ЕС.

В.Ю.Катасонов

Источник

Народ победивший социализм победит и капитализм

Слышите гул? Это гудит ливийский экспресс!

  " ...Ведь от тайги до британских морей                                        &...

Скованные одной сетью: "Нет России"

Намедни даже "Коммерсант", описывая ежегодное шествие левых партий, прошедшее в День защитник Отечества в Москве, удивился:"Если бы не обилие красного цвета и не портреты Сталина, ...

США и коронавирус: три неудобных вопроса

Давайте зададимся вопросом: что в реальности может стоять за словами заместителя Государственного секретаря США по вопросам Европы и Евразии Филиппа Рикера, прямо объявившего нашу стран...

Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

0 новых комментариев

    Загрузка...
    Второв Леонид 14 апреля 2017 г. 13:43

    "О суеверии" Плутарх

    (1) Невежество и незнание природы богов издавна разливается как бы на два потока: один, попадая в неподатливые, упрямые души, словно на каменистую почву, порождает безбожие; другой в душах робких и чувствительных, словно на мягкой и влажной земле, растит суеверие. Всякое заблуждение пагубно, тем паче в таких-то вещах, но там, где к нему примешивается ст...
    1271
    Второв Леонид 5 апреля 2017 г. 09:55

    Польская Силезия потребовала уважать её право на самоопределение

    1 апреля в польском Катовице на съезде Свободного европейского альянса обсуждали будущее Европейского союза в свете миграционного кризиса и выхода из ЕС Великобритании (Breхit).Альянс объединяет национальные движения и организации европейских народов, не имеющих собственной государственности. Одним из событий съезда стало принятие резолюции с обещанием ...
    692
    Второв Леонид 3 апреля 2017 г. 11:35

    Теневая экономика в СССР: с чего все началось

    Вопрос о причинах развала и уничтожения СССР – далеко не праздный. Он не теряет своей актуальности и сегодня, спустя 22 года после того, как произошла гибель Советского Союза. Почему? Потому что некоторые на основе этого события делают вывод о том, что, мол, капиталистическая модель экономики более конкурентоспособна, более эффективна и не имеет альтерн...
    3693
    Второв Леонид 30 марта 2017 г. 11:39

    Диверсия против будущего России

    Удар по конституционным правам и свободам граждан ведет к потере государственного суверенитета страны …В условиях все усиливающейся когнитивной войны и введения все новых санкций Запада против России, на фоне непрерывного наращивания сил НАТО у наших государственных границ, вопреки всякому здравому смыслу и практическому опыту (в том числе, зарубежному)...
    917
    Второв Леонид 27 марта 2017 г. 14:50

    Свой или Чужой: дочки Сбербанка на Украине

    Беседа с Председателем РЭОШ В. Ю. Катасоновым. / Беседу проводил Артемий Фёдоров /— Валентин Юрьевич, в связи с событиями последних дней расскажите, пожалуйста, о ситуации с дочками Сбербанка на Украине, а также прокомментируйте позицию Германа Грефа, который, исходя из новостей СМИ, все еще находится в поиске вариантов вывода активов с рынка и называет...
    768
    Второв Леонид 27 марта 2017 г. 14:01

    Экономические взгляды Генри Форда

    В данной статье излагается уникальная теория ведения дела одного из самых известных капиталистов Америки.Economic views of Henry FordВ данной статье излагается уникальная теория ведения дела одного из самых известных капиталистов Америки. Рассматривается его отношение к труду, товару, деньгам, финансовой политике предприятия. Кроме того, приводятся мысл...
    1413
    Второв Леонид 23 марта 2017 г. 16:58

    Военный "гений" Петра I

    Итак, усилиями поколений историков был создан фундамент петровской легенды. Первое: Россия была очень плоха. Второе: Россию надо было спасать. Третье: Петр при всех его увлечениях и безобразиях Россию все-таки спас. Признание всяческой гениальности Петра является при этой стройке со вершеннейшей логической неизбежностью — вот это был гениальный хирург! ...
    2317
    Второв Леонид 22 марта 2017 г. 20:53

    Патриаршая комиссия по вопросам семьи и защите материнства призвала ввести уголовную ответственность за вмешательство в дела семьи.

    Представитель Патриаршей комиссии выступил с докладом на рабочем совещании Уполномоченного при Президенте РФ по правам ребенка3 февраля 2017 года в Администрации Президента РФ состоялось рабочее совещание под председательством Уполномоченного при Президенте РФ по правам ребенка Анны Кузнецовой по вопросу проведения в регионах мониторинга практики изъяти...
    1185
    Второв Леонид 22 марта 2017 г. 14:27

    «Православный социализм» в эпоху всеобщего «синтеза»

    Материал Круглого стола заседание молодежной секции Русского Экономического Общества имени Сергея Фёдоровича Шарапова.Тема нашего круглого стола – «Православие и социализм». С учетом этого в своем выступлении акцентирую внимание на том, как соотносятся православие и социализм и насколько оправданно и обосновано понятие «православный социализм», использу...
    1472
    Второв Леонид 22 марта 2017 г. 12:27

    «Здравый национализм»: как теперь будет выглядеть история Белоруссии

    В конце февраля, знакомясь с разработками, выдвинутыми в 2016 году на соискание Государственной премии в области науки и техники, президент Белоруссии Александр Лукашенко обратил внимание на цикл научных работ «Истоки белорусской государственности: Полоцкая и Витебская земли в IX - XVIII веках». Заведующая центром археологии и древней истории Белоруссии...
    612
    Второв Леонид 21 марта 2017 г. 15:09

    Русофобия под маской патриотизма совсем не безобидное явление

    В последние годы много и справедливо говорили и писали о царящей в среде российских либералов русофобии. Подборки соответствующих высказываний светочей отечественного либерализма, - Валерии Новодворской, Бориса Акунина, Игоря Юргенса и иже с ними, - гуляют по всему интернету. Поэтому нет ничего удивительного в том, что понятия «либерал» и «русофоб» в об...
    780
    Второв Леонид 21 марта 2017 г. 12:55

    «Цветны и доспешны»

    Московские великие князья XVI века были хорошо осведомлены о психологическом эффекте, производимом на неприятеля нарядным, живописным войском. Поэтому они требовали от своих начальных и ратных людей, чтобы те являлись на государеву службу «красно» и «цветно». Что представляло собой облачение детей боярских XVI века и каких целей оно помогало достигать?Г...
    1381
    Второв Леонид 21 марта 2017 г. 11:53

    Экономика — это суеверие

    Почему не стоит безоговорочно верить прогнозам титулованных «экспертов»… Экономика есть религия современности со своим культом и ценностями. Терминологическое определение подходит один в один, ибо религия — от латинского слова religare «связывать, соединять» — это определённая система взглядов на окружающую действительность, объясняющая её верой в ...
    724
    Второв Леонид 11 марта 2017 г. 11:00

    Как заводы Болгарии расцветают на поставках оружия джихадистам в Сирии

    В Саудовскую Аравию идет очередное судно с болгарским оружием для сирийских «повстанцев», а военные предприятия Болгарии показывают фантастические результаты развития и становятся драйвером экономики страны. Так, исполнительный директор «Вазовского машиностроительного завода» (VMZ) Иван Гецов заявил, что по итогам 2016 года рост прибыли составит 400%. Э...
    653
    Второв Леонид 10 марта 2017 г. 12:39

    Лукавство ВВП

    Михаил Синельников-Оришак о том, кто придумал мерить могущество государства по его Внутреннему Валовому Продукту… Нынче приручают к экономике с пелёнок. Из аннотации пособия «Экономические сказки для дошкольников»: «Народная сказка воспитывает у детей такие экономические качества личности, как трудолюбие, бережливость, расчётливость, практичность… На ос...
    1286
    Второв Леонид 9 марта 2017 г. 11:04

    Лингвистическая деградация стала массовой, потому что считается «милой»

    Маникюрша упорно хочет, чтобы я была девочкой. Чтобы вместо рук у меня были «ручки», вместо ног — «ножки», а «пальчики» она мне настоятельно советует помассировать «скрабиком». Полагаю, ее так научили. Ее и еще штук двадцать теток разного возраста и национальности согнали в подсобку салона и прочитали лекцию о том, что клиентки приходят сюда не для того...
    1278
    Второв Леонид 6 марта 2017 г. 11:04

    В Европе начался переворот. Апгрейд человека

    Проспав несколько лет назад появление Трампа, российская политическая аналитика сегодня готовится проспать очередное новое явление в мировой политике - на этот раз в европейской ойкумене. То, что нам рассказывают о текущих процессах в Европе отечественные СМИ, имеет мало общего с реальностью. Политолог Станислав Бышок показывает всю неадекватность медийных российских ...
    1056
    Второв Леонид 4 марта 2017 г. 22:02

    "Столетие трагедии 1917 года", протоиерей Максим Колесник, В.Ю. Катасонов

    Заседание Русского Экономического Общества имени Сергея Фёдоровича Шарапова прошедшее 9 февраля под председательством Валентина Юрьевича Катасонова, было посвящено теме столетия революции 1917 года. Членом совета РЭОШ протоиереем Максимом Колесником, был зачитан доклад.Столетие событий 1917 года воспринимается обществом неоднозначно и противоречиво: о...
    519
    Второв Леонид 3 марта 2017 г. 13:03

    Академики продвигают ГМО

    Решение РАН признать утверждения о вреде генно-модифицированных организмов лженаучными вызвало недоумение у экспертов и политиков …Российская академия наук встала на защиту генно-модифицированных организмов (ГМО). Комиссия по борьбе с лженаукой и фальсификацией научных исследований готовит меморандум, в котором признает доводы о вреде ГМО лженаучными, с...
    655
    Второв Леонид 28 февраля 2017 г. 16:01

    В случае объединения армий, немцы получат доступ к ядерным кнопкам Франции

    Вот интересное письмо ко мне, которое вам следует представить, дорогие соотечественники. Шокирующие предположения, однако может случиться и такое. Человек пишет:«...я уже очень долго во Франции, жил в Германии и Австрии и вот...я подумал, если Меркель и ротшильдовский Макрон объявят о неизбежности и неминуемости лидерства в Европе, и под этим предлогом ...
    493
    Служба поддержи

    Яндекс.Метрика