Экономика, как сказка

ОЛЕГ  ЛАВРОВ

Добрый вечер, Империя.

4 ноября у нас День народного единства и старт Валдайского клуба. Завтра, 5 ноября - выборы в США и начало саммита совета министров Евросоюза. Он продлится 5-6 ноября, а уже 7 ноября Верховный Главнокомандующий вроде как выступит с обращением к российскому народу - короче говоря, эти четыре дня будут крайне насыщенными.

Судя по результатам выборов в Молдавии, демократы США готовы продвинуть Камалочку нашу Харрис на главную табуретку Америки. Очень удобно вечером иметь один результат, а уже утром - противоположный. Даже если он достигнут за счет кладбищ и избирателей 1850-х годов рождения. Впервые этот принцип провернули в Пенсильвании, на выборах 2020 года; теперь эта технология не только отработана до мелочей, но и доведена до совершенства - не зря же по самым ключевым штатам купленные демократами социологи показали отрыв в пользу Камалочки нашей Харрис. Пусть копеечный, но отрыв - и уже утром в среду (разница с нами в часовых поясах) мы будем лицезреть чудо чудное и диво дивное. Все по заветам Путина - раз он поддержал Гаррис (как произносят небратья к западу от нас), то так тому и быть. Товарищ, смелее жми кнопки на Госуслугах!

Мудрая Харрис выступает с масштабной программой реформ, подлый Трамп не упускает возможности агрессивно напасть на Камалочку - вы прослушали обзор всех демократических СМИ США. Без исключения. Но президентская гонка - это еще не все, Сенат меняется полностью, Палата представителей - на треть. Сенат под демократами (51 голос против 49), Палата под республиканцами. Выборы во вторник определят не только того, кто сядет в Белый дом, но и тех, кто будет вставлять ему/ей палки в колеса.

Рынки слегка колбасит, но основные движения начнутся сразу после вторника - если побеждает Трамп, вниз летят финансовые пирамиды. Если Харрис - ныряют промышленники и вообще весь реальный сектор. Нырки будут неглубокими, но массовыми - после них рынки вернутся к привычному безумию, ибо никто и не подумает их притормозить и сделать мягкую посадку. Тем более, что посадка теперь может быть только жесткой - я бы даже сказал, жестокой. Перегрев на 400% от текущей рыночной капитализации - это вам не турецкий хамам и даже не сауна - это больше похоже на металлургическую плавильную печь. Булькать может долго, но не бесконечно - рано чи пiздно огнеупорный кирпич прогорит, а восстановление рынков после обвала будет долгим, как дорога в дюнах. Пять-семь лет, если судить по Великой Депрессии.

Но рынки уже на низком старте, да-с:

Хедж-фонды, ориентированные на европейские фондовые рынки, понесли крупнейшие за год ежемесячные убытки в октябре из-за более широкой распродажи на рынке, говорится в заметке Goldman Sachs, отправленной клиентам в пятницу и попавшей в распоряжение Рейтер в понедельник.

По данным Goldman Sachs, в октябре европейские биржевые спекулянты потеряли 2,6%, что стало их крупнейшим месячным убытком с сентября 2023 года.

Самый широкий региональный индекс европейских акций STOXX упал на 3,6% в октябре в период сезона отчётности за третий квартал, когда положительные результаты банков, фармацевтических и биотехнологических компаний были сведены на нет негативными результатами промышленных и энергетических компаний.

Какая прелесть: все успехи банков, БигФармы и Биотеха свели на нет неудачи проклятых промышленников и энергетиков; а я давно говорил - а вот зря они между ног мешаются, не дают постмодернистскому обществу развернуть во весь рост баян о невероятных успехах и невиданных прибылях. Но это в ЕС, а в экономике США идут совершенно другие деградационные процессы - они могут повлиять на следующую президентскую каденцию куда серьезней, чем кажется.

Независимо от того, кто победит на выборах, следующему президенту, скорее всего, придётся столкнуться с экономическим спадом в следующем году, — заявили несколько экспертов The Epoch Times. Правительство может попытаться вмешаться, но есть риск, что любые меры принесут вред, — сказали они.

На бумаге экономика США выглядит неплохо. Уровень безработицы низкий, рынки растут, а валовой внутренний продукт (ВВП) во втором квартале оказался на 3% выше инфляции. Ожидается, что ВВП в третьем квартале вырастет на 2,6% выше инфляции, а средняя заработная плата за последние два года увеличилась почти на 2,5% (с учётом инфляции).

Тем не менее, значительная часть американцев не считает, что экономика работает на них.

Согласно опросам Consumer Confidence Index, только около 21% считают условия ведения бизнеса «хорошими» — это далеко не те 40%, которые считали так пять лет назад. Согласно опросу, финансовое положение семей практически не изменилось за последний год. В то же время задолженность по кредитным картам выросла примерно на 16% за последние два года.

Тут, кстати, можно посмотреть на процентную ставку в коммерческих банках США - если бы не источник, я бы подумал, что речь о России. Но ФРС же врать не будет, да?

Это по кредитным картам - так что президенту(ке) придется расхлебывать кашу, которую демократы наварили за последние четыре года. К слову, долговая нагрузка по кредитным картам жителей США возросла до 1,077 трлн долларов - как по мне, маловато будет. Только жесть, только хоррор пополам с алярмом.

Экономические показатели, скорее всего, не будут оставаться такими же обнадеживающими в долгосрочной перспективе, - отметил Лэнс Робертс, главный инвестиционный стратег RIA Advisors.

«Я думаю, что вы начнёте рассматривать гораздо более низкие темпы экономического роста, где-то ниже 2 процентов, поскольку потребители столкнутся с трудностями в попытках свести концы с концами,» - заявил он.

Стив Хэнке, профессор прикладной экономики в Университете Джонса Хопкинса в Балтиморе, разделяет это беспокойство.

«Экономика работает на пределе возможностей и неизбежно замедлится», - сказал он в электронном письме, указав на сокращение денежной массы в 2022–2023 годах, которое с тех пор лишь частично восстановилось.

С момента создания Федеральной резервной системы в 1913 году «было всего четыре таких сокращения: в 1920–1921, 1929–1933, 1937–1938 и 1948–1949 годах. Три из них были связаны с рецессиями, а сокращение в 1929–1933 годах привело к Великой депрессии», - заявил Ханке.

Все дело в инерции - она колоссальна, но не бесконечна. Можно долго топать по дорожке с карамелькой за щекою, но рано чи пiздно та растает - и шо тогда?

По словам Адама Таггарта, основателя компании по финансовому образованию Thoughtful Money, финансовым рынкам следует готовиться к аналогичному замедлению темпов роста.

За последние недели Таггарт поговорил более чем с десятком аналитиков рынка и заметил, что существует необычно широкий спектр мнений о направлении развития рынка.

Его лучший совет - следовать глобальной модели ликвидности, разработанной Майклом Хауэлом, исполнительным директором CrossBorder Capital, лондонской компании по исследованию рынка.

Модель показывает, что бычий и медвежий рынки в современной экономике отражают ликвидность: сколько денег в целом находится в системе. Хауэлл утверждает, что ликвидность растёт и падает циклично. Сейчас, по его словам, рынок находится в восходящем цикле, который, вероятно, достигнет пика в следующем году, что будет означать замедление.

Совет Таггарта по-своему хорош, но лишь частично - можно ориентироваться на текущую ликвидность, если у вас данные по всему глобальному рынку. Когда вы не управляете ценами на ресурсы (а управляют совсем другие страны, люди и обстоятельства) - ликвидность перестает быть достоверным фактором.

Простой пример. Выращиваете вы, к примеру, огурцы на даче. На продажу, что очевидно - и рассчитываете, что урожай принесет вам кучу сольдо. Но! Вы, как перед посадкой, так и после сбора не владеете пакетом нужной информации - к примеру, сколько будут стоить удобрения? А вода для полива? А транспорт для доставки урожая на рынок? А аренда торгового места на рынке? Получается, вы корректируете стоимость огурцов прямо по ходу пьесы - а потом выясняется, что на рынке полно китайских огурцов по ценам вдвое ниже.

Понятно, вы в гневе и запрещаете поставку китайских огурцов - но внезапно они появляются снова, но уже под видом мексиканских. Или голландских. Или из антарктических теплиц - короче говоря, вы запрещаете ввоз любых огурцов и спокойно идете торговать. Только тут выясняется, что и удобрения примерно из тех же мест, что и огурцы - и в ответ на ваши демарши вы остаетесь совсем без удобрений и без урожая. Ибо зеркальные ответы. Это и есть ресурсный голод на пальцах - и он далеко не столь безобиден, как хотелось бы. Чревато всякими потрясениями, знаете ли.

Если вице-президент Камала Харрис будет избрана и заручится поддержкой Конгресса, она планирует запустить ряд государственных программ, таких как финансирование государственного жилья и субсидирование первоначального взноса для покупателей первого жилья.

“Это очень инфляционно”, - сказал Робертс.

Программы будут хотя бы частично финансироваться за счёт повышения налогов для тех, кто зарабатывает больше, что может компенсировать влияние на государственный бюджет. Но это не главная проблема, как объяснил Робертс.

«Как только вы начнёте предоставлять людям капитал для покупки товаров, это значительно увеличит спрос на имеющееся предложение,» — сказал он.

Строительство жилья нельзя увеличить по желанию из-за ограниченного числа людей, способных его строить.

«Вы пытаетесь решить жилищную проблему, но в итоге создадите её в огромных масштабах», - сказал Робертс.

«Если мы дадим по 25 000 долларов трём миллионам человек, чтобы они купили дома, то домов для покупки будет недостаточно, и они не смогут построить их так быстро. Так что это приведёт к сильной инфляции».

Вот и я говорю - не нужно мешать Камалочке нашей Харрис. Раз уж сам Путин за нее, не стоит топить и жать кнопки за Трампа - да, он нам идеологически где-то даже близок (мужик, живет с бабой, дети - мальчики и девочки, а не это вот все), но в интересах России нужно голосовать за Камалочку - дедушка не смог, она сможет. Добить. И экономику, и социальное спокойствие в США.

И вот вам анамнез. Государственные расходы растут на 8% в год. Инфляция тоже растет (смотрим график процентных ставок по кредитам); ВПК не падает, но жрет как не в себя; долг подрастает на триллион каждые сто дней - и очень скоро мы увидим баталии по преодолению потолка, мораторий на обсуждение истекает в день инаугурации; да и вообще - сколь веревочке не виться, петля получится в любом случае.

Если бывший президент Дональд Трамп победит и заручится поддержкой Конгресса, его план будет заключаться в снижении налогов, увеличении внутреннего производства энергии, сокращении регулирования и введении пошлин на импорт.

Сокращение налогов и регулирование стимулируют экономику, как и снижение цен на энергоносители. С другой стороны, тарифы могут создать проблемы, сказал Робертс.

Даже если тарифы будут установлены таким образом, чтобы минимизировать влияние на внутренние цены, они «окажут давление на иностранных торговых партнёров», — сказал он.

«Это, безусловно, усилит риторику на рынке… Это заставит рынки нервничать в зависимости от того, насколько агрессивными будут эти тарифы».

Это имеет реальные экономические последствия, поскольку нервные инвесторы все более неохотно инвестируют.

Он также предположил, что Трамп будет настаивать на том, чтобы Федеральная резервная система «более агрессивно снижала ставки».

«ФРС не собирается реагировать на это, но она собирается много говорить об этом на рынках», - сказал он.

«Таким образом, в следующем году вы потенциально получите более благоприятную среду для роста, но с гораздо большей волатильностью - как на рынках, так и в экономических данных».

Трясти будет в любом случае - а если президент(ка) и Конгресс будут от разных партий - это будет вообще идеально. И для нас, и для остального мира.

Связанного порукам и ногам Трампа мы уже видели. Рано чи пiздно побачим и Камалочку нашу Харрис - политический БДСМ обкатан и алчет зрелищ. Зрители в предвкушении.

Ибо кнопка на Госуслугах сама себя не нажмет.