Хозяева Ормуза. Нефть - pretty

АЛЕКСЕЙ БОБРОВСКИЙ

Нефть превысила $118. Трамп уверяет, что Иран уступил в переговорах по большинству пунктов. И вообще, его «приоритетная задача - забрать нефть в Иране» - это из интервью FT.

Днем ранее Трамп брякнул, что саудовский принц бин Салман вынужден «целовать его зад» и должен быть «милым» с ним. Надеюсь, Его высочеству приятно!

Но слушать мы будем Вэнса, который в своем интервью сказал конкретно: «большинство целей войны с Ираном достигнуто» и США вскоре выйдут из конфликта. Не закончат, а выйдут.

Уже неоднократно говорил, что так США и хотели. Современные войны не выигрываются. В конфликты вступают, а потом из них выходят. Это если они не на ваших границах.

Какой рисуется расклад по нефтерынку?

Идет его глобальная перестройка. Например, тенденция с нашими экспортными каналами очевидна. Их планомерно закрывают.

Мировая торговля вообще перестает быть безопасной. Она фрагментируется, потоки делят у нас на глазах. Потому, уже давно нужно думать о смене экономической модели. Экспортная: «недоедим, но вывезем» - уже всё.

Что кумулятивно дают история в Ормузе и атаки на наши порты?

Поставки из Персидского залива упали на 8-10 млн баррелей/сутки (это и сырьё, и нефтепродукты). Удары по нашей инфраструктуре, если закладывать максимальный гипотетический объем - порядка 2 млн б/с (в реальности там не все так плохо, но считаем по верхней планке) - примерно порядка 40% нашего морского экспорта.

Т.е. возможно выпало порядка 12 млн б/с, что примерно 11–12% от мирового спроса.

Для понимания ситуации:

■ Кризис 1973-74 вывел с рынка около 4,5 млн б/с - примерно 7% тогдашнего мирового предложения нефти.

■ Кризис 1979–80 привел к падению иранской добычи на 4,8 млн б/с - 7% мирового производства.

Пока запасы для НПЗ еще есть, но они не безграничны. И вот тогда будет жестко.

Реальный системный шок для мира будет при нефти выше $150 в течение 2 месяцев. Пока же только перебои у экономик Азии и ЕС.

Умные экономисты указывают и на то, что в 1970-80е энергоэффективность была сильно ниже. У США, например, затраты на нефть были примерно 12-14% к ВВП. По миру в среднем 20%. Сейчас у США 5%, у мира - 10%. У китая энергозатраты всего 3% от ВВП. Это очень круто. Про нас не спрашивайте.

Кто сегодня бенефициары и терпилы?

Перебои уже начались:

■ В Пакистане и на Шри‑Ланке введено нормирование топлива, сокращение рабочего дня, очереди на АЗС, скачок цен;

■ В Индии пока нет официального дефицита, но в некоторых штатах уже очереди, полиция регулирует подачу на АЗС;

■ Страны ЮВА не имеют стратзапасов. В Лаосе закрылись 50% АЗС, в Камбодже 30%, Филиппины ввели 4-дневную неделю. Проблемы в Мьянме, Бангладеше, Тайланде. Южная Корея готовит ограничения на движение транспорта.

Все импортозависимые страны со слабым платёжным балансом и доступом к фондированию в долларах - под ударом.

Дешевая рабсила без сырья не работает. А глобальная экономика, делавшая многие страны выгодными для производства - быстро фрагментируется. Надо выбирать другие локации.

■ До ЕС шок будет доходить плавно. Правда, тонна дизеля на рынке уже выше $1450, но пока запасы высокие. До нехватки топлива еще 2-3 недели, как раз 400 млн барр из стратегических резервов и прожрут.

■ Страны Персидского залива сокращают добычу - не могут вывезти сырьё, а хранилища переполнены. По ним пока, кстати, не прилетало.

В какой-то момент «заливные монархии» подумали, что они новый мировой центр не только энергетики, но и финансов и хранения данных. Начали торговать в юанях, намылились в БРИКС. Теперь «целуют зад» Трампу.

А кто же бенефициар? Почти случайно США:

● Ближний Восток погружается в хаос
● Конкуренты США получили энергошок
● «Север-Юг», «Один пояс, один путь» - всё
● Сланцевикам Трамп помог (обещал)
● Долю Катара в СПГ рынке забирают
● США защищают нефтедоллар
● Страховой рынок и торговые маршруты трансформируются на глазах

Как говорила тов. Шамаханская из фильма «Чародеи»: «Вот это и есть наша волшебная палочка в действии!»…

@alexbobrowski

===================================================