С самого начала 2007 года Россия активно вкладывает деньги в казначейские облигации США. Пик этих вложений пришёлся на 2010 год. Тогда общий объём российских инвестиций в государственный долг США составил $176,3 млрд.
За последние несколько лет объём вложений в государственные облигации США то снижался, то возрастал, то опять снижался, но всегда оставался на высоком уровне в несколько единиц и десятков триллионов долларов.
В марте 2017 года Правительство Российской Федерации начало активно скупать американские трежерис, чем породило немало справедливых вопросов. Ведь действительно, зачем Россия, находясь под санкционным давлением США, по сути вкладывает деньги в экономику своего главного геополитического противника — США? На эти миллиарды долларов можно развивать свою промышленность, повышать средние зарплаты и пенсии и т.д. Многие же обеспокоены тем, что США теоретически смогут в любой момент арестовать российские деньги. Многие находят в этом обстоятельстве аргумент в пользу отсутствия у российского государства фактической независимости.
Зачем вообще Центральный Банк России хранит на балансе доллары? Очень многие этого не понимают и подмечают, что России держать на балансе доллары как минимум не патриотично.
Россия продаёт за доллары газ, золото, нефть и другие ресурсы. Россия так же за доллары приобретает большое количество зарубежных товаров. Россия имеет много долларовых долгов, по которым надо платить. Разумеется, российскому Центральному Банку нужны доллары, чтобы обеспечивать ими бесперебойность совершения экономических операций. Если вдруг Центральный Банк решит полностью избавиться от доллара, то российским компаниям работать за рубежом станет сложнее, а долларовые долги будут увеличены за счёт отсутствия возможности купить доллары напрямую. А спекулянты смогут воспользоваться данной ситуацией в своих целях. Думаю, никто бы из нас не хотел, чтобы доллары можно было бы приобрести только на рынке или в частных компаниях-перекупщиках по курсу, скажем, 300₽/$. А ведь при отсутствии долларов в стране в свободной продаже спекулянты могут выставлять за необходимый товар (а в нашем случае это доллары) такую цену, какую захотят. Более подробно про Центральный Банк Российской Федерации мы описали в одной из наших предыдущих статей.
Итак, если ситуация с тем, зачем России держать на балансе доллары, становится понятной, то зачем же тогда Россия объёмы этих долларов только наращивает?
Надо сказать, что с 2007 года общий размен инвестиций в облигации США со стороны России составлял по несколько десятков миллиардов долларов. В феврале же 2020 года эта цифра составила $12,58 млрд, а буквально через месяц эта цифра сократилась до $3,85 млрд, что стало самым низким показателем за последние больше 10 лет и позволило России выйти из рейтинга ТОП-30 стран с самыми большими вложениями в американские облигации. На данный момент объём вложенных Россией средств в гособлигации США продолжает оставаться на достаточно низком уровне.
Но сдувать финансовую подушку безопасности ещё сильнее особого смысла нет, пока торговля с другими странами завязана на долларе. Долларовые запасы имеет не только Россия. Крупнейшими держателями американского государственного долга являются Япония и Китай, а так же ряд других развитых стран. Поэтому торговать с ними за доллары выгоднее, чем, скажет, переводить рубли в юани или иены и наоборот. К тому же золотовалютный резерв страны как раз и состоит из золота и валюты, куда входят евро, фунты стерлинги, юани и держать часть валюты в долларах является вполне оправданным решением.
А почему же Россия не может вовсе отказаться от доллара? Торговать нефтью и газом с Европой — за евро, с Китаем — за юани, с Японией — за иены? На самом деле, возможности полного отказа от доллара не только Россией, но и большого количества стран с достаточно, надо сказать, мощными экономиками, не возможен по ряду причин, о которых мы очень подробно описали в одной из наших предыдущих статей. Но тем не менее, соответствующие шаги к так называемой додолларизации совершаются. Так, например, страны союза БРИСК на каждом саммите обсуждают возможности и способы ухода от доллара как от универсальной валюты к альтернативной, более обособленной валюте при взаимных расчётах.
БРИКС — это группа из пяти развитых стран: Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР.
В самой же России Министерствами иностранных дел и экономики ведётся активная политика снижения зависимости государства от доллара. Поэтому в ближайшее время мы с Вами сможем наблюдать ситуацию, когда доллар в России будет лишь в необходимом объёме: для выплаты оставшихся долларовых долгов, для торговли государства и компаний и государствами, использующие доллар в качестве национальной валюты и для обменных валютных операций для граждан.
Однако, долгосрочные контракты и долгосрочные кредиты никто не отменял.
Но если России так нужны доллары, то почему же эти доллары нельзя вложить в отечественные предприятия? Это вопрос ликвидности. Доллары нужны в том виде, в котором их можно будет моментально использовать. Предположим, Вы сделали заказ на покупку определённой вещи, скажем, газонокосилки для своего частного дома. На это дело у Вам отложено 3 000 ₽. И когда Вам доставят на дома Вашу покупку, грузчик или курьер, доставивший Вам товар, захочет получить за него Ваши 3 000 ₽. Не отдадите же Вы ему эти 3 000 ₽ овощами, выращенные на Вашем же участки, пусть для продажи? Огурцы и помидоры тоже, наверняка, всем нужны, но продавец или представитель продавца хочет получить за свой товар именно 3 000 ₽. А потом уже распоряжаться этими деньгами по своему усмотрению. И так же Вы продавцу не скажете: "Вот Вам мои соленья собственного производства, продайте их, получите свои 3 000 ₽".
Точно так же обстоят дела и с долларом. Разумеется, выгоднее их вложить в отечественное производство или инфраструктурные проекты. Однако деньги Центробанку могут понадобиться в любой момент, поэтому держать их нужно в том состоянии, в котором их можно будет моментально использовать. Но тут возникает вполне логичный вопрос: а зачем вкладывать деньги именно в американский долг? Не лучше ли их держать просто в виде долларов?
Всё дело в том, что держать деньги в виде наличных глупо, хотя бы по той простой причине, что быстро выбросить на валютную биржу вагон наличных долларов будет не просто, ровно как не просто будет и выплатить наличными какой-нибудь очередной платёж по долларовому долгу. Так же не стоит забывать про инфляцию, т.е., обесценивание денег и снижение их покупательской способности.
Резонно можно подметить, что можно держать деньги в банке. Однако любой банк может лопнуть, особенно в нынешнее столь непростое нестабильное время. И в любые кризисные времена это даже никого не удивит. Эта ситуация и оставляет лишь один выход: вкладывать деньги в облигации различных стран. Риски здесь минимальны. И среди таких облигаций ценные бумаги казначейства США являются самыми выгодными. Доходность по ним составляет около 2%. Мало? Но у других стран этот процент ещё ниже. И не забывайте, что 2% — это доходность в долларах, а не в рублях (где банковские вклады на данный момент могут достигать 5% и даже чуть выше).
Надо сказать, что Россия — не только не единственный держатель государственных облигаций США, но и далеко не самый крупный. В пятёрку лидеров по государственным облигациям входят те, доходность по которым отрицательная. Доходность 9-месячных облигаций Японии составляет -0,2%, а доходность 2-летних облигаций Франции — -0,68%. А вот на американских 30-летних облигациях можно заработать 1,94% в год. Именно поэтому Центральный Банк России их и выбирает, т.к на данный момент это просто-напросто — самое выгодное. Предложила бы, скажем, Испания доходность в 3% годовых в евро, российский Центральный Банк выбрал бы их облигации.
Каким же образом поступают центральные банки других стран? Национальные банки других государств на протяжении достаточно длительного времени продают гособлигации США с невиданной скоростью. Им нужно и поддерживать национальную валюту, и платить по долгам. А в кризисное время сделать это очень не просто. Россия в этом моменте находится в очень выгодном для себя положении: мало того, что Россия прошла пик оплаты долларовых кредитных долгов, так ещё и ко всему прочему Россия столкнулась с резким падением курса рубля и ростом курса доллара, которые как раз и находятся в облигациях США. Это к тому же дало толчок, чтобы сделать российскую промышленность конкурентоспособной. США своими санкциями устроили России своеобразную "прививку" от кризиса. Россия очень пострадала от кризиса в 2015 году, однако сейчас и российский Центральный Банк, и российская промышленность могут быть вполне за себя увенными. У других стран такой "прививки" не было. С одной стороны, другим странам нужна сильная национальная валюта, чтобы платить по кредитам, а с другой стороны, им нужна слабая национальная валюта, чтобы родная промышленность не проиграла конкурентную борьбу. Разрешить это противоречие центробанки стран могут только за счёт активного сжигания своих резервов, что в последнее время и наблюдалось. Некоторое время назад казначейские облигации США продавались с рекордной чуть ли не за последние 40 лет скоростью.
Возникает логичный вопрос: не приведёт ли всё это к тому, что США заморозит наши средства? Если власти США решатся на заморозку российских активов, то вслед за Россией один за другим от доллара начнут отказываться все участники БРИКС и не только. Произойдёт так называемый "эффект домино". Заморозка российских активов Америкой будет для США подобно выстрелу в собственную ногу. И по крайней мере в ближайшее время США на такой отчаянный шаг не решатся, поскольку и репутационные риски для США очень важны. При заморозке российских долларовых активов произойдут неминуемые биржевые колебания в сторону резкого уменьшения курса доллара. Заморозка российских долларовых активов даст право России не выплачивать по своим обязательствам, от чего Америка только потеряет.
Ну а не произойдёт ли такой расклад, при котором Россия просто-напросто потеряет свои деньги, вложенные в гособлигации США? Не произойдёт. Если уж и рухнет ФРС (Центральный Банк Америки), то это будет означать конец игры для доллара. Одновременно с российскими долларовыми активами обесценятся и долларовые кредитные долги, т.е., Россия выйдет в 0.
Оценили 0 человек
0 кармы