Полтора месяца назад Президент России Владимир Путин подписал указ об обязательной продаже и репатриации экспортной выручки. Напомню, против подобной меры выступал Банк России, который не давал правкомиссии, наделенной правом определять уровень продажи валютной выручки, принять соответствующее решение.
Ещё раз отмечу, что это не дело Президента обращать внимание на те вопросы, которые должны решаться как минимум двумя уровнями ниже. Путин специально в июне прошлого года делегировал эти полномочия специальной правкомиссии. И если правительство с самого начала выступало за обязательную продажу, то ЦБ не согласовывал данное решение.
Однако механизм был принят. И результат не заставил себя ждать. С пика в 100 рублей за доллар наша валюта укрепилась на 10% и сейчас торгуется в районе 90 рублей. В моменте уходила на уровень в 87-88 р. Но сейчас появился риск. Так, ведомство Набиуллиной с января возобновляет валютные операции, проводимые в рамках бюджетного правила, что способно оказать дополнительное давление на рубль:
Впрочем, необходимо будет смотреть данные по валютным потокам в 2024 году. Возможно их объем окажется достаточным для того, чтобы нивелировать интервенции ЦБ.
Однако сейчас хотелось бы обратить внимание на одну довольно интересную вещь
Так, в ведомстве Набиуллиной заявили, что в октябре (когда был введен указ) объем продажи валютной выручки вырос на 36% (!), составив 12,5 млрд долларов, а за неполный ноябрь (данные поступили не окончательные) уже превысил эту цифру.
А теперь вспомним, что Набиуллина заявляла в конце августа-начале сентября:
На мой взгляд, мера по возврату обязательной продажи валютной выручки может не дать того эффекта, который ждут от нее. Значительную часть экспортной выручки наши экспортеры получают в рублях. Второе: если какую-то часть валютной выручки экспортер продает, он имеет возможность ее завтра выкупить. То есть у нас увеличивается оборот валютного рынка, но не меняется баланс спроса и предложения
Как видим, эти слова, мягко говоря, не соответствовали действительности. Чистые продажи валютной выручки (то есть те, которые не откупают обратно) выросли на 36% только за октябрь. По месяцам данные выглядят следующим образом:
Но если даже отвлекаться от проблемы курса, то ненормальной являлась ситуация, когда деньги, получаемые в результате российского экспорта, оставались за границей и не возвращались в страну. То есть даже косвенно не работали на развитие нашей экономики. Обязательная репатриация валютной выручки должна быть всегда вне зависимости от того, нужно ли оказать дополнительную поддержку курсу национальной валюты или нет.
Вчера Владимир Путин провел встречу с главой Росфинмониторинга Юрием Чиханчиным. Напомню, именно эта структура смотрит, соблюдают ли экспортеры указ Президента и возвращают ли экспортную выручку в том объеме, в котором предписано.
Чиханчин отметил, что основная часть работы по выстраиванию инфраструктуры мониторинга уже выстроена. Так, определен порядок взаимодействия уполномоченных и компаний, утверждена методология обязательной продажи валюты, определены параметры мониторинга и т.д. Важно отметить, что Росфинмониторинг следит не только за российскими юридическими лицами, но и их зарубежными дочерними компаниями, которые также попадают под действие соответствующего правила.
В общем, работа идёт, результат есть. Однако до сих пор вызывает удивление, почему ведомство Набиуллиной так яро выступало против возврата валютной выручки. Я объяснял это либеральным мировоззрением руководства ЦБ, согласно которому необходимо обеспечивать беспрепятственное движение финансовых потоков, в том числе трансграничных. И если деньги в страну не возвращаются, то, значит, экономике они не нужны, ведь так решила "невидимая рука рынка".
Но, может быть, здесь все проще и отказ возвращать выручку носил более практичный характер? Вчера Игорь Сечин, заявил, что ЦБ так и не сформировал "надежные маршруты исполнения трансграничных платежей в различных валютах, что затрудняет своевременное зачисление экспортной выручки"
Может быть, Набиуллина просто знала, что для массового возврата экспортной выручки просто нет соответствующей инфраструктуры, поскольку ЦБ не провел работу должным образом? И все эти проблемы моментально станут известны, как только будет принят соответствующий указ. Судя по тому, с какой критикой на Центробанк обрушился Игорь Сечин, проблемы, действительно, высветились. И, естественно, Набиуллиной аппаратных очков это совсем не добавляет.
Источник: https://dzen.ru/a/ZWmre-j6FH8E...
Оценил 21 человек
33 кармы