Счет текущих операций напрямую показывает, сколько средств экономика «засасывает» извне или, наоборот, «выдаёт» миру. Дефицит СТО указывает на обязательную потребность в иностранном капитале, а размер и динамика дефицита служат надёжным индикатором степени этой зависимости.
Инвестиционная привлекательность обеспечивается комплексом инвестиционных, финансовых или экономических возможностей, выражаемых в: мере открытости экономики для иностранного капитала, развитостью финансовой системы и глубиной рынка, темпами роста экономики и наличием быстрорастущих проектов, отраслевой структурой и уровнем маржинальности, дифференциалом доходности (уровнем процентной ставки в сравнении со странами – конкурентами за капитал), нормой дивидендной доходности и темпами роста национального фондового рынка, силой национальной валюты, интегральной макростабильностью, предсказуемостью и другими возможностями.
Понятно, как привлекают капитал США или Великобритания, поддерживая образ исключительности, но как привлекают капитал развивающиеся страны с высокой политической и финансово-экономической нестабильностью, при галопирующей инфляции и непрерывно снижающимся курсе нацвалюты, такие как Турция и Египет, имеющие высокий СТО?
Как правило, речь идет о предоставлении преференций иностранному капиталу в ущерб национальным интересам местных производителей через таргетированные налоговые и финансовые стимулы, доминирование международного права над национальным, масштабные отраслевые пакеты и международные соглашения в интересах иностранных кредиторов, комплексная либерализация регулирования (вновь преференции иностранному капиталу через упрощенный доступ к национальному рынку), прямые государственные гарантии в рамках инвестиционных инициатив нерезидентов, создание специальных экономических зон, структурные реформы в интересах иностранных кредиторов, приоритетный доступ к недрам и природным ресурсам, ну и конечно же прямые кредитные линии от МВФ и Всемирного банка под жесткими условиями.
Например, беднейшие страны Африки и Ближнего Востока привлекали и привлекают иностранный капитал через приоритетный доступ к недрам и природным ресурсам, т.к. никакой другой сценарий международных инвесторов не интересует.
Страны Азии привлекают международный капитал, продавая доступ к инфраструктуре (выделение земли, инфраструктуры, обеспечение энергией / водой по льготным тарифам, доступ к железной дороге и портам) и дешевому труду.
Бесплатных денег не бывает. Страны, не имеющие возможности конкурентного доминирования в трансграничных операциях, продают суверенитет. Исключений не бывает.
Программы кредитования МВФ имеют различные формы: от инструментов ускоренного финансирования до расширенных кредитных механизмов. Общим для них является принцип "условности" - предъявляемые МВФ условия включаются в программы с целью продвижения к согласованным целям экономической политики по правилам МВФ. Государства-члены, которые осуществляют заимствования, вынуждены принимать обязательства в отношении экономической политики, диктуемые МВФ, подробно описанные в Меморандуме об экономической и финансовой политике.
В Европе самым ярким примером была частичная утрата суверенитета Грецией и Португалией в рамках предоставления экстренных кредитных линий (особенно в Греции) в 2010-2013 годах.
Принципы схожи – структурная перестройка экономики, политика жесткой экономии, предусматривающая бюджетную консолидацию, девальвацию национальной валюты, либерализацию движения капиталов и передачу государственной собственности в руки международных кредиторов.
Любая развивающаяся страна с дефицитом СТО всегда переуступает суверенитет полностью или частично в пользу международных инвесторов, чудес не бывает. Нельзя с «пустой» экономикой привлекать десятки миллиардов долларов, за все приходится платить.
В таблице представлена сведенная информация по балансу СТО по крупнейшим странам мира за 20 лет.
Оценили 6 человек
13 кармы