• РЕГИСТРАЦИЯ
Коронавирус. Последние новости

О легендарном меморандуме КАМАЗа, ЕБРР и Минфина: «Это был исключительный случай в постсоветской экономике»

3 163

Сегодня 20 лет знаковому соглашению об урегулировании долга автозавода, который полностью изменил состав акционеров

Фото: vestikamaza.ru. На фото: Николай Бех

Сегодня легендарному тройственному соглашению КАМАЗа по урегулированию долга на $141 млн с ЕБРР исполнилось бы 20 лет. Формально его можно было бы позабыть, так как Европейский банк давно вышел из капитала камского автозавода, продав свои акции немецкому автоконцерну Daimler Motor Company. Однако на фоне назревающего кризиса эта старая кредитная история вновь приобретает актуальность. Почему международные и российские банки согласились пойти на реструктуризацию $1,3 млрд долга КАМАЗа и можно ли повторить эту схему другому предприятию в будущем, — в материале «Реального времени» рассуждают «докризисный» гендиректор КАМАЗа Николай Бех и антикризисный Иван Костин. Последнему, кстати, пришлось закрывать историю.

Нужно научиться плыть при сильном ветре

В то время, как один за другим закрываются на самоизоляцию крупные промышленные предприятия, невольно приходится задумываться — как далеко антивирусные меры могут отбросить гигантов индустрии? Ведь каждое предприятие обслуживает не один банковский кредит, а совокупный общий объем кредитной нагрузки татарстанских предприятий, наверняка, составляет десятки миллиардов рублей. Как поведут себя их кредиторы, если вдруг возникнет угроза просрочки?

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина по окончании первой недели ограничений отметила, что экономическая ситуация пока не поддается прогнозу. Но и строить иллюзий не стоит, осложнения будут, полагает она. Реструктуризация — вот к чему придется неизбежно готовиться после пандемии, поясняют финансовые аналитики. Опыт КАМАЗа, который в начале нулевых годов провел масштабную реструктуризацию долга в $1,3 млрд, может оказаться показательным примером того, что выплыть можно даже из казалось бы безвыходной ситуации.

— Освободите себя от иллюзий, что море когда-нибудь успокоится. Нужно научиться плыть при сильном ветре, — заявил в разговоре с «Реальным временем» экс-гендиректор КАМАЗа Иван Костин (руководил с 1997 до 2002 года), припоминая известную фразу английских промышленников.

«Освободите себя от иллюзий, что море когда-нибудь успокоится. Нужно научиться плыть при сильном ветре», — заявил экс-гендиректор КАМАЗа Иван Костин. Фото mz.perm.ru

Конвертация долга в $1,3 млрд

6 апреля 2000 года КАМАЗ и Министерство финансов России подписали меморандум о взаимопонимании с одним из самых жестких своих кредиторов ЕБРР. К этому времени перед Европейским банком реконструкции и развития сложился внешний долг в $141 млн. Согласно меморандуму, ЕБРР готов реструктурировать половину долга в $70 млн под гарантию правительства России, а оставшуюся вторую часть — конвертировать в акции ОАО «КАМАЗ».

Тянуть с подписанием сделки ни один из ее участников не был заинтересован, поскольку до этого политические договоренности на высшем уровне уже были достигнуты и устраивали большинство кредиторов. В мае того же года ОАО «КАМАЗ» и ЕБРР юридически оформили соглашение. По его условиям, ЕБРР обменял первую половину долга на 6,5% акций ОАО «КАМАЗ». А вторую половину Камский автозавод обязался выплачивать в течение 12 лет под гарантии Минфина РФ.

Таким образом, ОАО «КАМАЗ» закончило долгие и тягостные переговоры с пулом кредиторов. ЕБРР оказался в нем единственным, кто согласился лишь на 50%-ную конвертацию долга. Остальные обменяли 100% долга на облигации с последующей конвертацией в акции. Но и этой уступке ЕБРР на автозаводе тогда были рады. По словам Ивана Костина, в благополучный исход мало кто верил.

— Непогашенный кредит в $141 млн перед ЕБРР — это всего лишь небольшая часть долговой нагрузки КАМАЗа, — говорит прежний генеральный директор автозавода Иван Костин, которому пришлось непосредственно заниматься урегулированием задолженности, — Общий долг был огромен — почти $1,3 млрд. Среди них кредит японского банка на $150 млн, российских банков на $800 млн. Эти кредитные ресурсы ушли на восстановление завода после пожара 1993 года. Однако после возвращения КАМАЗа внутренний рынок страны радикально изменился, и мы, как говорится, попали в «ножницы», когда цена на автомобили оказалась ниже, чем мы ожидали. Расцвел серый рынок подержанных иномарок. Продажи рухнули. Возвращать взятые кредиты в срок не представлялось возможным. В 1997 году конвейер остановился.

Однако после возвращения КАМАЗа внутренний рынок страны радикально изменился, и цена на автомобили оказалась ниже, чем ожидалось. Фото vestikamaza.ru

Как ЕБРР стал ключевым кредитором КАМАЗа

Несмотря на небольшую по сравнению с остальными банками сумму, ЕБРР являлся ключевым кредитором КАМАЗа. От его позиции зависело будущее автозавода. Возглавлявший в то время пост главного бухгалтера КАМАЗа Евгений Гольдфайн отметил, что ЕБРР обладал особым статусом. Он напомнил, что решение о выделении КАМАЗу кредита в $100 млн было принято 1995 году без гарантий со стороны правительства РФ. Их привлечением занималась американская инвестиционная компания KKP, получившая опцион на приобретение акций предприятия. Но при выдаче кредита эксперты ЕБРР подошли предельно строго при оценке и оформлении залога. По словам Гольдфайна, они провели тщательную инвентаризацию активов и недвижимости автозавода, которая в результате оказалась почти полностью в залоге ЕБРР. Этим преимущественным положением ЕБРР воспользовался в 1997 году, когда КАМАЗ объявил, что не может платить по кредитам. По словам Гольдфайна, остальные кредиторы понимали, что все зависит от политики ЕБРР, поэтому в первую очередь пришлось договариваться с европейским банком.

Единственным выходом оставалась реструктуризация долгов, вспоминает Иван Костин. Этот способ сохранения автозавода был одобрен правительством РФ.

— В тот момент нам повезло, что председателем правительства РФ был Евгений Примаков, а главой ЦБ Виктор Геращенко, — говорит Иван Костин. — Евгений Максимович подписал постановление. Но реализовать его без волевого решения главы ЦБ было бы невозможно. Дело в том, что на величину кредитов банки должны были создать резервы. Поэтому глава ЦБ распорядился освободить участников реструктуризации от этого обязательства.

В результате РФ получила 47% акций КАМАЗа, а совет директоров возглавил министр экономики России Андрей Шаповальянц. В этих условиях ЕБРР согласился пойти на уступки, приняв решение принять участие в конвертации акций КАМАЗа, рассказал Иван Костин. А активы были освобождены из под залога ЕБРР.

«В тот момент нам повезло, что председателем правительства РФ был Евгений Примаков (на фото), а главой ЦБ Виктор Геращенко», — говорит Иван Костин. Фото Михаила Козловского

Николай Бех: это был беспрецедентный кредит от ЕБРР

— Это был исключительный случай в постсоветской экономике. ЕБРР вообще не дает кредитов на текущую деятельность, — заявил экс-гендиректор автозавода Николай Бех (руководил КАМАЗом с 1987 года по 1991 год). — Но за них поручилась американская компания ККP и КИМКО и кредит был выделен. В то время инфляция достигала 10%, поэтому сложно было получить кредиты на восстановление завода. Вместе с ЕБРР кредиты выдали японский «Эксимбанк» на $150 млн и банк ВТБ $176 млн. Выдали под имя КАМАЗа. Любому другому заемщику трудно было бы получить такие кредиты. Потом нам помогла республика — налоги откладывались, а потом и вовсе были списаны. Но находились некоторые министры, которые говорили, что не нужно восстанавливать завод двигателей, а лучше покупать их на Западе. Но они не понимали, что импорт одного автомобильного двигателя обойдется как целый автомобиль. Тогда экспортная модификация КАМАЗа составляла $14 тысяч и столько же стоил завод двигателей.

По его словам, если бы тогда пришлось закрывать завод двигателей, то вместе с ним надо было бы на 70% закрыть литейное производство, на 60% — кузнечное и распустить половину коллектива. «Они не понимали о чем говорили. А я не хотел этого», — так объяснил свой курс развития Николай Бех, объясняя необходимость в кредитах.

Но перед началом реструктуризации кредитов Иван Костин реформировал и само огромное объединение, и команду. «К счастью, мало в ком ошибся. Вся команда из 32 топ-менеджеров прошла аттестацию зарубежной консалтинговой фирмы. «Звездами» стали молодые Халиков и Фабер. Единственное, с чем не соглашался Костин, так с тем, чтобы у руля КАМАЗа оказался иностранец. Но в совет директоров они вошли.

ЕБРР не требовал досрочного погашения

После кризиса в 2008 году вновь возникло напряжение при обслуживании второй части долга ЕБРР. КАМАЗ, как сообщалось, нарушил ковенанты по кредитному соглашению с ЕБРР, что могло спровоцировать «кросс-дефолты» по другим обязательствам и займам.

«С момента получения данного кредита прошел достаточно большой срок, масштаб бизнеса компании существенно изменился, и выполнение некоторых финансовых показателей не может быть осуществлено компанией. «КАМАЗ» раскрывал данные нарушения в отчетности по МСФО за 2006, 2007, 2008 годы и уведомлял об этом ЕБРР. Банк не выражал намерения досрочного истребования долга», — сообщил сам автозавод. К тому моменту долг перед ЕБРР составлял 0,8 млрд рублей.

ЕБРР вышел из капитала КАМАЗа в 2014 году. Фото rostec.ru

ЕБРР вышел из капитала КАМАЗа в 2014 году. Как сообщалось в прессе, Европейский банк реконструкции и развития продал свои 4% акций Daimler AG. За счет этого немецкий автопроизводитель увеличил свою долю в автозаводе с 11 до 15%. До этого ЕБРР и Daimler вместе управляли пакетом, следует из отчетности по МСФО автозавода.

В ЕБРР пояснили «Реальному времени» причины продажи акций следующими обстоятельствами:

— В 2014 году акционеры ЕБРР приняли решение не финансировать новые проекты в России. У нас были планы по работе с ОАО «КАМАЗ», но в проекты они не трансформировалась, — сообщил нашему изданию старший советник по внешним связям ЕБРР по странам Центральной Азии, России, Белоруссии, Монголии Антон Усов.

Таким образом, Daimler стал третьим по величине акционером КАМАЗа после «Ростеха».

ЕБРР сыграл позитивную роль

По мнению Алексея Калачева, аналитика ГК «ФИНАМ», ЕБРР сыграл позитивную роль в судьбе автозавода. «ЕБРР согласился реструктурировать долг КАМАЗа в апреле 2000 года, когда и был подписан меморандум о взаимопонимании. Пойдя на реструктуризацию, ЕБРР сыграл позитивную роль в истории КАМАЗа. Это позволило сохранить предприятие, продолжить его деятельность и заложить основы развития, а в тот конкретный момент — избежать остановки производства и потери работы значительной частью населения полумиллионного города Набережные Челны.

Как всякий банк, ЕБРР заинтересован в своевременном погашении кредитов живыми деньгами. Но как институт развития, не должен был допустить банкротства градообразующего предприятия.

При этом надо отметить, что в результате ЕБРР оказался в выигрыше. В процессе банкротства он смог бы вернуть лишь малую часть выданных кредитов, вырученную от реализации производственных и непроизводственных активов КАМАЗа по их ликвидационной стоимости. Но в результате реструктуризации долга ЕБРР вместо просроченного кредита с сомнительными шансами на возврат получил работающие активы — долю в дееспособном предприятии и государственные гарантии РФ по погашению оставшейся части долга.

Реально ли повторить эту схему сегодня на других предприятиях? «Чтобы убедить банки подождать с выплатой долгов, они должны быть уверены в государственной поддержке и перспективах сбыта продукции. Нужно уметь вовремя меняться», — заключил Иван Костин.

Источник


Завтра это сегодня, только завтра...

    Фиговый из Платошкина пророк, однако

    Хрюкен-пюрер Платошкин Личное дело: Александр Роджерс. Характер: мерзкий. Тотемное животное: медоед. Любимое занятие: унижать и уничтожать лжепророков и самозваных «Спасителей Отечества&raq...

    Испытание Майданом. Что на самом деле означают стачки и протесты в США и других странах

    На фоне американских бунтов, мир благополучно не заметил годовщину событий на площади Тяньаньмэнь. И правда, юбилей был в прошлом году. До следующего далеко. Только протестующие в Гонконге (кто-то о н...

    Когда развалится Россия?

    Вчера секретарь Совета национальной безопасности и обороны Украины Алексей Данилов рассказал благодарной аудитории о скором развале России. Благодарная аудитория слушала, затаив дыхание &mda...

    Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

    0 новых комментариев

      Stranger Трёп
      22 мая 10:27

      О ГОДАХ РАБОТЫ НА КАМАЗе (1973-2008)

      Добрый день, КОНТ! Сейчас мы частенько слышим от "знатоков", что наша страна бензоколонка и сама ничего не может. Предлагаю познакомиться с воспоминаниями Ивана Дмитриевича Поликарпова (переводчика, позднее начальника отдела технического перевода Управления внешних связей КАМАЗа), и представить, что всё это относится не к истории, а к какому нибудь предприятию создающ...
      219
      Stranger Трёп
      21 мая 12:28

      Новости КАМАЗа: Стартовали продажи тягачей поколения К5.

      Добрый день, КОНТ! Вот и настал момент, когда в истории КАМАЗа появилась новая страничка. Лидер российского грузового машиностроения официально объявил о начале продаж флагмана новейшей линейки К5 – автомобиля КАМАЗ-54901. Впервые о модели КАМАЗ-54901 как о флагмане для магистральных перевозок, сочетающем в себе яркий экстерьер, высокую производительност...
      567
      Stranger Трёп
      20 мая 13:17

      Новые технологии на КАМАЗе

      Добрый день, КОНТ! В предыдущих статьях я уже затрагивал темы внедрения новых и модернизацию действующих технологий на КАМАЗе. Где-то для этого производится модернизация оборудования, на некоторых участках его меняют на новое, а где-то создаются совершено новые производства. Сегодня предлагаю вашему вниманию подборку новостей на эту тему.Завод двигателейНа заводе двиг...
      519
      Stranger Трёп
      20 мая 09:45

      "КАМАЗ", будь здоров: репортаж из госпиталя, где лечат заводчан с коронавирусом

      В связи с загруженностью городских медицинских учреждений принято решение переводить сотрудников ПАО "КАМАЗ" с диагнозом "коронавирус" в госпиталь на базе клиники-санатория «НАБЕРЕЖНЫЕ ЧЕЛНЫ». Руководство «КАМАЗ» оказало огромную помощь в оснащении материальной базы для лечения своих сотрудников.На прошлой неделе, 14 мая, в госпиталь поступили первые пациенты. "Вест...
      281

      Искусство, Рожденное из Мусора

      Добрый день, КОНТ! Тема переработки мусора поднимается всё чаще, и многие привлекает внимание к этой проблеме в силу своих возможностей. Предлагаю посмотреть как это делает португальский художник Артур Бордало (Artur Bordalo) известный так же как Бордало II. Вместо создания эскизов он начинает создание своих работы с охоты за сырьем во дворах или заброшенных заво...
      264
      Stranger Трёп
      19 мая 09:16

      О котейках и не только

      Добрый день, КОНТ! На просторах интернета можно встретить забавные иллюстрации с котами на английском языке. Рисунки привлекают внимание своим юмором и симпатичным видом. Сегодня предлагаю познакомиться поближе с комиксами которые принадлежат проекту Lingvistov.com, который, хоть и работает на английском языке, создан и развивается в России. ...
      1238
      Stranger Трёп
      18 мая 12:57

      Новейшая история КАМАЗа: 15.05.2020

      Добрый день, КОНТ! У меня уже было множество статей посвященных истории КАМАЗа. Сегодня предлагаю вашему вниманию рассказ о событии которое так-же будет вписано в историю автогиганта.  На заводе двигателей ПАО «КАМАЗ» состоялось торжественное мероприятие по случаю выпуска трёхмиллионного V-образного восьмицилиндрового дизельного двигателя.  ...
      358
      Stranger Трёп
      18 мая 11:00

      История КАМАЗа: разработка кабины

      Предлагаю вашему вниманию страницы из неизданной книги «Выбор пути. По страницам истории конструкторской мысли». Книга была подготовлена к печати осенью 2008 года. Материал передала в Музей КАМАЗа Кимерал Аида Рафаиловна.Стабильность – признак мастерства….Есть еще одна «вечная тема» в истории конструкторской мысли КАМАЗа. Это кабина, по которой КАМАЗ узнают всегда и в...
      553
      Stranger Трёп
      18 мая 10:05

      Меджународный день музеев: "Музей истории «КАМАЗа»"

      Сегодня в Международный день музеев есть повод рассказать немного об истории создания Музея КАМАЗа.  Музей КАМАЗа (Музей трудовой славы КАМАЗа) был открыт 18 июля 1981 года. Торжественный момент открытия: Ленточку перерезает Исламгалеев Мударис Абдуллович - токарь Ремонтно-инструментального завода, Герой Социалистического Труда (1...
      167
      Stranger Трёп
      15 мая 13:15

      История "КАМАЗа": фирмачи...

      Добрый день, КОНТ! Я уже публиковал статьи о работе иностранных специалистов на монтаже и запуске оборудования, а так же о том как шли переговоры с представителями иностранных фирм.Например: "Трудности перевода", "О сотрудничестве СССР и США в начале 70-х", "Иностарнцы на КАМАЗе. Рассказывают сотрудники КГБ"Сегодня предлагаю вам еще одну историю, рассказал её Позняков...
      777
      Stranger Трёп
      15 мая 11:57

      «КАМАЗ» запускает линию по производству защитных масок

      Добрый день, КОНТ! Предлагаю вашему вниманию очередную статью, по теме производства защитных средств на КАМАЗе. Буквально вчера была опубликована новость, что в добавок к производимым в ручную защитным маскам, начинается производство полноценных защитных средств органов дыхания. 14 мая генеральный директор «КАМАЗа» Сергей Когогин посетил завод запасных ч...
      410
      Stranger Трёп
      13 мая 11:00

      Работы челнинской граффити-мастерской "MASTAS"

      Известный в Набережных Челнах художник, руководитель мастерской «MASTAS» Марат Билялов предлагает управляющим компаниям оформить одну из стен дома в городе на тему коронавируса. «Эту работу мы готовили для нанесения на фасад дома. Как видно из содержания, она посвящена всем врачам. Людям, которые каждый день спасают миллионы жизней, рискуя собственным зд...
      211
      Stranger Трёп
      13 мая 09:23

      История КАМАЗа: Завод по ремонту двигателей

      Добрый день, КОНТ! Продолжаем знакомиться с ходом стройки века, строительством отдельных заводов КАМАЗа. Сегодня у нас исторяи завода по ремонту двигателей (ЗРД). ССылки на предыдущие статьи можно найти у меня на канале. 6 октября 1978 года был издан приказ о строительстве Завода по ремонту двигателей.Завод был рассчитан на капитальный ремонт 100 000 дв...
      158
      Stranger Трёп
      13 мая 08:47

      История КАМАЗа: Строительство Автомобильного завода

      Добрый день, КОНТ! Продолжим знакомство со строительством отдельных заводов КАМАЗа. Сегодня рассказ будет об автомобильном заводе. Ссылки на предыдущие статьи можете найти на моем канале. В сентябре 1972 года был установлен 1000-й блок на колонны каркаса автомобильного завода. На этой схеме графически отражено положение дел по состоянию строительства на ...
      261
      Stranger Трёп
      12 мая 10:00

      Герои войны: Муса Джалиль

      Добрый день, КОНТ! Не всех Героев Великой Отечественной Войны признание подвига настигало сразу, были и такие чей подвиг признавался спустя многие годы, после окончания войны. Мог ли стать Героем Советского Союза человек вступивший в батальон "Идель-Урал"? Сегодня рассказ именно о таком случае. Возможно вам знакомо имя татарского поэта и журналиста ...
      392
      Stranger 9 мая 15:11

      Снайпер из Челнинского кантона убил 265 фашистов.

      Добрый день, КОНТ! Сегодня расскажу историю еще одного своего земляка, который во время Великой Отечественной Войны был снайпером. В кинохронику попал момент, когда он убил 40-го фашиста. Анатолий Иванович Чехов родился в мае 1923 года в посёлке Бондюжск Челнинского кантона. (прим. ныне город Менделеевск) Челнинский кантон (тат. Чаллы кантоны) — администрати...
      1129
      Stranger Трёп
      8 мая 10:34

      Герои войны: Николай Леонтьевич Соболев

      Добрый день, КОНТ! Продолжаю публикации о Героях Великой Отечественной Войны. Ранее публиковал статьи о Кайманове Н.Ф. и Утробине И.И. Сегодня рассказ будет о Николае Леонтьевиче Соболеве, который возглавлял одно из лечебно-оздоровительных заведений в Набережных Челнах.В 1941 г. на базе Тарловского санатория был развернут военный госпиталь N4069. Органи...
      140
      Stranger Трёп
      8 мая 09:31

      К 75-летию Великой Победы. Улицы Героев.

      Добрый день, КОНТ! Все мы живем в различных населенных пунктах, и не важно город это или село, улицы разделяют его жилые кварталы или широкие проспекты. Все они носят определенные названия. Думаю, что и в местах где вы живете, есть улицы названные в честь Героев различных войн и конфликтов, и не важно в какое время они происходили, имена Героев будут увековечиват...
      123
      Stranger 7 мая 16:53

      Зазеркалье.Фрагмент /Черновой вариант/

      Добрый день, КОНТ! Давненько не публиковал ничего своего. Пусть это упущение восполнит данный  фрагмент. Сразу предупреждаю, это черновой вариант, и серьезных проверок на ошибки не проводилось. Поэтому публикую пока в личном блоге. Надеюсь будет время довести дело до логического конца. Текста получилось больше чем в предыдущих частях, но, пока...
      296
      Stranger Почитаем?
      7 мая 11:39

      Виктор Игнатьев. Артбук «КАМАЗ начинается»

      Добрый день, КОНТ! Побродив по просторам интернета наткнулся на выдержки и рисунки из книги Виктора Игнатьева "КАМАЗ начинается". Дальнейшие поиски привели меня страницу в ЖЖ, где была ссылка на полную версию данной книги. Из данного файла и были получены изображения страниц книги.  Казанский художник Виктор Игнатьев (1918-1986) — Заслуженный деятел...
      130
      Служба поддержи

      Яндекс.Метрика