Очевидно, война затягивается и приобрела позиционный характер, а в такой ситуации всё большее значение начинают иметь экономические факторы. Как для снабжения фронта всем необходимым, так и для поддержания нормальной, насколько это возможно, жизни в тылу.
Один из "скучных" аспектов, на который не принято обращать внимание. Безусловно, ситуация на линии фронта - самое главное. Но... Нет денег - нет сырья и материалов, нет производства, нет зарплат, нет... Нет государства, в конечном счёте.
Поэтому поговорим немного о нём, о бюджете.
Начну с того, что находился в первой половине 2024-го года в состоянии искреннего забуждения по поводу уровня дефицита бюджета РФ. Исходил из того, что размещения ОФЗ играют относительно заметную роль в финансировании дефицита.
Итак. По порядку:
Об ОФЗ
"Министерство финансов России 4 сентября признало несостоявшимся аукцион по продаже ОФЗ-ПД серии 26245 в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен, говорится в сообщении Минфина.
Облигации серии 26245 с погашением 26 сентября 2035 года имеют 22 полугодовых купонных периода и первый купонный период - 147 дней, дата выплаты 1-го купонного дохода - 9 октября 2024 года. Ставка купонного дохода определена в размере 12% годовых (1-й купон - 48,33 рубля на облигацию и 2-23-й купоны - 59,84 рубля на облигацию)"
https://www.interfax.ru/busine...
Первая мысль была такая:
"Кхм... Да. Интересные данные. А что тут удивительного?!)
Кто будет покупать ценные бумаги с доходностью 12 % годовых, когда положив деньги на депозит можно получить больше?))
А что будет в 2035 - это бабушка надвое сказала.
А более выскоий процент - неприемлем уже для бюджета. Как-то так, если рассуждать по-простецки, получается.
В долгосрочной перспективе - а ценная бумага со сроком погашения весьма далёким, это не ГКО какие-нибудь 1998-го года... Ситуация и со ставками, и вообще с Россией к 2035 году - не просто неопределённа а неопределённа весьма сильно.
А раз так - люди смотрят на доходности по этим самым "купонам" здесь и сейчас, игнорируя гипотетические соотношения этих самых доходностей не то что в неведомом 2035-м, а даже в 2026-м условно.
А они - ниже, чем ставки по вкладам.
О банках. Прибыли госбанков - как заначка для бюджета.
Если речь идёт о банках, как покупателях этих ОФЗ, то им выгоднее заниматься тем же потребкредитованием. Чем они и занимаются весьма развесёло и успешно. Ведь какова их доходность по ним? И насколько она отличается от доходности по ОФЗ?
Да... Пока не забыл...
Процентов 90 банковского капитала у нас таки капитал госбанков, по сути. Банков, чей контрольный пакет акций принадлежит государству.
Менеджмент крупнейших банков кем назначется в России, учитывая, кому принадлежит уставняк, его контрольный пакет?
Государству. Правильно? Правильно.
Их прибыли есть прибыль банка, решение о распределении которой принимает акционер - т. е. государство.
Т. е. пока космические прибыли Сбера, ВТБ - это резерв государства. Заначка.
Если "заначка" получилась, например, в результате потребкредитования - ну и ладно.
Если государство примет решение о том, чтобы направить эти прибыли под совершенно любую ставку, как главный акционер, оно это имеет все возможности сделать. Под любой, нужный государству процент, даже самый минимальный.
Пока это не силно нужно (смотрим данные по дефициту бюджета ниже)
А если понадобится - она всегда к услугам государства!
А теперь о дефиците бюджета России. 1,4 % расходной части.
"Дефицит федерального бюджета РФ, по предварительной оценке Минфина, за январь - август 2024 года составил 331 млрд рублей, сообщается на сайте министерства.
Доходы бюджета за отчетный период составили 23,029 трлн рублей, что на 35,5% больше, чем годом ранее; расходы достигли 23,360 трлн рублей (+22,2%)."
https://tass.ru/ekonomika/2179...
А вот тут смотрим внимательно!
Дефицит бюджета России: 0,331/23,36 = 1,4 %
Чуть более 1 %, Карл!
Дефицит бюджета Украины. 47 %
"Половина расходов бюджета Украины в 2024 году пойдет на военные нужды и безопасность. Об этом сообщил в Telegram-канале премьер страны Денис Шмыгаль.
"Практически 50% наших расходов - на оборону и безопасность Украины", - написал он. Шмыгаль также заявил, что "будет еще больше оружия и техники, больше дронов, боеприпасов, ракет". По его словам, вдвое будут увеличены расходы на поддержку военных ветеранов.
Верховная рада приняла в четверг государственный бюджет Украины на 2024 год. Согласно документу, доходы бюджета ожидаются на уровне 1,76 трлн гривен ($49 млрд), расходы - на уровне 3,35 трлн гривен ($92,9 млрд). На военные нужды в 2024 году на Украине планируется направить 1,69 трлн гривен ($46,9 млрд). Как отметила депутат парламента Ирина Геращенко (партия экс-президента страны Петра Порошенко "Европейская солидарность"), финансирование Минобороны в бюджете на 2024 год уменьшается на 6%.
Дефицит бюджета предусмотрен в объеме 1,57 трлн гривен ($43,5 млрд). Согласно документу, внешние заимствования Украины должны составить $41 млрд."
https://tass.ru/mezhdunarodnay...
Нехитрые расчёты свидетельсвуют о том, что запланированный дефицит бюджета Украины на 2024 год составляет : 43,5/92,9 = 47 %!
РЕЗЮМИРУЯ
Выше был затронут вопрос об ОФЗ. Размещаются они - не размещаются...
Мне казалось, что это принципиально важно, т. к. исходил из того, что дефицит бюджета сильно вырос.
Почему так думал?
Во всех войнах у всех воюющих государств, да ещё и подвергающихся торговой блокаде и прямому вороству своей собственности, своей "заначки" за рубежом - дефицит растёт.
К примеру, так было в Германии в первую мировую войну. И во вторую (у Ялмара Шахта в мемуарах много об этом написано).
Так было во Франции (а это у Пуанкаре, у Эррио из того что прочёл относительно недавно или читаю) - совершенно аналогично.
Кстати. У Франции никто не уворовал её резервы после 1 августа 1914 года, при этом.
Но, Франция, у которой занимала Российская Империя, уже летом 1915 года столкнулась с огромными бюджетными проблемами и начала серьёзно занимать у американцев. Влезать в долги. и выпускать "Боны" национальной обороны - так назывались у них облигации экстренных государственных уже внутренних займов...
И потом все 20-е и 30-е годы финансовая политика Франции сводилась к тому, чтобы договориться с американскими кредиторами, которые их, скажу непарламентски, "плющили не по-детски" об отсрочке или рассрочке, и к тому, чтобы выжать до копейки (ржавого пфеннига) всё по репарациям из Германии... Чтобы рассчитаться с американскими банкирами))
Так вот. Я ОЧЕНЬ надеюсь, что приведённые данные о дефиците бюджета меньше триллиона рублей, при том, что доходы и расходы - на почти одинаковом уровне 38 триллионов с копейками - верны!
Это крайне важно, т. к. без стабильного тыла, в том числе финансового, выдержать войну или сложно, или вообще невозможно.
А внешние займы брать.... Например у Китая...
А он даст? А если даст, то какие условия он заявит, например, по "Северному потоку-2", вообще по торговле с ним?
Надо рассчитывать, по возможности, на свои силы. И исходить из своих возможностей. В том числе и финансовых!
И нам пока ЕСТЬ на что рассчитывать и в этом плане тоже.
Оценили 3 человека
7 кармы