То, что выглядело невозможным несколько лет назад, с недавними решениями экономической политики превратилось в реалистичный сценарий: США столкнулись с техническим дефолтом.

Статья из журнала The National Interest. (Полностью статья здесь) Извините за гугл перевод.

То, что выглядело невозможным несколько лет назад, с недавними решениями по экономической политике превратилось в реалистичный сценарий: США столкнулись с техническим дефолтом. 

Цифры и прогнозы, опубликованные Бюджетным управлением Конгресса (CBO), не оставляют сомнений.

Анализируя состав бюджета, становится ясно, что финансирование чистого процентного бремени в 2022 году, не говоря уже о 2028 году, представляет собой проблему, которую Соединенные Штаты вряд ли разрешат, не прибегая к нетрадиционным методам.

Быстрый расчет показывает, что при благоприятном экономическом сценарии, если  военные расходы и расходы на социальное обеспечение остаются в целом неизменными, будет дефицит федерального бюджета в  30 процентов в четырехлетний период между 2019 и 2023 годами. Глядя вперед, следует тенденция роста дефицита более чем на 81 процент  в 2028 году, чем десятью годами ранее. Единственный способ, с помощью которого Соединенные Штаты могут избежать крупных сокращений в расходах, связанных с социальным обеспечением, - это закрыть глаза на дефицит и долг.

До сих пор политическая осведомленность или, по крайней мере, желание сделать что-то не существует. Один из вариантов - сократить обязательные расходы, но это маловероятно, поскольку токсический политический климат, который, как можно ожидать, будет продолжаться, блокирует любое двухпартийное соглашение об изменении законодательства. Другой вариант - увеличить налоговые поступления, но Конгресс США может согласиться только на снижение налогов и увеличение военных расходов, что означает, что эта дорога также заблокирована.

Соединенные Штаты, с или без Дональда Трампа в качестве президента, пойманы между дьяволом и глубоким морем. Сокращение расходов, связанных с социальным благосостоянием, вызовет возмущение среди избирателей. Предоставление чистой процентной нагрузки, чтобы потреблять все больше и больше ВВП, вытесняет федеральные инициативы по увеличению инвестиций в инфраструктуру и НИОКР.

Однако есть выход, который рано или поздно достигнет повестки дня политиков: противостоять кредиторам США и спросить (или, скорее, потребовать) реструктуризацию суверенного долга. Эти кредиторы - это Китай и Япония, каждый из которых владеет казначейскими облигациями на сумму около 1,2 триллиона долларов.

Торговое наступление США против Китая привело некоторых наблюдателей к идее о том, что Китай может угрожать сбросить свои акции казначейских облигаций США на рынок. Этого, однако, не произойдет. Если бы это произошло, доллар упал бы, что затруднило бы экспорт в Соединенные Штаты и повышение процентных ставок с добавлением негативных последствий для роста, снижающего потребление. Китай и Япония - не хотят этого.

Но они могут захотеть реструктурировать долг. Это предложение в стиле Крестного отца: «Предложение, от которого вы не можете отказаться». Обе стороны должны что-то выиграть. Трамп заявляет, что взял Китай и сумел сократить платежи. Китай, в свою очередь, может заявить, что торговой войны было отказано, а сделка по реструктуризации не означает, что она отказалась от своих требований. Скорее, деньги будут выплачиваться в течение более длительного периода времени или любого другого повествования.

На первый взгляд может показаться, что Китай может получить беспрецедентную экономическую власть над Соединенными Штатами, но более глубокий анализ приводит к другому выводу. Он показывает то, что две экономики могут процветать только в тандеме. Китай не заинтересован в слабой американской экономике; ему нужен американский рынок для своего экспорта, входящие и исходящие прямые инвестиции с американскими компаниями, сильная цепочка поставок, позволяющая ему играть на своих сравнительных преимуществах и приверженность Америки экономической глобализации. Соединенные Штаты, со своей стороны, разделяют интерес к поддержанию и углублению существующих цепочек поставок, а также работают на китайских рынках, где многие крупные американские транснациональные корпорации получают сильную прибыль.

Однако в политическом плане Соединенные Штаты, несомненно, выйдут в качестве проигравшего. Это будет интерпретироваться как потеря лица в США, в Китае и во всем мире: бывшая экономическая сверхдержава в мире должна попросить о помощи для обслуживания своего долга, столь неоправданно разгоревшегося на протяжении нескольких десятилетий.

_________________________________________________________________________

Моя ремарка: 

"Китай не заинтересован в слабой американской экономике; ему нужен американский рынок для своего экспорта, входящие и исходящие прямые инвестиции с американскими компаниями..." - тут все дело во времени. Ктиай на недавнем съезде КПК принял решение о переформатировании юаня в мировую валюту. 

Как только он это выполнит, и сможет закупать все что ему нужно за юани, он резко снизит свою зависимость от экспорта в США и в другие страны. Вернее Китай кардинально нарастит внутреннее потребление, а следовательно и потенциал роста экономики за счет внутреннего рынка.

А вот тогда Китай спокойно может рушить доллар. В этом случае США очень трудно будет проводить реиндустриализацию. Доллар-то рухнет, и закупать оборудование за рубежом будет , грубо выражаясь, не на что. И станут США  тем, чем они были в начале ХХ века - крупной региональной державой. Правда уже без Латинской и Южной Америк. Ибо те будут встроены в зону юаня.