В Школе Капитализма я рассказываю, почему у меня в портфеле нет облигаций: даже квази-долларовых облигаций Алросы, даже золотых облигаций Селигдара (ссылка).
А то в комментариях дают какие-то странные советы из прошлых десятилетий: «поделите портфель поровну между акциям и облигациями». Ага, ага. Ещё купите факс, наденьте защитный экран на монитор и зарегистрируйте красивый короткий номер в модном мессенджере ICQ…
Мне даже любопытно, какая валюта выглядит в 2025 году железно непоколебимой? Рубль? У нас идёт Спецоперация, у нас готовятся снижать ставку ЦБ, у нас экспортная экономика. В таких условиях рубль сильным быть может вряд ли, и лично я буду весьма доволен, если мы сумеем хотя бы уклониться от турецкого сценария, то есть от инфляции в десятки процентов.
Может быть, доллар? Однако даже Джейми Даймон, глава Джей Пи Морган и одна из самых влиятельных персон в финансовом мире, высказался уже в том духе, что ждёт в скором будущем бюджетного и облигационного кризиса в США, хотя и не может точно сказать, когда именно (ссылка). Бюджетный и облигационный кризис в США — это или девальвация доллара, или сначала дефолт, а потом уже девальвация. И в том, и в другом случае долларовые облигации превратятся в тыкву.
С евро дела обстоят ничуть не лучше, так как долги в Еврозоне накоплены огромные, так как лечиться резким подъёмом ставок уже поздно, и так как экономика Европы задыхается между слишком дорогими ресурсами и слишком сильной конкуренцией со стороны Китая. Очевидный выход из тупика — девальвировать евро, чтобы сбросить груз социалки и резко уменьшить зарплаты, повысив тем самым конкурентоспособность производств. Покупать евровые облигации в этой ситуации странно. Сегодня за 35 тысяч евро можно купить автомобиль BMW, а вот через 10 лет, когда срок действия облигаций подойдёт к концу… может быть, получится купить всё тот же автомобиль BMW. А может быть, недорогой велосипед. Как повезёт.
Методом исключения остаётся разве что юань — довольно стабильная валюта. Однако экономика Китая ориентирована на экспорт, так что Китаю выгоден слабый юань. Кроме того, экономика Китая тоже имеет свои болезни, пусть и не столь серьёзные, как у стран Запада. Гиперинфляция юаня мне представляется маловероятной, а вот умеренное ослабление — вполне возможным.
Если я что-то упустил, с большим интересом прочту, в какой валюте вы уверены на 100%. Может быть, в израильском шекеле? Или в северокорейской воне? Или в белорусском рубле?
Оценили 14 человек
22 кармы