Листая старую газету

Известия, 31 июля 2002 г.

Светлана ЛОКОТКОВА

Председатель комиссии ГД по защите прав инвесторов Сергей ГЕНЕРАЛОВ:

«В условиях незавершенного процесса передела собственности объективно сложилась ситуация, в которой регистраторы прямо или косвенно контролируются одной из противоборствующих структур. Так как средства, получаемые за ведение реестров (абонентная плата и регистрационный сбор), являются главным источником доходов регистраторов, они находятся в значительной зависимости от крупнейших клиентов (чаще всего являющихся и основными собственниками регистратора), при этом клиенты часто недобросовестно используют свое влияние на деятельность регистраторов.

Таким образом, из-за несовершенства законодательства, недостаточной защищенности сектора от негативных воздействий изнутри и извне регистрация прав собственности на ценные бумаги продолжает оставаться серьезным источником системных рисков для фондового рынка России и экономики в целом. Эффективная деятельность Центрального депозитария, направленная исключительно на хранение информации, позволила бы существенно снизить риск нарушений, связанных с регистрацией прав собственности как российских, так и иностранных инвесторов. Аналогичные институты уже существуют в большинстве развитых стран. При этом Центральный депозитарий не должен подменять собой действующую систему депозитариев и регистраторов, а должен лишь дополнять ее, фактически защищая инвесторов и акционеров от злоупотреблений, связанных с монопольным правом на информацию о реестре.

Создание Центрального депозитария нанесет удар по сложившейся системе теневого бизнеса отдельных недобросовестных регистраторов, смысл которого — изменение за вознаграждение реестра в чьих-либо интересах. По оценкам некоторых экспертов, его оборот составляет десятки миллионов долларов. В комиссию Государственной думы по защите прав инвесторов постоянно поступают многочисленные обращения, связанные с нарушением прав акционеров умышленными действиями действующих регистраторов. Фактически сегодня в каждом акционерном обществе существует риск незаконного изменения состава акционеров в результате внесения противоправных изменений в реестре владельцев ценных бумаг».

Петр ЛАНСКОВ, фонд «Инфраструктурный институт»:

«В международной практике идея Центрального депозитария означает хранение ценных бумаг в Одном месте с целью облегчения и ускорения перерегистрации прав собственности. Центральный депозитарий (ЦЦ) оформляет сделки выписками со счетов депо торгующих участников организованного рынка по итогам торговой сессии и поэтому должен находиться в тесной взаимосвязи с организатором торговли (биржи). Таким образом, ЦД — это, как правило, расчетный депозитарий главной биржи страны.

В России, где в новейшую эпоху ценные бумаги выпускаются в обращение как бездокументарные, буквальная реализация идеи Центрального депозитария изначально была осложнена. Тем более что в течение последних 5— 10 лет сформировалась известная множественность торговых площадок российского рынка ценных бумаг и сопутствующих им расчетных депозитариев. На разных этапах развития фондового рынка идея Центрального депозитария зачастую использовалась в борьбе ведомств за главенствующие позиции в регулировании фондового рынка.

Широко известны разногласия руководителей ФКЦБ и ЦБ России в конце 90-х годов, когда контроль за предполагаемым Центральным депозитарием рассматривался как ключ к влиянию на организованный рынок ценных бумаг. Итогом схватки, проходившей под наблюдением тогдашнего вице-премьера Анатолия Чубайса, стал половинчатый указ президента РФ, который, с одной стороны, вроде бы провозгласил создание ЦД, а с другой — определил его лишь в качестве Центра хранения и резервного копирования информации. Но этот компромисс в итоге все же так и не состоялся, так как грянул финансовый кризис 1998 года и унес из поля зрения участников рынка данную тематику вместе с фигурами наиболее активных спорщиков.

Сегодня возврат ранее выведенных за пределы исторической родины российских капиталов был бы гораздо более сильным сигналом для действительно внешнего инвестора, чем такие сколь дорогие, столь и бесполезные игрушки бюрократов, как Центральный депозитарий или кодекс корпоративного управления».