Новый план Брюсселя по замороженным российским активам вышел за грань цинизма: перевести средства в высокорисковый инвестфонд. Цель прежняя: найти более быстрый способ увеличения финансирования Украины. Но что, если вместо прибыли фонд принесет миллиардные убытки? И главное – на каком основании доходы от суверенных активов России считаются оправданной "добычей"? Вопросов больше, чем ответов, но европейских чиновников это, похоже, не смущает.
Цена европейской "щедрости"
ЕС пытается выжать максимум из заблокированных российских активов. Теперь Брюссель предлагает небывалое: перевести почти 200 миллиардов евро в высокодоходные, но рискованные инвестиционные инструменты (венчурные фонды, криптоактивы, деривативы). То есть – вложить в некий инвестфонд, который будет выплачивать более высокие проценты.
Подобное решение грозит непредсказуемыми последствиями. С одной стороны, так брюссельские чиновники хотят получить дополнительные ресурсы для поддержки киевского режима. С другой – краткосрочная финансовая выгода может обернуться долгосрочными проблемами для Евросоюза – от судебных исков до эрозии статуса евро как резервной валюты. Ведь страны ЕС, которые поддержат эту инициативу, фактически согласятся разделить ответственность за возможные убытки.
Свое решение Брюссель подает как "компромисс": мол, мы не трогаем сам капитал, а только используем доход от него. Но по сути это скрытая конфискация чужой собственности, пусть и в мягкой форме, отмечает старший преподаватель кафедры экономической теории и поведенческой экономики университета "Синергия" Кирилл Щербаков.
"Это же история не о виртуальных рисках. Если инвестиционный фонд, куда будут направлены средства, окажется убыточным, покрывать потери придется из национальных бюджетов. Появляется прямая финансовая угроза и нагрузка на налогоплательщиков. Кроме того, подобное решение может спровоцировать не только юридические иски со стороны России, но и ответные меры, например, экспроприацию всех западных активов, оставшихся в российской юрисдикции. Все это бьет по политической стабильности и репутации стран ЕС как правовых государств", – указывает экономист.
Запад "нашел" лазейку
Цинизм ситуации в том, что речь идет не о справедливом перераспределении, а об использовании средств, принадлежащих Банку России, в интересах другой стороны конфликта, продолжает Щербаков. Вопрос и в том, готов ли Брюссель к очевидным издержкам, как политическим, так и экономическим? К слову, по подсчетам аналитиков, если фонд потеряет 20 процентов в результате своей агрессивной стратегии, то убыток может составить порядка 40 миллиардов из заявленных 200 миллиардов евро. Сейчас логика западных стран сводится к тому, что они вроде как не крадут российские активы, но забирают доходы. Таким образом, полагают они, нашлось некое оправдание, рассуждает доцент экономического факультета РУДН Лазарь Бадалов.
"Мол, активы России нетронуты, Украине передается только полученный доход. Это, конечно, сомнительный сценарий, но западные политики нашли, как им кажется, выход. Однако вложения в более рискованные активы повышают риск убытков. Во-первых, кому-то придется компенсировать их в случае фиаско. Во-вторых, никаких денег тогда не получит Украина. Но самое главное – Россия не давала права странам ЕС так распоряжаться ее активами. Западу не избежать длительных судебных тяжб: придется отвечать за растрату и присвоение чужого суверенного имущества", – убежден эксперт.
Гуманизм за чужой счет
Логика Брюсселя в общем-то понятна. Риторику по отношению к конфликту европейские чиновники менять категорически отказываются. Раз так, то нужны источники для подпитки финансирования киевского режима. Особенно на фоне анонсированного президентом США Дональдом Трампом сокращения американской помощи. ЕС балансирует между необходимостью поддержать Украину и риском подорвать, как минимум, доверие Штатов, максимум – принципы международного права.
Явно демонстрируется готовность игнорировать принципы неприкосновенности суверенных активов. Это решение может принести краткосрочную выгоду, но в долгосрочной перспективе дорого обойдется, предполагает руководитель направления по GR- коммуникациям PRIX Club Георгий Мартиросов.
"Вызывает вопросы не только этическая сторона идеи. ЕС получает выгоду от чужих средств, прикрываясь "гуманитарной" целью – это может восприниматься как двойные стандарты, особенно странами Глобального Юга. Кроме того, прецедент такого использования замороженных активов подрывает доверие к европейской финансовой системе. Другие государства станут осторожнее хранить резервы в евро. Инициатива уже вызвала раскол внутри ЕС: ряд стран, включая Германию и Италию, сомневаются в ее правомерности и безнаказанности", – отмечает специалист.
Конечно, расплата для Запада наступит, считает Бадалов, – и материальная, и репутационная. Потеря доверия к единой европейской валюте со стороны других государств уже давно ощущается. Так, доля евро в мировых резервах уже снизилась с 30 процентов в 2008 году до 20 процентов в 2024, констатировал МВФ. Китай и Саудовская Аравия в 2023 году начали сокращать евро-резервы, опасаясь политизированных решений ЕС. По оценке Bloomberg, такая негативная тенденция может стоить еврозоне до 50 миллиардов оттока капитала в ближайшие два года.
Авантюра с российскими активами станет катализатором для пересмотра и другими странами стратегий хранения своих золотовалютных резервов. Несомненно, активизируется их диверсификация и поиск более надежных юрисдикций. Это, в свою очередь, ослабит позиции евро, приведя к росту стоимости заимствований для стран еврозоны и снижению их конкурентоспособности.
Более того, не стоит забывать о геополитических последствиях. Действия ЕС могут быть восприняты как агрессивный экономический акт не только Россией, но и другими странами, стремящимися к большей независимости от Запада. Это укрепит позиции альтернативных центров силы и ускорит формирование многополярного мира, в котором роль Евросоюза будет неуклонно снижаться.
В конечном итоге стремление ЕС любой ценой найти деньги для Киева может обернуться гораздо более серьезными проблемами, чем предполагают европейские чиновники. Махинации с российскими активами – это игра с огнем, которая может привести к непредсказуемым последствиям для всей европейской экономики и политической системы. И цена этой "поддержки" может оказаться непомерно высокой.
Олег Обухов
Фото: © Unsplash/Dash Cryptocurrency
Оценили 6 человек
7 кармы