Январская инфляция оказалась резче ожиданий рынка. Рост цен сразу затронул ключевые потребительские категории.
Ускорение роста потребительских цен в январе стало результатом одновременного действия нескольких факторов. Ключевую роль сыграл эффект повышения НДС, который практически не проявился в конце прошлого года. Также свою роль сыграло подорожание отдельных категорий продовольствия и сезонный рост цен на туристические услуги. Об этом «Газете.Ру» рассказал директор центра инвестиционного анализа и макроэкономических исследований ЦСР Даниил Наметкин.
По данным Росстата, за третью неделю января цены выросли на 0,45%, а с начала месяца инфляция достигла 1,72%. Темпы роста оказались заметно выше декабрьских значений и превысили показатели аналогичных периодов прошлых лет.
НДС сработал с задержкой
В отличие от предыдущих налоговых изменений, влияние повышения НДС в этот раз проявилось уже после его вступления в силу. В ноябре и декабре инфляция практически не отреагировала на новый налоговый фактор. Из-за этого, по мнению эксперта, декабрьский индекс потребительских цен оказался ниже ожиданий. В результате основной эффект сместился на январь, сделав рост цен более резким и ощутимым.
Продовольствие стало одним из драйверов роста
Существенный вклад в инфляционную динамику внёс продовольственный сегмент, прежде всего плодоовощная продукция. За неделю цены в этой категории выросли на 2,7%. Наиболее заметно подорожали свежие огурцы и помидоры.
При этом в конце 2025 года овощи дорожали слабее, чем в сопоставимые периоды прошлых лет. Более того, по ряду позиций текущие цены остаются ниже уровня годичной давности, несмотря на резкий рост в первые недели нового года.
Дополнительным фактором стало сезонное подорожание туристических услуг. На фоне повышенного спроса на поездки к мартовским праздникам цены на зарубежные туры, в том числе в ОАЭ, за неделю прибавили около 8%. Этот эффект носит краткосрочный характер, но усиливает общий инфляционный фон в начале года.
Возможные последствия для политики ЦБ
Резкий старт года может усилить инфляционные ожидания населения в январе и феврале и стать дополнительным аргументом для Банка России при оценке дальнейшей траектории ключевой ставки. В случае сохранения повышенных темпов роста цен регулятор может рассмотреть превентивные меры.
Одновременно возрастает риск для экономики, которая уже демонстрирует признаки охлаждения. В этой связи ключевое значение будут иметь данные Росстата по динамике ВВП и промышленного производства за 2025 год. Их публикация ожидается в феврале. Учёт позволит избежать чрезмерного ужесточения политики и снизить вероятность переохлаждения экономики и новой волны банкротств.
Январский всплеск инфляции оказался ожидаемым, но более резким из-за совпадения разовых факторов. По мере их исчерпания темпы роста цен могут замедлиться. Ближайшие недели станут определяющими для решений ЦБ.
Ранее стало известно, что из-за инфляции в России резко сократилось потребление молочной продукции. Эксперты объяснили причины в материале издания «ПЕРВЫЙ ПЕТЕРБУРГСКИЙ».
О том, что в Госдуме назвали истинные причины инфляции, можно прочитать здесь.
Фото: нейросеть по запросу медиахолдинга
Оценили 14 человек
21 кармы