На прошлой неделе мы поделились обширными эмпирическими доказательствами того, что рынок жилья США начинает трескаться, когда мы процитировали региональных менеджеров из John Burns Real Estate Consulting, все из которых согласились с одной (или несколькими) из трех вещей:
i) Спрос замедляется, а именно на начальном уровне из-за платежного шока;
ii)Инвесторы отступают; и iii) Волновой эффект роста ставок начинает поражать рынок движения вверх.
Вот некоторые выдержки:
Далласский строитель: “Списки интересов сокращаются или покупатели действительно останавливаются”.
Хьюстон строитель: “Многие покупатели в первый раз просто больше не имеют права на повышение процентных ставок, поскольку их отношение долга к доходу выходит из-под контроля”.
Строитель Сан-Антонио: “Трафик сократился вдвое с момента повышения ставок”.
Роли строитель: “Активность инвесторов резко замедлилась”.
Provo builder: “Инвесторы оценивают инвестиции более критически, чем в прошлом”.
Строитель Вашингтона: “Трафик вдвое меньше, чем в марте. Беспокоюсь о покупателях в первый раз. Гораздо меньше РЕАЛЬНЫХ покупателей, чем количество людей, собранных в списке интересов за последние 6 месяцев. Конечно, больше попыток [от покупателей] договориться ”.
Сиэтлский строитель: “Пауза большого количества покупателей. Чтобы достичь желаемого темпа [продаж], нам пришлось внести коррективы в цены. Ставки начинают выбивать людей из квалификации ”.
Излишне говорить, что жилищный крах был бы плохим для экономики США, для которой жилищный сектор имеет первостепенное значение: дом обычно является самым большим активом в сбережениях американцев, включает в себя большую часть рабочей силы и вносит большой вклад в индексы инфляции. Именно поэтому ФРС, одержимая стремлением как можно быстрее опрокинуть экономику США в рецессию, чтобы обратить вспять инфляцию, не хотела бы ничего, кроме рецессии жилья.
Но что, если Пауэлл вместо этого получит крах жилья наравне с 2007 годом?
Если это то, что грядет, мы сможем почувствовать это в ближайшее время на этой большой неделе для данных по жилью на рынке жилья США, который до сих пор был горячим. Как пишет Джим Рид из DB, сегодняшние данные показали, что строительство остается сильным, а строящиеся дома достигают рекордно высокого уровня, даже если незавершенные продажи жилья упали, как и заявки на ипотеку.
Завтра становится еще интереснее: в четверг утром мы посмотрим, как строительство новых домов приводит к продажам, которые, учитывая резкий рост ставок по ипотечным кредитам, могут начать сталкиваться с некоторым падением спроса. Это подводит нас к сегодняшнему графику дня от Рида, который показывает, что ставки по ипотечным кредитам взлетели с поворотом ФРС, и бум после Covid в продажах существующего жилья начал колебаться. Между тем, консенсус-ожидания, отмеченные X, показывают, что завтра они будут снижаться.
Если график верен, Рид предупреждает, что "это будут очень болезненные несколько месяцев впереди" (для домовладельцев, а не столько для инвесторов, поскольку фондовый рынок будет чуять грядущую рецессию и взлетать, поскольку он опережает следующее смягчение ФРС).
Конечно, быки по-прежнему будут указывать на сильные фундаментальные факторы, лежащие в основе жилищного строительства: как и в других секторах, существует большой дисбаланс спроса и предложения, поскольку запасы, доступные для продажи, все еще близки к историческим минимумам, рабочая сила в строительном секторе ограничена из-за сокращения иммиграции, и миллениалы стареют в свои годы пика заработка и покупки жилья. Все это время потребительские балансы сильны.
Итак, как риторически заключает Рид, потребуется ли ФРС поднять ставки таким образом, чтобы ипотечные кредиты были намного выше уровней, к которым привыкли большинство покупателей жилья, что в конечном итоге замедлит рост цен?
Или трещины появятся намного раньше (предупреждение о спойлере: да).
Одно можно сказать наверняка: жилье и его судьба послужат самым ранним руководством для ФРС, в области ставок и экономики США.
****
P.S.
Всё плохо, так плохо - что хуже некуда. Платить за жилье становится не под силу, снижение зарплат, да и просто нет работы, стоимость еды (а цены растут очень сильно) нарушение цепочки поставок, и многие другие последствие безумных решений Отца Деменция - привели уже, Америку к ... (full ass)!
Ну да ладно, не мы ИМ санкции включали - сами, всё сами - вот пусть и пожинают!
Оценили 12 человек
26 кармы