России нужно всё больше интегрироваться в мир ценных бумаг дружественных государств

ЦБ РФ выпустил указание, а по сути — советы  российским экономическим субъектам по выбору иностранного депозитария для учёта иностранных же ценных бумаг. Да, речь идёт именно не о каком-то конечном чек-листе, а о весьма общих, а потому расплывчатых, рекомендациях.

И это не очень хорошо. 

Насущность вопроса очевидна: России нужно всё больше интегрироваться в мир ценных бумаг дружественных государств. Для этого российским инвесторам нужно чётко понимать, где учитывать купленные иностранные ценные бумаги. Также важно понимать, как работать с иностранными финансовыми инструментами, чтобы приводить их на российский фондовый рынок в виде депозитарных расписок.

В указании ничего не говорится о риске санкций Запада, если российский инвестор держит свои средства в иностранных ценных бумагах даже дружественных стран. А ведь это очень острый вопрос.

Можно купить, например, акции какой-нибудь бразильской компании, учесть их в реестре какого-то местного депозитария, а потом столкнуться с давлением на депозитарий со стороны США и Евросоюза. И тогда может возникнуть та же ситуация, что и с активами России в депозитариях Euroclear и Clearstream, в Бельгии и Люксембурге соответственно: инвестор рискнёт их тогда увидеть де-факто конфискованными.

Вот это ключевой момент. По большому счёту, единственное решение по снятию такого риска — развитие децентрализованных депозитариев, где узлы (ноды) для принятия решений на блокчейне сильно распределены среди разных стран. То есть, чтобы заблокировать какие-то активы нужен будет консенсус многих стран, а это значит, что в Вашингтоне вспотеют, пока попытаются набрать согласия структур из разных государств.

Понятное дело, что таких депозитариев пока что в широком масштабе нет. И что? Ждать, когда они появятся или всё же начать развёртывать их с коллегами по БРИКС+, причём взять на себя всю инициативу?

В последнее время много говорится о важности развития депозитарных мостов для состыковки финансовых рынков стран объединения. Но всё это находится под столь большим риском вторичных санкций Запада, что является в принципе стратегически неустойчивой затеей.

Нужно выстраивать принципиально иные схемы взаимодействия, которые неподвластны решениям, принимаемым в США или в Евросоюзе. Без таких систем Запад будет продолжать ставить палки в колёса для перетока капитала в рамках стран БРИКС+, и тем самым стараться закрепить своё технологическое лидерство на долгие годы вперёд.