И ни цента больше: Германия продает бонды с нулевыми ставками

1 1275

Сегодня Германия впервые в своей истории выпускает в продажу 10-летние бонды с нулевой доходностью. Таким образом покупатель бондов получит через десять лет ровно столько же, сколько вложил - и ни центом больше. По сравнению с японским предложением это выгодно: те, кто купил японские акции получит меньше чем истратил. Это Украина щедрая душа, предлагает свои евробонды с доходностью около 8%. Как пишет Bloomberg, инвесторы в активном поиске высокодоходных активов, поэтому российские облигации под 4,65-4,9% хотели купить многие, но не все рискнули попасть под запрещающую дубинку недремлющего Вашингтона.

Но не всем понятен этот парадокс: зачем вкладывать деньги и не получать с них никакого дохода? Какой в этом смысл?

На самом деле, даже при нулевой доходности, инвесторы реально получат денег меньше, чем вкладывают. Фактически "нулевая доходность" - это начало отрицательной. Достаточно вспомнить, сколько приходится тратить просто на обслуживание банковских счетов.

И инвесторы соглашаются на отрицательную доходность ради удобства хранения денег. Обналичить миллиарды и хранить у себя в хранилищах рискуют не многие. Скажем так, что на сегодняшний день - никто. Вот вы, например, рискнете хранить у себя дома "под матрацем" большое количество наличных или отнесете в различные банки, желательно государственные?

Некоторые инвесторы ждут дефляции, которая сбережения с отрицательной ставкой приведет к реальной доходности.

Бывают случаи, когда известно, что валюта непременно должна подорожать. Например, инвесторы, которые владели активами в швейцарских франках с отрицательной доходностью в одну ночь заработали 20%, после того как франк отвязали от евро в середине января 2016 года.

Но, возвращаясь к Германии и Японии: у этих стран происходит девальвация валюты (евро и йены). Ожидать дефляции после Brexit ?

Но некоторые инвесторы вынуждены вкладываться в государственные бумаги, которые не такие рискованные, как все остальные. На других акциях можно запросто погореть. Кто даст гарантии, что Украина через пять или десять лет вернет доги? США два раза рискнули, т.к. целиком и полностью контролируют правительство Украины.

Нулевые и отрицательные ставки по доходности призваны симулировать инвесторов не хранить деньги в банках, а вкладывать их в реальный сектор экономики. Но это в том случае, когда свободных денег слишком много. Например, после того, как страны Запада ввели санкции против России, отсекая от дешевых капиталов (российские компании не могут брать дешевые кредиты в Европе), экономика Европы стала тормозить - деньги перестали работать и приносить доходы. Напомню, что именно Германия сейчас несет самые большие убытки от антироссийских санкций. Видимо, поэтому и пришлось выпускать бонды с нулевой доходностью.

Мать вашу всех санкций и Триумф Байдена

Амерский политический перец Мендез сорвал «джек-пот» угроз, анонсировав «мать всех санкций», которые «разрушат народ России». На слово «Украина» в его риторике и воплях других западных говорунов внима...

«Такого холода не было уже 128 лет»: Дефицит газа в Европе усугубился сильнейшими морозами
  • sam88
  • Сегодня 01:34
  • В топе

На Северную и Восточную Европу, от Скандинавии до Урала, обрушились исключительно сильные холода для начала декабря, сообщает польский портал Onet.6 декабря на территории шведской Лапла...

Байден позвонит, но потом

В дополнение к теме переговоров. 1. Пункт о санкциях против "Северного Потока-2" исчез из проекта оборонного бюджета США на 2022-й год. Впрочем, как показывает практика, при необходим...

Обсудить
  • Швейцарский франк отвязали от евро 15 января 2015-го, а не 2016-го.